Colombia · Mineria Subterranea 654.791 43.257 2,1 TOTALES 1.200.776 117.157 3,03 C. INVERSIONES...

HEMCO Nicaragua

Colombia

INFORME DE GESTIÓN

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ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS MARZO 11 DE 2016

INFORME DE GESTIÓN

Señores accionistas:

Ponemos a su consideración el informe de actividades y resultados del ejercicio del año 2015.

I. ASPECTOS EXTERNOS:

PRECIO DEL ORO

En 2015 el precio del oro tuvo un comportamiento negativo, el precio de cierre del año (USD1.061,42 por onza) estuvo 10,42% por debajo del de 2014 (USD1.184,86 por onza) ajustando con este tres años consecutivos de pérdidas en su cotización. El precio del metal precioso registró un máximo de USD1.307,98 por onza y un mínimo de USD1.046,43 por onza; este comportamiento fue explicado por las expectativas y finalmente el cambio en la posición de la política monetaria de los Estados Unidos, lo que generó una fuerte valorización del dólar frente a todos sus pares y redujo significativamente las presiones inflacionarias en ese país, hechos que reducen el apetito por este commodity como activo refugio y vehículo de inversión.

Al tercer trimestre de 2015 la producción mundial minera se incrementó en 2,39% respecto al mismo periodo de 2014,

pasando de 2.309 a 2.364 toneladas; la oferta de scrap (oro reciclado) cayó 5,40% hasta 857 toneladas, el nivel más bajo de los últimos 7 años; los flujos de ETF´s sumaron a la oferta de 64 toneladas de oro, una reducción cercana al 30% de la oferta observada en 2014 por el mismo concepto.

Desde el punto de vista de la demanda, al tercer trimestre de 2015 la fabricación mundial de joyería tuvo una reducción de 3% desde 1.804 hasta 1.750 toneladas; algunos Bancos Centrales continuaron incrementando sus reservas y al tercer trimestre de 2015 sumaron 426 toneladas, un 6,5% menos que la cifra observada durante el mismo periodo de 2014; por su parte, la demanda por barras y monedas se incrementó ligeramente pasando de 741 hasta 749 toneladas.

Para 2016 se espera el cierre de algunas operaciones mineras, reducción en las reservas de oro y reducción de la producción minera, eventos que estarían explicados por la tendencia observada en el precio del commodity durante los últimos años. También se espera un incremento de la demanda por el metal, básicamente por la inestabilidad observada los últimos meses en el mercado de valores chino, las débiles expectativas de crecimiento económico de las economías asiáticas y un posible levantamiento de las restricciones para las importaciones de oro por parte del gobierno indio.

Precio del oro entre enero y diciembre de 2015

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Informe de Gestión 6

Evolución del precio del oro los últimos 10 años

II. ASPECTOS INTERNOS

A. PRODUCCIÓN

La producción aluvial en el año 2015 fue de 86.253oz de oro equivalentes, 9,7% por debajo de lo obtenido en 2014. En la

subterránea fue de 20.810oz de oro equivalentes, 10.6% inferior al 2014.

La producción de HEMCO Nicaragua S.A. fue de 71.096 onzas de oro equivalentes, 9.5% superior a la del 2014, con lo cual la producción total consolidada alcanza las 178.159 onzas de oro equivalentes.

CATEGORÍA SISTEMA DE BENEFICIO METROS CUBICOS ONZAS TENOR

(Mg./M3)

Reservas + recursos medidos e indicados. Dragas de Cuchara y Dragas de Succión 414.055.900 1.314.607 100

Reservas + recursos medidos e indicados. En proceso de definicion (Dragas de Succion) 76.068.839 258.149 117

Recursos inferidos Dragas de Cuchara y Dragas de Succión 35.393.963 100.942 100

TOTALES 525.518.702 1.673.698

PRODUCCIÓN EN ONZAS Y VOLUMEN m3.

OPERACIÓN ALUVIAL(cifras en miles)

AÑO

Para el presente año los estimados de producción son:

- Operación aluvial: 89.044 oz eq - Operación subterránea: 20.686 oz eq - HEMCO Nicaragua S.A.: 76.962 oz eq - Para un total esperado de: 186.692 oz eq

La disminución esperada en la operación aluvial respecto a períodos como el 2012 - 2014 se debe a un cambio de política de explotación

definida con base en expectativas de vida del yacimiento y buscando que al trabajar tenores más bajos, ésta pueda extenderse a más de 15 años, teniendo en cuenta la información actual sobre reservas y propiedades mineras.

B. BALANCE DE RESERVAS

El siguiente cuadro resume la situación de reservas y recursos en el aluvión.

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INFORME FINANCIERO 2015 - MINEROS S.A.7

Al 31 de diciembre de 2015 el total de las reservas minerales del aluvión, teniendo en cuenta reservas probadas, recursos medidos, indicados e inferidos, suma 525.518.702 de metros cúbicos con 1.673.698 onzas troy de oro fino.

Entre reservas probadas y recursos medidos e indicados extraíbles con dragas de cucharas, son 414.055.900 metros cúbicos con 1’314.607 onzas troy de oro fino, con un tenor efectivo de alrededor de los 100 miligramos por metro cúbico.

También en el inventario de reservas probadas y recursos medidos e indicados, se tienen 76.068.839 metros cúbicos con 258.149 onzas troy de oro fino, con un tenor efectivo de alrededor de los 117 miligramos por metro cúbico, extraíbles con un método diferente al de dragas de cucharas.

El resto, que son 35.393.963 metros cúbicos con 100.942 onzas troy de oro fino, son recursos inferidos con mayor nivel de incertidumbre, en áreas donde todavía es necesario aumentar la densidad de perforaciones para poder establecer con mayor precisión lo que finalmente resulte extraíble con las dragas de cucharas.En la operación subterránea las perspectivas son las siguientes:

En Mina La Ye, al 31 de diciembre de 2015 el total de reservas probadas y probables más recursos medidos, indicados e inferidos, suman 1.200.776 toneladas con 117.157 onzas troy de oro fino equivalente, con un tenor ponderado de 3.03 gramos por tonelada.

De estos son reservas probadas y probables más recursos medidos e indicados, 545.985 toneladas con 73.900 onzas troy de oro equivalente, con un tenor ponderado estimado de 4.2 gramos por tonelada.

Las restantes 654.791 toneladas con 43.257 onzas troy de oro fino equivalente, son recursos inferidos, con un tenor de 2.1 gramos por tonelada, los cuales tienen todavía un alto nivel de incertidumbre.

La empresa mantendrá su enfoque en la ejecución de campañas de exploración brownfield y desarrollo de tunelería, para mantener un balance de reservas que le permita planear sin sobresaltos sus operaciones futuras.

CATEGORÍA SISTEMA DE BENEFICIO TONELADAS ONZAS TENOR

(gr./Ton)Reservas + recursos medidos e indicados.

Mineria Subterranea 545.985 73.900 4,2

Recursos inferidos

Mineria Subterranea 654.791 43.257 2,1

TOTALES 1.200.776 117.157 3,03

C. INVERSIONES

Durante el año 2015 la empresa destinó a nuevos proyectos la suma de $26.978 millones, de los cuales $11.188 millones se hicieron a través de leasing y $15.789 millones con recursos propios.

Las inversiones más representativas se orientaron a la puesta en marcha y estabilización de la nueva central hidroeléctrica de 9,11 MW. La segunda unidad de generación entró en operación en mayo de 2015 con lo cual la empresa cuenta con una capacidad instalada de 19 MW de energía para su consumo y comercialización de excedentes. El proyecto incluyó la construcción de una nueva línea de transmisión entre la central hidroeléctrica y El Bagre para aumentar la confiabilidad de todo el sistema.

En agosto se inició la comercialización de excedentes de energía arrojando como resultado ventas a diciembre de $ 3.154 millones y una utilidad de $1.047 millones.

Así mismo se invirtió en la automatización del proceso de separación del oro en la planta aluvial eliminando sustancialmente la intervención humana en el mismo e incorporando sistemas para procesamiento de arenas con contenidos residuales de oro. Vale la pena mencionar una vez más que este es un proceso totalmente limpio, ya que la separación del oro se hace por medios físicos (gravimetría) y es un gran logro en nuestra tarea permanente de hacer minería amigable con el medio ambiente.

En la operación aluvial se optimizaron las dragas de succión 18 y 19 y se modernizó el sistema de transmisión principal de la draga de cucharas número 10.

III. SECTOR EXTERNO Y OTROS ASPECTOS PARA DESTACAR

A. SECTOR MINERO

Las dificultades para el desarrollo de las actividades mineras en el país se mantienen. A la inestabilidad jurídica en los temas que la afectan, se suma la oposición de las comunidades a la actividad minera, que no discrimina entre las prácticas predatorias de las explotaciones informales e ilegales y las de empresas como MINEROS S.A. empeñadas en hacer minería sostenible y cumplir cabalmente lo que ordena la ley.

No obstante lo anterior, la empresa no cede en su empeño de buscar alternativas de inversión y desarrollo, apoyo y protección de las autoridades para desplegar su labor, y al mismo tiempo ha estado trabajando con las autoridades mineras en la búsqueda de salidas adecuadas a la actividad de los mineros artesanales, si bien los trámites legales hacen lentos estos programas.

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B. ORDEN PÚBLICO

Como en años anteriores, la empresa contó con el importante apoyo de las Fuerzas Militares para la protección de las personas y activos. Para ellos toda nuestra gratitud, ya que sin su compromiso no sería posible la permanencia de la empresa. Las inversiones en seguridad y cobertura de riesgos de sus equipos fueron:

Por primas de seguros $2.896 millones.Protección integral $5.828 millones.

C. RELACIONES LABORALES

A lo largo del año se mantuvieron los buenos términos de años anteriores en la relación con los sindicatos que representan a nuestros trabajadores, tanto en la operación aluvial como en la Operadora Minera.

En la Operadora Minera S.A.S., el acuerdo logrado para resolver el conflicto de la convención del 2013 y la negociación adelantada para el período Octubre 2014- Octubre 2016, tuvieron un impacto muy positivo en el clima laboral que confiamos facilite la negociación de este año.

Con el sindicato de la operación aluvial, se firmó en mayo, dentro de los términos de ley, una convención que estará vigente hasta el 2017, en condiciones que responden a la realidad actual y a las perspectivas de la empresa. D. PLAN DE CRECIMIENTO

Seguimos en la búsqueda de proyectos en etapas avanzadas de exploración o ya en producción, para hacer realidad nuestra estrategia de crecimiento.

Nuestra campaña de exploración orientada a incorporar nuevos recursos a la operación de HEMCO en Nicaragua, donde invertimos 4.7 millones de dólares en el 2015, ha arrojado resultados preliminares muy positivos, por lo cual se tomó la decisión de seguir adelante con estos esfuerzos, lo cual se traduce en inversiones adicionales de 4.3 millones de dólares este año.

E. RESPONSABILIDAD SOCIAL

Seguimos avanzando en nuestro compromiso de contribuir con el mejoramiento de la calidad de vida y bienestar de las comunidades localizadas en el área de influencia de las operaciones mineras, llevando a cabo programas en diferentes áreas con importantes resultados, en temas tales como: la generación de ingresos, el fortalecimiento de las organizaciones sociales y comunitarias, la salud, la educación, el saneamiento básico y la convivencia ciudadana, entre otros. Les recomendamos especialmente la lectura de la Memoria de Sostenibilidad sobre lo realizado en el 2015, que muestra

importantes resultados en este campo y que se entrega hoy, lo cual hace parte del valor que agregamos a nuestros accionistas.

De nuestra gestión social destacamos especialmente.

1. Programa de fortalecimiento Empresarial “Avanza”.Con la participación de la Corporación Interactuar que vincula a 28 unidades de negocio, brindando apoyo para el mejoramiento de la productividad y la competitividad, mediante asesoría especializada a cada uno de los emprendedores.

2. Proyecto productivo apícola. Realizado en 26 veredas de los municipios de El Bagre, Zaragoza y Nechí, en el cual participan 97 familias, con una producción de miel de 5 toneladas en el último año, generando beneficios económicos a la comunidad del orden de 36.5 millones.

3. Proyecto piscícola.Realizado en 14 veredas, beneficiando a 108 familias con total de 50 estanques y una producción de 1.900 kilos en la última cosecha, lo cual les reporta ingresos del orden de 12 millones.

4. Convivencia ciudadana.Este programa ha sido considerado por las entidades públicas y privadas del orden nacional e internacional como una referencia exitosa en programas de convivencia. Realizamos en el 2015 eventos de integración culturales y deportivos para la convivencia en los barrios de mayor conflictividad de El Bagre y Zaragoza y capacitación de líderes sociales, comités de convivencia y seguridad en temas de derechos humanos, resolución de conflictos, gestión social, veeduría ciudadana y control ciudadano a la gestión pública. 5. Adhesión a los Principios Rectores de Empresa y

Derechos Humanos de Naciones Unidas.

En 2015 realizamos 10 encuentros de sensibilización y formación de temas relacionados con los principios Rectores Empresa y Derechos humanos, dirigidos a la formación de grupos de trabajadores de la empresa. Continuamos participando en las actividades de la Red Colombiana contra el trabajo infantil.

6. Coordinación interinstitucional y fortalecimiento de alianzas estratégicas entre las instituciones existentes en los municipios El Bagre, Zaragoza y Nechí.

Promovimos y realizamos el Segundo Encuentro interinstitucional del Bajo Cauca al cual asistieron más de 30 entidades públicas y privadas con el propósito de construir una agenda común para el progreso de la subregión y aunar esfuerzos y recursos en la ejecución de iniciativas que busquen su desarrollo económico y social.

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F. COMPENSACION AMBIENTAL Y DESARROLLO SOSTENIBLE

Como parte del programa de compensación ambiental y desarrollo sostenible, hemos continuado con las actividades de siembra de caucho, cultivo que consideramos un motor para la región, con alto impacto en las condiciones socioeconómicas de las comunidades ya que por su ciclo de vida que es de cerca de 40 años, beneficia a todo el entorno familiar aportando a la sostenibilidad de la zona.

Hoy en día contamos con 360.000 árboles sembrados en 790 hectáreas. Nuestra proyección para el 2016 es tener un total de área sembrada de 475.000 árboles en 950 hectáreas ubicadas en tres fincas de la subregión (Caucasia, Zaragoza y Nechí).

Con otros productores y con inversionistas extranjeros que aportan tanto recursos como conocimiento y manejo del mercado, estamos participando en el proyecto de construcción de una planta de procesamiento en la zona para cuando estas plantaciones alcancen su etapa productiva.

G. RECONOCIMIENTOS

En 2015 recibimos el Premio Iberoamericano de la Calidad, versión Plata, en la categoría empresa privada.

A este premio pudimos optar por haber recibido en 2014 el Premio Nacional de la Excelencia y la Innovación en Gestión, entregado por la Corporación Calidad con apoyo del Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

Este premio refuerza nuestro compromiso en la búsqueda permanente de hacer minería sostenible de talla mundial.

IV. EMPRESAS ASOCIADAS

A. HEMCO NICARAGUA S.A.Contando con un equipo de profesionales nicaragüenses, colombianos y de otros países de la región, comprometidos con las metas que nos fijamos, se lograron importantes avances en:

1. Regularización del modelo de minería artesanal, fortaleciendo las cooperativas y automatizando el proceso de muestreo de mineral entregado por ellos para generar confianza entre las partes.

2. Aumento en la capacidad de molienda en la planta con la instalación de un nuevo molino que permitió elevar la producción a cerca de1.400 toneladas diarias.

3. Mejoramiento en operación de la mina, tanto en producción como en desarrollo, con la construcción de túneles y 2 ore chutes que confluyen en el nivel 850 e inciden de manera

sustancial en la eficiencia para el transporte de mineral a la planta.

4. Proyecto de integración de procesos con MINEROS S.A.

para tener mejores prácticas y procedimientos.

5. Mantenimiento de buenas relaciones con las autoridades y las comunidades, control estricto de temas ambientales y de seguridad industrial y salud ocupacional.

Los principales indicadores de la empresa en 2015 fueron:

• Producción: 71.096 onzas equivalentes, 9.5% superior al 2014

• Número de personas vinculadas: 1.473• Total ingresos: USD $84.093.618 • Total pago de salarios: USD $8.652.783 • Total pago de impuestos y regalías: USD $ 2.986.145• Margen EBITDA 17.7%

B. EXPLORADORA MINERA S.A.S. Seguimos desplegando la política de disminuir actividad exploradora en proyectos incipientes y concentrarnos en la búsqueda de oportunidades de inversión. En concordancia con esta decisión se continuó con la revisión detallada de títulos de la empresa para descartar y devolver aquellos que no ofrecen posibilidades.

La sociedad obtuvo utilidades netas por $45 millones y terminó el año con 13 trabajadores vinculados.

C. OPERADORA MINERA S.A.S.Esta empresa es la que adelanta las operaciones en la explotación subterránea. En el año 2015 logró eficiencias importantes tanto en mina como en planta de producción que ayudaron a compensar en parte la caída en el tenor del mineral.

Sus principales indicadores fueron:

• Total de toneladas producidas: 136.633 que es un 7,7% superior al 2014.

• Producción de oro equivalente: 20.810 onzas, porcentaje de recuperación 87.76%

• Margen EBITDA: 7.3%

• La sociedad obtuvo utilidades netas por $738 millones y terminó el año con 677 trabajadores

D. COMPAÑÍA MINERA DE ATACO S.A.S.En concordancia con nuestra voluntad de sacar adelante este proyecto tomamos la decisión de retirar la solicitud de aprobación del Plan de Manejo Ambiental presentado a CORTOLIMA, ajustar su alcance e iniciar su trámite ante la Autoridad Nacional de Licencias Ambientales, ANLA.

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Ingresos(cifras en millones de pesos)

A la fecha, el proceso ha fluido de manera muy positiva ante esta autoridad ambiental. Ya se han surtido buena parte de los trámites para la aprobación de este proyecto que aportará una producción de 17.000 onzas de oro por año.

E. UNIPALMA DE LOS LLANOS S.A.MINEROS S.A. posee el 17,4% del capital de esta empresa. En el 2015 alcanzó ventas netas por $48.679 millones y cerró el año con una pérdida neta de $3.034 millones.

La compañía viene adelantando un proceso de saneamiento y reestructuración que le permitió mejorar sus resultados al pasar de una pérdida operacional de $3.091 millones en el 2014 a una utilidad operacional de $3.781 millones en el 2015.

V. ANÁLISIS FINANCIERO

Las ventas alcanzaron la suma de $352.704 millones, un 16,7% superior al 2014. La totalidad de la producción se destinó a exportación, obteniendo una cifra neta de USD129 millones de dólares y un precio promedio del oro en el año de USD1.208,35 por onza, 5,2% menos que el 2014. Sin embargo la devaluación del peso hizo que a finales del año el precio en pesos estuviera cerca a sus máximos históricos.

Costo Total y Cash Cost(Dólares por onza)

Costo totalCash cost

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La ganancia o pérdida bruta fue de $144.086 millones.

Otros ingresos no operacionales fueron de $63.115 millones, de los cuales las cifras más relevantes son:

- $48.477 millones en utilidades por liquidación y venta de inversiones, que incluyen la venta de la participación en Oxo Center por $5.334 millones, la liquidación del vehículo de inversión utilizado para la adquisición de HEMCO Nicaragua S.A. por $42.006 millones, $3.232 millones por ejecución de coberturas de dólar y $3.154 millones por venta de energía.

Los otros gastos fueron de $66.880 millones, de los cuales las cifras más relevantes son:

- $42.604 millones por amortización de proyectos de exploración.

- $14.593 millones por el cobro de tasa retributiva por parte de Corantioquia.

La diferencia en cambio neta fue de $13.298 millones que se origina principalmente por el ajuste del crédito en dólares contratado en el 2014.

Los ingresos financieros fueron de $15.415 millones, de los cuales las cifras más representativas son:

- Valoraciones del portafolio a precios de mercado: $5.338 millones.

- Intereses: $4.253 millones. - Valoración de coberturas: $4.089 millones.

La empresa terminó el ejercicio con un portafolio de inversiones al costo de $28.580 millones, compuesto principalmente así: 49% en papeles de renta fija en Colombia y 50% en Derechos Fiduciarios del Proyecto Milla de Oro.

Los ingresos provenientes de esta actividad representaron $1.137 millones.

Los gastos financieros fueron de $34.328 millones, de los cuales las cifras más representativas son:

- Ejecución de contratos de cobertura de dólar por $14.755 millones.

- Intereses por $8.069 millones. - Valoración de coberturas por $8.913 millones.

El EBITDA alcanzó la suma de $166.186 millones, 47% con respecto al volumen de ventas.

La cotización de la acción de MINEROS S.A. tuvo durante el año una desvalorización del 23% frente a una de 24% en el IGBC y 27% en el COLCAP.

El margen de la ganancia bruta fue de 41% y en 2014 fue de 40%.

El margen de utilidad neta fue de 21% frente a 15% de 2014.

La conversión de la contabilidad, de la normatividad del decreto 2649 de 1993 a las Normas Internacionales de Información Financiera, NIIF, introdujo importantes variaciones que se describen a continuación:

A. En la utilidad neta, afectando especialmente los rubros de otros ingresos y otros gastos. Del total de los otros ingresos ($63.515 millones), $18.518 millones afectan la caja de la compañía, la diferencia representa un efecto contable. Así mismo en los otros gastos ($66.880 millones), $53.319 millones afectan la caja.

B. El patrimonio de los accionistas pasó de $630.328 millones a $594.484 millones, lo que significa una disminución del 5%, del cual se deduce un valor intrínseco por acción de $2.288. Esta disminución obedece a la eliminación por conversión a NIIF del superávit por valorización de propiedad, planta y equipo e inversiones.

C. El pasivo corriente cerró un 2% menos con respecto al año anterior en $79.802 millones. El pasivo total creció un 58% y cerró en $264.646 millones.

Esta cifra se explica en su mayor parte por el Leasing de infraestructura contratado para la ampliación de la central hidroeléctrica Providencia y su contrapartida se ve reflejada en propiedad, planta y equipo.

VI. VARIOS

A. NORMAS NIIF

La compañía adoptó esta normatividad a partir del 2015. Como resultado se producen cambios sustanciales en la estructura financiera y contable de las empresas. Los más visibles son: la contabilización del Leasing de infraestructura contratado para la ampliación de la hidroeléctrica, la valorización de la totalidad de los activos a valores razonables, la metodología de valoración de inversiones y el cálculo de impuesto diferido.

Como parte de la adopción de las nuevas políticas, es necesario llevar contra resultados toda la inversión que se haga en exploración y sólo se puede activar lo correspondiente a la etapa de factibilidad de los proyectos.

En consecuencia, la empresa llevó contra resultados (otros gastos) el costo acumulado de proyectos de exploración que no resultaron exitosos o que están en etapas incipientes ($42.604

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millones).Como en años anteriores, esta decisión tiene impacto importante en nuestros resultados, pero nos permite prácticamente completar la depuración de cuentas de balance que de todas maneras sería obligatorio hacer en próximos períodos.

B. OPERACIONES CON VINCULADOS

Durante 2015 la compañía realizó operaciones comerciales con la aseguradora Axa Colpatria, con la cual existe vinculación económica con miembros de la Junta Directiva, por $2.268 millones por concepto de primas de seguros en diferentes pólizas que amparan la empresa.

La contratación de pólizas de seguros con Axa Colpatria se hizo en condiciones óptimas de mercado, previa cotización con otras aseguradoras.

Durante el año la empresa no realizó ninguna otra operación con empresas en las cuales los miembros de la Junta Directiva o los administradores tuvieran directa o indirectamente intereses económicos.

C. Los administradores y la Junta Directiva certifican que:

a. La empresa cumple a cabalidad con todas las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor.

b. De conformidad con el parágrafo 2º del art. 87 de la ley 1676 de 2013, la empresa manifiesta que no ha entorpecido la libre circulación de las facturas emitidas por los vendedores o proveedores.

D. El representante legal de la sociedad certifica que en el año 2015 la administración verificó la adecuada operación de los sistemas de revelación y control de la información financiera

establecidos en la empresa, en cumplimiento de lo dispuesto en el parágrafo del artículo 47 de la ley 964 de 2005.

E. De acuerdo con la verificación realizada por nuestros asesores legales, la empresa no enfrenta procesos judiciales que puedan impactar su estabilidad económica.

Este informe contiene como parte del mismo, lo ordenado en el artículo 446 del Código de Comercio. Los libros y demás informes ordenados por la Ley se encuentran a disposición de los señores accionistas desde el día de citación a esta asamblea.

La Junta Directiva y la administración, agradecen el esfuerzo y dedicación de nuestros trabajadores y su compromiso para el logro de las metas que nos hemos trazado.

Eduardo Pacheco CortésJosé Fernando Llano EscandónAlberto León Mejía ZuluagaSantiago Perdomo MaldonadoMiguel Urrutia MontoyaAlberto Mejía HernándezAndres Baracaldo Sarmiento

Andrés Restrepo IsazaPresidenteFebrero 1 de 2016

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DICTAMEN DEL REVISOR FISCAL

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Informe del Revisor Fiscal

A los accionistas deMINEROS S.A:

He auditado los estados financieros separados de MINEROS S.A, los cuales comprenden el Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2015 y los estados de ganancias o pérdidas y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y, un resumen de las políticas contables significativas, así como otras notas explicativas. Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y el estado de situación financiera de apertura al 1 de enero de 2014, ajustados a las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, se incluyen para propósitos comparativos.

La administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas

contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros separados con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones

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Dictamen del Revisor Fiscal 16

contables significativas hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros. Considero que mi auditoría me proporciona una base razonable para expresar mi opinión.

En mi opinión, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de MINEROS S.A al 31 de diciembre de 2015, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia. Además, basado en el alcance de mi auditoría, informo que la Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la técnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros básicos, y la Compañía

no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, y se han implementado los mecanismos para la prevención y control de lavado de activos de acuerdo con lo establecido en la Circular Externa No. 60 de 2008. Mi evaluación del control interno, efectuada con el propósito de establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, no puso de manifiesto que la Compañía no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de sus bienes y de los de terceros que estén en su poder.

HAROL ALBERTO MURILLO O.Revisor FiscalT.P. 196770-TDesignado por Deloitte & Touche Ltda.

18 de febrero de 2016.

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ESTADOS FINANCIEROS

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Certificación de Estados Financieros


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Los suscritos representante Legal y Contador General de la compañía bajo cuya responsabilidad se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado previamente las afirmaciones contenidas en ellos conforme al reglamento, y que las mismas se han tomado fielmente de los libros.

En mi calidad de representante legal de MINEROS S.A. y de conformidad con el artículo 46 de la ley 964 de 2005, certifico que los estados financieros de propósito general de esta sociedad a 31 de diciembre de 2015, con sus respectivas notas, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer su verdadera situación patrimonial o sus operaciones.

HÉCTOR TRESPALACIOS T.Contador General

Mat. 32758-T

Andrés Restrepo IsazaPresidente


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MINEROS S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Periodos teminados a 31 de diciembre de 2015, 2014 y 01 de enero de 2014 (Cifras expresadas en miles de pesos).

Notas 12/31/2015 12/31/2014 01/01/2014

ACTIVOActivo no corriente

Propiedad, planta y equipo, neto 6 380.639.393 392.259.757 366.870.643

Propiedades de inversión 7 5.661.450 4.148.100 4.148.100

Activos intangibles 8 60.894.598 95.249.166 100.262.659

Inversiones en subsidiarias 9 266.526.875 87.513.980 88.120.591

Instrumentos financieros patrimoniales 10 2.638.503 2.593.503 2.558.503

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 11 7.326.622 6.954.531 5.912.137

Cuentas por cobrar de compañías vinculadas 11 - 17.238.706 8.470.505

Inventarios de materiales 13 39.057.112 35.717.122 32.456.415

Activos biológicos 14 12.759.630 8.155.144 4.848.255

Total activo no corriente 775.504.183 649.830.009 613.647.808

Activo corriente

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 11 23.563.596 7.655.895 7.942.775

Cuentas por cobrar compañías vinculadas 11 1.744.544 135.352.712 -

Activo por impuesto corrientes 12 10.982.824 8.795.095 42.615.401

Activos financieros negociables 15 28.580.398 45.553.461 67.914.321

Operaciones de cobertura 16 14.199.132 4.486.578 2.640.759

Efectivo y equivalentes de efectivo 17 4.555.381 3.204.652 1.155.324 83.625.875 205.048.393 122.268.580

Total activo corriente 83.625.875 205.048.393 122.268.580

TOTAL ACTIVOS 859.130.058 854.878.402 735.916.388 $$$

$$$

HAROL ALBERTO MURILLO ORREGORevisor FiscalTarjeta Profesional 196770 - T Designado por Deloitte & Touche Ltda. (Ver opinión adjunta)

HÉCTOR TRESPALACIOS T.Contador GeneralMat. 32758-T


Estados Financieros

INFO

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15 -

MIN

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S.A

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22

MINEROS S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Periodos teminados a 31 de diciembre de 2015, 2014 y 01 de enero de 2014 (Cifras expresadas en miles de pesos).

