© Septiembre 2008 DATANALISIS 1innovaven.org/quepasa/ecoper6.pdf · Producción Venezuela Precios...


La Crisis Internacional y los

Precios del Petróleo


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2008

Nikkei

La crisis financiera de Estados Unidos ha hecho romper records de caídas a varios indicadores y bolsas del mundo entero … Se espera una disminución importante de los créditos a nivel mundial, y por ende un menor consumo.

Fuente: Reuters

Fuente: Reuters

Fuente: Reuters

CRISIS FINANCIERACRISIS FINANCIERA


80,1 80,0

95,1100,1

109,7117,4

122,4

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78,4

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140EN

ERO

FEBR

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JULI

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AGOS

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PTIE

MBR

E

OCT

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US$

/B

Precio Cesta VenezolanaFuente: MENPET

Precios Promedio del Petróleo 2008 – Cesta Venezolana

Al igual que los índices bursátiles, los precios del petróleo y otros commodities no han tardado en caer debido a la crisis, lo cual traerá efectos muy negativos para Venezuela

CRISIS FINANCIERACRISIS FINANCIERA


Durante los últimos años, los precios del petróleo fueron el

motor que impulsó la economía del país (mayor liquidez=mayor

crecimiento).

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

3.500,00

1994

1995

1996

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US$

/pb

(pro

med

io a

nual

)

Producción Venezuela Precios cesta venezolana

Fuente: OPEP, MENPET*Precio promedio hasta Octubre de 2008

PRECIOS Y PRODUCCIÓN DEL MERCADO PETROLERO

30,040,050,060,070,080,090,0

100,0110,0120,0130,0140,0150,0

ENERO MARZO MAYO JULIO SEPTIEMBRE NOVIEMBRE

US$

por

bar

ril

Cesta venezolana Cesta OPEPProducción Vs. Precios cesta venezolana 1994-2008

En el primer semestre del 2008 esos precios alcanzaron cifras récord; pero debido a la crisis

económica mundial, se encuentran cayendo de manera violenta .

Precios cesta venezolana y cesta OPEP 2008


S&P

600700800900

1.0001.1001.2001.3001.4001.5001.600

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10.00011.00012.00013.00014.00015.00016.000

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Nikkei

Fuente: Reuters Fuente: ReutersFuente: Reuters

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08

Recientemente estalló lo que se venía venir “La crisis financiera mundial”, la cual ha hecho romper récords de caída a varios indicadores y bolsas del mundo entero.

CRISIS FINANCIERA


IMPACTOS DE LA CRISIS SOBRE VENEZUELA

Caída de los precios del petróleo.

Disminución de los ingresos petroleros.

Enfriamiento de la actividad económica.

Disminución de las reservas internacionales.

Posible devaluación de la moneda.

Aumento de la inflación.

¿Qué impactos puede tener la crisis sobre la economía

venezolana?

¿Qué debería hacer el gobierno para hacerle

frente?

Realizar un ajuste fiscal, recortando gastos

innecesarios .

Parar las ayudas y regalos a otras naciones.

Detener las nacionalizaciones de empresas.

Propiciar un encuentro con los diferentes

sectores del país.


Fuente: MF


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oct-0

8

Argentina Brasil Colombia Venezuela

EMBI+ (2007 – 30 de octubre 2008)

Fuente: JP Morgan

EMBI MENSUAL+EMBI MENSUAL+


Venezuela Globales 27

40,00050,000

60,00070,00080,000

90,000100,000110,000

120,000130,000

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15/0

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08

BONOS GLOBALES 27BONOS GLOBALES 27


Panorama Internacional – Crisis Norteamericana

Entrega masiva de créditos de alto riesgo de impago o Sub-prime

345 El músculo financiero estadounidense pierde fuerza, comienza la quiebra de Bancos y especulación en los mercados.

Disminuye la capacidad de demanda de

USA.

Recesión durante 2009.

