La Economía Mundial l A i lt dy la Agricultura de

Latinoamérica y el Caribe yEugenio Díaz Bonilla

íDirector Ejecutivo de Argentina y Haití Banco Interamericano de Desarrollo

( i i l )(son opiniones personales)

PresentaciónCi l d i d lCiclos y tendencias de la economía mundialEl desempeño del sector agropecuario de LACg op oEscenarios futuros

CicloCicloTendencia

Al t dAlgunos temas de financiamiento: el BID y otros

7.00

8.00

5 00

6.00

4.00

5.00

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1.00

1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

-2.00

-1.00

1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

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World Trend

10.00

6 00

8.00

4.00

6.00

2.00

0.001961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

-2.00

-4.00

World Latin America & Caribbean

World and LAC GDP

10.00

y = 0.8928x + 0.6045R2 = 0.33748.00

6.00

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3.00 2.00 1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00

-4.00

Series1 Linear (Series1)

Indicator 1960s 1970s 1980s 1990s 2000s

World

GDP growth (% per year) 5.4 4.0 3.0 2.7 3.0

GDP per capita growth (%

per year)

3.4 2.1 1.3 1.2 1.7

Trade growth (% per year) 7.6 6.4 4.7 6.2 6.7

Trade as a share of GDP (%) 24.5 32.2 37.6 41.3 48.6

Developing countries

Total growth (% per year) 4.9 5.3 3.4 3.4 5.2

Per capita growth (% per

year)

2.7 3.1 1.4 1.8 3.9

Share in recession (%) 28.5 29 40.6 35.8 18.9

Capital inflows (% GDP) na 1.25 1.06 1.44 1.11

Consumption volatility 0.91 0.78 1.03 0.80 0.64

Inflation (% per year)a

Industrialised countries 4.9 8.7 6.2 2.8 2.0

Developing countries 4.9 16.2 36.7 36.1 5.8

Interest rates (%) bNominalb 6.0 8.4 10.6 5.5 3.2

Realc 1.0 –0.3 4.1 2.7 1.1

25

Federal funds

20

15

10 March 2002 until June 2004

5

Very low interest rates

00

Jul-5

4

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6

Jul-5

8

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0

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2

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4

Jul-6

6

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8

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6

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0

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2

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8

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0

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2

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4

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6

Jul-0

8

Federal funds

REAL PRICES (INDICES 2000=100)

600.00

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-

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MAIZ SOYBEAN WHEAT

Food Price Index (Nominal)

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0.0

20.0

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01

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Food Price Index Rollin average 24 months Variability

Real Indices (CPI deflated)

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M1 1957M11 1958

M9 1960M7 1962M5 1964M3 1966M1 1968M11 1969

M9 1971M7 1973M5 1975M3 1977M1 1979M11 1980

M9 1982M7 1984M5 1986M3 1988M1 1990M11 1991

M9 1993M7 1995M5 1997M3 1999M1 2001M11 2002

M9 2004M7 2006M5 2008

Oil Metals Agriculture

Ratio Price Crops/Price Fertilizers

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4

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0.5

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M1 1967M5 1968M9 1969M1 1971M5 1972M9 1973M1 1975M5 1976M9 1977M1 1979M5 1980M9 1981M1 1983M5 1984M9 1985M1 1987M5 1988M9 1989M1 1991M5 1992M9 1993M1 1995M5 1996M9 1997M1 1999M5 2000M9 2001M1 2003M5 2004M9 2005M1 2007M5 2008

Price Wheat/Fertilizers Price Corn/Fertilizers Price Soybeans/Fertilizers Price Rice/Fertilizers

LatinAmerica and the CaribbeanLatinAmerica and the Caribbean1960s 1970s 1980s 1990s 2000s hasta 2008

Agriculture 3.4 3.1 2.4 3.1 2.9 3.6Crops 3.1 3.1 2.5 2.5 2.7 3.6Li k 3 9 3 2 2 3 4 0 3 2 3Livestock 3.9 3.2 2.3 4.0 3.2 3.5Food 3.8 3.3 2.6 3.3 2.9 3.6World

1960s 1970s 1980s 1990s 2000s hasta 2008Agriculture 2.7 2.4 2.1 2.1 2.1 2.3Crops 2.7 2.5 2.1 2.1 2.2 2.4Livestock 2.8 2.3 2.2 2.0 2.0 2.1Food 2.8 2.5 2.1 2.2 2.1 2.3

LAC como Porcentaje de Agricultura Mundial

18.0%

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0.0%1960s 1970s 1980s 1990s 2000s

Agriculture Crops Livestock Food

Net Trade: Agriculture

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LAC USA+Canada+Australia+New Zealand European Union + (Total)Europe ex EU Africa + (Total) Asia + (Total)