PASIVOS Y PATRIMONIO

Patrimonio

Capital emitido 18. a) 158.953 158.953 158.953 Acciones propias en tesorería 18. a) (5.611.007) (5.611.007) (5.611.007)

Prima en cololación de acciones 18. b) 1.551.099 1.551.099 1.551.099

Superávit Método de Participación 9 16.679.007 21.016.426 3.592.254

Reservas 19 432.077.485 424.606.219 413.364.974

Otro resultado integral acumulado 20 15.273.055 141.140 -

Otro resultado integral (ESFA) 2.b) 69.723.197 69.723.197 69.723.197

Ganancias (pérdidas) acumuladas 2. b) (8.184.443) - -

Resultado neto del periodo 72.816.814 37.235.391 43.643.734 594.484.160 548.821.418 526.423.204

Total patrimonio 594.484.160 548.821.418 526.423.204

Pasivos no corriente

Créditos y préstamos 21 138.105.953 169.239.311 107.449.148

Pasivo por beneficios a empleados 22 5.512.603 3.821.367 4.906.853

Impuesto diferido pasivo 23 37.799.577 42.920.299 46.084.956

Provisiones 24 3.425.996 1.763.966 1.354.239

Total pasivo no corriente 184.844.129 217.744.943 159.795.196

Pasivo corriente

Créditos y préstamos 21 38.208.331 39.059.945 11.839.939

Pasivo por beneficios a empleados 22 3.483.232 3.518.385 3.634.326

Contratos de cobertura 25 8.663.284 3.709.514 228.825

Acreedores y otras cuentas por pagar 26 17.878.887 17.533.666 13.024.659

Cuentas por pagar compañías vinculadas 27 1.811.124 1.962.092 1.865.723

Otros pasivos financieros 28 8.893.982 8.794.414 11.954.891

Pasivos por impuesto corriente 29 862.929 13.734.025 7.149.625

Total pasivo corriente 79.801.769 88.312.041 49.697.988

Total pasivo 264.645.898 306.056.984 209.493.184

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 859.130.058 854.878.402 735.916.388 $$$

$$$

Notas 12/31/2015 12/31/2014 01/01/2014




Esta

dos F

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ciero

s


MINEROS S.A. ESTADO DE GANANCIAS O PÉRDIDASPara el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 y 2014(Cifras expresadas en miles de pesos)




Notas 12/31/2015 12/31/2014

Operaciones continuadas

Ingresos de actividades ordinarias 30 352.704.090 302.308.612

Costos por prestación de servicio 31 (208.617.898) (180.006.444)

Ganancia o pérdida bruta 144.086.192 122.302.168

Otros ingresos 32 63.515.119 10.690.393

Gastos de administración 33 (15.019.199) (14.620.259)

Otros gastos 34 (73.801.325) (56.123.254)

Ingresos financieros 35 15.414.519 9.282.687

Gastos financieros 36 (34.327.822) (13.680.774)

Diferencia en cambio neta 37 (13.297.557) 7.356.080

Ganancia del periodo antes de impuestos 86.569.927 65.207.041

Impuesto corriente 29 (22.238.997) (27.742.426)

Impuesto diferido 29 8.485.884 (229.224)

(13.753.113) (27.971.650)

Excedente del ejercicio después de impuestos de operaciones continuadas 72.816.814 37.235.391

RESULTADO NETO DEL PERIODO 72.816.814 37.235.391 $$

$$

Estados Financieros

INFO

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15 -

MIN

EROS

S.A

.

24

MINEROS S.A. ESTADO DE GANANCIAS O PÉRDIDAS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES Para el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 y 2014(Cifras expresadas en miles de pesos)

Notas 12/31/2015 12/31/2014

RESULTADO NETO DEL PERIODO 72.816.814 37.235.391

Otro resultado Integral, neto de impuestos

Partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del periodo:Mediciones de planes de beneficios definidos 32.571 (105.494)

Revaluación de propiedad, planta y equipo 9.400.854 -

9.433.425 (105.494)

Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del periodo:Coberturas de flujos de efectivo 5.698.490 246.634

- -

5.698.490 246.634

Otro resultado Integral, neto de impuestos 15.131.915 140.140

RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO 87.948.729 37.376.532 $$

$$

Ganancias por acción:Ganancias (pérdidas) básicas por acción 38 278.26 142.29




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Estados Financieros

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.

26

MINEROS S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOPara el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 y 2014(Cifras expresadas en miles de pesos)

12/31/2015 12/31/2014Flujos de efectivo por actividades de la operacion:Resultado neto del periodo 72.816.814 37.235.391

Depreciación de propiedades, planta y equipo 27.285.204 25.590.796 Deterioro de propiedades, planta y equipo 6.252.137 - Amortización de activos intangibles 2.506.112 7.924.385 Baja de activos intangibles 50.645.584 20.161.292 Baja de activos biológicos 404.094 - Ganancia (pérdida) por valoración de activos biologicos (2.417.572) - Ganancia (pérdida) por valoración y venta de activos financieros (8.254.357) 2.994.795 Provisiones de planes de beneficios definidos post-empleo y de largo plazo 710.627 - Ganancia (pérdida) por método de participación (2.359.856) 17.539.981 Ganancia por disposición de inversiones en subsidiarias (46.481.278) - Provisión (neto) 1.786.297 409.727 Impuestos corrientes 22.858.085 27.742.426 Impuestos diferidos (9.104.972) 229.224 Variacion de operaciones de cobertura pendientes por liquidar 4.824.067 (5.214.501)Otros ingresos y gastos no efectivos 27.590.859 21.883.454

149.061.845 156.496.970

Cambios netos en activos y pasivos operacionales:(Aumento)/disminución en inventarios (3.339.990) (3.260.707)(Aumento)/disminución en deudores y otras cuentas por cobrar 57.902 (755.514)Aumento/(disminución) en acreedores y otras cuentas por pagar 293.821 8.086.065 Aumento/(disminución) en obligaciones laborales 1.077.916 (4.245.963)Aumento/(disminución) en impuestos corrientes (2.187.729) 33.820.306 Aumento/(disminución) en provisiones (124.267) -

Intereses Pagados (7.526.637) (11.026.047)Impuestos pagados (35.729.181) (21.158.026)

Flujos netos de efectivo originados por actividades de la operación 101.583.680 157.957.084

Flujos de efectivo por actividades de inversión:Aumento de cuentas por cobrar a vinculados - (144.120.913)Adquisición de propiedades, planta y equipo (28.089.572) (50.979.910)Adquisición de activos intangibles (18.797.128) (23.072.184)Adquisición de inversiones en instrumentos financieros de patrimonio (80.000) (35.000)Disposición de inversiones en instrumentos financieros patrimonio 35.000 490.802 Adquisición de activos biológicos (2.591.008) (3.306.889)Disposición de activos financieros negociables 39.287.519 19.366.065

Flujos netos de efectivo usados en las actividades de inversión (10.235.189) (201.658.029)

Flujos de efectivo por actividades de financiación:Obtención de crédito público y tesorería - 119.716.349 Pagos de crédito público y tesorería (52.049.194) (41.563.587)Dividendos pagados (31.402.488) (31.402.489)Donaciones (1.000.000) (1.000.000)Impuesto a la riqueza pagado (5.546.080) -

Flujos netos de efectivo (usados) originados por actividades de financiación (89.997.762) 45.750.273

Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente 1.350.729 2.049.328 Efectivo y efectivo equivalente al principio del periodo 3.204.652 1.155.324 Efectivo y efectivo equivalente al final del periodo 4.555.381 $ $ 3.204.652

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MINEROS S.A. ÍNDICES FINANCIEROSPor los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)

Indicador Dec-15 Dec-14 Interpretación

INDICADORES DE LIQUIDEZ:

Mide la capacidad de la empresa para cancelar sus

obligaciones en el corto plazo

Determina cuántos pesos de activos corrientes están disponibles por cada peso que se tiene que pagar en el corto plazo

Razon Corriente Activo Corriente 83.625.875 1,05 205.048.393 2,32

Pasivo Corriente 79.801.769 88.312.041

Capacidad que tiene la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes con el activo convertible en efectivo en el corto plazo

Prueba Ácida Activos Líquidos 47.334.911 0,59 53.244.691 0,60 Pasivo Corriente 79.801.769 88.312.041

Capacidad de la empresa para demostrar su consistencia financieraSolidez Activo Total 859.130.058 3,25 854.878.402 2,79

Pasivo Total 264.645.898 306.056.984

Valor que le queda a la empresa después de haber pagado todos los pasivos de corto plazo

Capital de Trabajo Activo Corriente - Pasivo 3.824.106 116.736.352

INDICADORES DE ACTIVIDAD O

EFICACIA: Miden los resultados

de las decisiones gerenciales en la administración de

los recursos

Indica la generación de ventas por cada peso invertido en activos fijos

Rotación de Activos Fijos Ventas Netas 352.704.090 0,93 302.308.612 0,77 Activo Fijo Neto 380.639.393 392.259.757

Indica la generación de ventas por cada peso invertido en activos operacionalesRotación Activos Operacionales Ventas Netas 352.704.090 0,66 302.308.612 0,43

Activos Operacionales 534.425.520 706.575.736

Indica la eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos para generar ventasRotación de Activos Totales Ventas Netas 352.704.090 0,41 302.308.612 0,35

Activos Totales 859.130.058 854.878.402

Indica en cuántos días la compañía paga las cuentas de sus acreedores

Días CxP Proveedores C x P Promedio x 360 Días 6.436.399.320 30,85 6.312.119.760 35,07 Costos 208.617.898 180.006.444

Mide el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar

Días CxC Clientes Cuentas por Cobrar 23.563.596 24,05 7.655.895 9,12 Ventas Netas (día) 979.734 839.746

INDICADORES DE RENTABILIDAD:

Mide la rentabilidad que obtiene la

empresa ya sea con respecto a las

ventas, con respecto al monto de los

activos o respecto al capital aportado por

los socios

Capacidad de los activos para generar gananciasRentabilidad Sobre Activos Utilidad Neta 72.816.814 8,48% 37.235.391 4,36%Activos Totales 859.130.058 854.878.402

Refleja el rendimiento de la inversión del accionista o socioRentabilidad Sobre Patrimonio Utilidad Neta 72.816.814 12,25% 37.235.391 6,78%

Patrimonio Neto 594.484.160 548.821.418

Este índice refleja la utildad neta por acciónUtilidad por Acción Utilidad Neta 72.816.814 278,26 37.235.391 142,29 No. de Acciones o Cuotas 261.687 261.687

Indica la utilidad que se obtiene de las ventas después de descontar los costos operativosMargen Bruto Utilidad Bruta 144.086.192 40,85% 122.302.168 40,46%

Ventas Netas 352.704.090 302.308.612

Indica la utilidad que se obtiene de las ventas después de descontar los costos operacionales y gastos administrativos

Margen Operacional Utilidad Operacional 129.066.993 36,59% 107.681.909 35,62%Ventas Netas 352.704.090 302.308.612

Indica la utilidad obtenida por la empresa sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y costos o gastos operacionales que no implican salida de dinero en efectivo

Margen EBITDA EBITDA 166.186.036 47,12% 143.373.270 47,43%Ventas Netas 352.704.090 302.308.612

Utilidades generadas por cada peso de venta, independiente de que corresponda o no al desarrollo del objeto social

Margen Neto Utilidad Neta 72.816.814 20,65% 37.235.391 12,32%

Ventas Netas 352.704.090 302.308.612

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO:

Tienen por objeto medir en qué grado

y de qué forma participan los

acreedores dentro del financiamiento

de la empresa

Mide la proporción de los activos que están financiados por recursos de terceros

Endeudamiento Total Pasivo Total 264.645.898 30,80% 306.056.984 35,80%Activo Total 859.130.058 854.878.402

Mide la proporción de los activos que están financiados por recursos de terceros en el corto plazo

Endeudamiento Corto Plazo Pasivo Corriente 79.801.769 9,29% 88.312.041 10,33%Activo Total 859.130.058 854.878.402

Mide la proporción de los activos que están financiados por entidades financierasEndeudamiento Financiero Total Obligaciones Financieras 176.314.284 20,52% 208.299.256 24,37%

Activo Total 859.130.058 854.878.402

Mide la proporción de los activos que están financiados por entidades financieras en el corto plazo

Endeudamiento Financiero CP Obligaciones Financieras CP 38.208.331 4,45% 39.059.945 4,57%Activo Total 859.130.058 854.878.402

Mide la proporción de los activos que están financiados con patrimonioÍndice de Propiedad Patrimonio 594.484.160 69,20% 548.821.418 64,20%

Activo Total 859.130.058 854.878.402

OTROS

Indica la cobertura de la deuda a partir de la generación de EBITDAEBITDA / Deuda Financiera EBITDA 166.186.036 0,94 143.373.270 0,69

Total Obligaciones Financieras 176.314.284 208.299.256

Relaciona el precio de la acción en el mercado de valores frente a la Utilidad generada por cada acción

P/E Precio por Acción (promedio año) 1.821 6,54 2.863 20,12 Utilidad por Acción 278 142

Estados Financieros

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Proposición sobre distribuciónde utilidades

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 72.816.814.072

PARA UN DIVIDENDO MENSUAL DE $10,7 POR ACCION DURANTE EL PERIODO ABRIL 2016-MARZO 2017 SOBRE 261,687,402 ACCIONES EN CIRCULACIÓN

$ 33.600.662.417

PARA ACCIÓN SOCIAL 1.000.000.000

RESERVA PARA PROTECCIÓN DE ACTIVOS 2.400.000.000

RESERVA PARA NUEVOS PROYECTOS 34.472.884.530

RESERVA DE IMPUESTOS DIFERIDOS 1.343.267.125

SUMAS IGUALES $ 72.816.814.072 $ 72.816.814.072

LAS UTILIDADES DEL AÑO 2015 QUE ALCANZAN LA CIFRA DE $ 72.816.814.072

SE PROPONE QUE SEAN DISTRIBUIDAS ASÍ:

MINEROS S.A.ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTASMARZO 11 DE 2016

El dividendo se pagará entre el 10 y el 20 del respectivo trimestre a pagar. Tendrán derecho al dividendo del trimestre quienes estenregistrados en el libro de accionistras dentro del período ex dividendo determinado en el Reglamento General de la Bolsa de Valorescon base en el artículo 2 del decreto 4766 de 2011.

Porcentaje de distribución como dividendo 46%

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

4

MINEROS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

A DICIEMBRE 31 DE 2015 y 2014 y 1º DE ENERO DE 2014(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos, excepto donde se indique lo contrario)

NOTAS DE CARÁCTER GENERAL

1. Identificación y actividad económica

1.1. Identificación

Mineros de Antioquia S.A. (en adelante la Compañía) es una sociedad anónima de carácter privado, constituida el 14 de noviembre de 1974 mediante escritura pública número 6161 con un término de duración de noventa y nueve (99) años. Mediante la escritura pública N° 1038 de abril 19 de 2004 cambió su razón social a MINEROS S.A.

El domicilio principal está en la Carrera 43 A # 14 – 109 Piso 6 de Medellín, Colombia.

1.2. Actividad económica

La Compañía tiene por objeto la realización de toda clase de negocios, actividades, gestiones, actos y contratos relacionados con la industria minera en general, bien sea de metales preciosos o de sustancias minerales metálicas o no metálicas o de hidrocarburos. Para cumplir con su objeto social, la Compañía tiene su centro de operaciones en El Bagre (Antioquia) y sus oficinas centrales en Medellín.

Para el efecto, la empresa desarrolla su actividad de extracción de oro en el nordeste antioqueño bajo dos modalidades: (i) explotación aluvial en las riveras del río Nechí (en jurisdicción de los municipios de Zaragoza y el Bagre – Antioquia), mediante la utilización de dragas de cucharas y dragas de succión, y (ii) explotación subterránea o de veta en la Mina La Ye, en jurisdicción del municipio de Zaragoza – Antioquia.

1.3. Aprobación de los estados financieros separados

Los estados financieros separados de Mineros S.A. correspondientes al año terminado al 31 de diciembre de 2015 fueron autorizados por la Junta Directiva en su reunión del 19 de enero de 2016 según acta número 468.

1.4. Información de las subsidiarias

Los estados financieros separados reflejan la actividad de la Compañía, sin incluir los efectos de la consolidación con las compañías subsidiarias en sus estados financieros. La Compañía prepara estados financieros consolidados que incluyen los estados financieros de las siguientes subsidiarias:

Descripción de actividad y razón social País de constitución y operación

Participación en el capital emitido al 31 de diciembre de

2015 2014

Directa Indirecta Directa Indirecta

% % % %

Exploración de metales preciosos

Exploradora Minera S.A.S. Colombia 100 - 100 -

Explotación de metales preciosos

Hemco Nicaragua S.A. Nicaragua 95 - 5 -

Compañía Minera de Ataco S.A.S. (*) Colombia 100 - 100 -

Prestación de servicios

Operadora Minera S.A.S. Colombia 100 - 100 -

Actividad inversionista

Mineros LLC USA - - 100 -

Bonanza Holding S.A. Nicaragua - - 0,1 99,9

(*) MINEROS S.A. no consolida con Compañía Minera de Ataco S.A.S. por encontrarse en período improductivo.

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Notas a los Estados Financieros 32

1.5. Declaración de cumplimiento

La Compañía, de conformidad con las disposiciones vigentes emitidas por la Ley 1314 de 2009 y los Decretos 2784 y 3023 de 2012 y 2013, respectivamente, prepara sus estados financieros de conformidad con normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia - NCIF, las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) junto con sus interpretaciones, traducidas al español y emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés) al 31 de diciembre de 2012.

Adicionalmente, la Compañía en cumplimiento con Leyes, Decretos y otras normas vigentes, aplica los siguientes criterios contables que difieren al de las NIIF emitidas por el IASB:

1.5.1. Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 – Mediante la cual el Gobierno Nacional establece el impuesto a la riqueza. Este impuesto se genera por la posesión de riqueza (patrimonio bruto menos deudas vigentes) igual o superior a $1.000 millones de pesos entre el 1 de enero del año 2015 a 2017. Esta Ley indica que los contribuyentes podrán imputar este impuesto contra reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del ejercicio, tanto en los balances separados o individuales, así como en los consolidados.

1.5.2. Circular Externa No. 36 de diciembre 12 de 2014, de la Superintendencia Financiera de Colombia – Establece la forma como deben tratarse las diferencias netas positivas y/o negativas que se generen en aplicación por primera vez de las NIIF, aplicable a las entidades sujetas a vigilancia y a los emisores de valores sujetos al control de esa entidad. Los ajustes resultantes de las diferencias netas positivas generadas por la aplicación por primera vez de las NIIF no pueden ser distribuidas para enjugar pérdidas, realizar procesos de capitalización, repartir utilidades y/o dividendos, o ser reconocidas como reservas.

1.5.3. Decreto 2496 del 23 de diciembre de 2015 – Mediante el cual se establece que las inversiones en subordinadas deben contabilizarse en los libros de la matriz o controlante por el método de participación patrimonial para los estados financieros individuales separados, de acuerdo con el artículo 35 de la Ley 222 de 1995.

2. Políticas contables aplicadas en la preparación de estados financieros

Las principales políticas contables aplicadas en la presentación de los estados financieros se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los años presentados:

2.1. Bases de preparación

La Compañía tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir estados financieros de propósito general una vez al año, al 31 de diciembre de 2015. Para efectos legales en Colombia, los estados financieros principales son los estados financieros separados o individuales, los cuales se expresan en pesos colombianos, por ser la moneda de presentación o reporte para todos los efectos. La moneda funcional es el (peso colombiano), que corresponde a la moneda del entorno económico principal en el que opera la Compañía.

Los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2015, corresponden a los primeros estados financieros preparados de acuerdo con las normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia (NCIF). Estos estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por la revaluación de ciertas propiedades e instrumentos financieros que son medidos a valores revaluados o a valores razonables al final de cada período de reporte, como se explica en las políticas contables. El costo histórico esta generalmente basado sobre el valor razonable de la contraprestación entregada en el intercambio de bienes y servicios.

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 inclusive, la Compañía preparó sus estados financieros anuales de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia (PCGA Colombianos). La información financiera correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, incluida en los presentes estados financieros separados con propósitos comparativos, ha sido modificada y se presenta de acuerdo las NCIF. Los efectos de los cambios de los PCGA Colombianos aplicados al 31 de diciembre de 2014 y al 1 de enero de 2014 (fecha de transición) y las NCIF se explican en las conciliaciones detalladas a continuación en el literal b).

La Compañía ha aplicado las políticas contables, los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descritos en la Nota 3. Así mismo, la Compañía ha contemplado las excepciones y exenciones previstas en la NIIF 1, que se describen a continuación en el literal a).

2.2. Efecto de la transición a Normas Internacionales de Información Financiera

Los primeros estados financieros anuales preparados de acuerdo con las NCIF corresponden al 31 de diciembre de 2015. Estos estados financieros fueron elaborados de acuerdo con las políticas descritas a continuación. Para el reconocimiento de la transición de sus estados financieros bajo las normas contables locales hacia las NIIF, la Compañía aplicó la NIIF 1 preparando su balance de apertura al 1 de enero de 2014.

INFORME FINANCIERO 2015 - MINEROS S.A.

Nota

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33

A. Políticas y normas aplicadas en la transición

La Compañía aplicó las siguientes excepciones opcionales contenidas en la NIIF 1 para su proceso de transición:

• La Compañía usó estimados bajo NIIF que son consistentes con los aplicados bajo Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia.

• Las estimaciones hechas en el balance de apertura y de transición se hicieron reflejando las condiciones existentes a la fecha de cada estado financiero. En particular, las estimaciones relativas a precios de mercado, tasas de interés o tasas de cambio, reflejaban las condiciones de mercado en esas fechas.

La Empresa tuvo en cuenta las siguientes exenciones obligatorias contenidas en la NIIF 1 para su proceso de transición:

• Costo atribuido como costo de las propiedades, planta y equipo.

• Reconocimiento como ganancias retenidas del total de las ganancias y pérdidas actuariales generadas por el cálculo actuarial de los beneficios definidos de pensiones de jubilación.

B. Conciliaciones entre los principios contables Colombianos y las NIIF

Para efectos de la transición a las NIIF al 1 de enero de 2014 (Balance de Apertura) y 31 de diciembre de 2014 (Estado de Posición Financiera Comparativo) y por el período 2014 para el Estado de Resultado Integral, se enuncian las siguientes conciliaciones con las explicaciones pertinentes de cada uno de los rubros de la información contable:

CONCILIACIÓN DE ACTIVOS Nota explicativa 31/12/2014 01/01/2014

Activos totales según principios contables Colombianos $ 798.157.028 $ 652.526.615

Más:

Ajuste del costo de propiedad, planta y equipo considerando el costo atribuido 1 y 4 214.279.018 214.279.018

Traslados de otras cuentas contables a propiedad, planta y equipo 1 - 14.758.306

Menor gasto depreciación y amortización 1 990.881 -

Ajuste al costo inversiones 2 34.799.296 12.457.428

Ajuste al costo deudores 3 1.406.902 1.492.291

Ajuste al costo de intangibles 4 103.205.788 101.904.957

Ajuste otros activos 5 4.148.100 4.148.100

Ajuste equivalente al efectivo 6 1.812.706 61.280

Menos:

Retiro de activos 1 (368.690) (3.876.189)

Ajuste inversiones 2 (52.704.895) (13.679.699)

Ajuste al costo deudores 3 (1.608.727) (2.091.699)

Ajuste al costo de intangibles 1 y 4 (8.079.275) (30.898.018)

Reclasificación diferidos bajo norma local a intangibles según NIIF 4 (101.186.441) (109.102.201)

Ajuste otros activos 5 (15.391.904) (12.496.500)

Retiro de valorizaciones de propiedad, planta y equipos e inversiones, según normas colombianas

1 y 2 (124.581.385) (93.568.301)

Total activos NIIF $ 854.878.402 $ 735.915.388

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CONCILIACIÓN PASIVOS Nota explicativa 31/12/2014 01/01/2014

Pasivos totales según principios contables Colombianos $ 167.828.915 $ 85.345.786

Más:

Ajuste en obligaciones financieras 7 104.659.035 119.434.574

Impuesto diferido bajo NIIF 8 30.364.336 46.084.957

Reconocimiento beneficios a empleados 9 3.114.608 3.980.365

Ajuste provisiones 10 715.765 1.831.129

Menos:

Diferencia en obligaciones financieras 7 - (30.682.104)

Impuesto de renta bajo norma colombiana de períodos anteriores 8 (625.675) (625.675)

Ajuste provisiones 10 - (1.490.782)

Impuesto diferido bajo norma colombiana 8 - (14.385.066)

Total pasivos NIIF $ 306.056.984 $ 209.493.184

CONCILIACIÓN DEL PATRIMONIO Nota explicativa 31/12/2014 01/01/2014

Patrimonio según principios contables Colombianos $ 630.328.113 $ 567.180.829

Más:

Ajuste del costo de propiedad, planta y equipo considerando el costo atribuido 1 214.279.018 214.279.018

Ajuste al costo inversiones 2 7.547.359 7.837.422

Impuesto diferido bajo norma colombiana 8 14.385.066 14.385.066

Impuesto de renta bajo norma colombiana de períodos anteriores 8 625.675 625.675

Diferencia en resultados del período 8.184.443 -

Otro resultado integral acumulado 11 141.140 -

Menos:

Superávit por valorizaciones de propiedad, planta y equipo e inversiones, según norma colombiana

1 y 2 (124.581.385) (93.568.301)

Ajuste costo inversiones (26.688.916) (8.917.410)

Ajuste al costo deudores 3 (2.032.438) (2.032.438)

Ajuste al costo de intangibles 4 (4.987.144) (4.987.144)

Diferencia en obligaciones financieras 7 (118.032.462) (118.032.462)

Impuesto diferido bajo NIIF 8 (46.084.957) (46.084.957)

Reconocimiento beneficios a empleados 9 (2.966.475) (2.966.475)

Ajuste provisiones 10 (1.295.619) (1.295.619)

Total patrimonio NIIF $ 548.821.418 $ 526.423.204


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CONCILIACIÓN DE LOS RESULTADOS INTEGRALES Nota explicativa 31/12/2014

Resultados según principios contables Colombianos $ 45.419.834

Más:

Retiro de activos 1 228.832

Capitalización intereses a propiedad, planta y equipo 1 5.091.139

Ajuste intangibles 4 3.372

Ajuste impuesto diferido bajo NIIF 8 735.122

Beneficio a empleados 9 1.685.049

Menos:

Ajuste al costo inversiones 2 (12.904.524)

Ajuste gasto depreciación y amortización 1 (990.881)

Deterioro de activos fijos 1 (232.921)

Ajuste al costo deudores 3 (1.389.903)

Reconocimiento de provisiones 10 (409.728)

Total resultados NIIF $ 37.235.391

CONCILIACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO Nota explicativa 31/12/2014

Flujo operacional según principios contables Colombianos $ 153.631.344

Más:

Disminución propiedad, planta y equipo 1 2.432.105

Disminución cuentas por cobrar 3 345.886

Disminución pasivos 7 17.498.573

Disminución impuestos 8 36.585.230

Aumento beneficios a empleados 9 (2.259.555)

Aumento inversiones 2 (45.069.289)

Aumento otros activos 5 (5.207.210)

Total flujo operacional NIIF $ 157.957.084

Flujo de financiación según principios contables Colombianos $ (201.658.029)

Más:

Aumento propiedad, planta y equipo 1 (14.017.060)

Aumento cuentas por cobrar 3 (7.626.973)

Aumento inversiones 2 (1.279.484)

Disminución intangibles 4 3.706.119

Disminución otros activos 5 3.306.889

Total flujo de inversión NIIF $ (217.568.538)

Flujo operacional según principios contables Colombianos $ 44.181.804

Más:

Disminución pasivos 7 1.568.469

Total flujo de financiación NIIF $ 45.750.273

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C. Notas explicativas

(1) El incremento de la propiedad, planta y equipo se debe: i) al registro del valor razonable de los contratos de leasing de infraestructura para las obras de las Hidroeléctricas Providencia I y III y la capitalización de los intereses pagados por estos contratos; ii) al traslado y reclasificación a activos fijos de otras partidas registradas bajo COLGAAP, y iii) al valor estimado para el desmantelamiento de la Mina La Ye y de la relavera asociada al mismo proyecto. Para los demás rubros de propiedad, planta y equipo, la Compañía eligió el costo atribuido de acuerdo con la NIIF 1 en la fecha de transición al 1 de enero de 2014; además ajustó sus vidas útiles con criterios técnicos.

El efecto de esta decisión para el costo atribuido de propiedad, planta y equipo se refleja en el estado de resultados integral como una disminución del gasto por depreciación y amortizaciones para el 2014 en $990.881, frente al gasto local.