DISMINUCION DISMINUCION DE LOS DE LOS

PRECIOS DEL PRECIOS DEL CRUDO CRUDO

1 2

+Inflación en: alimentos, gasolina, costo de la vida.

Aumento de la morosidad de los acreditados y descapitalización de los bancos.

La crisis inmobiliaria existente en los Estados Unidos obliga a estar atentos ante una posible recesión económica, la cual tendría repercusiones a nivel mundial

Crisis inmobiliaria en U.S.A

© 2008 Datanalisis

Escasez de Crédito

Encarecimiento del Crédito

Encarecimiento de Importaciones

Pago de Contado …. de Importaciones(No Carta de Crédito)

No espera CADIVI

Uso del Dólar Paralelo

Inflación de Costos en Venezuela

Reducción PIB

Reducción demanda de

petróleo y de otros commodities

Reducción precios petróleo

Reducción ingreso de divisas

Si espera CADIVI

Mayor selectividad en CADIVI

Rubros que no sean prioritarios, tenderán a perjudicarse*

* Efecto que viene reforzado por la “Política de Austeridad” para 2009

Impactos sobre las ImportacionesImpactos sobre las ImportacionesA

baratamiento de algunas im

portaciones


Impactos negativos sobre Venezuela:

Austeridad 2009, implica temores del gobierno posible descenso del precio del crudo.

El recorte fiscal, sumado a la inflación, causará una caída de la liquidez: saldos reales, perjudicando al consumidor y la relación líder-masa

Importadores: reducción Cartas de Crédito-Congestionamiento Cadivi-Paso a paralelo-Inflación y Escasez.



Impactos Positivos sobre Venezuela:

Caída de los Precios Petroleros obliga al gobierno a depender de los Sectores No Oficiales. Esto desmonta el modelo de concentración del poder político

El recorte fiscal causará una caída de la liquidez: perjudicando al consumidor y la relación líder-masa: Más pluralismo democrático o riesgo de anarquía

Se reducen las importaciones y se pudiera tender a recuperar la inversión, producción y el empleo nacional



La Lógica de los Escenarios Datanalisis 2009-2010


ESCENARIOS ECONOMICOS 2008-2009

ESCENARIOS ECONOMICOS ESCENARIOS ECONOMICOS

20092009--20102010


Escenarios para Venezuela 2009 – 2010: Principales supuestosVienen por Mi Sin Prisa y Sin Pausa Profundización de la

RevoluciónPolítica Económica Controles Inflexibles Se mantiene el status quo, Socialismo

estatizate y controles moderados.Estatizaciones aceleradas en sectores específicos.

Control de Precios Inflexible Flexibilidad depende del sector. Flexibilidad Depende del sector

CADIVI Inflexible, apegado a prioridades Flexibilizaciones ocasionales 2008 Mayor flexibilidadDiferencial cambiario