La Gran Depresión y la Gran RecesiónEn los 1930s patrón oro y disciplina fiscal llevaron aEn los 1930s patrón oro y disciplina fiscal, llevaron a políticas monetarias y fiscales contractivas En los 2000s política monetaria expansiva con apalancamiento excesivoapalancamiento excesivo

Millones de nuevos trabajadores; baja precios manufacturas y salarios Política monetaria expansiva en EEUU y otros países. Mantiene b j t i t é t l (2001 2004)baja tasa interés corto plazo (2001-2004)Superávit en China, Japón, países asiáticos, productores de petróleo, ALC: exportan capitales a EEUU. Mantiene baja la tasa interés en dólares a plazos más largosp gLargo período de crecimiento y baja percepción del riesgoRequerimientos regulatorios/contables luego de Enron Innovación “tecnológica” en finanzas: crédito e hipotecas a

id d b j i d d f ltconsumidores de bajos ingresos, seguros de default, securitización, división activos en segmentos y construcción de nuevos activos. Innovaciones institucionales: “sistema bancario en las sombras”Resultado: como cada uno pensaba que el riesgo era bajo, el SISTEMA tomó demasiado riesgo y se apalancó demasiado.

Escenarios: CiclosCorto y Mediano Plazo/Escenario 1: Crecimiento LentoCorto y Mediano Plazo/Escenario 1: Crecimiento Lento

Sistema financiero más regulado, menos apalancamiento.Eventualmente, las políticas monetarias y fiscales expansivas serán revertidas. Ajuste fiscal en países industralizados para s d s jus s p s s dus dos pbajar los coeficientes deuda/ingresos.Consumidores en países industrializados (especialmente EEUU) tienen que reducir coeficientes deuda/ingresos. Reducción de desbalances externos.

Corto y Mediano Plazo/Escenario 2: Recaída económica (“double dip”)( p )

Problemas no resueltos (estructura y funcionamiento del sistema financiero, desbalances globales) y ya no hay margen para políticas monetarias y fiscales expansivasTasas interés suben por necesidades de financiamiento; por terminación de los estímulos fiscales y monetarios; por temores de inflación; por aumento riesgo. Impacto en mercado viviendas y otra ronda de fragilidad bancariay otra ronda de fragilidad bancaria

Mediano Plazo/Escenario 3: Inflación y política monetaria restrictiva en 2-3 años

Escenarios: Tendencias

Desafío de Largo Plazo: pasar de..energía alimentaria (alrededor de 28energía alimentaria (alrededor de 28 exajoules) para población de alrededor de 6400 millones, y energía no alimentaria (unos 460 exajoules) para PBI de alrededro de 40.000 mil millones US$ (2006)US$ (2006)

A…39/43 exajoules (energía alimentaria) para39/43 exajoules (energía alimentaria) para unos 9000/10000 millones de personas, y 800/900 exajoules (energía alimentaria), de800/900 exajoules (energía alimentaria), de manera sostenible, para PBI de más de 100.000 US$, en 2050

Medium Term Challenges

El Niño: rojo. La Niña: azul

Algunos Comentarios FinalesDesbalances macroeconómicos y el ciclo mundial: fallaDesbalances macroeconómicos y el ciclo mundial: falla de coordinación global 1

FMI and strengthened surveillance?; G-7/8 plus China? G-20 (financial)?; Something different (Stiglitz and UN Economic(financial)?; Something different (Stiglitz and UN Economic Council)?

Energía, cambio climático, manejo de recursos y seguridad alimentaria: y seguridad y and climate h i b l f ll d di ió l b l 2change imbalances: falla de coordinación global 2

LAC tiene un papel positivo que jugar en ambos aspectos:

Ayudar con ciclo mundial y desbalancesBienes públicos ambientales globales

R&D crucial, pero el contexto es muy diferente respecto d l R l ió V dde la Revolución Verde

Energía tiene ahora cuatro canales de impacto sobre el sector agropecuario (costos producción/procesamiento, costos transporte, biocombustibles y cambio climáticotransporte, biocombustibles y cambio climáticoPaíses industrializados muy limitados en fondos. Argumento debe ser en qué se benefician ellos…

Incremento de CapitalHasta Novena Reposición: 100 000Hasta Novena Reposición: 100.000 millones de capital; 4.000 millones de capital pagado; unos 15 000 millones decapital pagado; unos 15.000 millones de reservas acumuladas. Capacidad de préstamo actual: unos 7000 millones por p paño.Novena Reposición: 70% más de capital p ptotal, y capacidad de prestar unos 12.000 millones de US$ anuales.

Objetivos: mejoras de condiciones de pobreza e inequidad; cambio climático; energía sostenible; seguridad alimentariasostenible; seguridad alimentaria… Pero depende de lo que soliciten los países…

Muchas gracias...Muchas gracias...