La Compañía contrató la realización del avalúo de los principales grupos de propiedad, planta y equipo que se describen a continuación, con un perito independiente (Francisco Ochoa Avalúos S.A.S.), para efectos del balance de apertura, utilizando el método comparativo de mercado que fue debidamente actualizado y validado al 1 de enero de 2014, por los expertos técnicos de la Compañía.

El ajuste a cada uno de los grupos de propiedad, planta y equipo en el balance de apertura para los cuales se utilizó el valor razonable como costo atribuido se detalla a continuación:

Descripción COLGAAP Ajuste Valor razonable

Terrenos $ 4.964.788 $ 9.175.272 $ 14.140.060

Construcciones y edificaciones 13.218.914 29.406.437 42.625.351

Maquinaria y equipo 42.449.091 105.008.895 147.457.986

Flota y equipo de transporte 2.796.108 3.185.383 5.981.491

Acueductos, plantas y redes 33.985.330 (478.878) 33.506.452

Vías de comunicación 219.271 32.744 252.015

Minas y pozos artesianos - 86.449 86.449

Total propiedad, planta y equipo $ 97.633.502 $ 146.416.302 $ 244.049.804

Para los demás grupos de activos que integran la cuenta propiedad, planta y equipo, se estableció el valor razonable como costo atribuido.

La disminución de propiedad, planta y equipo se generó por el traslado de valores a intangibles y al retiro de activos fijos que no cumplen con lo estipulado en la NIC 16, de acuerdo con la política definida para el manejo de activos fijos bajo NIIF. Igualmente, se dio de baja a algunos activos fijos por deterioro.

(2) El valor de las inversiones se incrementó como consecuencia de: i) el ajuste en la valoración de títulos valores a precios de mercado; ii) al registro del valor de las operaciones de cobertura que bajo COLGAAP no se encontraban incluidas en la información contable, y iii) a la rescisión de un seguro de pensiones contratado con una Compañía de seguros en años anteriores.

La disminución de las inversiones se presenta por: i) la valoración de las acciones que se transan en la Bolsa de Valores de Colombia, a precio de mercado, ii) por el traslado de inversiones a la vista al rubro de equivalentes de efectivo.

(3) El incremento en la cuenta deudores obedece a la reclasificación de una partida que bajo COLGAAP estaba clasificada dentro de diferidos, y a la reclasificación de pólizas de seguros.

La disminución en la cuenta deudores se origina en la baja de intereses causados bajo COLGAAP sobre un seguro de pensiones contratado por la Compañía y al ajuste a valor razonable de Fondos Colectivos de Valores administrados por Sociedades Comisionistas de Bolsa.

(4) Se trasladó a intangibles los saldos de las cuentas denominadas diferidos según COLGAAP, correspondientes a proyectos de exploración, explotación y desarrollo minero, y por las licencias de software. Asimismo, se trasladó de esta cuenta bajo COLGAAP, el valor de los repuestos mayores atribuibles a activos fijos.

También se incluye como mayor valor de intangibles el valor de la patente llamada freno skip, la cual es utilizada en el transporte de material y pasajeros en la Mina La Ye, con una vida útil indefinida y por tanto no se deprecia ni amortiza .

La disminución de la cuenta intangible bajo COLGAAP, obedece básicamente al traslado a propiedad, planta y equipos, de activos fijos poseídos bajo contrato de arrendamiento financiero (leasing).

(5) Al 1 de enero y 31 de diciembre de 2014, el aumento de otros activos corresponde principalmente al traslado de propiedad, planta y equipo de activos considerados como propiedades de inversión (lote Barú).

La disminución se refleja por el traslado de activos biológicos y de materiales y repuestos, al rubro de propiedad, planta y equipo.


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(6) Corresponde a la reclasificación a equivalentes de efectivo, de inversiones a la vista.

(7) El incremento de las obligaciones financieras corresponde al registro del valor de los contratos de leasing de infraestructura, por concepto de la repotenciación y construcción de las hidroeléctricas Providencia I y III y al registro de los contratos de coberturas que bajo COLGAAP no se encontraban contabilizados.

(8) Según los principios contables colombianos, el reconocimiento del impuesto diferido se realiza considerando únicamente las diferencias temporales que se presentan entre los resultados contables y los resultados fiscales. Bajo NIIF, el método es el denominado “método del pasivo”, que considera todas las diferencias temporarias entre las bases contables y fiscales de activos y pasivos. El mayor efecto se presentó básicamente por el reconocimiento de impuesto diferido sobre la diferencia temporaria generada por la utilización de la opción del costo atribuido en la fecha de transición.

(9) El aumento de los beneficios a empleados corresponde al cálculo actuarial efectuado para determinar el valor presente de las cesantías de los trabajadores que están bajo la ley laboral anterior a la Ley 50 de 1990, y al reajuste del cálculo actuarial para pensiones de jubilación a cargo de la compañía; ambos cálculos efectuados bajo los lineamientos de la NIC 19.

Además, se trasladó a este rubro el valor de las pensiones de jubilación, registradas anteriormente en la cuenta de provisiones según COLGAAP.

(10) Corresponde al incremento por el registro de las estimaciones de demandas laborales, de litigios administrativos, de la provisión por desmantelamiento de la Mina La Ye y de otras obligaciones de tipo ambiental. Además, se trasladó el valor del cálculo actuarial bajo COLGAAP a la cuenta beneficio de empleados.

(11) Comprende el registro de los valores por concepto de beneficios a empleados, a contratos de cobertura y al correspondiente impuesto diferido asociado a estas partidas.

2.3. Base de contabilidad de causación La Compañía prepara sus estados financieros, excepto para la información de los flujos de efectivo, usando la base de contabilidad de causación.

2.4. Importancia relativa y materialidad

La presentación de los hechos económicos se hace de acuerdo con su importancia relativa o materialidad.

Las omisiones o inexactitudes de partidas son materiales o tienen importancia relativa si pueden, individualmente o en su conjunto, influir en las decisiones económicas tomadas por los usuarios sobre la base de los estados financieros. La materialidad (o importancia relativa) depende de la magnitud y la naturaleza de la omisión o inexactitud, enjuiciada en función de las circunstancias particulares en que se hayan producido. La magnitud o la naturaleza de la partida, o una combinación de ambas, podría ser el factor determinante.

2.5. Políticas contables significativas que aplican en la preparación de los estados financieros

A continuación se describen las políticas más significativas para la Compañía, así:

2.5.1. Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes Los activos y pasivos se clasificarán en función de sus vencimientos entre corrientes, aquellos con vencimiento igual o

inferior a doce meses, y no corrientes, aquellos cuyo vencimiento es superior a doce meses.

Un activo se clasifica como activo corriente cuando se mantiene principalmente para propósitos de negociación o se espera que sea realizado en un plazo no mayor a un año después del período sobre el que se informa o es efectivo y equivalentes de efectivo que no está sujeto a restricciones para su intercambio o para su uso en la cancelación de un pasivo al menos un año después del período sobre el que se informa. Los demás activos se clasifican como activos no corrientes.

Un pasivo se clasifica como pasivo corriente cuando se mantiene principalmente para propósitos de negociación o se espera que sea liquidado en un plazo no mayor a un año después del período sobre el que se informa, o cuando Mineros S.A. no tenga un derecho incondicional para aplazar su liquidación por al menos un año después del período sobre el que se informa. Los demás pasivos se clasifican como pasivos no corrientes.

A los instrumentos derivados que no les aplica la contabilidad de cobertura se clasifican como corrientes o no corrientes, o se separan en porciones corrientes y no corrientes, con base en la evaluación de los hechos y las circunstancias (es decir, los flujos de efectivo contractuales subyacentes):

- Cuando Mineros S.A. mantenga un derivado, al cual no se le aplica la contabilidad de coberturas, durante un período de más de doce (12) meses contados a partir de la fecha de presentación, el derivado se clasifica como no corriente (o dividido en porciones corrientes y no corrientes) para que se corresponda con la clasificación de la partida subyacente.

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- Los derivados implícitos que no se relacionen estrechamente con el contrato anfitrión se clasifican en forma coherente con los flujos de efectivo del contrato anfitrión.

- Los instrumentos derivados que se designan como instrumentos de cobertura y que son eficaces, se clasifican en forma coherente con la clasificación de la partida cubierta subyacente. El instrumento derivado se divide en una porción corriente y otra no corriente solamente si se puede efectuar tal asignación de manera fiable.

2.5.2. Efectivo y equivalentes de efectivo La Compañía clasifica en el rubro de efectivo y equivalentes al efectivo aquellos activos financieros líquidos, considerando como equivalentes de efectivo todas aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja con vencimiento inferior a 90 días y cuyo riesgo de cambios en su valor es poco significativo.

2.5.3. Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

Una subordinada o controlada es una sociedad donde su poder de decisión se encuentre sometido a la voluntad de otra u otras que serán su matriz o controlante, bien sea directamente, caso en el cual se denominará filial o por intermedio de las subordinadas de la matriz, en cuyo caso se llamará subsidiaria. El control está dado por el cumplimiento de uno o más de los siguientes casos:

A. Cuando más del 50% del capital pertenezca a la matriz, directamente o por intermedio o con concurso de sus subordinadas o las subordinadas de estas.

B. Cuando la matriz y las subordinadas tengan conjunta o separadamente el derecho de emitir los votos constitutivos de la mayoría mínima decisoria en la junta de socios o en la asamblea, o tengan el número de votos necesario para elegir la mayoría de miembros de la junta directiva, si la hubiere.

C. Cuando la matriz, directamente o por intermedio o con el concurso de las subordinadas, en razón de un acto o negocio con la sociedad controlada o con sus socios, ejerza influencia dominante en las decisiones de los órganos de administración de la sociedad.

Las inversiones en subordinadas son incorporadas a los estados financieros utilizando el método contable de participación, excepto si la inversión o una porción de la misma, es clasificada como mantenida para la venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la NIIF 5. Conforme al método de participación, las inversiones en subsidiarias

se contabilizan inicialmente en el estado de situación financiera al costo, y se ajustan posteriormente para contabilizar la participación de la Compañía en ganancias o pérdidas y en otro resultado integral de la subsidiaria.

Una asociada es una entidad sobre la cual Mineros S.A., posee influencia significativa sobre las decisiones de política financiera y de operación, sin llegar a tener control o control conjunto.

Un negocio conjunto es una entidad que Mineros S.A., controla de forma conjunta con otros participantes, donde éstos mantienen un acuerdo contractual que establece el control conjunto sobre las actividades relevantes de la entidad.

En la fecha de adquisición, el exceso del costo de adquisición sobre la participación en el valor razonable neto de los activos identificables, pasivos y pasivos contingentes asumidos de la asociada o negocio conjunto, se reconoce como crédito mercantil. El crédito mercantil se incluye en el valor en libros de la inversión, y no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas de deterioro de su valor.

Los dividendos recibidos de la asociada o negocio conjunto se reconocen directamente en el resultado del período.

Mineros S.A. analiza periódicamente la existencia de indicadores de deterioro de valor y si es necesario reconoce pérdidas por deterioro en la inversión en la asociada o negocio conjunto. Las pérdidas por deterioro se reconocen en el resultado del período y se calculan como la diferencia entre el valor recuperable de la asociada o negocio conjunto, siendo éste el mayor entre el valor en uso y su valor razonable menos los costos necesarios para su venta, y su valor en libros.

Cuando se pierde la influencia significativa sobre la asociada o el control conjunto sobre el negocio conjunto, Mineros S.A. mide y reconoce cualquier inversión residual que conserve en ella a su valor razonable. La diferencia entre el valor en libros de la asociada o negocio conjunto y el valor razonable de la inversión residual retenida, con el valor procedente de su venta, se reconoce en el resultado del período.

Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos, relacionados con el acuerdo.

Mineros S.A., en las operaciones conjuntas reconoce su participación así: sus activos, incluyendo su participación en los activos mantenidos conjuntamente; sus pasivos, incluyendo su participación en los pasivos incurridos


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conjuntamente; sus ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de su participación en el producto que surge de la operación conjunta; su participación en los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta del producto que realiza la operación conjunta; y sus gastos, incluyendo su participación en los gastos incurridos conjuntamente. Mineros S.A., contabiliza los activos, pasivos, ingresos de actividades ordinarias y gastos relativos a su participación en una operación conjunta de acuerdo con los lineamientos aplicables en particular a los activos, pasivos, ingresos de actividades ordinarias y gastos.

2.5.4. Moneda funcional

La moneda funcional de Mineros S.A. es el peso colombiano, porque es la moneda del entorno económico principal en el que opera, es decir, en la que genera y emplea el efectivo.

Para determinar como moneda funcional el peso Colombiano se ha considerado entre otros aspectos los siguientes:

• Es la moneda del entorno económico principal y único en donde realiza sus actividades la sociedad.

• Es la moneda que influye fundamentalmente en los costos de mano de obra, materiales, bienes y servicios

Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente a las tasas de cambio de la moneda funcional vigentes a la fecha de la transacción. Posteriormente, los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio de la moneda funcional, vigente a la fecha de cierre del período, las partidas no monetarias que se miden a su valor razonable se convierten utilizando las tasas de cambio a la fecha en la que se determina su valor razonable y las partidas no monetarias que se miden a costo histórico se convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales.

Todas las diferencias de cambio se reconocen en el estado del resultado del periodo, excepto los ajustes originados de los costos por intereses que sean capitalizables y dichas diferencias de cambio procedentes de préstamos en moneda extranjera en la medida en que se consideren como ajustes de los costos por intereses.

2.5.5. Ingresos ordinarios

El ingreso de actividades ordinarias es reconocido cuando sea probable que los beneficios económicos futuros fluyan a la compañía y estos beneficios puedan ser medidos con fiabilidad. El criterio usado para el reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias en Mineros S.A. será aplicado por separado a cada transacción.

La medición de los ingresos de actividades ordinarias debe hacerse utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los mismos, considerando los descuentos o rebajas comerciales que la Compañía pueda otorgar.

2.5.5.1. Venta de bienes

Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes de Mineros S.A. deberán ser reconocidos y registrados en los Estados financieros cuando se cumplan todas y cada una de las siguientes condiciones:

• La Compañía ha transferido al comprador los riesgos y beneficios, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes; esta evaluación se realizará considerando, entre otras cosas, los términos de negociación establecidos tanto con los clientes nacionales como con los del exterior.

• La Compañía no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos.

• El importe de los ingresos de actividades ordinarias puede medirse con fiabilidad.

• Es probable que la compañía reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.

• Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser medidos con fiabilidad.

2.5.5.2. Prestación de servicios

Cuando el resultado de una transacción, que suponga la prestación de servicios, pueda ser estimado con fiabilidad, los ingresos de actividades ordinarias asociados con la operación se deberán reconocer considerando el grado de terminación de la prestación final del período sobre el que se informa. El resultado de una transacción puede ser estimado con fiabilidad cuando se cumplan todas y cada una de las siguientes condiciones:


• Es probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.

• El grado de terminación de la transacción, al final del período sobre el que se informa, puede ser medido con fiabilidad.

• Los costos ya incurridos en la prestación, así como los

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que quedan por incurrir hasta completarla, pueden ser medidos con fiabilidad.

El reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias por referencia al grado de terminación de una transacción se denomina método del porcentaje de terminación. Bajo este método, los ingresos de actividades ordinarias se reconocen en los períodos contables en los cuales tiene lugar la prestación del servicio. El reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias con esta base suministrará información útil sobre la medida de la actividad de servicio y su ejecución en un determinado período.

El grado de realización de una transacción puede determinarse mediante varios métodos. Mineros S.A. usará métodos que midan con más fiabilidad los servicios ejecutados. Entre los métodos a emplear se encuentran, dependiendo de la naturaleza de la operación:

- La inspección de los trabajos ejecutados.

- La proporción de los servicios ejecutados hasta la fecha, como porcentaje del total de servicios a prestar.

- La proporción que los costos incurridos hasta la fecha suponen sobre el costo total estimado de la operación, calculada de manera que sólo los costos que reflejen servicios ya ejecutados se incluyan entre los costos incurridos hasta la fecha, y sólo los costos que reflejan servicios ejecutados o por ejecutar se incluyan en la estimación de los costos totales de la operación.

Cuando el resultado de una transacción, que implique la prestación de servicios, no pueda ser estimado de forma fiable, los ingresos de actividades ordinarias correspondientes deberán ser reconocidos como tales sólo en la cuantía de los gastos reconocidos que se consideren recuperables.

Cuando exista alguna incertidumbre sobre el grado de recuperabilidad de un saldo ya incluido entre los ingresos de actividades ordinarias, la cantidad incobrable o la cantidad respecto a la cual el cobro ha dejado de ser probable, se procederá a reconocerlo como un gasto.

2.5.5.3. Intereses, regalías y dividendos

Los ingresos de actividades ordinarias derivados del uso, por parte de terceros, de activos de la compañía que producen intereses, regalías y dividendos deberán ser reconocidos, siempre que:

- Sea probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.

- El importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda ser medido de forma fiable.

Los ingresos de actividades ordinarias deben reconocerse de acuerdo con las siguientes bases:

- Los intereses deben reconocerse utilizando el método del tipo de interés efectivo que es la tasa de interés que descuenta en forma exacta los flujos futuros de pagos y cobros en efectivo a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero, o un período de menor duración, según corresponda, respecto del valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Los intereses ganados se incluyen en los ingresos financieros en el estado de resultado integral en la sección resultado del período.

- Las regalías deben ser reconocidas utilizando la base de acumulación (o devengo), de acuerdo con la sustancia del acuerdo en que se basan.

- Los dividendos deben reconocerse cuando se establezca el derecho a recibirlos en su calidad de accionista.

2.5.5.4. Relación de agente y principal

En una relación de agencia, las entradas brutas de beneficios económicos incluyen los importes recibidos por cuenta del principal. Sin embargo, sólo la parte de la entrada bruta que representa la comisión para el agente se incluye en los ingresos de actividades ordinarias del mismo.

Determinar si MINEROS S.A. actúa como principal o como agente depende de distintos hechos y circunstancias y requiere de juicio profesional.

Según MINEROS S.A., una empresa actúa como principal cuando está expuesta a los riesgos y ventajas significativos asociados con la venta de bienes o la prestación de servicios, mientras que una empresa actúa como agente cuando no está expuesta a tales riesgos y ventajas. Así mismo, MINEROS S.A. considera que una empresa actúa como agente cuando el monto de su ganancia es predeterminado, ya sea una comisión fija por transacción o un porcentaje establecido del monto facturado al cliente.

De acuerdo con lo anterior, las compañías determinarán en qué casos actúa como principal o agente desde el punto de vista de los riesgos y beneficios asumidos en el contrato; en caso de actuar como agente contabilizará los ingresos en una base neta y si es principal en una base bruta.

2.5.6. Impuestos

La estructura fiscal del país, el marco regulatorio y la pluralidad de operaciones hace que Mineros S.A. sea sujeto pasivo de impuestos, tasas y contribuciones del orden nacional y territorial. Obligaciones que se originan a la Nación, los departamentos, los entes municipales y demás sujetos activos, una vez se


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cumplan las condiciones previstas en las correspondientes normas expedidas.

Entre los impuestos más relevantes detallamos el impuesto sobre la renta, el impuesto sobre la renta para la equidad – CREE y el impuesto a la riqueza.

a) Impuesto sobre la renta

Corriente

Los activos y pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta del período se miden por los valores que se espera recuperar o pagar a la autoridad fiscal. El gasto por impuesto sobre la renta se reconoce en el impuesto corriente de acuerdo con la depuración efectuada entre la renta fiscal y la utilidad o perdida contable afectada por la tarifa del impuesto sobre la renta del año corriente y conforme con lo establecido en las normas tributarias del país. Las tasas y las normativas fiscales utilizadas para computar dichos valores son aquellas que estén aprobadas al final del período sobre el que se informa, en el país en el que Mineros S.A. opera y genera utilidades imponibles.

La ganancia fiscal difiere de la ganancia reportada en el estado de resultado del período debido a las partidas de ingresos y gastos imponibles o deducibles en otros años y partidas que no serán gravables o deducibles en el futuro.

Los activos y los pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta también se compensan si se relacionan con la misma autoridad fiscal y se tiene la intención de liquidarlos por el valor neto o a realizar el activo y a liquidar el pasivo de forma simultánea.

Diferido

El impuesto diferido sobre la renta se reconoce utilizando el método del pasivo calculado sobre las diferencias temporarias entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. El impuesto diferido pasivo se reconoce generalmente para todas las diferencias temporarias imponibles y el impuesto diferido activo se reconoce para todas las diferencias temporarias deducibles y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas fiscales no utilizadas en la medida en que sea probable la disponibilidad de ganancias impositivas futuras contra las cuales se puedan imputar. Los impuestos diferidos no se descuentan.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos no se reconocen si la diferencia temporaria surge del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción que no constituya una combinación de negocios y que, al momento de la transacción no afectó ni la ganancia contable ni la ganancia o pérdida fiscal; y para el caso del pasivo por impuesto diferido cuando surja del reconocimiento inicial del crédito mercantil.

Los pasivos por impuestos diferidos relacionados con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, no se reconocen cuando la oportunidad de la reversión de las diferencias temporarias se pueda controlar y sea probable que dichas diferencias no se reversen en el futuro cercano y los activos por impuestos diferidos relacionados con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, se reconocen solamente en la medida en que sea probable que las diferencias temporarias se revertirán en un futuro cercano y sea probable la disponibilidad de ganancias impositivas futuras contra las cuales se imputarán esas diferencias deducibles.

El valor en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de presentación y se reducen en la medida en que ya no sea probable que exista suficiente ganancia impositiva para utilizar la totalidad o una parte del activo por impuesto diferido. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de presentación y se reconocen en la medida en que sea probable que las ganancias impositivas futuras permitan su recuperación.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el período en que el activo se realice o el pasivo se cancele, con base en las tasas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de presentación, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse para tal fecha.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible para ello y son con la misma autoridad tributaria.

Los activos y los pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta también se compensan si se relacionan con la misma autoridad fiscal y se tiene la intención de liquidarlos por el valor neto ó a realizar el activo y a liquidar el pasivo de forma simultánea.

El impuesto diferido se reconoce en el resultado del período, excepto el relacionado con partidas reconocidas fuera del resultado; en este caso se presentará en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio. Cuando el impuesto corriente o impuesto diferido surge de la contabilización inicial de la combinación de negocios, el efecto fiscal se considera dentro de la contabilización de la combinación de negocios.

b) Impuesto sobre la renta para la equidad – CREE

El impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, aplicable a las Compañías colombianas, es el gravamen con el que contribuyen las sociedades y personas jurídicas y asimiladas declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios en beneficio de los trabajadores, generación de empleo y la inversión social.

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La base para determinar el impuesto sobre la renta para la equidad – CREE no puede ser inferior al 3% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior.

Al impuesto sobre la renta para la equidad “CREE”, le es aplicable una tarifa del 9% de conformidad con la Ley 1739 de diciembre de 2014.

Durante los años 2015, 2016, 2017 y 2018, la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 establece una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, la cual es responsabilidad de los sujetos pasivos de este tributo y aplicará a una base gravable superior a $800 millones de pesos, a las tarifas de 5%, 6%, 8% y 9% por año, respectivamente.

La base gravable del impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, se establecerá restando de los ingresos brutos susceptibles de incrementar el patrimonio realizados en el año gravable, las devoluciones, rebajas y descuentos y de lo así obtenido se restará lo que corresponda a los ingresos no constitutivos de renta establecidos en el Estatuto Tributario. De los ingresos netos así obtenidos, se restará el total de los costos y deducciones aplicables al impuesto y se podrán restar las rentas exentas que taxativamente fueron fijadas por la normativa tributaria.

c) Impuesto a la riqueza

La carga impositiva del impuesto a la riqueza se origina, para las compañías colombianas, por la posesión de la misma al primero de enero de los años 2015, 2016 y 2017, a cargo de los contribuyentes del impuesto a la renta. Por lo tanto, aquellos contribuyentes con patrimonio bruto menos las deudas, cuyo valor sea superior a $1.000 millones, deberán determinar su impuesto bajo las condiciones establecidas en la normativa tributaria.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 6 de la Ley 1739 de 2014, que adiciona el artículo 297-2 del estatuto tributario, la causación del impuesto a la riqueza se realizará el 1º de enero de los años 2015, 2016 y 2017 y podrá ser imputado a las reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del ejercicio, de conformidad con el artículo 10 de la misma Ley.

2.5.7 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas

Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposición se clasifican como mantenidos para la venta si su valor en libros se recuperará a través de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado; estos activos o grupos de activos se presentan de forma separada como activos y pasivos corrientes, en el estado de situación financiera por el menor entre su valor en libros o su valor razonable, menos los

costos de venta y no se deprecian ni amortizan desde la fecha de su clasificación.

Esta condición se cumple si el activo o el grupo de activos se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata, la transacción de venta es altamente probable y se espera concretar dentro del año siguiente a la fecha de clasificación.

Los ingresos, costos y gastos procedentes de una operación discontinuada se presentan de forma separada de los procedentes de las actividades continuadas, en una sola partida después del impuesto sobre la renta, en el estado del resultado integral del período corriente y del período comparativo del año anterior, aun cuando Mineros S.A. retiene una participación que no le otorga control en la subsidiaria después de la venta.

2.5.8. Activos biológicos

Los activos biológicos se miden tanto al inicio como al final del período, a su valor razonable menos los costos de venta. Los cambios en el valor razonable menos los costos de venta se reconocen en el resultado del período.

2.5.9. Propiedades, planta y equipo

La propiedad, planta y equipo se mide al costo, menos la depreciación acumulada y menos las pérdidas por deterioro del valor acumuladas, si las hubiera. El costo incluye el precio de adquisición, los costos directamente relacionados a la ubicación del activo en el lugar y las condiciones necesarias para que opere en la forma prevista por Mineros S.A.; los costos por préstamos de los proyectos de construcción que toman un período sustancial para ser completados, si se cumplen los requisitos de reconocimiento, y el valor presente del costo esperado para el desmantelamiento del activo después de su uso se capitalizan, si los criterios de reconocimiento para una provisión se cumplen.

Las propiedades en curso de construcción para fines de administración, producción o suministro de servicios son registradas al costo, menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye los honorarios profesionales y, en el caso de aquellos activos calificados, los costos por préstamos capitalizados conforme a la política contable de Mineros S.A. Dichas propiedades se clasifican en las categorías apropiadas de propiedades, planta y equipo al momento de su terminación y cuando están listas para su uso pretendido. La depreciación de estos activos, de acuerdo a la misma base que en el caso de los otros activos de propiedades, se inicia cuando los activos están listos para su uso.

Mineros S.A. capitaliza como mayor valor de los activos, las adiciones o mejoras que se hagan sobre los mismos, siempre que cumplan alguna de las siguientes condiciones: a) aumentan


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la vida útil, b) amplían la capacidad productiva y eficiencia operativa de los mismos, y c) reducen costos a la Empresa. Los demás costos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado del resultado integral a medida que se incurren, excepto cuando incrementan la vida útil, o la capacidad y eficiencia productiva del mismo, caso en el cual podrían capitalizarse si cumplen con las condiciones.

La depreciación inicial cuando el activo está disponible para su uso se calcula en forma lineal a lo largo de la vida útil estimada del activo de la siguiente manera:

Activo Componentes Vr. Componente Vr. Residual Disposición Final Análisis de deterioro Vida útil

Dragas Cucharas SI 70 SMMLV SI Venta Cada año Max. aluvión

Dragas Succión SI 70 SMMLV SI Venta Cada año Max. Aluvión

Hidroeléctrica SI 30 SMMLV SI Venta Cada año Máximo 30 años

Maquinaria Pesada SI 50 SMMLV SI Venta Cada año Max. aluvión o veta

Planta de Beneficio SI 70 SMMLV SI Venta Cada año Max. veta

Construcciones y Edificaciones NO 70 SMMLV SI Venta Cada año Max. aluvión o veta

Transporte Aéreo SI 30 SMMLV SI Venta Cada año Max. aluvión o veta

Equipo de Transporte Fluvial NO 30 SMMLV SI Venta Cada año Max. aluvión o veta

Equipo de Transporte Terrestre NO 35 SMMLV SI Venta Cada año Max. aluvión o veta

Planta de Tratamiento de Aguas SI 35 SMMLV SI Donación Cada año Max. aluvión o veta

Equipos Mina Veta NO 20 SMMLV SI Venta Chatarra Cada año Max. veta

Maquinaria Talleres NO 20 SMMLV SI Venta Cada año Max. aluvión o veta

Taladros de Exploración NO 25 SMMLV SI Venta Chatarra Cada año Max. veta

Taladros Aluvión NO 30 SMMLV SI Venta Chatarra Cada año Max. aluvión

Grúas y Puentes Grúa NO 30 SMMLV SI Venta Chatarra Cada año Max. aluvión o veta

Estaciones Totales NO 25 SMMLV SI Venta Chatarra Cada año Max. aluvión

Vías NO 170 SMMLV NO Donación Cada año Max. aluvión o veta

Mineros S.A. calcula la depreciación por componentes, que implica depreciar individualmente las partes del activo que tengan vidas útiles diferentes al activo. El método de depreciación utilizado es línea recta; el valor residual se calcula para los activos, el cual no hace parte del importe depreciable.