Similar a 150-250% 75-100% 100-150%

Politica Petrolera OPEP OPEP OPEPPrecio Promedio Cesta Venezolana

US$/B 50 - 75 US$/B-76-90 US$/B 76-90

Tipo de Cambio DEVALUACIÓN 30% DEVALUACION 15% DEVALUACION 0%

Gasto Público Crecimiento Moderado Crecimiento bajo Crecimiento alto

Resultado Fiscal Déficit -3 a -5 Déficit entre 0 a -2 Déficit -1 a -2

Liquidez + 20-25% + 10-15% + 20%

Inflación 40-45% 30-35% 35-40%

Tasa de interés activa

Negativas y controladas Negativas y controladas Negativas y controladas

Desabastecimiento Crisis de abastecimiento Moderado Crisis de abastecimiento

PIB 0-2% 3-4% 4%

Inversión Extranjera Negativa Negativa Negativa

Inversión Privada Decrece Decrecimiento moderado Mayor decrecimiento

Estímulo oficial a la inversión privada

Créditos a micro, Pyme, cooperativas y consejos comunales

Créditos a Pymes y cooperativas, y consejos comunales

Créditos a micro, Pyme´s y cooperativas,y consejos comunales

Desempleo 9-11% 9% 7-8%


LAS CIFRAS DEL BCV INCLUYEN LAS CUENTAS POR COBRAR DE PDVSA LAS CIFRAS DEL BCV INCLUYEN LAS CUENTAS POR COBRAR DE PDVSA DEL ALBA Y PETROCARIBE, Y LAS VENTAS A FUTURO: 22.000 MMUS$DEL ALBA Y PETROCARIBE, Y LAS VENTAS A FUTURO: 22.000 MMUS$

PetrPetróóleo y Sector Externoleo y Sector Externo

SOCIALISMO ESTATIZANTE

VIENEN POR MI

SIN PRISA Y SIN PAUSA

PROFUNDIZACION DE LA

REVOLUCION2008 2009 2010 2009 2010 2009 2010

MERCADO PETROLERO Y SECTOR EXTERNO:

Precio Promedio Cesta Venezolana (USD/B) 98 50-70 70 70-90 75-95 70-90 75-95Producción Petrolera (MBD)

2.380 2.410 2.320 2.430 2.350 2.410 2.310Exportaciones (MBD) 1.610 1.630 1.510 1.610 1.477 1.597 1.444

Exportaciones Petroleras MMUS$ (NO OFICIALES) 71.589 45.310 48.164 56.774 59.672 59.100 61.740

Exportaciones Petroleras MMUS$ (BCV) 107.320 87.608 110.603 86.470 114.170 88.140 112.210

Exportaciones no petroleras6.002 6.130 5.800 6.300 6.600 6.710 7.100

Importaciones Totales (Millones USD) 54.000 51.230 52.970 53.660 54.880 55.145 57.450

Importaciones No Petroleras 48.614 45.383 47.060 47.999 49.141 49.230 50.860

Importaciones Petroleras 5.386 5.847 5.910 5.661 5.739 5.825 6.590


Vienen por MiVienen por Mi Sin Prisa y Sin PausaSin Prisa y Sin Pausa ProfundizaciProfundizacióón de la Revolucin de la Revolucióónn

Controles inflexibles en la entrega de divisas, salvo los prioritarios

Flexibilizaciones ocasionales como las vistas en el 2008.

Amenazas a la empresa privada causan una baja producción local que pone en riesgo el abastecimiento, el

cual es compensado con mayores importaciones

IMPORTACIONESIMPORTACIONES

52,97051,230

54,88053,660

57,45055,145

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

55,000

60,000

65,000

70,000

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

MM

US$

Vienen por mí Sin prisa y sin pausa Profundización de la Revolución

PROYECCIONES



Escenarios de menores precios del crudo. Los ingresos petroleros tienden a ser los más bajos de los tres

escenarios.

Al tener unos precios del crudo mayores, y un crecimiento económica

desacelerado, las exportaciones petroleras tienden a ser de mayor

magnitud

En un escenario de mayor crecimiento económico, la demanda de consumo interna reduce el número del valor

de las exportaciones en comparación con el escenario Sin Prisa y Sin pausa

EXPORTACIONES PETROLERAS REALESEXPORTACIONES PETROLERAS REALES

48.164

45.310

59.67256.77461.740

59.100

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

MM

US$


PROYECCIONES



Los controles inflexibles limitan la producción local. Inseguridad jurídica.

Menores agresiones a la empresa privada incentivan levemente la

producción local.

La presencia del estado, con sus recursos dentro de la actividad productiva nacional incrementa la producción

de bienes no petroleros.