Mineros S.A. elige como política contable el modelo del costo para sus propiedades, planta y equipo, excepto los inmuebles (terrenos y obras civiles) que serán tratados bajo el modelo de costo revaluado.

Mineros S.A. iniciará el proceso de depreciación desde el momento en que el activo se encuentre en condiciones de uso, sea un activo comprado o un activo construido.

El método de depreciación será revisado cada año; cualquier cambio en estimación se contabilizara de manera prospectiva.

Los valores residuales, vidas útiles y métodos de depreciación de los activos se revisan y ajustan prospectivamente en cada cierre de ejercicio, en caso que sea requerido.

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2.5.10. Activos intangibles

2.5.10.1. Activos intangibles adquiridos de forma separada - Los activos intangibles con vida útil definida adquiridos de forma separada son registrados al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada. La amortización se reconoce con base en el método de línea recta sobre su vida útil estimada. La vida útil estimada y método de depreciación son revisados al final de cada período sobre el que se informa, siendo el efecto de cualquier cambio en el estimado registrado sobre una base prospectiva. Los activos intangibles con vida útil indefinida que son adquiridos separadamente se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro acumulada.

2.5.10.2. Activos intangibles generados internamente – desembolsos por investigación y desarrollo - Los desembolsos originados por las actividades de investigación se reconocen como un gasto en el período en el cual se incurren. Un activo intangible generado internamente como consecuencia de actividades de desarrollo (o de la fase de desarrollo de un proyecto interno) es reconocido si, y sólo si, se cumplen las condiciones indicadas a continuación:

• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta;

• Su intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o venderlo;

• Su capacidad para utilizar o vender el activo intangible;

• La forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futuro;

• La disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y

• Su capacidad para medir, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo.

El monto inicialmente reconocido para un activo intangible generado internamente será la suma de los desembolsos incurridos desde el momento en que el elemento cumple las condiciones para su reconocimiento, establecidas anteriormente. Cuando no se puede reconocer un activo intangible generado internamente, los desembolsos por desarrollo son cargados en ganancias o pérdidas en el período en que se incurren.

Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo intangible generado internamente se contabilizará por su costo menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma base que los activos intangibles que son adquiridos de forma separada. 2.5.10.3. Baja de activos intangibles - Un activo intangible se da de baja al momento de su disposición, o cuando no se esperan beneficios económicos futuros de su uso o disposición. Las ganancias o pérdidas que surgen de la baja en libros de un activo intangible, medidas como la diferencia entre los ingresos netos provenientes de la venta y el importe en libros del activo se reconocen en ganancias o pérdidas al momento en que el activo es dado de baja.

2.5.10.4. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles sin incluir el crédito mercantil - Al final de cada período sobre el cual se informa, la Compañía evalúa los importes en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal caso, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Compañía calcula el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente de distribución, los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras de efectivo individuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente. Los activos intangibles con una vida útil indefinida o todavía no disponibles para su uso deben ser sometidos a una comprobación de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia si existe cualquier indicación de que podría haberse deteriorado su valor.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costos de disposición y el valor en uso. Al estimar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados del valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actuales del mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos para el activo para los cuales no se han ajustado los estimados de flujo de efectivo futuros. Si el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor que su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en ganancias o pérdidas, salvo si el activo se registra a un monto revaluado, en cuyo caso se


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debe considerar la pérdida por deterioro como una disminución en la revaluación Cuando una pérdida por deterioro es revertida posteriormente, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) aumenta al valor estimado revisado de su monto recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no excede el importe en libros que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. El reverso de una pérdida por deterioro es reconocido automáticamente en ganancias o pérdidas, salvo si el activo correspondiente se registra al monto revaluado, en cuyo caso el reverso de la pérdida por deterioro se maneja como un aumento en la revaluación.

2.5.11. Medición y reconocimiento de activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente a su costo. El costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es a valor razonable a la fecha de adquisición. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor. Los activos intangibles generados internamente, excluidos los costos de desarrollo capitalizados, no se capitalizan y el desembolso se refleja en el estado de resultado integral, reflejando dichos desembolsos.

Las vidas útiles de los activos intangibles se determinan como finitas o indefinidas.

Los activos intangibles con vidas útiles finitas se amortizan a lo largo de su vida útil económica de forma lineal y se evalúan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor, siempre que haya indicios de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El período de amortización y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil finita se revisan al menos al cierre de cada período. Los cambios en la vida útil esperada o en el patrón esperado de consumo de los beneficios económicos futuros del activo se contabilizan al cambiar el período o método de amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado de resultado del periodo en la categoría de gastos que resulte coherente con la función del activo intangible.

Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan, sino que se someten a pruebas anuales para determinar si sufrieron un deterioro del valor, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo. La evaluación de la vida indefinida se revisa en forma anual para determinar si dicha vida indefinida sigue siendo válida. En caso de no serlo, el cambio de la vida útil de indefinida a finita se realiza en forma prospectiva.

Las ganancias o pérdidas que surgen cuando se da de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el valor obtenido en la disposición y el valor en libros del activo, y se reconoce en el estado de resultado del período.

Costos de investigación y desarrollo

Los costos de investigación se contabilizan como gastos a medida que se incurre en ellos. Los desembolsos por desarrollo en un proyecto individual se reconocen como activo intangible cuando Mineros S.A. pueda demostrar:

- La factibilidad técnica de finalizar el activo intangible para que esté disponible para su uso o venta;

- Su intención de finalizar el activo y su capacidad de utilizar o vender el activo;

- Que el activo generará beneficios económicos futuros; - La disponibilidad de recursos para finalizar el activo; y - La capacidad de medir de manera fiable el desembolso

durante el desarrollo.

En el estado de situación financiera los desembolsos por desarrollo en el activo se contabilizan al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro del valor.

La amortización del activo comienza cuando el desarrollo ha sido completado y el activo se encuentra disponible para ser utilizado. Se amortiza a lo largo del período del beneficio económico futuro esperado. Durante el período de desarrollo el activo se somete a pruebas en forma anual para determinar si existe deterioro de su valor.

Los costos de investigación y los costos de desarrollo que no califican para su capitalización se contabilizan como gastos en el resultado del período.

Otros activos intangibles

Otros activos intangibles como concesión de servicios, licencias, software, derechos de explotación, marcas y derechos similares adquiridos por Mineros S.A. son medidos al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro del valor.

2.5.12. Arrendamientos

La determinación de si un acuerdo constituye o contiene un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a su fecha de inicio, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de un activo o activos específicos, o si el acuerdo concede un derecho de uso del activo.

Los arrendamientos se clasifican en arrendamiento financiero y operativo. Un arrendamiento se clasifica como financiero cuando se transfieren sustancialmente todos los riesgos y los beneficios

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inherentes a la propiedad del bien arrendado al arrendatario, en caso contrario, es clasificado como un arrendamiento operativo.

a) Mineros S.A. como arrendatario

Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se reconocen y se presentan como activos en el estado de situación financiera al comienzo del arrendamiento, por el valor razonable del activo arrendado o el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento, el que sea menor. El correspondiente pasivo es incluido en el estado de situación financiera como una obligación de arrendamiento financiero.

Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se deprecian a lo largo de la vida útil del activo mediante el método de la línea recta. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de que Mineros S.A. obtendrá la propiedad al término del plazo del arrendamiento, el activo se deprecia a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor. Los pagos del arrendamiento se dividen entre los gastos financieros y la reducción de la deuda. Las cargas financieras se reconocen en el estado de resultado integral del período a menos que pudieran ser directamente atribuibles a activos calificables, en cuyo caso son capitalizados conforme a la política de la entidad para los costos por préstamos. Las cuotas contingentes por arrendamiento, se reconocen como gastos en los períodos en que sean incurridas.

Los pagos por arrendamientos operativos, incluyendo los incentivos recibidos, se reconocen como gastos en el estado de resultado integral en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón temporal de los beneficios del arrendamiento para el usuario.

b) Mineros S.A. como arrendador

Los activos entregados bajo arrendamiento financiero no se presentan como propiedad, planta y equipo dado que los riesgos asociados con la propiedad han sido transferidos al arrendatario, se reconoce en cambio un activo financiero.

Los terrenos y edificaciones entregados bajo arrendamiento operativo se presentan como propiedades de inversión, y los demás activos entregados en arriendo operativo se presentan como propiedades, planta y equipo. Los costos directos iniciales incurridos en la negociación de un arrendamiento operativo se agregan al valor en libros del activo arrendado, y se reconocen como gasto a lo largo del plazo del arrendamiento sobre la misma base de los ingresos del arrendamiento. Los ingresos por arrendamiento financiero son distribuidos durante el plazo del arrendamiento a fin de reflejar una tasa de rendimiento constante en la inversión neta. Los arrendamientos contingentes se reconocen como ingresos en el período en el que se obtienen.

2.5.13. Costos por préstamos

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para prepararlo para su uso destinado o su venta, se capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. El ingreso percibido por la inversión temporal en préstamos específicos pendientes para ser consumidos en activos calificados es deducido de los costos por préstamos aptos para su capitalización. Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como gastos en el período en que se incurren. Los costos por préstamos consisten en intereses y otros costos en los que incurre Mineros S.A. en relación con el préstamo de fondos.

2.5.14. Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son aquellas mantenidas para obtener alquileres y/o revalorizaciones del capital (incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos). Las propiedades de inversión se miden inicialmente al costo, incluido los gastos de transacción. El valor en libros incluye el costo de reposición o sustitución de una parte de una propiedad de inversión existente al momento en que el costo se incurre, si se cumplen los criterios de reconocimiento, y excluye los costos del mantenimiento diario de la propiedad de inversión.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se miden al valor razonable que refleja las condiciones del mercado a la fecha de presentación. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en los valores razonables de las propiedades de inversión se incluyen en el estado de resultado del período, en el período en el que surgen.Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el momento de su disposición, o cuando se retira del uso en forma permanente, y no se espera ningún beneficio económico futuro. La diferencia entre el producido neto de la disposición y el valor en libros del activo se reconoce en el estado de resultado integral, en la sección resultado del período en el período en el que fue dado de baja.

Se realizan transferencias a, o desde las propiedades de inversión, solamente cuando exista un cambio en su uso. Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversión hacia una propiedad, planta y equipo, el costo tomado en cuenta para su contabilización posterior es el valor razonable a la fecha del cambio de uso. Si una propiedad planta y equipo se convierte en una propiedad de inversión, se contabilizará por su valor razonable; la diferencia entre el valor razonable y el valor en libros se registrará como una revaluación aplicando NIC 16.


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2.5.15. Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se reconocen en el estado de situación financiera cuando Mineros S.A. se convierte en parte, de acuerdo a las condiciones contractuales del instrumento.

Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos a los activos y pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados) se agregan o deducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, cuando sea apropiado, al momento del reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados, se reconocen de inmediato en el resultado del período.

Activos financieros

Mineros S.A. clasifica al momento de reconocimiento inicial sus activos financieros para la medición posterior a costo amortizado (cuentas por cobrar) o a valor razonable (portafolio de inversiones) por el modelo de negocio elegido para gestionar los activos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento.

Un activo financiero se mide posteriormente a costo amortizado, usando la tasa de interés efectiva si el activo es mantenido dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlos para obtener los flujos de efectivo contractuales y los términos contractuales que el mismo otorga, en fechas específicas, flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el valor del capital pendiente. Sin perjuicio de lo anterior, Mineros S.A. puede designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en resultados.

Deterioro de instrumentos financieros

Para los activos a costo amortizado, el deterioro de valor es evaluado a la fecha del período que se informa, para determinar evidencia de deterioro. Cuando existe evidencia objetiva de que se ha incurrido en una pérdida por deterioro del valor de activos financieros al costo amortizado, el valor de la pérdida se mide como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva original de la inversión. Las pérdidas de deterioro de valor se reconocen en el resultado del período.

Mineros S.A. evalúa primero si existe evidencia objetiva individual de deterioro de valor para activos financieros o colectivamente para los activos financieros que no sean individualmente significativos o cuando no existe evidencia objetiva de deterioro de valor para un activo financiero que haya

sido evaluado individualmente. Cuando se realiza la evaluación colectiva de deterioro, las cuentas por cobrar se agrupan por características de riesgo de crédito similares, que permitan identificar la capacidad de pago del deudor, de acuerdo con los términos contractuales de negociación de la cuenta por cobrar.

La evidencia objetiva de que un activo o un grupo de activos están deteriorados incluye:

a. Dificultades financieras significativas del emisor o del obligado;

b. Infracciones de las cláusulas contractuales, tales como incumplimientos o moras en el pago de los intereses o el principal;

c. El prestamista le otorga concesiones o ventajas que no habría otorgado bajo otras circunstancias;

d. Es probable que el prestatario entre en quiebra o en otra forma de reorganización financiera;

e. La desaparición de un mercado activo para el activo financiero en cuestión.

Si en períodos posteriores, el valor de la pérdida por deterioro disminuye y la disminución puede ser objetivamente relacionada con el evento que originó el reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro reconocida previamente será revertida, garantizando que el valor en libros del activo financiero exceda el costo amortizado que habría sido determinado si no se hubiese contabilizado la pérdida por deterioro del valor en la fecha de reversión. El monto de la reversión se reconocerá en el resultado del período.

Los activos financieros diferentes de aquellos a costo amortizado se miden posteriormente a valor razonable con cambios reconocidos en el resultado del período. En la disposición de las inversiones a valor razonable a través del otro resultado integral, el valor acumulado de las ganancias o pérdidas es transferido directamente a las ganancias retenidas, no se reclasifican al resultado del período. Los dividendos recibidos de estas inversiones se reconocen en el estado de resultado del período.

En la categoría de valor razonable a través de resultados se incluyen las inversiones que se realizan para optimizar los excedentes de liquidez, es decir, todos aquellos recursos que de manera inmediata no se destinan al desarrollo de las actividades que constituyen el objeto social de la empresa. La inversión de los excedentes de liquidez se hace bajo los criterios de transparencia, seguridad, liquidez y rentabilidad, bajo las directrices de un adecuado control y en condiciones de mercado sin ánimo especulativo.

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Clasificación como deuda o patrimonio

Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como pasivos financieros o como patrimonio de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio.

Pasivos financieros

Mineros S.A. clasifica al momento del reconocimiento inicial pasivos financieros para la medición posterior a costo amortizado o a valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los pasivos mantenidos para negociar, los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados y los derivados. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultado integral. Los pasivos a costo amortizado, se miden usando la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como también a través del proceso de amortización bajo el método de la tasa de interés efectiva, que se incluye como costo financiero en el estado de resultado integral.

Contratos de garantía financiera

Los contratos de garantía financiera que emite Mineros S.A., son aquellos contratos que requieren que se haga un pago específico para reembolsar al tenedor, por la pérdida en la que se incurre cuando un deudor especificado incumple su obligación de pago, de acuerdo con las condiciones de un instrumento de deuda. Los contratos de garantía financiera se reconocen inicialmente como un pasivo al valor razonable, ajustado por los costos de transacción directamente atribuibles a la emisión de la garantía. Posteriormente, el pasivo se mide al valor mayor entre la mejor estimación del desembolso requerido para liquidar la obligación actual a la fecha de presentación, y el importe inicialmente reconocido menos la amortización acumulada.

Baja de activos y pasivos financieros

Un activo financiero o una parte de él, es dado de baja del estado de situación financiera cuando se vende, transfiere, expira o Mineros S.A. pierde control sobre los derechos contractuales o sobre los flujos de efectivo del instrumento.

Si la entidad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la entidad reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si se retienen sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, la entidad continuará reconociendo

el activo financiero y también reconocerá un préstamo garantizando de forma colateral por los ingresos recibidos.

En la baja total en cuentas de un activo financiero, la diferencia entre el importe en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por recibir así como el resultado acumulado que había sido reconocido en otro resultado integral y acumulado en el patrimonio se reconoce en el resultado del período. En caso de la baja parcial en cuentas de un activo financiero (es decir, cuando Mineros S.A. retiene una opción para readquirir parte de un activo transferido), la Entidad distribuye el importe en libros anterior del activo financiero entre la parte que continua reconociendo bajo una participación continua, y la parte que ya no reconocerá sobre la base del valor razonable relativo de dichas partes a la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros asignada a la parte que ya no continuará siendo reconocida y la suma de la contraprestación recibida por la parte que ya no seguirá siendo reconocida y cualquier ganancia o pérdida acumulada asignada que hubiese sido reconocida en otro resultado integral, se reconoce en el resultado del período. La ganancia o pérdida acumulada que hubiese sido reconocida en otro resultado integral es distribuida entre la parte que continúa siendo reconocida y la parte que ya no será reconocida con base en los valores razonables relativos de ambas partes.

Un pasivo financiero o una parte de él es dado de baja del estado de situación financiera cuando la obligación contractual ha sido liquidada o haya expirado.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal intercambio o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los valores respectivos en libros se reconocen en el estado de resultado integral.

Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de manera que se informe el valor neto en el estado de situación financiera separados, solamente si (i) existe, en el momento actual, un derecho legalmente exigible de compensar los valores reconocidos, y (ii) existe la intención de liquidarlos por el valor neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

Instrumentos financieros derivados

Mineros S.A. utiliza instrumentos financieros derivados, como contratos a plazos (“Forward”), contratos de futuros y opciones para cubrir varios riesgos financieros, principalmente el riesgo de tasa de cambio y precio de productos básicos


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(“commodities”). Tales instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a sus valores razonables a la fecha en la que se celebra el contrato derivado, y posteriormente se vuelven a medir a su valor razonable. Los derivados se contabilizan como activos financieros cuando su valor razonable sea positivo, y como pasivos financieros cuando su valor razonable sea negativo, en el estado de situación financiera.

Cualquier ganancia o pérdida que surja de los cambios en el valor razonable de los derivados, se reconoce directamente en el estado de resultado integral, salvo aquellos que se encuentren bajo contabilidad de cobertura.

Los derivados implícitos en contratos principales son tratados como derivados separados cuando cumplen con la definición de un derivado y cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con dichos contratos principales y los contratos no estén medidos al valor razonable con cambio en los resultados.

Contabilidad de coberturas

Al inicio de una relación de cobertura, Mineros S.A. designa y documenta formalmente la relación de cobertura a la que desea aplicar la contabilidad de coberturas, y el objetivo de la gestión del riesgo y la estrategia para llevarla a cabo. La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida o transacción cubierta, y la naturaleza del riesgo que se cubre.

Mineros S.A. cuenta con coberturas de flujo de efectivo mediante la contratación de instrumentos financieros derivados, cuyos activos subyacentes son el oro y el dólar. Estas operaciones se constituyen para mitigar los riesgos derivados del mercado de oro y del mercado cambiario.

Para propósitos de la contabilidad de cobertura, estas se clasifican y se contabilizan de la siguiente manera, una vez se cumplan los criterios estrictos para su contabilización:

• Coberturas del valor razonable, cuando cubren la exposición a los cambios en el valor razonable de activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme no reconocido.

El cambio en el valor razonable de un derivado que sea un instrumento de cobertura se reconoce en el estado de resultado integral como costo o ingreso financiero. El cambio en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se registra como parte del valor en libros de la partida cubierta, y también se reconoce en el estado de resultado integral como costo o ingreso financiero.

Para las coberturas del valor razonable que se relacionan con partidas contabilizadas al costo amortizado, los ajustes al valor en libros se amortizan a través del estado de resultado integral durante el plazo restante hasta su vencimiento. La amortización de la tasa de interés efectiva podrá comenzar en cuanto exista

un ajuste al valor en libros de la partida cubierta, pero deberá comenzar a más tardar cuando la partida cubierta ya no se ajuste por cambios a su valor razonable atribuibles al riesgo que se está cubriendo. La amortización de los ajustes al valor en libros se basa en la tasa de interés efectiva recalculada en la fecha de inicio de la amortización. Si la partida cubierta se da de baja, el valor razonable no amortizado se reconoce inmediatamente en el estado de resultados.

Cuando un compromiso en firme no reconocido se designe como una partida cubierta, el cambio acumulado posterior en el valor razonable del compromiso en firme atribuible al riesgo cubierto se reconocerá como un activo o pasivo con su correspondiente ganancia o pérdida reconocida en el estado de resultado integral.

• Coberturas de flujo de efectivo, cuando cubren la exposición a la variación en los flujos de efectivo atribuidas, ya sea a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido o a una transacción prevista altamente probable, o al riesgo de tasa de cambio en un compromiso firme no reconocido.

La contabilidad de cobertura de flujos de efectivo tiene por objeto reconocer en el otro resultado integral (patrimonio) las variaciones de valor razonable del instrumento de cobertura para aplicarlas a las cuentas de resultados cuando y al ritmo que la partida cubierta afecte a los mismos. Únicamente las ineficacias del derivado se reconocerán en la cuenta de resultados a medida que se produzcan.

La porción eficaz de la ganancia o pérdida por la medición del instrumento de cobertura se reconoce inmediatamente en el otro resultado integral, mientras que la porción ineficaz se reconoce inmediatamente en el estado de resultado integral.

Los valores reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican al estado de resultado integral cuando la transacción cubierta afecta al resultado, cuando se reconoce el ingreso financiero o gasto financiero cubierto, o cuando tenga lugar la transacción prevista. Cuando la partida cubierta constituya el costo de un activo o pasivo no financiero, los valores reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican al valor en libros inicial del activo o pasivo no financiero. Si ya no se espera que ocurra la transacción prevista o el compromiso en firme, la ganancia o pérdida acumulada reconocida previamente en el otro resultado integral, se reclasifica al estado de resultado integral.

Si el instrumento de cobertura expira o se vende, se resuelve, o se ejerce sin un reemplazo o renovación sucesiva de un instrumento de cobertura por otro instrumento de cobertura, o si su designación como cobertura se revoca, cualquier ganancia o pérdida acumulada reconocida previamente en el otro resultado integral permanece en el otro resultado integral hasta que la operación prevista o el compromiso en firme afecte al resultado.

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• Coberturas de una inversión neta en el extranjero, cuando cubren la exposición a las variaciones en la conversión de negocios en el extranjero a la moneda de presentación de Mineros S.A., asociado al riesgo de tasa de cambio.

El objetivo de la cobertura de inversión neta en moneda extranjera, es cubrir los riesgos de tasa de cambio que pueda llegar a tener una Matriz Principal o Intermedia que tenga negocios en el extranjero, sobre el impacto en la conversión de estados financieros de moneda funcional a moneda de presentación. La cobertura de inversión neta en moneda extranjera es una cobertura de la exposición en moneda extranjera, no una cobertura del valor razonable por los cambios en el valor de la inversión.

Las ganancias o pérdidas del instrumento de cobertura que se relacione con la porción eficaz de la cobertura se reconocen en otro resultado integral, mientras que cualquier ganancia o pérdida relacionada con la porción ineficaz se reconoce en el estado de resultado integral. Ante la disposición del negocio en el extranjero, el valor acumulado de las ganancias o pérdidas registradas en el otro resultado integral se reclasifica al estado de resultado integral.

Instrumentos de Patrimonio

Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de una entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Mineros S.A. se reconocen por los ingresos recibidos, menos los costos de emisión directos.

La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la Empresa se reconoce y deduce directamente en el patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados, provenientes de la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios de la Empresa.


Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los pasivos mantenidos para negociar, los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados y los derivados. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultado integral.

En el reconocimiento inicial, Mineros S.A. designó pasivos financieros como al valor razonable con cambios en resultados (derivados).

Los pasivos a costo amortizado, se miden usando la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como también a través del proceso de amortización bajo

el método de la tasa de interés efectiva, que se incluye como costo financiero en el estado de resultado integral.

2.5.16. Inventarios

Se clasifican como inventarios los bienes adquiridos con la intención de venderlos en el curso ordinario del negocio o de consumirlos en el proceso de prestación de servicios.

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto realizable, el que resulte menor. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el giro normal de los negocios, menos los costos estimados de finalización y los costos estimados necesarios para efectuar la venta. Los inventarios corresponden solamente a repuestos, materiales y elementos de consumo utilizados en la operación minera.

Los inventarios se valoran utilizando el método del promedio ponderado y su costo incluye los costos directamente relacionados con la adquisición y aquellos incurridos para darles su condición y ubicación actual.

2.5.17. Deterioro de valor de activos no financieros

A cada fecha de presentación, Mineros S.A. evalúa si existe algún indicio de que un activo pueda estar deteriorado en su valor. Mineros S.A. estima el valor recuperable del activo o unidad generadora de efectivo, en el momento en que detecta un indicio de deterioro, o anualmente (al 31 de diciembre) para los activos intangibles con vida útil indefinida y los que aún no se encuentran en uso.

El valor recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de activos; en este caso el activo deberá agruparse a una unidad generadora de efectivo. Cuando el valor en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo exceda su valor recuperable, el activo se considera deteriorado y se reduce el valor a su monto recuperable.

Al calcular el valor en uso, los flujos de efectivo estimados, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las consideraciones de mercado del valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo. Para determinar el valor razonable menos los costos de venta se emplea un modelo de valoración adecuado.

Las pérdidas por deterioro del valor de operaciones continuadas se reconocen en el estado de resultado integral en aquellas categorías de gastos que le correspondan con la función del activo deteriorado. Las pérdidas por deterioro atribuibles a una


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unidad generadora de efectivo se asignan de forma proporcional, con base en el valor en libros de cada activo, a los activos no corrientes de la unidad generadora de efectivo.

El deterioro de valor para el crédito mercantil se determina evaluando el valor recuperable de cada unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) con las que se relaciona el crédito mercantil. Las pérdidas por deterioro de valor relacionadas con el crédito mercantil no se pueden revertir en períodos futuros.

Para los activos en general, a cada fecha de presentación se efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existe tal indicio Mineros S.A. efectúa una estimación del valor recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el valor recuperable de un activo desde la última vez en que se reconoció la última pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de manera tal que el valor en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el valor en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para el activo en los años anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado de resultado del periodo.

2.5.18. Provisiones

Las provisiones se registran cuando Mineros S.A. tiene una obligación presente, legal o implícita, como resultado de un suceso pasado, es probable que Mineros S.A. tenga que desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación fiable del valor de la obligación. En los casos en los que Mineros S.A. espera que la provisión se reembolse en todo o en parte, el reembolso se reconoce como un activo separado, pero únicamente en los casos en que tal reembolso sea prácticamente cierto y el monto del activo pueda ser medido con fiabilidad.

Las provisiones se miden por la mejor estimación de la Administración de los desembolsos requeridos para liquidar la obligación presente, al final del período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe en libros corresponde al valor presente de dicho flujo de efectivo, utilizando para el descuento una tasa calculada con referencia a los rendimientos del mercado de los bonos emitidos por el Gobierno Nacional. En Colombia, se deberá utilizar el rendimiento de los Bonos TES (Títulos de deuda pública emitidos por la Tesorería General de la Nación) al final

del período sobre el que se informa. El gasto correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado del período neto de todo reembolso. El aumento de la provisión debido al paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero.

Provisión por desmantelamiento

Mineros S.A. reconoce como parte del costo de un activo fijo en particular, siempre que exista una obligación legal o implícita de desmantelar o restaurar, la estimación de los costos futuros en los cuales la empresa espera incurrir para realizar el desmantelamiento o restauración, y su contrapartida la reconoce como una provisión por costos de desmantelamiento o restauración. El costo por desmantelamiento se deprecia durante la vida útil estimada del activo fijo.

Los costos de desmantelamiento se reconocen por el valor presente de los costos esperados para cancelar la obligación utilizando flujos de efectivo estimados. Los flujos de efectivo se descuentan a una tasa antes de impuestos, que es la tasa promedio de endeudamiento de la Empresa.

Los costos estimados futuros por desmantelamiento se revisan anualmente. Los cambios en los costos estimados futuros, en las fechas estimadas de los desembolsos o en la tasa de descuento aplicada se añaden o deducen del costo del activo, sin superar el valor en libros del activo; cualquier exceso se reconoce inmediatamente en el resultado del período.

Contratos Onerosos

Mineros S.A. reconoce las obligaciones presentes que se derivan de un contrato oneroso, como provisiones. Un contrato oneroso es aquel en el que los costos inevitables de cumplir con las obligaciones que conlleva, exceden a los beneficios económicos que se esperan recibir del mismo.

Pasivos contingentes

Las obligaciones posibles que surgen de eventos pasados y cuya existencia será confirmada solamente por la ocurrencia o no ocurrencia de uno a más eventos futuros inciertos que no están enteramente bajo el control de Mineros S.A. o las obligaciones presentes, que surgen de eventos pasados, pero que no es probable, sino posible, que una salida de recursos que incluye beneficios económicos sea requerida para liquidar la obligación o el monto de la obligación no puede ser medido con suficientes confiabilidad, no se reconocen en el estado de situación financiera, en cambio se revelan como pasivos contingentes cuando es probable su ocurrencia. Los pasivos contingentes originados en una combinación de negocios se reconocen a valor razonable a la fecha de adquisición, posteriormente son medidos al más alto del valor que debería ser reconocido acorde con la NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos

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Contingentes y el valor reconocido inicialmente, menos la amortización acumulada reconocida de acuerdo con la NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias.

Activos contingentes

Los activos de naturaleza posible, surgidos a raíz de sucesos pasados, cuya existencia ha de ser confirmada sólo por la ocurrencia, o en su caso por la no ocurrencia, de uno o más eventos inciertos en el futuro, que no están enteramente bajo el control de Mineros S.A., no se reconocen en el estado de situación financiera, en cambio se revelan como activos contingentes cuando es probable su ocurrencia. Cuando el hecho contingente sea cierto se reconoce el activo y el ingreso asociado en el resultado del período. Los activos contingentes adquiridos en una combinación de negocios se miden inicialmente por sus valores razonables, en la fecha de adquisición. Al final de los períodos subsecuentes sobre los cuales se informa, dichos activos contingentes se miden al monto mayor entre el que hubiera sido reconocido y el monto reconocido inicialmente menos la amortización acumulada reconocida.

2.5.19. Pensiones y otros beneficios post-empleo

Planes de aportaciones definidas

Las contribuciones a los planes de aportaciones definidas se reconocen como gastos en el estado de resultado del período al momento en que el empleado ha prestado el servicio que le otorga el derecho a hacer las aportaciones.

Planes de beneficios definidos

Son planes de beneficios post-empleo aquellos en los que Mineros S.A. tiene la obligación legal o implícita de responder por los pagos de los beneficios que quedaron a su cargo.

Para los planes de beneficios definidos, la diferencia entre el valor razonable de los activos del plan y el valor presente de la obligación de dicho plan, se reconoce como un activo o pasivo en el estado de situación financiera. El costo de brindar beneficios bajo los planes de beneficios definidos se determina de forma separada para cada plan, mediante el método de valoración actuarial de la unidad de crédito proyectada, usando supuestos actuariales a la fecha del período que se informa. Los activos del plan se miden a valor razonable, el cual se basa en la información de precios del mercado y, en el caso de títulos valores cotizados, constituye el precio de compra publicado.

Las ganancias o pérdidas actuariales, el rendimiento de los activos del plan y los cambios en el efecto del techo del activo, excluyendo los valores incluidos en el interés neto sobre el pasivo (activo) de beneficios definidos netos, se reconocen en el otro resultado integral. Las ganancias o pérdidas actuariales comprenden los efectos de los cambios en las suposiciones actuariales así como los ajustes por experiencia.

El interés neto sobre el pasivo (activo) por beneficios definidos neto comprende el ingreso por intereses por los activos del plan, costos por intereses por la obligación por beneficios definidos e intereses por el efecto del techo del activo.

El costo de servicio actual, el costo del servicio pasado, cualquier liquidación o reducción del plan se reconoce inmediatamente en el estado de resultado del período en el que surgen.

• Mineros S.A. clasifica como beneficios a empleados a corto plazo aquellas obligaciones con los empleados, que espera liquidar en el término de los doce meses siguientes al cierre del período contable en el que se ha generado la obligación o prestado el servicio. Algunos de estos beneficios, se generan por la normatividad laboral vigente, por convenciones colectivas o por prácticas no formalizadas que generan obligaciones implícitas.

• Mineros S.A. reconoce los beneficios a corto plazo en el momento en que el empleado haya prestado sus servicios como:

Un pasivo, por el valor que será retribuido al empleado, deduciendo los valores ya pagados con anterioridad, y su contrapartida como un gasto del período, a menos que otro capítulo obligue o permita incluir los pagos en el costo de un activo o inventario, por ejemplo, si el pago corresponde a empleados cuyos servicios están directamente relacionados con la construcción de una obra, estos se capitalizarán a ese activo.

Los valores ya pagados con anterioridad corresponden, por ejemplo a anticipos de salarios, anticipos de viáticos, entre otros., los cuales en caso de que excedan el pasivo correspondiente, la Empresa deberá reconocer la diferencia como un activo en la cuenta de gasto pagado por anticipado, en la medida que el pago por adelantado de lugar a una reducción en los pagos a efectuar en el futuro o a un reembolso en efectivo.

De acuerdo con lo anterior, el reconocimiento contable de los beneficios a corto plazo se realiza en el momento que las transacciones ocurren, independientemente de cuándo se pagan al empleado o a los terceros a quienes la Empresa ha encomendado la prestación de determinados servicios.

• Mineros S.A. clasifica como beneficios a empleados a largo plazo aquellas obligaciones que espera liquidar después de los doce meses siguientes al cierre del ejercicio contable o al período en que los empleados proveen los servicios relacionados, es decir, del mes trece en adelante; son diferentes de los beneficios a corto plazo, beneficios post-empleo y beneficios por terminación de contrato.

• Mineros S.A. mide los beneficios a largo plazo de la misma forma que los planes de beneficios definidos post-empleo, aunque su medición no está sujeta al mismo grado de


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incertidumbre, se aplicará la misma metodología para su medición como sigue:

- La Empresa deberá medir el superávit o déficit en un plan de beneficios a empleados a largo plazo, utilizando la técnica que se aplica para los beneficios post-empleo tanto para la estimación de la obligación como para los activos del plan.

- La Empresa deberá determinar el valor del beneficios a empleados a largo plazo neto (pasivo o activo) hallando el déficit o superávit de la obligación y comparando el tope del activo.

Los beneficios que reciben los empleados año tras año a lo largo de toda la vida laboral, no deben considerarse de “largo plazo”, si al cierre del ejercicio contable de cada año la Empresa los ha entregado en su totalidad.

2.5.20. Valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibiría al vender un activo o se pagaría al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, Mineros S.A. que reporta, toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes del mercado toman en cuenta esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en estos estados financieros se determina sobre esa base, excepto por las transacciones de pagos basados en acciones, las transacciones de arrendamiento y las mediciones que tienen ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, como el valor realizable o el valor en uso. El valor razonable de todos los activos y pasivos financieros se determina a la fecha de presentación de los estados financieros, para reconocimiento o revelación en las notas a los estados financieros.

El valor razonable se determina:

• Con base en precios cotizados en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la Empresa puede acceder en la fecha de la medición (nivel 1).

• Con base en técnicas de valuación comúnmente usadas por los participantes del mercado que utilizan variables distintas de los precios cotizados que son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente (nivel 2).

• Con base en técnicas de valuación internas de descuento de flujos de efectivo u otros modelos de valoración, utilizando variables estimadas por Mineros S.A. no observables para el activo o pasivo, en ausencia de variables observadas en el mercado (nivel 3).

En la nota 38 Medición del Valor Razonable se provee un análisis de los valores razonables de los instrumentos financieros y activos y pasivos no financieros y mayor detalle de su medición.

3. Estimaciones contables y juicios significativos de los estados financieros separados

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

La Empresa efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes por definición muy pocas veces serán iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación:

A. Evaluación de la existencia de indicadores de deterioro de valor para los activos y valoración de activos para determinar la existencia de pérdidas de deterioro de valor.

En cada fecha de presentación de reportes es revisado el estado de los activos, para determinar si existen indicios de que alguno haya sufrido una pérdida por deterioro se revisan los indicios de deterioro. Si existe pérdida por deterioro, el importe recuperable del activo es afectado, si el importe recuperable estimado es menor, se reduce hasta su valor razonable y una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados.

La evaluación de la existencia de indicadores de deterioro de valor se basa en factores externos e internos, y a su vez en factores cuantitativos y cualitativos. Las evaluaciones se basan en los resultados financieros, el entorno legal, social y ambiental y las condiciones del mercado; cambios significativos en el alcance o manera en que se usa o se espera usar el activo o unidad generadora de efectivo (UGE) y evidencia sobre la obsolescencia o deterioro físico de un activo o UGE (unidad generadora de efectivo), entre otros.

B. La vida útil y valores residuales de las propiedades, planta y equipos e intangibles.

En las suposiciones e hipótesis que se utilizan para la determinación de las vidas útiles se consideran aspectos técnicos tales como: mantenimientos periódicos e inspecciones realizadas a los activos, estadísticas de falla, condiciones ambientales y entorno operacional, sistemas de protección, procesos de reposición, factores de obsolescencia, recomendaciones de fabricantes,

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condiciones climatológicas y geográficas y experiencia de los técnicos conocedores de los activos. Para la determinación del valor residual se consideran aspectos tales como: valores de mercado, revistas de referencia y datos históricos de venta.

C. La probabilidad de ocurrencia y el valor de los pasivos de valor incierto o contingentes.

Los supuestos utilizados para los pasivos inciertos o contingentes, incluye la calificación del proceso jurídico por el “Juicio de experto” de los profesionales de las áreas, el tipo de pasivo contingente, los posibles cambios legislativos y la existencia de jurisprudencia que se aplique al caso concreto, el estudio y análisis del fondo del asunto.

D. Impuesto a la renta

La Empresa y sus asesores legales aplican su criterio profesional para determinar la provisión para el impuesto a la renta. Existen muchas transacciones y cálculos para los que la determinación tributaria final es incierta durante el curso normal de los negocios. La Empresa reconoce pasivos para situaciones observadas en auditorias tributarias preliminares sobre la base de estimados de si corresponde el pago de impuestos adicionales. Cuando el resultado tributario final de estas situaciones es diferente de los montos que fueron inicialmente registrados, las diferencias se imputan al impuesto a la renta corriente y diferido activo y pasivo, en el período en el que se determina este hecho.

E. Impuestos diferidos

Impuestos diferidos sobre propiedades de inversión – Con el propósito de medir el impuesto diferido pasivo y el impuesto diferido activo para propiedades de inversión que se miden usando el modelo valor razonables, la Administración revisó la cartera de propiedades de inversión de la Compañía y concluyeron que ninguna de las propiedades de inversión de la Compañía se mantienen bajo un modelo de negocio cuyo objetivo sea consumir sustancialmente todos los beneficios económicos generados por la propiedad de inversión en el tiempo, sino a través de la venta. Por lo tanto, al determinar los impuestos diferidos sobre propiedades de inversión de la Compañía, la Administración ha determinado que la presunción de que el importe en libros de dichas propiedades medidas usando el modelo del valor razonable se recupera totalmente a través de la venta no ha sido rebatida.

F. Valor razonable instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado, se determina usando técnicas de valuación permitidas por las NIIF, que están

en línea con las establecidas por la Superintendencia Financiera.

G. Beneficios por planes de pensión

El valor presente de las obligaciones por planes de pensión depende de un número de factores que se determinan sobre bases actuariales, usando un número de supuestos. Los supuestos usados al determinar el costo neto por pensiones incluyen la tasa de descuento. Cualquier cambio en estos supuestos tendrá impacto en el valor en libros de la obligación por planes de pensión.

La Empresa determina la mejor tasa de descuento al final de cada año. Esta es la tasa de interés que debe ser usada para calcular el valor presente de las futuras salidas de flujos de efectivo estimadas, que se prevé se requerirá para cancelar las obligaciones por planes de pensión. Al determinar la tasa de descuento más adecuada se consideran las tasas de interés de los bonos del Gobierno (curva de TESB) denominados en unidades de valor real (UVR) y que tienen plazos de vencimiento similares o que se aproximan a los plazos de las respectivas obligaciones por planes de pensión.

Otros supuestos claves para establecerlas obligaciones por planes pensión se basan en parte en las condiciones actuales del mercado. En las Notas 22, 23 y 24 de provisiones, se presenta información adicional al respecto.

H. Recuperabilidad de proyectos de exploración minera

Con periodicidad anual la Administración evalúa la recuperabilidad de sus proyectos de exploración minera que surgen del desarrollo de la Compañía. . Esta situación se monitorea muy de cerca por la Administración y se efectúan ajustes en períodos futuros si es pertinente.

4. Administración de riesgos financieros

A continuación se enuncian los principales aspectos de la administración de riesgos financieros:

4.1. Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros

La Compañía gestiona los riesgos inherentes a la operación de las actividades propias de su objeto social, así como los que se derivan del resultado de las inversiones de los excedentes de liquidez y operaciones de tesorería. La empresa no realiza inversiones, operaciones con derivados y compra o venta de divisas con propósitos especulativos.


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Los riesgos a los que está expuesta la Compañía son: riesgo de mercado, riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo concentración de emisores, y riesgo operativo. La administración de la empresa supervisa la gestión de estos riesgos, establece los límites para los distintos riesgos y sus sistemas de control permanente, con el objeto de obtener la máxima rentabilidad y seguridad, cumpliendo estrictamente la normativa vigente. Mineros S.A. cuenta con un grupo interdisciplinario y unas políticas establecidas para la gestión de los riesgos, aprobadas por la Junta Directiva y el Comité Financiero de la Compañía. El comité financiero proporciona garantías a la Presidencia de que las actividades de la Compañía sobre riesgos financieros están controladas con políticas, indicadores y procedimientos adecuados y que los riesgos financieros están identificados, valorados y gestionados de acuerdo con las políticas y objetivos de riesgo de la Compañía. Todas las actividades realizadas con el fin de mitigar y gestionar los riesgos financieros son realizadas por especialistas internos que tienen las aptitudes, experiencia y grado de supervisión adecuados.

4.1.1. Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo derivado de que el valor razonable de los flujos futuros de caja fluctúen como consecuencia de los cambios en los precios de mercado. Los riesgos de mercado comprenden cuatro tipos de riesgo: a) riesgo de tasa de cambio, b) riesgo en las variaciones en los precios de los metales básicos, c) riesgo de tasa de interés, y d) otros riesgos del precio, tal como el riesgo del precio de una acción.

A. Riesgo de tasa de cambio

El riesgo de tasa de cambio es el riesgo derivado de las fluctuaciones del valor razonable o los flujos de caja futuros debido a variaciones en la tasa representativa de mercado – TRM. La exposición de la Compañía a este riesgo se deriva de la operación del negocio. Los flujos de efectivo resultado de las ventas del commodity son en dólares y para mitigar el riesgo de las fluctuaciones de la tasa de cambio se utilizan instrumentos derivados. Usualmente los instrumentos utilizados son opciones y forwards, como lo establece la política de inversiones.

B. Riesgo de precios de metales básicos

La cotización internacional de los precios del oro tiene un impacto material en el resultado de las operaciones de la Compañía. La cotización de los metales básicos comercializados por la empresa ha fluctuado históricamente y son afectados por variables exógenas (macroeconómicas, geopolíticas entre otras) que no son de control de la Compañía. Este riesgo se deriva de la operación del negocio y se materializa por la exposición a fluctuaciones del precio del commodity como producto final de la operación. Para mitigar este riesgo se utilizan instrumentos derivados como forwards y opciones según el análisis del mercado, política

de inversiones y los lineamientos de la Junta Directiva.

C. Riesgo de tasa de interés

La exposición a este riesgo está asociada a las fluctuaciones de las tasas de interés de posiciones activas o pasivas.

D. Otros riesgos del precio

Se refiere básicamente al riesgo vinculado a los movimientos de precios de un determinado instrumento financiero. La volatilidad es elevada, si el instrumento financiero está sujeto a grandes fluctuaciones de precios en un período determinado de tiempo. El riesgo de la volatilidad se calcula como la diferencia entre el mínimo y el máximo de precios de los instrumentos financieros para el período de tiempo considerado. El riesgo está representado de manera diferente en función de las distintas clases de instrumentos financieros.

4.1.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad de los deudores de cumplir con sus obligaciones, o por la eventual pérdida que se puede presentar por incumplimiento de las obligaciones financieras que adquieren los emisores de los instrumentos financieros en lo que la Compañía tiene inversiones.

La Compañía deposita sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de primer orden, con calificaciones mínimas de <A- para inversiones internacionales y para las nacionales en emisores con calificaciones no inferiores a AA/DP1. Adicionalmente, establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones de mercado en que se desenvuelven, para lo cual realiza evaluaciones cuantitativas y cualitativas de calificación de riesgos para las operaciones comerciales, de inversión y de crédito.

Las cuentas por cobrar comerciales se facturan en dólares estadounidenses y tienen como vencimiento la fecha de emisión de la factura, importe que se hace efectivo a los días siguientes a su vencimiento. La totalidad de las ventas son realizadas a clientes del exterior con buenas calificaciones crediticias

4.1.3. Riesgo de liquidez

La exposición al riesgo de liquidez se presenta en las inversiones realizadas por la Compañía, y es la perdida potencial que puede generarse por no poder realizar una transacción a precios de mercado, debido a una baja frecuencia de negociación del activo. Para mitigar este riesgo se evalúa con el emisor, la emisión específica, y el tipo de título y se sigue la escala utilizada por las firmas comisionistas para invertir en papeles líquidos y disminuir la materialización de este riesgo.

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La empresa mantiene una política de liquidez acorde con el flujo de capital de trabajo, ejecutando los compromisos de pago a los proveedores y a las entidades financieras, según la política establecida. Esta gestión se apoya en la elaboración de flujos de caja y de presupuestos, los cuales son revisados periódicamente, permitiendo determinar la posición de tesorería necesaria para atender las necesidades de liquidez.

4.1.4 . Riesgo de concentración

Es el grado de exposición al riesgo que tiene un portafolio por su posición concentrada en un emisor o en un grupo económico específico. Para mitigar este riesgo, la empresa utiliza como indicador el índice Herfindahl, el cual mide el riesgo de concentración del emisor como grupo económico. Este indicador se mide mensualmente para ir ajustándose a los parámetros establecidos en la política de inversiones.

4.1.5. Riesgo operativo

Este riesgo se minimiza con el uso de contratos marco o ISDA, el uso de custodios nacionales e internacionales y la canalización de las operaciones a través de los agentes del mercado y las firmas comisionistas de bolsa.

4.2. Administración de riesgos del capital

El reglamento de política de inversiones de la empresa establece los principios generales que rigen las inversiones, manejo de instrumentos financieros y administración del capital. A su vez, establece los límites para los distintos riesgos y sus sistemas de control permanente, con el objeto de obtener la máxima rentabilidad y seguridad, retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. Todo esto cumpliendo estrictamente la normativa vigente.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, se realiza un seguimiento periódico del indicador, cuidando el nivel óptimo de endeudamiento, ajustando el importe pagado a sus accionistas por dividendos y realizando estrategias de apalancamiento óptimas desde la tesorería.

Consistente con la industria, la empresa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el corriente y no corriente). El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situación financiera más la deuda neta.

Concepto 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Deuda $ 264.645.898 $ 306.056.984 $ 209.493.184

Efectivo y bancos (incluyendo el efectivo y bancos en un grupo de disposición mantenido para la venta) (4.555.581) (3.204.652) (1.155.324)

Deuda neta 260.090.517 302.852.332 208.337.860

Patrimonio 594.484.160 548.821.418 526.423.204

Índice de deuda neta y patrimonio 43,75% 55,18% 39,58%

4.3. Estimación de valor razonable Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, cuentas por pagar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.

Para la valoración de los derivados financieros, se utiliza la metodología de flujos descontados para forwards y el modelo de Black & Sholes para las opciones.

El valor razonable de los instrumentos financieros de renta variable y títulos de renta fija se basa en sus cotizaciones de mercado a la fecha del estado de situación financiera. La cotización usada para activos financieros mantenidos por la empresa es el precio vigente ofrecido.

Se asume que el valor en libros menos el deterioro de las cuentas por cobrar y por pagar son similares a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros para efectos de revelaciones, se estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de interés vigente en el mercado que está disponible para instrumentos financieros similares.


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Norma de Información Financiera

Tema de la enmienda Detalle

CINIIF 21 - Gravámenes

Interpretación de la NIC 37

La CINIIF 21 es una interpretación de la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes sobre la contabilización de los gravámenes impuestos por los gobiernos. La NIC 37 establece criterios para el reconocimiento de un pasivo, uno de los cuales es que la entidad tenga una obligación presente como resultado de un evento pasado (conocido como un "hecho generador de obligaciones”). CINIIF 21 aclara que el hecho generador de obligaciones que da origen a una obligación de pagar un impuesto es la actividad descrita en la legislación pertinente que desencadena el pago de la tasa. CINIIF 21 incluye orientación que ilustra la forma en que se debe aplicar.

NIC 36 – Deterioro en el valor de los activos

Modificaciones en las revelaciones importe recuperable de los activos no financieros

Las modificaciones requieren la divulgación de información sobre el importe recuperable de los activos deteriorados, si esa cantidad se basa en el valor razonable menos los costos de disposición. También requieren la divulgación de información adicional acerca de que la medición del valor razonable. Además, si se mide el valor recuperable de los activos deteriorados en base a valor razonable menos los costos de disposición mediante una técnica de valor presente, las modificaciones también requieren la divulgación de las tasas de descuento que se han utilizado en las mediciones actuales y anteriores.

NIC 39 – Instrumentos Financieros

Modificaciones en la novación y continuación de las operaciones de cobertura

Las enmiendas proporcionan un alivio de suspender la contabilidad de coberturas cuando la novación de un derivado como instrumento de cobertura, cumple con ciertos criterios.

Mejoras anuales Ciclo 2010 - 2012

Estas enmiendas reflejan temas discutidos por el IASB, que fueron posteriormente incluidas como modificaciones a las NIIF

NIIF 2 Pagos basados en acciones: Definición de "condiciones de adquisición de derechos 'NIIF 3 Combinaciones de Negocios: Contabilización de las contraprestaciones contingentes en una combinación de negocios NIIF 8 Segmentos de Operación: agregación de segmentos operativos y Conciliación del total de los activos de los segmentos reportables a los activos de la entidad NIC 16 Propiedad, Planta y Equipo / NIC 38 Activos Intangibles: Método de Revalorización - método proporcional de reexpresión de la depreciación acumulada NIC 24 Información a Revelar Partes Relacionadas: Personal directivo clave.


La naturaleza de mejoras anuales es aclarar o corregir, y no proponen nuevos principios o cambios en los ya existentes.

NIIF 1: Significado de NIIF efectivas NIIF 13: Alcance excepciones para las empresas mixtas y ámbito de aplicación del párrafo 52 (a excepción de cartera); y NIC 40: Aclaración de la interrelación de la NIIF 3 Combinaciones de negocios, y la NIC 40 Propiedades de Inversión al clasificar la propiedad como propiedad de inversión o las propiedades de inversión.

5. Normas emitidas por el IASB aún no vigentes

A continuación se enuncian las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por la International Accounting Standards Board (IASB), que tienen o tendrán incidencia en la preparación de estados financieros en Colombia, así:

5.1. Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2016 - Decreto 2615 de 2014 -

Con este decreto, a partir del 1 de enero de 2016 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico normativo que contiene las normas que están vigentes al 31 de diciembre de 2013 con sus respectivas enmiendas emitidas por el IASB:

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La empresa ha evaluando los impactos que podría generar esta modificación a las normas y su impacto en los estados financieros.

5.2. Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2017 – Decreto 2496 de 2015 -

Con este decreto, a partir del 1 de enero de 2017 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico normativo que contiene las normas que están vigentes al 31 de diciembre de 2014 con sus respectivas enmiendas emitidas por el IASB, permitiendo su aplicación anticipada:



NIC 19 - Beneficios a Empleados

Planes de Beneficio Definidos: Aportaciones de los empleados. Aclaran cómo deberían contabilizarse las aportaciones de los empleados o terceras partes que se encuentren vinculadas a los servicios o planes de beneficios definidos, al tomar en consideración si estas aportaciones otorgadas dependen del número de años de servicio prestados por el empleado.

Para aportaciones que sean independientes del número de años de servicio, la entidad puede reconocer dichas aportaciones como una reducción en el costo de servicio, en el período en el que se preste, o atribuirlos a los períodos de servicio del empleado utilizando la fórmula de la contribución o sobre la base del método de línea recta, mientras que para aportaciones que son dependientes del número de años de servicio, se requiere que la entidad se los atribuya. Se requiere aplicación retrospectiva. Vigente para períodos anuales que comiencen el 1 de julio de 2014 o posteriores.

NIIF 9 – Instrumentos Financieros

NIIF 9 Instrumentos Financieros fue emitida en noviembre de 2009, como la primera fase de un proyecto para reemplazar la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición.

En marzo de 2013 se añadieron las secciones de la NIIF 9 abordan activos financieros. Para la metodología de deterioro y Contabilidad de Cobertura, el IASB emitió borradores de discusión.

NIC 32 – Instrumentos Financieros: Presentación

Compensación de activos financieros y pasivos financieros

La enmienda a la NIC 32 aclara cuestiones de aplicación vigentes en relación con los requisitos de compensación. Es efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero se requiere de 2014. La aplicación retroactiva.

NIIF 10 – Estados Financieros Consolidados NIIF 12 - Información a Revelar sobre Participaciones en otras entidades NIC 27 – Estados Financieros Separados

Compensación entre Activos y Pasivos Financieros

Las modificaciones de la NIIF 10, incluyen una excepción al requerimiento de consolidar las filiales de una entidad de inversión. En cuanto a la excepción, una entidad de inversión requerida para medir sus participaciones en filiales a valor razonable con cambios en resultados. La excepción no se aplica a subsidiarias de entidades de inversión que prestan servicios que se relacionan con las actividades de inversión de la entidad de inversión.Para calificar como una entidad de inversión, ciertos criterios deben cumplirse. Vigente para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2014 o posteriores.

NIC 1 – Presentación de Estados Financieros

Iniciativa de Revelación.Las enmiendas fueron una respuesta a los comentarios respecto de que había dificultades en la aplicación del concepto de materialidad en la práctica al momento de redactar algunos de los requerimientos de la NIC 1 se había interpretado para evitar el uso de juicio.

Algunos puntos destacados en las enmiendas son las siguientes:La entidad no debe reducir la comprensibilidad de sus estados financieros al ocultar información sustancial con información irrelevante o mediante la agregación de elementos materiales que tienen diferente naturaleza o función.La entidad no necesita revelar información específica requerida por una NIIF si la información resultante no es material.En la sección de otros resultados integrales de un estado de resultados y otros resultados integrales, las enmiendas requieren revelaciones separadas para los siguientes elementos:la proporción de otros resultados integrales de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación que no serán reclasificados posteriormente al resultado; y la proporción de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación que se reclasifica posteriormente al estado de resultados.Las modificaciones a la NIC 1 son efectivas para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero 2016 con aplicación anticipada permitida. La aplicación de las enmiendas no tiene que ser revelada.


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NIC 16 - Propiedad, Planta y Equipo Aclaración de los Métodos

Aceptables de Depreciación

Les prohíben a las entidades utilizar un método de depreciación basado en el ingreso para partidas de propiedad, planta y equipo vigente para períodos anuales que comienzan el 1° de enero de 2016 o posteriores.

NIC 38 – Activos Intangibles

Aclaración de los Métodos Aceptables de Amortización

Introduce presunciones legales que afirman que el ingreso no es un principio apropiado para la amortización de un activo intangible. Esta suposición sólo puede ser debatida en las siguientes dos limitadas circunstancias:Cuando el activo intangible se encuentra expresado como una medida de ingreso. Por ejemplo, una entidad podría adquirir una concesión para explotar y extraer oro de una mina. La expiración del contrato podría tomar en consideración un monto fijo del total de ingresos que se generará de la extracción (por ejemplo, un contrato puede permitir la extracción de oro de la mina hasta que el ingreso acumulado de la venta alcance los 2 millardos de Unidades de Crédito) y no se encuentren basados en el tiempo o en la cantidad de oro extraída. Provisto que el contrato especifique un monto total fijo de ingresos generados sobre los que se determinará una amortización, el ingreso que se generará podría ser una base adecuada para amortizar el bien intangible ó Cuando se puede demostrar que el ingreso y el consumo de los beneficios económicos de los activos intangibles se encuentran estrechamente relacionados. Las modificaciones aplican prospectivamente para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2016 o posteriores, se permite su aplicación anticipada.

NIC 16 - Propiedad, Planta y Equipo NIC 41 - Agricultura

Plantas Productoras

Se define el concepto de planta productora, además, requieren activos biológicos que cumplan con esta definición para ser contabilizados como propiedad, planta y equipo, de acuerdo con la NIC 16, en lugar de la NIC 41. Con respecto a las modificaciones, las plantas productoras pueden medirse utilizando el modelo de costo o el modelo de revaluación establecido en la NIC 16. Los productos que crecen en las plantas productoras continúan siendo contabilizados de conformidad con la NIC 41.Vigentes para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2016 o en fechas posteriores.