EXPORTACIONES NO PETROLERASEXPORTACIONES NO PETROLERAS

5.800

6.130

6.600

6.300

7.1006.710

5.000

5.500

6.000

6.500

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7.500

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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

MM

US$


PROYECCIONES


1. Mercado Petrolero y sector externo

2. Gasto Público

3. Consumo público y privado, agregados monetarios

4. Crecimiento económico y mercado laboral

5. Reservas Internacionales, tipo de cambio e inversión


Proyecciones FiscalesProyecciones Fiscales 2009 2009 -- 2010 2010


VIENEN POR MI


PROFUNDIZACION DE LA REVOLUCION

2008 2009 2010 2009 2010 2009 2010Gasto Público Presupuestado

80.500 89.600 80.120 86.000 80.000 91.500(MM US$) 63.900

Gasto Público Real (MM US$) 86.020 99.200 105.020 92.138 103.020 104.100 118.950

Deuda Externa PUB+PRIV

45.300 42.800 49.700 52.000 48.000 52.000(MM US$) 42.310

Resultado Fiscal

-3% -5% -0% -2 -1% -2%(% PIB) -1,5%


17,8 23,2 27,241,6

49,9

69,4

87,0

115,2

165

23,5 28,0 31,641,6

60,5

86,2

128,6143,0

192

0

50

100

150

200

250

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Presupuesto Efectivo

Gasto Público – Gobierno Central(miles de millones de bolívares)

FUENTE: MINISTERIO DE FINANZAS

Gracias principalmente a los precios del petróleo, el gobierno ha acelerado el gasto a niveles sumamente elevados.

∆ Gasto Público 2000-2008

717%

GASTO PÚBLICO


GASTO PUBLICO Y DEFICIT FISCALGASTO PUBLICO Y DEFICIT FISCAL

Vienen por MiVienen por Mi Sin Prisa y Sin PausaSin Prisa y Sin Pausa ProfundizaciProfundizacióón de la n de la RevoluciRevolucióónn

El intento de recuperación de la conexión líder-masa, y el afán del gobierno en recuperar los espacios perdidos vía

transferencias consejos comunales y autoridades regionales, ocasional el escenario de mayor crecimiento

del gasto

Expansión fiscal moderada. Transferencias de mediana intensidad a consejos comunales y autoridades regionales. El gasto de inversión (estatizaciones ocasionales) es mayor que el

corriente.

La expansión del gasto es mayormente de inversión. Se fortalece la conexión líder-masa por medio de aumento de la nómina del sector público. Y transferencia a consejos comunales

Vienen Por Mí Profundización de la Revolución

-3,0%

-5,0%

-1,5%-1,0%

-0,2%

0

50.000

100.000

150.000

2006 2007 2008 2009 2010

MM

US$

-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%

Gasto público R esultado f iscal

PROYECCIONES

-2,0%

-1,0%-1,5%-1,0%

-0,2%

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50.000

100.000

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2006 2007 2008 2009 2010

MM

US$

-3%-2%-2%-1%-1%0%


PROYECCIONES

0,0%

-2,0%

-0,2%

-1,0%-1,5%

0

50.000

100.000

150.000

2006 2007 2008 2009 2010

MM

US$

-3%-2%-1%0%1%2%3%


Sin Prisa y Sin PausaPROYECCIONES



2. Gasto Público




Sourcee: BCV

Inflación y Liquidez

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

40,00%

45,00%

feb-00

may-00

ago-00

nov-00

feb-01

may-01

ago-01

nov-01

feb-02

may-02

ago-02

nov-02

feb-03

may-03

ago-03

nov-03

feb-04

may-04

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nov-04

feb-05

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nov-05

feb-06

may-06

ago-06

nov-06

feb-07

may-07

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nov-07

feb-08

may-08

ago-08

Infla

tion

rate

010.000.00020.000.00030.000.00040.000.00050.000.00060.000.00070.000.00080.000.00090.000.000100.000.000110.000.000120.000.000130.000.000140.000.000150.000.000160.000.000

M2 (Thousands of B

olivares)