NIC 27 - Estados Financieros Separados

Método de Participación en los Estados Financieros Separados

Las modificaciones se centran en los estados financieros separados y permiten el uso del método de participación en dichos estados financieros. En concreto, las enmiendas permiten a la entidad contabilizar las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados:al costo,de acuerdo con la NIIF 9 (o la NIC 39 para las entidades que aún no han adoptado la NIIF 9), o utilizando el método de participación como se describe en la NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos.La misma contabilización se debe aplicar a cada categoría de inversiones.Las modificaciones también aclaran que cuando una entidad tenedora deja de ser una entidad de inversión, o se convierte en una entidad de inversión, se debe contabilizar el cambio a partir de la fecha en que se produce el cambio.Las modificaciones se aplican retrospec-tivamente en los períodos anuales que comiencen a partir 1 de enero 2016.

NIIF 10 Estados Financieros Consolidados NIIF 12 - Información a Revelar sobre Participaciones en otras entidades NIC 28 Inversiones en Asociadas y negocios conjuntos

Aplicación de la Excepción de Consolidación

Las modificaciones aclaran que la excepción de la preparación de estados financieros consolidados está disponible para una entidad controladora que es una subsidiaria de una entidad de inversión, incluso si la entidad de inversión mide todas sus subsidiarias a valor razonable de conformidad con la NIIF 10. Las modificaciones consecuentes a la NIC 28 para aclarar que la excepción de aplicar el método de participación es aplicable a un inversionista en una asociada o negocio conjunto si ese inversionista es subsidiaria de una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable.Las modificaciones aclaran además que la exigencia de una entidad de inversión para consolidar una subsidiaria que presta servicios relacionados con las actividades anteriores de inversión se aplica únicamente a las subsidiarias que no son entidades de inversión.Por otra parte, las modificaciones aclaran que, al aplicar el método de participación a una asociada o un negocio conjunto que es una entidad de inversión, un inversionista puede retener las mediciones de valor razonable que la asociada o negocio conjunto utilizaba para sus filiales.Por último, también se hace la aclaración de que una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable debe proporcionar las revelaciones requeridas por la NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades.Las modificaciones se aplican retrospectivamente en los períodos anuales que comiencen a partir 1 de enero 2016 con aplicación anticipada permitida.



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NIIF 10 - Estados Financieros Consolidados NIC 28 – Inversiones en Asociados y negocios conjuntos

Venta o la Aportación de Bienes entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto

Las modificaciones tratan de situaciones en las que hay una venta o aportación de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. La NIC 28 ha sido modificada para reflejar lo siguiente: Las ganancias y pérdidas resultantes de las transacciones relativas a los activos que no constituyen un negocio entre un inversor y su asociada o negocio conjunto se reconocen en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en la asociada o negocio conjunto.Las ganancias o pérdidas por operaciones posteriores relativas a los activos que constituyen un negocio entre un inversor y su asociada o negocio conjunto deben ser reconocidos en su totalidad en los estados financieros del inversor. La NIIF 10 ha sido modificada para reflejar lo siguiente: Las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de control de una subsidiaria que no contenga un negocio en una transacción con una asociada o un negocio conjunto que se contabilicen utilizando el método de participación, se reconocen en el resultado de la controladora en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la revaluación de inversiones acumuladas en alguna subsidiaria anterior (que se ha convertido en una asociada o un negocio conjunto que se contabilice utilizando el método de participación) a valor razonable se reconocen en el resultado de la anterior controladora sólo en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.Las modificaciones se aplican de forma prospectiva a las transacciones que ocurren en los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero 2016 con aplicación anticipada permitida. En la reunión de junio 2015 el IASB, tentativamente decidió aplazar la fecha de vigencia obligatoria de estas enmiendas. No se ha emitido un borrador al momento de la escritura de este documento.

NIIF 11 – Operaciones Conjuntas

Contabilización para Adquisiciones de Interés en Operaciones Conjuntas Proporciona indicaciones para conocer cómo contabilizar la adquisición de un interés en una operación conjunta en la que las actividades constituyan un negocio, según la definición de la NIIF 3 Combinaciones de Negocios.

Las entidades deben aplicar las modificaciones de forma prospectiva a las adquisiciones de intereses en las operaciones conjuntas (en el que las actividades de las operaciones conjuntas constituyen un negocio según se definen en la NIIF 3) que ocurren desde el inicio de los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016.

NIIF 14 – Cuentas Regulatorias Diferidas

Cuentas de Diferimiento de Actividades Reguladas

La NIIF 14 explica el registro en los balances de cuentas regulatorias diferidas que surgen de actividades cuya tarifa está regulada. La norma se encuentra disponible solo para aquellos sectores que adoptan las NIIF por primera vez y que hayan reconocido los balances de cuentas regulatorias diferidas según anteriores GAAP. La NIIF 14 permite que los sectores que adopten por primera vez las NIIF continúen con sus antiguas políticas contables de tasas reguladas según GAAP, con cambios limitados, y requiere una presentación por separado de los balances de cuentas regulatorias diferidas en el estado de situación financiera y en el estado de ganancias o pérdidas y otro resultado integral. También se requieren revelaciones para identificar la naturaleza, y los riesgos que implica, de la forma de regulación de la tarifa que ha ocasionado el reconocimiento de los balances de cuentas regulatorias diferidas.La NIIF 14 se encuentra vigente para los primeros estados financieros anuales bajo las NIIF de la entidad, en períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2016 o posteriores, se permite su aplicación anticipada.




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NIIF 9 - Instrumentos Financieros

Instrumentos Financieros (en su versión revisada de 2014)

El proyecto de reemplazo consiste en las siguientes fases:Fase 1: Clasificación y medición de los activos y pasivos financieros. Con respecto a la clasificación y medición en cumplimiento con la NIIF, todos los activos financieros reconocidos que se encuentren dentro del alcance de la NIC 39 se medirán posteriormente al costo amortizado o al valor razonable.Fase 2: Metodología de deterioro. El modelo de deterioro de acuerdo con la NIIF 9 refleja pérdidas crediticias esperadas, en oposición a las pérdidas crediticias incurridas según la NIC 39. En el alcance del deterioro en la NIIF 9, ya no es necesario que ocurra un suceso crediticio antes de que se reconozcan las pérdidas crediticias.Fase 3: Contabilidad de Cobertura. Los requerimientos generales de contabilidad de cobertura de la NIIF 9 mantienen los tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura incluidas en la NIC 39. No obstante, los tipos de transacciones ideales para la contabilidad de cobertura ahora son mucho más flexibles, en especial, al ampliar los tipos de instrumentos que se clasifican como instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de elementos no financieros ideales para la contabilidad de cobertura. Además, se ha revisado y reemplazado la prueba de efectividad por el principio de “relación económica”. Ya no se requiere de una evaluación retrospectiva para medir la efectividad de la cobertura. Se han añadido muchos más requerimientos de revelación sobre las actividades de gestión de riesgo de la entidad. En julio de 2014, el IASB culminó la reforma de la contabilización de instrumentos financieros y emitió la NIIF 9 Contabilidad de instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014), que reemplazará a la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición luego de que expire la fecha de vigencia de la anterior.En vigencia para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente.

NIIF 15- Ingresos procedentes de los contratos con los Clientes

Establece un modelo extenso y detallado para que las entidades lo utilicen en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con clientes.

Reemplazará las siguientes Normas e Interpretaciones de ingreso después de la fecha en que entre en vigencia: NIC 18 Ingreso; NIC 11 Contratos de Construcción; CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes; CINIIF 15 Acuerdos para la Construcción de Inmuebles; CINIIF 18 Transferencias de Activos Procedentes de los Clientes y SIC 31: Transacciones de trueque que incluyen servicios de publicidad.Vigente para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriores



NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas. Cambios en los métodos de disposición de los activos. NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a revelar (con modificaciones resultantes de modificaciones a la NIIF 1) Modificaciones relacionadas con Contratos de prestación de servicios. Aplicabilidad de las modificaciones a la NIIF 7 en revelaciones de compensaciones en estados financieros intermedios condensados. NIC 19 Beneficios a empleados. Tasa de descuento: asuntos de mercado regional. NIC 34 Información Financiera Intermedia. Revelación de información incluida 'en algún otro lugar en el informe financiero intermedio'



La empresa aún se encuentra evaluando los impactos que podría generar esta modificación a las normas y su impacto en los estados financieros.


Con este decreto, a partir del 1 de enero de 2018 entrará a regir la NIIF 15 “Ingresos procedentes de los contratos con los clientes”, la cual establece un modelo extenso y detallado para que las entidades lo utilicen en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con clientes, para esta norma se permite su aplicación anticipada.

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NOTAS DE CARÁCTER ESPECÍFICO

6. Propiedad, planta y equipo neto

El siguiente es el detalle del valor en libros de la propiedad, planta y equipo:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Costo $ 439.767.530 $ 417.850.553 $ 366.870.643

Depreciación acumulada (59.128.137) (25.590.796) -


El siguiente es el detalle de las propiedades, planta y equipo, neto de la depreciación:

Tipo de activo 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Terrenos $ 16.649.497 $ 14.140.060 $ 14.140.060


Vías 376.195 201.612 252.015


Plantas y redes eléctricas 39.438.126 28.794.269 33.506.452

Equipo de transporte 3.686.237 4.976.926 5.981.491

Equipos de comunicación y computación 22.954 30.605 38.256

Maquinaria y equipo por contratos de leasing (1) 106.597.508 95.876.867 69.765.269

Minas y pozos artesianos 633.382 44.828 86.449

Construcciones en curso (2) 3.669.660 15.578.678 11.073.217

Maquinaria en montaje (3) 13.511.917 33.409.042 41.944.097

Total propiedad, planta y equipo neto $ 380.639.393 $ 392.259.757 $ 366.870.643

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, no existía ningún tipo de gravamen o restricción sobre la propiedad, planta y equipo de la Compañía.

El ajuste al valor razonable al 2015, con lo previsto en la NIIF 13 y la política de la Compañía, sobre los terrenos y edificaciones se hizo con base en los avalúos realizados por la firma Francisco Ochoa Avalúos S.A.S. (inscrita en el Registro Nacional de Avaluadores), arrojando un valor de $1.491.241 y $6.396.263, respectivamente, que se refleja en el patrimonio bajo el rubro “Otro resultado integral acumulado”.

(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura No.119709 y 119710 suscritos el 17 de febrero de 2011 y el 25 de enero de 2011 respectivamente con Leasing Bancolombia S.A. para la ampliación de la Central Hidroeléctrica Providencia I y la construcción de la Central Hidroeléctrica Providencia III, a un plazo de 144 meses.

(2) Las principales construcciones en curso corresponden a las siguientes:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Obras adicionales Providencia III $ 2.453.687 $ - $ -

Construcción grúas zona industrial 520.264 81.449 -

Vía de acceso Mina Los Mangos 540.243 - -

Bosques del Alto 111.639 55.483 -

Mejoras casa de huéspedes 43.827 - -

Milla de Oro - 15.043.841 11.073.217

Oficinas Gestión Humana - 126.698 -

Casino Mina la Ye - 27.919 -

Taller Mina la Ye - 243.288 -

Total construcciones en curso $ 3.669.660 $ 15.578.678 $ 11.073.217


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(3) El detalle de maquinaria en montaje es el siguiente:

El movimiento del costo de propiedad, planta y equipo se detalla a continuación:

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO – MINEROS S.A.

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Planta terrazas aluviales $ 4.096.103 $ - $ 3.764.190

Plantas y redes 3.119.374 23.916.006 -

Maquinaria y equipo dragas 3.844.100 8.071.617 -

Otros proyectos dragas 2.069.666 - 885.534

Maquinaria y equipo minas 320.036 938.732 -

Maquinaria y equipo otros 61.197 482.687 -

Energía nuevos proyectos 1.441 - 802.249

Proyecto Providencia III - - 20.200.301

Reparación draga 5 - - 9.983.420

Proyecto oro verde - - 2.734.260

Apique ciénaga grande La Ye - - 2.598.767

Taladros Ward - - 507.792

Mejoramiento sistema de beneficio - - 411.694

Dique relavera Mina La Ye - - 55.890

Total maquinaria y equipo en montaje $ 13.511.917 $ 33.409.042 $ 41.944.097

AÑO 2015

Costo Terrenos Construcciones y edificios Vías Maquinaria

y equipo

Plantas y redes

eléctricas

Equipo de transporte

Equipos de comunicación y computación

Maquinaria y equipo por Contrato de

Leasing

Minas y pozos

artesianos

Construcción en curso

Maquinaria en montaje Total

Costo a 1 de enero $ 14.140.060 $ 43.344.301 $ 252.015 $173.264.109 $34.479.551 $6.837.571 $38.256 $96.420.521 $86.449 $15.578.678 $33.409.042 $417.850.553

Adiciones 1.018.196 553.681 232.744 6.231.642 24.605.178 508.909 - 11.188.497 699.028 7.381.963 15.789.102 68.208.940

Revalorización de activos 1.491.241 7.909.613 - - - - - - - - - 9.400.854

Transferencias (-/+) - (228.396) - - - - - - - (19.290.981) (35.686.227) (55.205.604)

Disposiciones (-) - (23.630) - (370.807) (16.667) (76.109) - - - - - (487.213)

Costo en libros a 31 de diciembre 16.649.497 51.555.569 484.759 179.124.944 59.068.062 7.270.371 38.256 107.609.018 785.477 3.669.660 13.511.917 439.767.530

Depreciación acumulada y deterioro de valor a 1 de enero

- (3.358.416) (50.403) (14.043.124) (5.685.282) (1.860.645) (7.651) (543.654) (41.621) - - (25.590.796)

Depreciación del período - (3.041.003) (58.161) (14.174.858) (7.743.593) (1.681.608) (7.651) (467.856) (110.474) - - (27.285.204)

Deterioro de activos (-) - (9.195) - - (6.201.061) (41.881) - - - - - (6.252.137)

Depreciación acumulada y deterioro de valor a 31 de diciembre

- (6.408.614) (108.564) (28.217.982) (19.629.936) (3.584.134) (15.302) (1.011.510) (152.095) - - (59.128.137)

Propiedad, planta y equipo a 31 de diciembre

$16.649.497 $45.146.955 $376.195 $150.906.962 $39.438.126 $3.686.237 $22.954 $106.597.508 $633.382 $3.669.660 $13.511.917 $380.639.393

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Para el cálculo de la depreciación de propiedades, plantas y equipos, la Compañía adoptó las siguientes vidas útiles:

Tipo de activoVida útil

Mina La Ye El Bagre Providencia Medellín

Construcciones y edificaciones 5 años 16 años 30 años 16 años

Maquinaria y equipo 2 a 5 años 1 a 16 años 3 a 21 años N/A

Equipo de cómputo y comunicación 5 años 5 años 5 años 5 años

Equipo de transporte terrestre 2 a 5 años 3 a 5 años 3 años 4 a 5 años

Equipo de transporte fluvial N/A 1 a 10 años N/A N/A

Equipo de transporte aéreo N/A 5 años N/A N/A

Acueductos, plantas y redes 5 años 4 a 15 años 2 a 30 años N/A

Vías N/A 5 a 10 años N/A N/A

7. Propiedades de inversión

La composición y movimiento de la propiedad de inversión se detalla a continuación:

Clase de propiedad de inversión 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Terrenos (Lote en isla Barú-Cartagena) $ 5.661.450 $ 4.148.100 $ 4.148.100

Total propiedad de inversión $ 5.661.450 $ 4.148.100 $ 4.148.100

El valor razonable de la propiedad de inversión se obtuvo a través de avalúo técnico realizado por la firma Francisco Ochoa Avalúos S.A.S., quién utilizó el método comparativo de valores de mercado. El incremento en el valor razonable al 31 de diciembre de 2015 en relación con el año inmediatamente anterior, obedece a la elaboración de un nuevo avalúo en el año 2015, por un valor de $1.513.350.

AÑO 2014


y equipo

Plantas y redes

eléctricas




Leasing

Minas y pozos

artesianos

Construcción en curso


Costo a 1 de enero $14.140.060 $ 42.625.351 $252.015 $147.457.986 $33.506.452 $5.981.491 $ 38.256 $ 69.765.269 $ 86.449 $ 11.073.217 $ 41.944.097 $ 366.870.643

Adiciones - 718.950 - 25.806.123 973.099 856.080 - 26.655.252 - 4.505.461 - 59.514.965

Transferencias (-/+) - - - - - - - - - - (8.535.055) (8.535.055)



- - - - - - - - - - - -



- (3.358.416) (50.403) (14.043.124) (5.685.282) (1.860.645) (7.651) (543.654) (41.621) - - (25.590.796)


$14.140.060 $39.985.885 $ 201.612 $159.220.985 $28.794.269 $4.976.926 $ 30.605 $ 95.876.867 $ 44.828 $ 15.578.678 $ 33.409.042 $392.259.757


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8. Activos intangibles

A continuación se detalla el valor en libros de los intangibles:

El costo neto de los intangibles es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Costo $ 64.161.767 $ 103.173.551 $ 100.262.659

Amortización acumulada (3.267.169) (7.924.385) -

Total intangibles $ 60.894.598 $ 95.249.166 $ 100.262.659

(1) A continuación se detallan los proyectos de exploración y evaluación, así:

Tipo de intangible 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Proyectos de exploración y evaluación (1) $ 41.110.596 $ 69.093.087 $ 73.283.889

Proyectos de modernización de T.I. 10.049.539 12.035.922 6.032.435

Proyectos de explotación y desarrollo (2) 9.732.812 14.118.506 20.944.684

Patentes 1.651 1.651 1.651

Total intangibles $ 60.894.598 $ 95.249.166 $ 100.262.659

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Proyecto El Catorce $ 15.170.263 $ 14.761.330 $ 13.209.579

Proyecto Santa Elena 14.776.406 14.407.552 12.845.501

Proyecto Exploración Nicaragua 11.163.927 - 159.398

Proyecto Nechi - 9.303.748 12.416.970

Proyecto Remedios - 4.090.554 3.886.259

Proyecto Tolima - - 5.805.556

Proyecto Amalfi - 5.860.718 5.506.260

Proyecto Ataco - 883.322 -

Proyecto Distrito El Bagre - 14.068.308 14.062.943

Proyecto Pácora - 5.519.101 5.336.232

Proyecto Prefactibilidad Nechi - 193.552 55.191

Proyecto Factibilidad Beneficio Mater. Nechi - 4.902 -

Total proyecto de exploración y evaluación $ 41.110.596 $ 69.093.087 $ 73.283.889

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Con respecto al reconocimiento de los activos por exploración y evaluación y su correspondiente amortización, la Compañía ha adoptado las siguientes políticas, en concordancia con lo previsto en la NIIF 6 (Exploración y evaluación de recursos minerales), incluyendo la evaluación periódica de la factibilidad técnica y económica del respectivo proyecto:

a. Los costos de los proyectos que se encuentren en prospección (etapas I y II), es decir, costos por actividades de estudio y caracterización geológica en una zona determinada que presenta indicios geológicos de un depósito aurífero económicamente explotable, son cargados directamente al gasto.

b. A partir de la etapa III, todos los gastos incurridos en los proyectos de exploración serán capitalizados o llevados al gasto, según los parámetros definidos por la administración de la Compañía.

c. En la etapa VI (prefactibilidad), es cuando se define si el proyecto pasa a etapa de explotación, se llevan los desembolsos acumulados a resultados, o se vende a un tercero. Cuando el área de exploración determina que no esperan ningún valor futuro del proyecto, los costos de exploración acumulados son cargados a los resultados del período.

d. Se reconoce cualquier obligación en la que se incurra por desmantelamiento y restauración, como consecuencia de haber llevado a cabo actividades de exploración y evaluación.

e. Los costos de exploración de un proyecto que llega a etapa VI y va a ser explotado económicamente, serán amortizados de acuerdo con la duración del proyecto, a partir del momento en el cual se inicia la explotación comercial de los metales preciosos.

(2) Los proyectos de explotación se relacionan, así:

La vida útil de estos proyectos de explotación se describe a continuación:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Mina Icacales $ 4.057.556 $ 5.860.914 $ 7.664.272

Gastos de exploración y montaje Mina La Ye 4.023.900 5.812.302 7.600.703

Mina Los Mangos 1.651.356 2.385.290 3.119.225

Mejoras para explotación operación aluvial - 60.000 -

Proyecto Cordero - - 2.560.484

Total proyectos de explotación y desarrollo $ 9.732.812 $ 14.118.506 $ 20.944.684

Descripción Vida útil

Mejoras para explotación operación aluvial 1 año

Gastos de exploración y montaje Mina La Ye 4 años y tres meses

Mina Los Mangos 4 años y tres meses

Mina Icacales 4 años y tres meses


Nota

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67

AÑO 2015

Descripción Proyectos de exploración

Proyectos de explotación y desarrollo

Software y aplicaciones informáticas

Otros activos intangibles Total

Costo a 1° de enero de 2015 $ 69.093.087 $ 21.281.834 $ 12.796.979 $ 1.651 $ 103.173.551

Adiciones 18.250.471 - 546.657 - 18.797.128

Disposición (46.232.962) (11.549.022) (26.928) - (57.808.912)

Costo en libros a 31 de diciembre de 2015 41.110.596 9.732.812 13.316.708 1.651 64.161.767

Amortización acumulada y deterioro de valor

Amortización acumulada y deterioro de valor a 1° de enero - (7.163.328) (761.057) - (7.924.385)

Amortización del período - - (2.506.112) (2.506.112)

Disposición - 7.163.328 - - 7.163.328

Amortización acumulada y deterioro de valor a 31 de diciembre de 2015 - - (3.267.169) - (3.267.169)

Activos intangibles a 31 de diciembre de 2015 $ 41.110.596 $ 9.732.812 $ 10.049.539 $ 1.651 $ 60.894.598

Total a 31 de diciembre de 2015 $ 60.894.598

El movimiento del costo y de la amortización de intangibles se detalla a continuación:

AÑO 2014





Costo a 1 de enero de 2014 $ 73.283.889 $20.944.684 $ 6.032.435 $1.651 $ 100.262.659

Adiciones 15.970.490 337.150 6.764.544 - 23.072.184

Disposición (20.161.292) - - - (20.161.292)

Costo en libros a 31 de diciembre de 2014 69.093.087 21.281.834 12.796.979 1.651 103.173.551

Amortización acumulada y deterioro de valor a 1 de enero

Amortización del período - (7.163.328 ) (761.057) - (7.924.385)

Amortización acumulada y deterioro de valor a 31 de diciembre de 2014 - (7.163.328) (761.057) - (7.924.385)

Total activos intangibles al 31 de diciembre de 2014 $ 69.093.087 $14.118.506 $ 12.035.922 $ 1.651 $ 95.249.166


INFO

RME

FINAN

CIER

O 20

15 -

MIN

EROS

S.A

.


9. Inversiones en subsidiarias

El valor de las inversiones en subsidiarias al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es el siguiente:

Subsidiarias

Participación en el patrimonio neto

Porcentaje (%) Valor ($)

31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Exploradora Minera S.A.S. 100 100 100 $ 619.225 $ 573.901 $ 865.570

Hemco Nicaragua S.A. (1) 95 5 - 260.794.889 4.915.747 -

Operadora Minera S.A.S. 100 100 100 4.912.761 4.192.177 8.743.837

Cía Minera de Ataco S.A.S. (2) 100 100 100 200.000 200.000 200.000

Bonanza Holding S.A. - 0,01 0,01 - 17 9

Mineros LLC - 100 100 - 77.632.138 78.311.175

Total inversiones en subsidiarias $ 266.526.875 $ 87.513.980 $ 88.120.591

(1) El aumento de la inversión en la subsidiaria HEMCO Nicaragua S.A. en relación con el 2014, se explica por la liquidación de la Compañía Mineros LLC (USA) en el año 2015, vehículo societario por medio del cual se hizo inicialmente la inversión en la subsidiaria.

(2) MINEROS S.A. no consolida con Compañía Minera de Ataco S.A.S. por encontrarse en período improductivo.

La participación neta de la Compañía en las utilidades (pérdidas) de sus empresas es la siguiente:

Compañía

2 0 1 5

Domicilio Actividad económica No. de acciones Participación en resultados

Subsidiarias del Exterior

Hemco Nicaragua S.A. Nicaragua Explotación de metales preciosos 1.139.970 $ 1.576.327

Subtotal sociedades del exterior 1.576.327

Subsidiarias Nacionales

Exploradora Minera S.A.S. Colombia Exploración de metales preciosos 20.000 45.324

Operadora Minera S.A.S. Colombia Prestación de servicios 200.437 738.205

Compañía Minera de Ataco S.A.S.* Colombia Explotación de metales preciosos 20.000 -

Subtotal sociedades nacionales 783.529

Total participación en resultados de subsidiarias $ 2.359.856


Nota

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69

Compañía2 0 1 4

Domicilio Actividad económica No. de acciones Participación en resultados


Mineros LLC USA Inversionista N.A. $ (18.272.256)

Subtotal sociedades del exterior (18.272.256)


Exploradora Minera S.A.S. Colombia Exploración de metales preciosos 20.000 108.331

Operadora Minera S.A.S. Colombia Prestación de servicios 200.437 623.944

Compañía Minera de Ataco S.A.S. (*) Colombia Explotación de metales preciosos 20.000 -

Subtotal sociedades nacionales 732.275

Total participación en resultados de subsidiarias $ (17.539.981)

(*) MINEROS S.A. no consolida con Compañía Minera de Ataco S.A.S. por encontrarse en período improductivo.A continuación se presenta información resumida sobre los estados financieros de las subsidiarias de acuerdo con NIIF:

(*) MINEROS S.A. no consolida con Compañía Minera de Ataco S.A.S. por encontrarse en período improductivo.

Compañía

2015 2014

Activo Pasivo Patrimonio Utilidad (pérdida) Activo Pasivo Patrimonio Utilidad

(pérdida)


Hemco Nicaragua S.A. $210.441.322 $119.160.470 $91.280.852 $1.659.292 $ - $ - $ - $ -

Mineros LLC - - - - 305.862.681 207.666.807 98.195.874 (18.272.256)

Subtotal sociedades del exterior 210.441.322 119.160.470 91.280.852 1.659.292 305.862.681 207.666.807 98.195.874 (18.272.256)


Exploradora Minera S.A.S. 797.616 178.391 619.225 45.324 892.287 318.386 573.901 108.331

Operadora Minera S.A.S. 7.742.132 2.829.370 4.912.761 738.204 6.997.074 2.804.897 4.192.177 623.944

Compañía Minera de Ataco S.A.S. (*) 223.861 2.079 221.782 4.111 219.148 1.476 217.672 4.624

Subtotal sociedades nacionales 8.763.609 3.009.840 5.753.768 787.639 8.108.509 3.124.759 4.983.750 736.899

Totales $219.204.931 $122.170.310 $97.034.620 $2.446.931 $313.971.190 $210.791.586 $103.179.624 $(17.535.357)

INFO

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15 -

MIN

EROS

S.A

.


El patrimonio de las sociedades subsidiarias se descompone así:

Compañía

2 0 1 5

Capital

Prima en colocación

de acciones

Reservas

Otro resultado integral

acumulado

Utilidad (pérdida

del ejercicio)

Resultados de

ejercicios anteriores

Patrimonio


Hemco Nicaragua S.A. $9.112.225 - $6.190.181 $5.570.109 $1.659.292 $64.971.589 $87.503.396**

Sub-total sociedades del exterior 9.112.225 - 6.190.181 5.570.109 1.659.292 64.971.589 87.503.396


Exploradora Minera S.A.S. 200.000 - 373.901 - 45.324 - 619.225

Operadora Minera S.A.S. 200.437 3.369.563 799.502 (194.944) 738.203 - 4.912.761

Compañía Minera de Ataco S.A.S.* 200.000 - 3.893 - 4.110 13.779 221.782

Sub-total sociedades nacionales 600.437 3.369.563 1.177.296 (194.944) 787.637 13.779 5.753.768

Totales $9.712.662 $3.369.563 $7.367.477 $5.375.165 $2.446.929 $64.985.368 $93.257.164

Compañía

2 0 1 4

Capital Prima en

colocación de acciones

Reservas

Otro resultado integral

acumulado

Utilidad (pérdida del

ejercicio)

Resultados de

ejercicios anteriores

Patrimonio


Mineros LLC $82.335.410 - $(798.439) $1.339.839 $(18.272.256) $13.027.585 $77.632.138

Sub-total sociedades del exterior 82.335.410 - (798.439) 1.339.839 (18.272.256) 13.027.585 77.632.138


Exploradora Minera S.A.S. 200.000 - 265.570 - 108.331 - 573.901

Operadora Minera S.A.S. 200.437 3.369.563 167.282 (169.049) 623.944 - 4.192.177

Compañía Minera de Ataco S.A.S. (*) 200.000 - 3.893 - 4.624 9.155 217.672

Sub-total sociedades nacionales 600.437 3.369.563 436.745 (169.049) 736.899 9.155 4.983.750

Totales $82.935.847 $3.369.563 $(361.694) $1.170.790 $(17.535.357) $13.036.740 $82.615.888

(*) MINEROS S.A. no consolida con Compañía Minera de Ataco S.A.S. por encontrarse en período improductivo.(**) Patrimonio excluyendo participación no controladora


Nota

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ados

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ros

71

A continuación se indica el objeto social de las compañías que están registradas por el método de participación:

HEMCO Nicaragua S.A.