Inflación Liquidez Monetaria

Política monetaria contractiva en el comienzo de 2008

28

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

I Tri

m 0

2II

Trim

02

III T

rim

02

IV T

rim

02

I Tri

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3II

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03

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03

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4II

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05

I Tri

m 0

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rim

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m 0

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III T

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07

IV T

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07

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8II

Trim

08

Variación Trimestral del PIB Consolidado(Respecto al Mismo Trimestre del Año Anterior)

Año base 1997

19 trimestres continuos de crecimiento,

FUENTE: BCV

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

abr-0

0ju

l-00

oct-0

0en

e-01

abr-0

1ju

l-01

oct-0

1en

e-02

abr-0

2ju

l-02

oct-0

2en

e-03

abr-0

3ju

l-03

oct-0

3en

e-04

abr-0

4ju

l-04

oct-0

4en

e-05

abr-0

5ju

l-05

oct-0

5en

e-06

abr-0

6ju

l-06

oct-0

6en

e-07

abr-0

7ju

l-07

oct-0

7en

e-08

abr-0

8ju

l-08

oct-0

8

FUENTE: BCV

Variación Acumulada IPC

En septiembre de 2008, el IPC anualizado del Área Metropolitana de Caracas fue de 36,00%.

9,9%

-2,3%

2,5%

7,3%

13,5%

21,7%

17,2%

24,5%

18,9%

6,5%

0,6%2,0% 3,1%

6,0%

21,1%

7,3%

-6,5%

7,1%

Minería

Electrici

dad y ag

ua

Manufactu

ra

Transp

orte

Telecomunicac

iones

ComercioBan

ca

Construcc

ión

Crecimiento I sem 2007 Crecimiento I sem 2008FUENTE: BCV

Servicios Básicos y Bienes Transables

Servicios y Bienes No Transables

0

20.000.000

40.000.000

60.000.000

80.000.000

100.000.000

120.000.000

140.000.000

160.000.000

180.000.000

mar

-00

jun-

00se

p-00

dic-

00m

ar-0

1ju

n-01

sep-

01di

c-01

mar

-02

jun-

02se

p-02

dic-

02m

ar-0

3ju

n-03

sep-

03di

c-03

mar

-04

jun-

04se

p-04

dic-

04m

ar-0

5ju

n-05

sep-

05di

c-05

mar

-06

jun-

06se

p-06

dic-

06m

ar-0

7ju

n-07

sep-

07di

c-07

mar

-08

jun-

08se

p-08

M1 M2

Liquidez Monetaria

FUENTE: BCV

LIQUIDEZ Y SUS IMPACTOS

Impacto negativo

Impacto positivo

Los altos ingresos petroleros permiten aumentar el gasto público, que a su vez incrementa la liquidez, generando efectos positivos y negativos


Liquidez y agregados monetariosLiquidez y agregados monetarios


VIENEN POR MI



REVOLUCION

2008 2009 2010 2009 2010 2009 2010

Liquidez Monetaria (var %)

20-25%

20-25% 15-20% 10-15% 18-20% 15-20% 15-20%

Inflación 32%40%-45% 40-45% 30-35% 30-35% 35-40% 38-40%

Tasa Activa Promedio

23,90%22% 21-23% 24% 22-24% 20% 20-22%

Tasa Pasiva Promedio

15,40%

15% 13-15% 16% 13-16% 11% 10-13%



El mayor nivel de gasto público y más grande margen de devaluación causará el escenario con mayor

expansión monetaria.

Un crecimiento conservador del gasto público extrapresupuestario y un margen de

devaluación del 15% causarán una expansión monetaria moderada (10%-15%)

Escenario de crecimiento intermedio de la liquidez ya que no existirá margen de

devaluación.

LIQUIDEZ MONETARIALIQUIDEZ MONETARIA

17.5%

22.5%

13.4%12.5%

17.5%

0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010


PROYECCIONES



Al devaluar, las importaciones se encarecen sumado a una presión de demanda producto de la expansión de la

liquidez, causando inflación entre 40% y 45%.

Un mayor abastecimiento, y una devaluación moderada causarán un nivel inflacionario entre

30% y 35%.