Esta sociedad fue constituida mediante la Escritura Pública No. 18 de la ciudad de Managua (República de Nicaragua), del 23 de marzo de 1994, e inscrita en el registro público mercantil de Managua como comerciante bajo el No. 20143.

Su objeto social es la actividad minera en general, desarrollando para ello trabajos de exploración y de explotación de yacimientos de sustancias minerales, de extracción de las mismas, de su refinación, transporte, comercialización o exportación.

La empresa desarrolla una operación de explotación aurífera subterránea en el municipio de Bonanza, Región autónoma del Atlántico Norte (Nicaragua), y al 31 de diciembre de 2015 MINEROS S.A. es titular del 95% del capital accionario de HEMCO Nicaragua S.A., inversión que fue hecha inicialmente a través de un vehículo societario de nacionalidad estadounidense (Mineros LLC).

Operadora Minera S.A.S.

La sociedad comercial por acciones simplificada Operadora Minera S.A.S. fue constituida por documento privado en marzo 10 de 2009, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el 2 de abril del mismo año bajo el No. 4129. Su objeto social es la realización de cualquier acto civil o comercial lícito, especialmente en actividades de conservación, exploración, explotación, industrialización o aprovechamiento en cualquier forma, de los recursos naturales renovables o no renovables.

Exploradora Minera S.A.S.

La sociedad comercial por acciones simplificada Exploradora Minera S.A.S. fue constituida por documento privado de marzo 15 de 2010, inscrito en la Cámara de Comercio de Medellín el 6 de abril del mismo año bajo el No. 5067. Su objeto social es la realización de cualquier acto civil o comercial lícito, especialmente en actividades de exploración minera.

Compañía Minera de Ataco S.A.S.

Mineros S.A. también es controlante de la sociedad Compañía Minera de Ataco S.A.S., cuya inversión no se contabiliza por el método de participación, ni sus estados financieros se tomaron en cuenta para efectos de la consolidación de estados financieros.

La sociedad comercial por acciones simplificada, Compañía Minera de Ataco S.A.S. fue constituida mediante documento privado de abril 11 de 2011, inscrito en la Cámara de comercio de Ibagué el 18 de abril del mismo año bajo el número 00043218. Su objeto social principal es la exploración y explotación minera aurífera en los contratos de concesión minera Nos. 4971 y 4974, ubicados en el municipio de Ataco (departamento del Tolima).

Su domicilio social está situado en la ciudad de Ibagué y hasta el 31 de diciembre de 2015 la empresa no ha iniciado ningún tipo de actividades de explotación, debido a que únicamente ha adelantado los trámites pertinentes para el otorgamiento de la licencia ambiental para el proyecto minero. La solicitud de licencia ambiental se presentó inicialmente ante la Corporación Autónoma Regional del Tolima –CORTOLIMA- el 23 de Julio de 2012 y el Programa de Trabajo y Obras (PTO) se presentó a la Agencia Nacional de Minería (ANM) el 21 de noviembre de 2012. Posteriormente la empresa resolvió modificar el proyecto y el volumen de material anual a remover, lo que implicó desistir del trámite ambiental en CORTOLIMA, presentar una modificación del PTO el 5 de agosto de 2015 e iniciar un nuevo trámite de licencia ambiental el 8 de octubre de 2015 ante la Agencia Nacional de Licencias Ambientales (ANLA). A la fecha de cierre del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, las autoridades administrativas no se han pronunciado de manera definitiva sobre la licencia ambiental ni sobre la modificación del PTO.

10. Instrumentos financieros patrimoniales

Corresponde a las inversiones patrimoniales, al costo de adquisición, realizadas en entidades no controladas, así:

Descripción Actividad Económica



31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Unipalma de los Llanos S.A.S. Agroindustria 17,74% 17,74% 17,74% $2.496.242 $2.496.242 $2.496.242

Entre Ríos de Colombia S.A.S. Agroindustria - 35% - - 35.000 -

Club de Banqueros Servicios N.A. - - 4.500 4.500 4.500

Promotora de Proyectos S.A. Inversionista 1,6% 1,6% 1,6% 57.761 57.761 57.761

Distrito de Negocios S.A.S. Construcción 40% 40% - 80.000 - -

Total instrumentos financieros patrimoniales $ 2.638.503 $2.593.503 $2.558.503

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MIN

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.


11. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

A continuación se detalle el valor en libros de los deudores:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Cuentas por cobrar comerciales:

Clientes del exterior (1) $ 3.882.573 $ 2.835.764 $ 1.587.402

Total cuentas por cobrar comerciales 3.882.573 2.835.764 1.587.402

Cuentas por cobrar diversas:

Vinculados económicos (2) 1.744.544 152.591.418 8.470.505

Anticipos entregados a proveedores 1.439.256 1.300.112 4.133.477

Préstamos empleados (3) 8.075.966 7.685.203 6.548.790

Otros deudores (4) 17.492.423 2.789.347 1.585.243

Total cuentas por cobrar diversas $ 28.752.189 $ 164.366.080 $ 20.738.015

Total cuentas por cobrar comerciales y diversas $ 32.634.762 $ 167.201.844 $ 22.325.417

Clasificación por vencimientos:

Porción corriente 25.308.140 143.008.607 7.942.775

Porción no corriente 7.326.622 24.193.237 14.382.642

(1) Las cuentas por cobrar comerciales se facturan en dólares estadounidenses y se convierten a la TRM al cierre de cada mes, certificada por la Superintendencia Financiera; tienen vencimientos corrientes menores a 30 (treinta) días, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas. En consecuencia, la administración no considera pertinente el registro contable de provisión alguna por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales.

(2) Este saldo corresponde al anticipo entregado a HEMCO Nicaragua S.A. para la ejecución del proyecto de exploración greenfield. La disminución del saldo en relación con el año 2014, obedece a la cancelación de los préstamos concedidos a HEMCO Nicaragua S.A., la liquidación de Bonanza Holding S.A. y la cancelación del saldo a cargo de Entre Ríos Colombia S.A.S.

(3) El detalle de estos préstamos es el siguiente:

(4) Incluye principalmente las cuentas por cobrar a Credicorp Capital Colombia S.A. ($9.349.333) por la venta de los derechos fiduciarios poseídos en el P.A. Grupo Contempo Ltda. –Oficinas Oxo Center Bogotá en Fidubogotá S.A., y el saldo a cargo de la sociedad Distrito de Negocios S.A.S. ($3.200.000). El incremento de este rubro en relación con 2014 se explica por las anteriores transacciones.

Tipo de préstamo 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014 Tasa de interés Garantía

Vivienda (convencional y empleados) $ 7.227.884 $6.855.617 $5.842.973

5,75% E.A. empleados;

0,66% E.A. a trab. Convención

Hipotecaria

Calamidad doméstica (convencional y empleados) 627.737 603.051 - N.A. Quirografaria

Vehículos 98.738 98.913 69.164 8.04% E.A. Prendaria sin tenencia

Otros préstamos a trabajadores y empleados 121.607 127.622 - N.A. Quirografaria

Totales $ 8.075.966 $ 7.685.203 $5.912.137


Nota

s a lo

s Est

ados

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ncie

ros

73

12. Activos por impuestos corrientes

Corresponde a saldos a favor de Compañía determinados en liquidaciones privadas de impuestos, y procesos litigiosos en curso, así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Cuarto bimestre IVA año 2011 (1) $ 2.068.966 $ 2.068.966 $ 2.068.966 Primer bimestre IVA año 2012 - - 1.814.112 Segundo bimestre IVA año 2012 - - 1.676.260 Cuarto bimestre IVA año 2012 - - 1.432.199 Quinto bimestre IVA año 2012 - - 880.282 Sexto bimestre IVA año 2012 - 1.039.253 1.952.184 Primer bimestre IVA año 2013 - 9.624 1.704.548 Segundo bimestre IVA año 2013 - - 1.739.691 Tercer bimestre IVA año 2013 - - 1.119.491 Cuarto bimestre IVA año 2013 - - 1.352.593 Quinto bimestre IVA año 2013 - - 2.957.032 Sexto bimestre IVA año 2013 - - 2.431.768 Quinto bimestre IVA año 2014 - 2.201.568 -Sexto bimestre IVA año 2014 - 2.392.834 -Cuarto bimestre IVA año 2015 (2) 2.409.290 - -Quinto bimestre IVA año 2015 (3) 2.413.793 - -Sexto bimestre IVA año 2015 (3) 2.975.020 - -Retención en la fuente por cobrar (4) 1.074.187 1.074.187 -Descuento tributario (IVA) 41.568 - - Industria y comercio - 8.663 -Saldo a favor liquidación privada impuesto de renta - - 21.486.275

Total deudores oficiales $ 10.982.824 $ 8.795.095 $ 42.615.401

(1) Sobre esta solicitud de devolución la DIAN profirió inicialmente auto inhibitorio, frente al cual la Compañía interpuso demanda de nulidad y restablecimiento del derecho ante el Tribunal Superior de Antioquia, proceso que se encuentra a Despacho para fallo.

(2) Devolución aprobada en enero 4 de 2016.

(3) Solicitudes de devolución en trámite ante la DIAN.

(4) Corresponde a los procesos de demanda de nulidad y restablecimiento del derecho que actualmente cursan en el Tribunal Superior de Antioquia por devolución del pago de lo no debido, relacionado con las declaraciones de retención en la fuente de los períodos diciembre de 2010, enero, febrero y marzo de 2011.

La Compañía y sus asesores legales y tributarios consideran que los valores correspondientes a procesos litigiosos en curso son recuperables una vez culminados los respectivos procesos, por lo cual no se estima pérdida alguna o pasivo contingente asociado a los mismos.

Antigüedad de las cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar vencidas, pero no deterioradas

A 31 de diciembre 2015, el análisis de antigüedad realizado por la administración no reporta cuentas por cobrar vencidas, con morosidad, ni deterioradas.IN

FORM

E FIN

ANCI

ERO

2015

- M

INER

OS S

.A.


13. Inventarios

El valor de los inventarios se detalla a continuación:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Materiales y repuestos $ 39.057.112 $ 35.717.122 $ 32.456.415

Total de inventarios $ 39.057.112 $ 35.717.122 $ 32.456.415

14. Activos biológicos

Corresponde a las plantaciones de caucho, así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Valor en libros al 1 de Enero $ 8.155.144 $ 4.848.255 $ 4.848.255

Compras o nuevas plantaciones 3.306.889 -

Ajuste al valor razonable (*) 2.417.572 - -

Adiciones 2.591.008 - -

Amortización (404.094) - -

Valor en libros al 31 de diciembre $ 12.759.630 $ 8.155.144 $ 4.848.255

(*) Valorización de activos biológicos

El ajuste al valor razonable de los activos biológicos representados en plantaciones de caucho (terrenos y cultivos), se obtuvo mediante avalúo efectuado por los peritos Guillermo Restrepo A. y Francisco Ochoa O., en noviembre de 2015, inscritos en el Registro Nacional de Avaluadores de la Superintendencia de Industria y Comercio, y para el efecto se tuvo en cuenta el método comparativo de mercado (para los terrenos), el método del costo neto de reposición ( para las construcciones) y el costo de levante (para las plantaciones).

Por el reconocimiento inicial de los activos biológicos al valor razonable en el ejercicio anual 2015, la empresa reconoció una ganancia de $2.417.572 en el estado de resultado integral.

A continuación se detalla el cultivo de caucho y los riesgos asociados al mismo, así:

a. Descripción

La Compañía tiene un cultivo de Caucho (Hevea Brasilensis) de la familia de las euforbiaceas, y en la actualidad existen 4 tipos de clones sembrados, 3 de origen americano (IAN 710, IAN 873 y FX 3864) y 1 de origen asiático (RHIM 600). A diciembre 31 de 2015 hay 394.460 árboles (332.000

árboles en 2014), distribuidos así: i) Finca La Sierrita 29.560 (29.000 en 2014), ii) Fincas Ángela María y el Llano 124.800 (91.000 en 2014) y iii) Fincas Yocasta y Natalia 240.100 (211.000 en 2014). Las fincas La Sierrita, El Llano y Ángela María se encuentran ubicadas en el municipio de Zaragoza y las fincas Yocasta y Natalia en el Municipio de Caucasia, ambos municipios en el departamento de Antioquia. El principal objetivo de este cultivo de caucho es la producción y extracción del producto llamado LATEX, con el fin de su transformación para ofrecerlo al mercado nacional y de exportación como materia prima para las industrias llanteras, autopartes, y/o de guantes domésticos e industriales.

b. Riesgos

Los riesgos más comunes que se presentan en el cultivo de caucho son: i) vientos fuertes (se presentan ocasionalmente en las épocas de Julio a Septiembre), para lo cual se siembran barreras rompe vientos y se siembran clones más resistentes a vientos; ii) el incendio del cultivo, sobre todo en las épocas de verano, ya que la cobertura vegetal existente es muy seca; esta situación se puede llegar a presentar en los meses de enero y febrero, para lo cual la Compañía creó brigadas de bomberos en las fincas, a fin de que realicen inspecciones al cultivo del caucho y se mantienen depósitos de agua en los lotes sembrados y capacitaciones al personal encargado del cultivo.


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(1) Corresponde a los derechos fiduciarios poseídos en el encargo fiduciario Alianza Fiduciaria – Proyecto Milla de Oro (Medellín) donde se depositan los valores aportados al proyecto inmobiliario.

(2) Las inversiones en TES a corto plazo, se discriminan así:

• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 3.000.000.000, fecha de compra 22-04-2015, Emisión 24-07-2005, vencimiento 24-07-2020, Tasa: 11%

• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 4.000.000.000, fecha de compra 23-09-2011, Emisión 24-10-2007, vencimiento 24-10-2018, Tasa: 11,25%

Los títulos de Renta Fija en los que tiene inversiones la compañía son bonos emitidos por el Gobierno de Colombia ó Títulos de Tesorería (TES) que tienen cero riesgo. En la política de inversiones del Grupo Empresarial Mineros se evalúa el riesgo emisor y de contraparte según la calificación asignada por las calificadoras de riesgo certificadas. En la política de inversiones está estipulado invertir solo en emisores con calificaciones mínimas de <A- para inversiones internacionales y para nacionales, en emisores con calificaciones no inferiores a AA / DP1.

(3) Corresponde a las operaciones simultáneas activas (fondeos) realizadas al 31 de diciembre de 2015 con el producto de los excedentes de liquidez, así.

Fecha inversión

inicialTítulo Emisor Tasa Spread Período Fecha de

EmisiónFecha de

VencimientoValor de mercado

30/12/2015 Bono Leasing Bancolombia TF 7,70 TV 14/09/2011 14/09/2017 $ 632.206

30/12/2015 CDT Banco Colpatria TF 5,82 TV 24/02/2015 24/02/2018 1.445.283

30/12/2015 CDT Banco Corpbanca TF 7,39 TV 15/10/2015 15/10/2018 1.823.719

29/12/2015 CDT BBVA IPC 4,90 TV 24/12/2015 24/12/2030 2.040.952

Total $ 5.942.160

15. Activos financieros negociables

El detalle de los activos financieros negociables se enuncia a continuación:

(4) Corresponde a 175.000 acciones poseídas en Fogansa S.A. – En liquidación, empresa dedicada a la producción, comercialización e industrialización de bienes agropecuarios con énfasis en producción ganadera.

(5) Corresponde a 13.320.000 acciones poseídas en la Compañía Minera Canadiense QRSEF - QUIA RESOURCES INC, dedicada a la adquisición, exploración y desarrollo de propiedades de metales

preciosos en Colombia. Actualmente la Compañía concentra sus actividades exploratorias en la zona La Libertad, Serranía de San Lucas.

Para la valoración a precio de mercado se tomó el precio de cierre en el último día hábil del mes de diciembre en la Bolsa de Valores de Canadá (OTCMKTS :QRSRF)

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Fideicomisos inversión nacional corto plazo (1) $ 14.389.935 $ 1.337.624 $ 1.337.624

TES corto plazo (2) 7.973.700 9.063.680 -

Otras inversiones (3) 5.942.160 - 7.702.807

Acciones en ganadería (4) 148.750 - -

Acciones en sociedades mineras del exterior corto plazo (5) 125.853 127.470 231.853

Acciones en sociedades mineras nacionales corto plazo - 8.299.200 1.140.244

Acciones financieras nacionales corto plazo - 2.864.000 6.910.716

Bonos ordinarios corto plazo - 74.349 12.939.632

Certificados de depósito a término - - 17.333.570

Títulos devolución impuestos nacionales - 2.333.614 6.501.748

Derechos recompra acciones corto plazo - 13.288.885 -

Fondos de Inversión Colectiva - 8.164.639 13.816.127

Total activos financieros negociables designados a valor razonable a través de resultados $ 28.580.398 $ 45.553.461 $ 67.914.321

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16. Operaciones de cobertura

El siguiente es el detalle de las valoraciones de operaciones de cobertura:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Contratos de opciones put (oro) $ - $ - $ 1.148.516

Contratos forward (USD/COP) - - 1.348.908

Contratos de opciones put (USD/COP) - - 143.335

Operaciones de cobertura con instrumentos financieros derivados (*) 14.199.132 1.285.849 -

Derechos por valoración de futuros (acciones) - 3.200.729 -

Total de operaciones cobertura $ 14.199.132 $ 4.486.578 $ 2.640.759

Los activos financieros negociables son medidos a valor razonable con cambios en resultados del período.

El movimiento de los activos financieros negociables designados a valor razonable durante el período 2015 y 2014 es:

Activos financieros a valor razonable a través de resultados 2015 2014

Activos financieros a 1 de enero $ 45.553.461 $ 71.879.499

Adiciones durante el periodo 19.143.221 28.258.607

Liquidaciones durante el periodo (39.036.259) (55.577.067)

Cambios netos en valor razonable 2.919.975 1.252.914

Activos financieros a 31 de diciembre $ 28.580.398 $ 45.813.953

(*) A continuación se detalla este rubro:

Tal y como se explica en la nota 2.5.15 (Instrumentos financieros – contabilidad de coberturas), en su calidad de exportadoras del 100% de su producción aurífera, la Compañía realiza operaciones de cobertura de flujo de caja con instrumentos financieros derivados, básicamente forwards y estructuras con opciones.

Al 31 de diciembre de 2015 existen 36 contratos forward con vencimientos entre enero y diciembre de 2016, correspondientes a cuatro mil (4.000) onzas de oro por mes, a un precio promedio de USD$1.130,50. Los derechos derivados de la valoración efectuada a los contratos forwards sobre precios del oro, dan como resultado derechos monetarios por $10.109.976. Los contratos forwards pueden ser bajo la modalidad de non

delivery ó delivery y para su valorización periódica se utiliza la metodología de flujos descontados.

Los contratos de opciones son un instrumento financiero derivado que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar ó vender bienes o valores (activo subyacente), que en el caso específico de las operaciones celebradas por la Compañía se hacen para mitigar los riesgos derivados de la fluctuación del dólar en el mercado cambiario. Para su valoración periódica se utiliza el modelo Black & Sholes, y al 31 de diciembre de 2015 hay 48 contratos vigentes de opciones PUT por valor nominal de USD$57.600 (miles), cuya tasa strike promedio ponderada es de USD/COP 3.000, que generan derechos a favor de la Compañía por valor de $4.089.156.


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18. Capital emitido, acciones propias en tesorería y prima en colocación de acciones A continuación se presenta el detalle de la composición del capital emitido, de las acciones propias en tesorería y de la prima en colocación de acciones, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, así:

A. Capital emitido y acciones propias en tesorería

Descripción Número de acciones

Acciones ordinarias (1) 317.906.252

Acciones en tesorería (2) (56.218.850)

Total acciones en circulación 261.687.402

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Caja menor $ 10.946 $ 15.962 $ 20.633

Bancos moneda nacional 207.650 395.970 393.353

Bancos moneda extranjera (dólares) 4.247.778 980.013 680.058

Fondos de Inversión Colectiva 9.870 1.727.351 4.949

Fondos a la vista en el exterior 79.137 85.356 56.331

Total equivalentes a efectivo $ 4.555.381 $ 3.204.652 $ 1.155.324

17. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalente de efectivo se descompone así:

Estas cuentas proporcionan una rentabilidad promedio del 0,94% E.A (2014 - 2,15% E.A. - 2015 - 0,60% E.A.).

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Capital inicial $ 158.953 $ 158.953 $ 158.953

Aumento (disminución) - - -

Total capital $ 158.953 $ 158.953 $ 158.953

El número de acciones en circulación es de 261.687.402 al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 01 de enero de 2014, así:

(1) Mediante Escritura Pública No. 1030 del 13 de abril de 2005 de la Notaría 17 de Medellín, se protocolizó lo aprobado en el acta No 44 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 18 de marzo de 2005, donde el capital autorizado por $200.000 quedó dividido en 400.000.000 de acciones comunes de un valor nominal de cincuenta centavos ($0,50*) cada una. De estas acciones, a diciembre 31 de 2015 y 2014 se encontraban en circulación 261.687.402 (en unidades).

(2) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 no hubo readquisición de acciones propias.

De conformidad con el Código de Comercio Colombiano (Art. 396), mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad, quedarán en suspenso los derechos inherentes a las mismas.

El precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía fue de $1.845 por acción al 31 de diciembre de 2015 (2.400 por acción al 31 de diciembre de 2014) y presentó una frecuencia de negociación del 68.75% en el año 2015 (61.21% en el año 2014).

B. Prima en colocación de acciones

Corresponde al mayor valor cancelado sobre el valor nominal de las acciones en capitalizaciones posteriores a la inicial, por valor de $1.551.099. Este valor no puede distribuirse como utilidad, pero es susceptible de capitalizarse libre de impuestos.

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19. Reservas

Este rubro está representado así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Legal (1) $ 79.477 $ 79.477 $ 79.477

Para futuros ensanches (2) 322.711.253 314.079.324 308.154.142

Para adquisición o reposición de propiedad, planta y equipo (2) 23.589.173 26.735.253 24.335.253

Reducción de saldos (sistema especial de depreciación) (3) 35.444.864 33.419.076 30.503.013

Para readquisición de acciones 11.191.282 11.191.282 11.191.282

Por utilización de sistemas especiales de valorización de inversiones (4) 39.061.436 39.061.436 39.061.436

Otras - 40.371 40.371

Total reservas $ 432.077.485 $ 424.606.219 $ 413.364.974

(1) De acuerdo con la Ley Colombiana, la Compañía debe transferir como mínimo el 10% de la utilidad del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida pero puede ser utilizada para absorber pérdidas. A diciembre 31 de 2015 y 2014 este valor equivale al 50% del capital suscrito y pagado.

(2) Los cambios registrados en estas reservas, obedecen a las apropiaciones autorizadas por Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 18 de marzo de 2015, según Acta No.54.

(3) La Asamblea General de Accionistas en cumplimiento del artículo 130 del Estatuto Tributario, ha apropiado desde el 2012

esta reserva de las utilidades netas, equivalente al 70% del mayor valor de la depreciación fiscal sobre la contable. Según disposiciones legales, se puede liberar esta reserva en la medida en que las depreciaciones posteriormente contabilizadas, excedan las solicitadas anualmente para efectos tributarios, o se vendan los activos que generaron el mayor valor deducido. El valor constituido en el 2015 fue de $1.985.417 (2014 $2.916.063) y liberado $3.623.810 (2014 $5.087.377).

(4) Corresponde a la reserva constituida en el año 2009 para efectos de lo previsto en el art. 1º del D.R. 2336 de 1995 (norma tributaria).

Descripción 2015 2014

Saldo de reservas al 1 de enero $ 424.606.219 $ 413.364.974

Movimiento neto de reservas 7.471.266 11.241.245

Saldo reservas al 31 de diciembre $ 432.077.485 $ 424.606.219

El movimiento de las reservas se detalla a continuación:

20. Otro Resultado Integral acumulado

De conformidad con lo previsto en la NIC 1, en el Otro Resultado Integral – ORI deben clasificarse determinadas partidas atendiendo su naturaleza y agrupadas en dos tipos de categorías: (i) las que no se reclasifican posteriormente al resultado del período, y (ii) las que se reclasifican posteriormente al resultado del período cuando se cumplan condiciones específicas.

Para el efecto, el Otro Resultado Integral de la Compañía está conformado por las siguientes partidas:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Revaluación de activos $ 9.400.854 $ - $ -

Mediciones de planes de beneficio definido (72.922) (311.566) -

Contabilización de coberturas de flujo de caja 5.945.123 452.707 -

Total otro resultado integral acumulado $ 15.273.055 $ 141.141 $ -


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21. Créditos y préstamos

A continuación se detallan las cifras que comprenden este rubro:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Leasing Bancolombia S.A. (1) $ 100.147.253 $ 113.405.687 $ 88.582.906

Bancolombia (Panamá) S.A. - - 30.622.841

Banco de Bogotá Miami (Agency) (2) 76.129.390 94.857.068 -

Bancolombia S.A. 37.641 36.501 83.340

Total créditos y préstamos 176.314.284 208.299.256 119.289.087

Menos - Porción corriente 38.208.331 39.059.945 11.839.939

Porción no corriente (3) $ 138.105.953 $ 169.239.311 $ 107.449.148

(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura que se describen a continuación, los cuales fueron suscritos el 17 de febrero de 2011 y el 25 de enero de 2011 respectivamente con Leasing Bancolombia S.A., así:

Contrato No. Tasa de interés Plazo Obra civil

119709 DTF + 3.25% 144 meses Ampliación de la Central Hidroeléctrica Providencia I

119710 DTF + 3.05% 144 meses Construcción de la Central Hidroeléctrica Providencia II

El movimiento del Otro resultado integral neto de impuestos al 31 de diciembre es:

Otro resultado integral, neto de impuestos 31/12/2015 31/12/2014

Partidas que no serán reclasificados posteriormente al resultado del período:

Mediciones de planes de beneficios definidos $ 32.571 $ (105.494)


Subtotal 9.433.425 (105.494)

Partidas que pueden ser reclasificados posteriormente al resultado del período:

Coberturas de flujos de efectivo 5.698.490 246.635

Subtotal 5.698.490 246.635

Total Otro Resultado Integral, impuestos $ 15.131.915 $ 141.141

(2) Este valor corresponde al pagaré sin número por USD39.006.530, plazo 72 meses, pagadero en cuotas semestrales según tasa libor 180 días + 2,8% E.A, vencimiento noviembre 27 de 2019.

(3) En la siguiente relación se muestran los vencimientos para los préstamos no corrientes con el sector financiero, y los valores cancelados con respecto a estas obligaciones en los años 2015 y 2014.

Año de vencimiento VALOR COP VALOR USD(Miles)

2014 $ 864.838 39.980

2015 $ 33.341.967 16.800

Año de vencimiento Valor Leasing Bancolombia (COP)

Valor Crédito Banco de Bogotá Miami

USD COP

2017 6.271.930 6.000.000 14.697.527

2018 6.818.641 6.000.000 14.697.527

2019 siguientes 80.922.802 6.000.000 14.697.527

Total $ 94.013.373 18.000.000 $ 44.092.580

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22. Pasivo por beneficios a empleados

Comprende los siguientes rubros:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Salarios por pagar $ 30.980 $ 38.156 $ 437.219Cesantías retroactivas (1) 2.960.361 3.069.372 2.260.569Cesantías Ley 50 de 1990 1.627.784 - 1.396.217Intereses a las cesantías 287.259 249.170 252.225Vacaciones y ahorro vacacional 1.537.209 1.692.064 1.548.665Bonificación por jubilación (2) 970.175 684.045 1.154.672Pensiones de jubilación (3) 1.582.067 1.606.945 1.491.612 Total pasivos por beneficios a empleados $ 8.995.835 $ 7.339.752 $ 8.541.179

Menos-Porción corriente 3.483.232 3.518.385 3.634.326 Porción no corriente 5.512.603 3.821.367 4.906.853

(1) Corresponde a la estimación al 31 de diciembre de 2015 y 2014 del valor actual de las cesantías para el personal de la empresa que no está cobijado bajo la Ley 50 de 1990, y que por lo tanto tienen el beneficio de la retroactividad por concepto de cesantías, una vez descontados los pagos anticipados. Esta prestación social se liquida por todo el tiempo laborado con base en el último salario devengado, por cada año de servicio, e incluye el 12% de intereses sobre el valor acumulado de las cesantías retroactivas al final del año que se liquida anualmente.