La inflación está impulsada por la expansión de la liquidez, y un desabastecimiento moderado

entre un 35% y un 40%

INFLACIINFLACIÓÓNN

44,0%42,5%

32,5%32,5%

39,0%37,5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010


PROYECCIONES



2. Gasto Público





-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%I T

rim 0

2II

Trim

02

III T

rim 0

2IV

Trim

02

I Trim

03

II Tr

im 0

3III

Trim

03

IV T

rim 0

3I T

rim 0

4II

Trim

04

III T

rim 0

4IV

Trim

04

I Trim

05

II Tr

im 0

5III

Trim

05

IV T

rim 0

5I T

rim 0

6II

Trim

06

III T

rim 0

6IV

Trim

06

I Trim

07

II Tr

im 0

7III

Trim

07

IV T

rim 0

7I T

rim 0

8II

Trim

08

Variación Trimestral del PIB Consolidado(Respecto al Mismo Trimestre del Año Anterior)

Año base 1997

19 trimestres continuos de crecimiento,


PIBPIB

2008

VIENEN POR MI SIN PRISA Y SIN PAUSA


REVOLUCION2009 2010 2009 2010 2009 2010

Crecimiento Económico PIB 5,50% 2% 1% 3-4% 4% 4% 4%

PIB Petrolero 2%

-2% -2% -1% -1% 2% 2,50%(Var. %)

PIB No Petrolero (Var. %) 7% 3,50% 2,50% 3% 4,50% 5% 5,50%

Población 28,1 28,4 28,8 28,4 28,8 28,4 28,8

(en millones)

Desempleo (%) 7,20% 9% 11% 9% 9,50% 8% 7%

Empleo Informal (%) 48% 51% 51,50% 44% 42,60% 40% 42%



Escenario de conflicto el cual, al tener la mayor inflación, los salarios reales son los más negativos, reduciendo el

consumo como motor de crecimiento económico.

Escenario de menor inflación, el consumo tiene su protagonismo como motor del crecimiento económico. Sumado a una

moderada inversión privada.

El escenario de mayor crecimiento económico gracias a la inversión del estado en

estatizaciones y expansión de la capacidad, el consumo y la renta petrolera

PIBPIB

18,3%

10,3% 10,3%8,4%

5,5%

2,0% 1,0%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Var

. PIB

PROYECCIONES 18,3%

10,3% 10,3%8,4%

5,5%4,0% 4,0%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Var

. PIB

PROYECCIONES

18,3%

10,3% 10,3%8,4%

5,5%3,5% 4,0%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Var

. PIB

PROYECCIONES


Sin Prisa y Sin Pausa


PIB PETROLEROPIB PETROLERO


La menor disponibilidad de recursos obliga al estado a limitar la inversión dentro de PDVSA, produciéndose un

decrecimiento en el PIB petrolero.

Disminuye el PIB petrolero gracias a una desaceleración moderada en el ritmo de

inversión de PDVSA.

Una mayor disponibilidad de recursos y por ende una ampliación de las inversiones,

causan un moderado crecimiento del PIB no petrolero entre 2% y 2,5%


13,7%

-1,5% -2,0%-4,2%

2,0%

-2,0% -2,0%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Var.

PIB

pet

role

ro

PROYECCIONES 13,7%

-1,5% -2,0%-4,2%

2,0% 2,0% 2,5%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Var.

PIB

pet

role

ro

PROYECCIONES

13,7%

-1,5% -2,0%-4,2%

2,0%

-1,0% -1,0%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Var.

PIB

pet

role

ro

Sin Prisa y Sin Pausa

PROYECCIONES



2. Gasto Público





15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000fe

b-00

ago-

00

feb-

01

ago-

01

feb-

02

ago-

02

feb-

03

ago-

03

feb-

04

ago-

04

feb-

05

ago-

05

feb-

06

ago-

06

feb-

07

ago-

07

feb-

08

ago-

08

BCV FIEM / FEM

Fuente: BCV

El nivel más alto en la historia del país

Reservas InternacionalesReservas Internacionales


Reservas Internacionales y Fondos.Reservas Internacionales y Fondos.

2008 VIENEN POR MI SIN PRISA Y SIN PAUSA

PROFUNDIZACION DE LA REVOLUCION

2009 2010 2009 2010 2009 2010

Reservas Internacionales (MM USD) 39.400 31.130 32.000 34.000 35.000 32.247 30.000

BCV 38.570 31.950 32.860 34.810 35.850 33.027 30.760

FIEM / FEM

830 820 860 810 850 780 760

DISPONIBILIDAD DE RECURSOSDISPONIBILIDAD DE RECURSOS

RESERVAS INTERNACIONALES BCV

FONDEN

FONDO MIRANDA IV

FONDO SÚBITO

40.000 MMUS$

8-14 MMUS$

5 MMUS$

4-10 MMUS$

OFICINA NACIONAL DEL TESORO, FIDEICOMISO MF, ARCAS PDVSA

?

TOTAL 55.000 - 65.000 MMUS$

Producción petrolera de 3 millones 666 mil barriles diarios.

Exportación de 2 millones 996 mil barriles diarios.

Monto del presupuesto 167.474.173.604 millones de bolívares.

Inflación de 15%.

Barril a 60 dólares.

Ingresos petroleros de 77 mil 907 millones Bs.

Tasa de cambio de 2,15 bolívares por dólar.

PRESUPUESTO 2009, SUPUESTOS OFICIALESPRESUPUESTO 2009, SUPUESTOS OFICIALES

PRESUPUESTO 2009, SUPUESTOS REALESPRESUPUESTO 2009, SUPUESTOS REALES

SUPUESTOS OFICIALESSUPUESTOS OFICIALES

Producción petrolera de 3.666 MBD

Exportación de 2.996 MBD

Inflación de 15%.

Tasa de cambio de 2,15 bolívares por

dólar.

Barril presupuestado a 60$.

SUPUESTOS DATANALISISSUPUESTOS DATANALISIS

Producción petrolera de 2.350MBD

Exportaciones de 1.500 MBD

Inflación entre 35-45%

Tasa de cambio entre 2,15 y 2,75

Bs/$

Barril entre

50$ 75$ 90$

INGRESOS 2009: INGRESOS 2009:

77.907; 47%

12.000; 7%

77.237; 46%

ingresos no petroleros ingresos petroleros endeudamiento

Ingresos petroleros calculados a 60 US$ por barril

Fuente: Onapre/ cifras en millones de BsFFuente: Onapre/ cifras en millones de BsF

Total: 167,5 millardos de BsF

GASTOSGASTOS

20.958

42.524

12.028

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

MISIONES SALUD EDUCACION

MISIONES SALUD EDUCACION

12,5% del total de 12,5% del total de gastosgastos



50$/barril 75$/barril 90$/barril

Recorte grande e incumplimiento de

compromisos

Significativamente Recorte moderado status quo

Gasto mayormente corriente

Estatizaciones muy focalizadas

status quoRECORTE ESTATIZACIONES

AYUDAS A OTRAS NACIONES -100% -100% continuan

RECORTE INVERSIONES PUBLICAS

Recorte moderado

status quo

moderado mínimo status quo

COMPRA ARMAS

RECORTE GASTO CORRIENTE

DISMINUIR EGRESOS

constantes moderadas depende del EMBI+

2,00% 1,50% 1,00%

0,50% 0,25% 0

N/A N/A 50% sobre 70$ B

crecientes moderados actuales

30% 15% 0%

15% 12% 9%

DEVALUACION

IVA

ITF

IDB

IGS

ARANCELES AL LUJO

AUMENTO GASOLINA

EMISIONES

AUMENTAR INGRESOS

AJUSTES ANTE OPCIONES DE PRECIOS PETROLEROS

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