Estos beneficios se valoran anualmente mediante la unidad de crédito proyectada de conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 70 empleados en 2015 (76 en 2014), con base en los siguientes supuestos:

Supuesto 31/12/2015 31/12/2014

Tasa de inflación anual 3,5% 2,41%

Tasa de incremento del salario mínimo anual 4% 3,41%

Tasa de reajuste salarial 5% 5%

Tasa de descuento 7,35% 5,62%

A continuación se incluye la conciliación de los movimientos presentados en el cálculo actuarial:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo de cesantías retroactivas al 1 de enero $ 3.069.372 $ 2.260.569 $ 2.260.569

Costo por servicios 293.739 232.007 -

Ganancias (pérdidas) actuariales - 1.013.324 -

Pagos del año (402.750) (436.528) -

Total cesantías retroactivas al 31 de diciembre $ 2.960.361 $ 3.069.372 $ 2.260.569

Para este cálculo actuarial se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución número 1555 de julio 30 de 2010.

(2) Corresponde a la estimación de la obligación que tiene Mineros S.A. por concepto de las bonificaciones al momento de la jubilación, consistente en el otorgamiento de una prima de $6,500 (miles de pesos) a quienes se desvinculen de la empresa para disfrutar de la pensión de vejez, por cumplimiento de los derechos de jubilación.


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Supuesto 31/12/2015 31/12/2014

Tasa de incremento del beneficio 9,21% 5%

Tasa descuento 8,79% 6,77%


Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo anterior $ 684.045 $ 1.154.672 $ 1.154.672


Costo por intereses 43.669 68.211 -

Ganancias (pérdidas) actuariales 207.046 (536.209) -

Pagos del año (39.000) (54.500) -

Total bonificación por jubilación $ 970.175 $ 684.045 $ 1.154.672

Para este cálculo actuarial se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución número 1555 de julio 30 de 2010, y para efectos de la tasa de rotación de empleados se partió de las estadísticas elaboradas por la empresa para el personal con contrato a término indefinido, así:

Rango de tiempo de servicios alcanzado

% Promedio de retiros en el rango 31/12/2015


De 0 a 2 3,45 52,80

Mayor de 2 hasta 5 2,99 5,48

Mayor de 5 hasta 10 0,78 -


Mayor de 15 hasta 20 - 3,03


Mayor de 30 5,08 6,56

(3) Las pensiones de jubilación que actualmente tiene a su cargo Mineros S.A. corresponden a aquellos empleados que en la fecha de la Resolución de conmutación con el ISS (noviembre de 1997), tenían expectativas de adquirir la pensión de jubilación especial pactada en la Convención Colectiva de Trabajo (18 años de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha de reconocimiento dependía de la voluntad del trabajador, o a quienes en la misma fecha de la Resolución no eran trabajadores activos de la empresa y se habían retirado con la expectativa de pensión, pendiente sólo de cumplir el requisito de edad.

Las valoraciones actuariales efectuadas por un experto actuarial para Mineros S.A. determinan el valor actual de la obligación a diciembre 31 de 2015 y 2014, que la Compañía tiene por jubilaciones y rentas de supervivencia en aplicación de la legislación colombiana en pensiones, e incluye las mesadas adicionales que deben pagarse en los meses de junio y diciembre en cada año, así como el valor actual del auxilio funerario en el grupo de jubilados totalmente por la Compañía.

El cálculo actuarial por pensiones de jubilación se determina anualmente utilizando el método denominado “Unidad de crédito proyectada” de conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 17 pensionados al 31 de diciembre de 2015 y 2014, cuya prestación ya está consolidada, con base en los siguientes supuestos:

Supuesto 31/12/2015 31/12/2014Tasa de descuento 8,39% 6,38%Tasa de reajuste pensional 3,5% 2,41%Rotación de empleados N.A. N.A.


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Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Saldo anterior $ 1.606.945 $ 1.491.612 $ 1.491.612Costo por servicios - - - Costo por intereses 91.758 80.240 - Otro resultado integral Ganancias (pérdidas) actuariales 52.088 232.512 -

Pagos del año (168.724) (197.419) - Total Jubilación $ 1.582.067 $ 1.606.945 $ 1.491.612

Concepto 31/12/2015 31/12/2014Apropiación para pensiones (cálculo actuarial) $ 37.865 $ 35.993Pago de pensiones $ 206.589 $ 197.558

Para los cálculos actuariales al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución No. 1555 de julio 30 de 2010.

Adicionalmente, la Compañía financia el pago de las pensiones de jubilación a su cargo con recursos propios, es decir, el pasivo por pensiones no está respaldado por un patrimonio autónomo con destinación específica para el cumplimiento de esta obligación.

Los montos reconocidos en el estado de resultado integral por concepto de pensiones de jubilación se descomponen, así:

23. Impuestos diferidos pasivos

El detalle del impuesto de renta diferido es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Impuesto diferido activo $ 100.213.677 $ 42.009.930 $ 58.108.398

Impuesto diferido pasivo (138.013.254) (84.930.229) (104.193.354)

Total impuesto diferido pasivo (neto) $ (37.799.577) $ (42.920.299) $ (46.084.956)

El movimiento del impuesto de renta diferido es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Saldo inicial $ (42.920.299) $ (46.084.956) $ (46.084.956)

Cargo al estado de resultado integral 8.485.884 229.224 -

Efecto impuesto diferido otro resultado integral (3.365.162) 3.393.881 -



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El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el año, es el siguiente:

IMPUESTOS DIFERIDOS PASIVOS

Período Propiedades planta y equipo Otros activos Obligaciones

Financieras Otros pasivos Total

01/01/2014 $ (86.071.559) $ 10.636.921 $ 30.175.840 $ (826.159) $ (46.084.956)

Cargo (abono) al estado del resultado integral 8.274.030 (13.930.246) 5.593.708 (166.716) (229.224)

Cargo (abono) al otro resultado integral - 3.393.881 - - 3.393.881

31/12/2014 $ (77.797.529) $ 100.556 $ 35.769.548 $ (992.875) $ (42.920.299)

Cargo (abono) al estado del resultado integral 1.989.929 1.223.332 3.102.791 2.169.832 8.485.884

Cargo (abono) al otro resultado integral - (3.365.162) - - (3.365.162)

31/12/2015 $ (75.807.600) $ (2.041.274) $ 38.872.339 $ 1.176.957 $ (37.799.577)

24. Provisiones

El valor de las provisiones es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Laborales (1) $ 1.910.000 $ 835.000 $ 435.000

Administrativas (2) 597.720 597.720 597.720

Desmantelamiento de activos (3) 633.382 58.620 58.620

Pasivos ambientales (4) 284.894 272.626 262.899

Total provisiones $ 3.425.996 $ 1.763.966 $ 1.354.239

(1) Esta provisión se reconoce para atender las perdidas probables estimadas por litigios laborales, cuando en los respectivos procesos existe un fallo de primera instancia en contra de la compañía, ó se ha presentado recurso de apelación ante los Tribunales Superiores ó el recurso de casación ante la Corte Suprema de Justicia como tribunal de cierre. La provisión se revisa anualmente con base en el informe presentado por los asesores laborales de la Compañía.

(2) Corresponde a la provisión para cubrir la contingencia de pérdida de dos (2) procesos administrativos sancionatorios ambientales adelantados por la Corporación Autónoma Regional del Centro de Antioquia-CORANTIOQUIA, territorial Panzenú, por presuntas violaciones a las normas ambientales ocasionadas por Mineros S.A. en desarrollo de su operación minera en el nordeste antioqueño. El monto de la contingencia fue estimada por una Firma de expertos ambientales, ya que la sanción no fue tasada por la autoridad administrativa.

(3) La provisión para desmantelamiento de activos representa el valor de aquellos costos de cierre en los cuales se espera incurrir entre los años 2016 y 2021, para el cierre de las instalaciones de la Mina La Ye (Municipio de Zaragoza-Antioquia) y las relaveras asociadas a la explotación minera subterránea. El estimado de dichos costos de cierre está basado en estudios que han sido preparados por expertos técnicos de la Compañía, cumpliendo con las regulaciones ambientales vigentes.

La provisión corresponde principalmente a actividades que deberán ser llevadas a cabo con el propósito de restaurar aquellas

zonas que han sido afectadas por los trabajos de explotación minera, tales como movimientos de tierra, desmontaje de planta de beneficio, cierre de bocaminas, monitoreos y labores de revegetación. Los presupuestos de cierre de la Mina La Ye y las relaveras son revisados de manera periódica para tener en cuenta cualquier cambio significativo que hubiere ocurrido en alguno de los estudios realizados; sin embargo, los costos de cierre dependerán de los precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarán las condiciones económicas futuras. Asimismo, el momento en que serán efectuados los desembolsos dependerá de la vida útil de mina, lo cual estará en función de las cotizaciones futuras del oro y las nuevas áreas a desarrollar, resultantes de la actividad exploratoria.

(4) Según la definición internacional más general de los Pasivos Ambientales Mineros-PAM (Oblasser y Chaparro 2008), esta hace referencia a “un área donde existe la necesidad de restauración, mitigación o compensación por daño ambiental o impacto no gestionado, producido por actividades mineras inactivas o abandonadas que ponen en riesgo la salud, calidad de vida o bienes públicos o privados” .

Los pasivos ambientales identificados a cargos de la Compañía, de acuerdo con el estudio preparado por la firma de asesoría independiente Ambiental Mente S.A.S., corresponde a las actividades que habría que llevar a cabo para corregir, compensar o mitigar el impacto ambiental ocasionado por el eventual cierre de la operación minera aluvial, tales como cargueros no manejados, subsidencia del terreno y manejo de celdas de seguridad I y II.

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El siguiente es el detalle de las valoraciones de las operaciones de cobertura:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Contratos Forward $ - $ - $ 93.594Contratos de opciones Call (ORO) - - 68.599Contratos de opciones Call (USD/COP) - - 66.632Operaciones de cobertura con instrumentos financieros derivados 8.663.284 3.709.514 -

Total Operaciones de cobertura $ 8.663.284 $ 3.709.514 $ 228.825

Este pasivo, de acuerdo con lo explicado en la nota 2.5.15 (Instrumentos financieros –contabilidad de coberturas), en concordancia con la Nota 16 (Operaciones de cobertura), representa las obligaciones derivadas de los contratos de opciones CALL celebrados por la Compañía al 31 de diciembre de 2015, correspondiente a 48 contratos por valor nominal de USD$57.600 (miles), cuya tasa strike promedio ponderada de USD/COP 3.260,91.

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Proveedores $ 7.919.114 $ 5.536.268 $ 4.181.687

Retención en la fuente iva y renta 1.806.272 1.465.269 1.021.345

Retención en la fuente industria y comercio Bagre 13.924 13.164 16.111

Retenciones y aportes de nómina 1.172.634 1.182.989 1.235.058

Otras 6.966.943 9.335.976 6.570.458

Total acreedores y otras cuentas por pagar $ 17.878.887 $ 17.533.666 $ 13.024.659

De acuerdo con las políticas de la empresa, las obligaciones por acreedores y otras cuentas por pagar, originadas en el giro ordinario de su objeto social, se cancelan en un plazo máximo de 30 días.

26. Acreedores y otras cuentas por pagar

El valor de este rubro corresponde a:

27. Cuentas por pagar compañías vinculadas

Comprende las siguientes cifras:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Operadora Minera S.A.S. $ 1.802.461 $ 1.942.799 $ 1.840.915Exploradora Minera S.A.S. 8.663 19.293 24.808Total compañías vinculadas $ 1.811.124 $ 1.962.092 $ 1.865.723

Los saldos por pagar a las subsidiarias nacionales corresponden a servicios de operación (Mina La Ye) y exploración prestados por las dos empresas en el último mes del año, los cuales se cancelan en un término menor a 30 días.

Descripción 2015 2014Saldo de provisiones al 1 de enero $ 1.763.966 $ 1.354.239Adiciones 1.774.029 409.727Utilizaciones (-) (124.267) -Ajustes por tasa de descuento 12.268 -Saldo de provisiones al 31 de diciembre $ 3.425.996 $ 1.763.966

El movimiento de las provisiones durante el período 2015 - 2014:


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28. Otros pasivos financieros

El valor de los pasivos financieros es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Dividendos ordinarios decretados * $ 7.850.622 $ 7.850.622 $ 10.205.808

Dividendos causados por pagar - - 915.906

Dividendos de períodos anteriores 1.043.360 943.792 833.177

Total otros pasivos financieros $ 8.893.982 $ 8.794.414 $ 11.954.891

* Según Acta No. 54 de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas de marzo 18 de 2015, se aprobó la proposición sobre pago de dividendos. El dividendo mensual es de $10 (diez pesos) por acción sobre un total de 261.687.402 acciones en circulación por $7.850.622 trimestre, para el período abril 2015 - marzo de 2016, pagadero entre el 10 y el 20 de cada mes. Tienen derecho al dividendo del mes, quienes estén registrados en el libro de accionistas el día ex-dividendo del mismo período, en los términos indicados en el Reglamento General de la Bolsa de Valores de Colombia, con base en el art. 2º. del Decreto 4766 de 2011.

El total de dividendos a pagar por $31.402.488 (miles de pesos), se tomaron de las utilidades del 2014.

Para la vigencia actual se han causado y pagado los períodos de abril a diciembre por $22.508.506.

CONCEPTO 2015 2014

Dividendos decretados $ 31.402.488 $ 31.402.488

Dividendos pagados (22.508.506) (22.608.074)

Dividendos por pagar $ 8.893.982 $ 8.794.414

29. Pasivos por impuestos corrientes

Las disposiciones fiscales aplicables a la Compañía estipulan que la tarifa nominal aplicable al impuesto sobre la renta por el año 2015 y 2014 es del 25%; para el impuesto sobre la renta para la equidad – CREE del 9% y una sobretasa con tarifa marginal del 5% para el año gravable 2015, sobre la utilidad fiscal (aplica cuando la utilidad fiscal sea mayor $800 millones de pesos).

La base para determinar tanto el impuesto sobre la renta como el CREE, no puede ser inferior al 3% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior.

Adicionalmente, existe el impuesto complementario de ganancias ocasionales generado por la utilidad en venta de activos fijos poseídos en Colombia por más de dos (2) años, a la tarifa del 10% de la ganancia (Ley 1607 de 2012).

A partir del año 2015 y hasta el año gravable 2017 para las personas jurídicas, de conformidad con lo establecido en la Ley 1739 de 2014 (última reforma tributaria), se crea el

impuesto a la riqueza generado por la posesión de riqueza (patrimonio bruto menos deudas vigentes) igual o superior a $1.000 millones, con tarifas diferenciales dependiendo de los rangos de base gravable y año. El artículo 10 de la misma Ley previó la posibilidad de imputar este impuesto contra reservas patrimoniales, sin afectar las utilidades del ejercicio. Para el año 2015, se reconocieron con cargo a reserva liberada por reducción de saldos no gravados la suma de $5.546.080 por este concepto.

De otra parte, el artículo 165 de la Ley 1607 de 2012 señaló que únicamente para efectos tributarios en Colombia, las remisiones contenidas en las normas tributarias a las normas contables continuarán vigentes de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el país -COLGAAP, durante los cuatro (4) años siguientes a la entrada en vigencia de las NIIF, con el fin de medir en este período los impactos tributarios y proponer la adopción de las disposiciones legislativas que sean pertinentes. En desarrollo de la facultad reglamentaria, el Ministerio de Hacienda expidió el Decreto 2548 del 12 de diciembre de 2014 por medio del cual dispuso que las entidades obligadas a llevar contabilidad, deberán llevar adicionalmente un sistema de registro de todas las diferencias

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Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Ganancia o pérdida del período antes de impuestos según NIIF $ 86.569.927 $ 65.207.041Menos o más ajustes por conversión a COLGAAP para efectos tributarios (D.R. 2548 de 2014) (21.849.593) 8.919.565 Ganancia o pérdida del período antes de impuestos según COLGAAP 64.720.334 74.126.606

Más ingresos para efectos fiscales: Dividendos efectivamente recibidos y registrados por método de participación patrimonial según norma local - 5.406.555

Recuperación depreciación por reducción de saldos - 4.168.312Menos partidas contables susceptibles de constituir ganancia ocasional

Ingresos por venta de inversiones y activos fijos gravados como ganancia ocasional (23.795.222) - Menos ingresos no sujetos a gravamen:

Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional (72.859) (6.213.746) Ingresos por valorización de acciones - (1.411.537) Activo normalizado - Recuperación póliza (5.000.000) - Ingresos no devengados por método de participación (2.560.326) (758.174) Otros no gravados (1.221.657) -

Menos deducciones procedentes por: Nuevas plantaciones del caucho (2.018.500) (2.718.770) Donaciones pagadas contra la reserva que constituyen deducción fiscal (1.000.000) (1.000.000)

Más gastos no deducibles: Pérdida por método de participación patrimonial en sociedades del exterior - 5.047.744 Desvalorización de inversiones - 3.856.905 Pérdida en venta y retiro de bienes 3.365.773 1.129.693 Gravamen a los movimientos financiero 663.866 583.952 Tasas retributivas solicitada como deducción en 2013 14.593.438 - Otros gastos no deducibles 2.197.480 131.700

Renta líquida gravable 49.872.327 82.349.240Tasa impositiva 25% 25%

Total impuesto de renta corriente 12.468.082 20.587.310Más traslado del impuesto de renta diferido 810.917 1.042.078

Total impuesto de renta corriente 13.278.999 21.629.388Retenciones en la fuente (4.779.789) (3.846.343)Anticipo de renta (9.755.270) (7.739.227)

Saldo a pagar $ (1.256.060) $ 10.043.818

(1) A continuación se detalla la determinación del impuesto de renta por el sistema ordinario, así:

que surjan entre los nuevos marcos normativos y la información preparada con base en COLGAAP; para el efecto, estas diferencias se pueden llevar mediante registros obligatorios, o por medio del denominado “Libro Tributario”. Para el año

gravable 2015 Mineros S.A. utilizó el libro tributario en la determinación de la provisión del impuesto de renta y del CREE.

Los pasivos por impuestos corrientes comprenden:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Impuesto de renta a favor (pagar) (1) $ (1.256.060) $ 10.043.818 $ -Impuesto complementario de renta ganancia ocasional (2) 2.109.339 - -

Impuesto de renta para la equidad-CREE a favor (pagar) (3) (4.623.177) 3.449.247 2.579.859

Impuesto sobretasa CREE (4) 2.710.563 - -Impuesto por pagar períodos anteriores 1.922.264 240.960 -Impuesto al patrimonio - - 4.569.766Total pasivos por impuestos corrientes $ 862.929 $ 13.734.025 $ 7.149.625


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Las declaraciones de renta de la Compañía se encuentran en firme hasta el año gravable 2012.

(2) A continuación se detalla la determinación del impuesto complementario de ganancia ocasional:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Ingreso por venta de activos poseídos por más de 2 años $ 108.479.273 $ -

Costo de activos (87.385.888) -

Ganancia ocasional gravada 21.093.385 -

Tasa impositiva 10% 10%

Total impuesto por ganancia ocasional $ 2.109.339 $ -

* La conciliación de la tasa efectiva del impuesto de renta, a partir de la utilidad antes de impuestos según COLGAAP, se presenta a continuación:

Descripción2015 2014

Valor Tasa (%) Valor Tasa (%)Impuesto generado sobre la ganancia o pérdida del período antes de impuestos según NIIF $ 16.180.084 25 $ 18.531.652 25

Más ingresos para efectos fiscales:

Dividendos efectivamente recibidos y registrados por método de

Participación patrimonial según norma local - - 1.351.639 2

Recuperación por depreciación por reducción de saldos - - 1.042.078 1

Menos partidas contables susceptibles de constituir ganancia ocasional

Ingresos por venta de inversiones y activos fijos gravados como ganancia ocasional (5.948.806) 9 - -

Menos ingresos no sujetos a gravamen:

Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional (18.215) - (1.553.437) 2

Ingresos por valorización de acciones - - (352.884) 1

Activo normalizado - Recuperación póliza (1.250.000) 2 - -

Ingresos no devengados por método de participación (640.082) 1 (189.544) -

Otros no gravados (305.414) 0 - -

Menos deducciones procedentes por:

Nuevas plantaciones del caucho (504.625) 1 (679.693) 1

Donaciones pagadas contra la reserva que constituyen deducción fiscal (250.000) 0 (250.000) -

Más gastos no deducibles:

Pérdida por método de participación patrimonial en sociedades del exterior - - 1.261.936 2

Desvalorización de inversiones - - 964.226 1

Pérdida en venta y retiro de bienes 841.443 1 282.423 1

Gravamen a los movimientos financieros 165.967 0 145.988 -

Tasas retributivas solicitada como deducción en 2013 3.648.360 5 - -

Otros gastos no deducibles 549.370 1 32.926 -

Impuesto de renta corriente $12.468.082 19 $20.587.310 28

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(3) A continuación se detalla la determinación del impuesto de renta para la equidad CREE por el sistema ordinario, así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Ganancia o pérdida del periodo antes de impuestos según NIIF $ 86.569.927 $ 65.207.041

Menos o más ajustes por conversión a COLGAAP para efectos tributarios (D.R. 2548 de 2014) (21.849.593) 8.919.565

Ganancia o pérdida del periodo antes de impuestos según COLGAAP 64.720.334 74.126.606


Dividendos efectivamente recibidos y registrados por método de

participación patrimonial según norma local - 5.406.555

Recuperación depreciación por reducción de saldos - 4.168.312


Ingresos por venta de inversiones y activos fijos gravados como ganancia ocasional (23.795.222) -


Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional (72.859) (6.213.746)

Ingresos por valorización de acciones - (1.411.537)

Activo normalizado - Recuperación póliza (5.000.000) -

Ingresos no devengados por método de participación (2.560.326) (758.174)

Otros no gravados (1.221.657) -

Más gastos no deducibles en CREE:

Donaciones 2.120.434 1.311.920

Nuevas plantaciones del caucho - -

Pérdida por método de participación patrimonial en sociedades del exterior - 5.047.744

Desvalorización de inversiones - 3.856.905

Pérdida en venta y retiro de bienes 3.365.773 1.129.693

Gravamen a los movimientos financiero 663.866 583.952

Tasas retributivas solicitada como deducción en 2013 14.593.438 -

Otros gastos no deducibles 2.197.480 131.700

Base gravable impuesto para la equidad CREE 55.011.261 87.379.930

Tasa impositiva 9% 9%

Impuesto para la equidad CREE 4.951.013 7.864.194

Más traslado del impuesto para la equidad diferido 486.550 630.416

Total impuesto para la equidad 5.437.563 8.494.610

Autorretenciones CREE (6.090.995) (5.045.363)

Anticipo del CREE año anterior ( 3.969.745) -

Saldo a favor (pagar) $ (4.623.177) $ 3.449.247


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* La conciliación de la tasa efectiva del impuesto de renta para la equidad CREE, a partir de la utilidad antes de impuestos según COLGAAP, se presenta a continuación:

Descripción2105 2014

Valor Tasa (%) Valor Tasa (%)

Impuesto generado sobre la ganancia o pérdida del período antes de impuestos según NIIF $ 5.824.830 9 $ 6.671.395 9


Dividendos efectivamente recibidos y registrados por método de:

participación patrimonial según norma local - - 486.590 1

Recuperación por depreciación por reducción de saldos - - 375.148 -


Ingresos por venta de inversiones y activos fijos gravados como ganancia ocasional (2.141.570) 3 - -


Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional (6.557) - (559.237) 1

Ingresos por valorización de acciones - - (127.038) -

Activo normalizado - Recuperación póliza (450.000) 1

Ingresos no devengados por método de participación (230.429) - (68.236) -

Otros no gravados (109.949) 0 - -

Más gastos no deducibles:

Donaciones 190.839 - 118.073 -

Pérdida por método de participación patrimonial en sociedades del exterior - - 454.297 1

Desvalorización de inversiones - - 347.121 -

Pérdida en venta y retiro de bienes 302.920 1 101.672 -

Gravamen a los movimientos financieros 59.748 - 52.556 -

Tasas retributivas solicitada como deducción en 2013 1.313.409 2 - -

Otros gastos no deducibles 197.772 - 11.853 -

Impuesto para la equidad CREE $ 4.951.013 8 $ 7.864.194 10

(4) A continuación se detalla la liquidación de la sobretasa del impuesto para la equidad CREE:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Base gravable sobretasa para la equidad CREE $ 55.011.261 $ -

Menos: primeros $800,000 no gravados (art.22 de la Ley 1739 de 2014) (800.000) -

Subtotal 54.211.261 -Tarifa impositiva 5% -

Sobretasa del impuesto para la equidad CREE $ 2.710.563 $ -

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El cargo registrado en el estado de resultado integral por concepto de impuesto de renta, impuesto de renta para la equidad CREE y sobretasa, se detalla así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Impuesto de renta $ 14.577.421 $ 20.587.310


Sobretasa del impuesto para la equidad CREE 2.710.563 -

Ingreso (gasto) impuesto diferido NIIF (8.485.884) (735.122)

Total $ 13.753.113 $ 27.971.650

Por concepto de impuesto a la riqueza, MINEROS S.A. canceló en el año 2015 la suma de $4.458.942, y por el año gravable 2016 deberá pagar aproximadamente la suma de $5.046.080 dentro de los plazos que fije el Gobierno Nacional para el efecto.

30. Ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos ordinarios de la Compañía se obtienen por la exportación de oro y metales preciosos. A continuación se presentan las ventas a clientes según el país:

País 31/12/2015 31/12/2014

Estados Unidos $ 178.540.883 $ 263.008.492

Suiza 43.985.980 39.300.120

Inglaterra 130.177.227 -

Total ventas de oro y metales preciosos $ 352.704.090 $ 302.308.612

Los ingresos percibidos de los principales clientes por las ventas netas se presentan a continuación:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

INTL FCSTONE LTD 37% 0%

Auramet Tranding 36% 41%

INTL Commodities Inc. 14% 46%

Metalor 5% 4%

Argor 8% 9%

Total ventas de oro y metales preciosos 100% 100%

Las ventas de oro de la Compañía se realizan a brokers y compañías de reconocido prestigio internacional. Algunos de estos clientes tienen contratos de venta que les garantizan el suministro de la producción de la Compañía a precios que están basados en cotizaciones corrientes de mercado.


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Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Gastos del personal $ 48.811.665 $ 40.228.879

Materiales y repuestos 46.179.119 38.790.654

Servicios 37.623.321 33.828.054

Depreciación 27.225.782 24.774.822

Impuestos 12.303.484 10.559.317

Mantenimiento y reparaciones 10.602.476 7.235.829

Diversos 9.887.727 5.116.750

Amortización 8.814.673 12.517.803

Honorarios 3.202.284 1.887.075

Alojamiento y manutención 1.316.800 1.198.407

Legales 870.771 914.033

Contribuciones y afiliaciones 671.787 1.056.569

Seguros 534.877 244.775

Arrendamientos 433.607 1.273.378

Adecuación e instalación 139.524 380.098

Total costo de ventas y de operación $ 208.617.898 $ 180.006.444

32. Otros ingresos

Comprende los siguientes conceptos:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Venta de inversiones en entidades controladas (*) $ 47.794.727 $ -

Servicios 3.394.032 3.368.298

Contratos de cobertura 3.232.506 283.121

Venta de energía 3.154.210 -

Utilidad según método de participación patrimonial 2.359.856 732.275

Reintegro de costos y gastos 1.355.945 1.319.702

Diversos 980.560 1.022.295

Venta de acciones en bolsa 483.441 740.107

Recuperaciones 284.610 2.977.323

Venta de títulos valores 198.571 118.322

Utilidad en venta de activos 194.603 11.000

Arrendamientos 60.243 48.751

Venta productos agrícolas 21.815 69.199

Total otros ingresos $ 63.515.119 $ 10.690.393

(*) Corresponde a la utilidad generada en la liquidación del vehículo societario Mineros LLC (USA), por medio del cual se adquirió inicialmente la mayoría de la propiedad accionaria de Hemco Nicaragua S.A.

31. Costos de ventas y de operación

El saldo de esta cuenta comprende:

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33. Gastos de administración


Descripción 31/12/2015 31/12/2014Gastos del personal $ 8.529.216 $ 8.255.719Servicios 1.087.498 1.143.657Honorarios 971.592 792.785Mantenimiento y reparaciones 788.542 600.615Amortización 761.396 316.556Alojamiento y manutención 712.120 770.300Impuestos 682.276 228.228Diversos 678.811 1.313.233Depreciación 317.193 357.220Seguros 241.653 234.470Contribuciones y afiliaciones 139.709 400.458Arrendamientos 77.499 138.957Adecuación e instalación 16.851 38.391Legales 14.843 29.670Total gastos de administración $ 15.019.199 $ 14.620.259

34. Otros gastos


Descripción 31/12/2015 31/12/2014Retiro de activos $ 1.011.195 $ 380.619Pérdida por método de participación - 18.272.256Obligaciones pre-pagadas - 2.474.131Gravamen a los movimientos financieros 1.327.733 1.167.904Impuestos asumidos 1.346.433 1.357.249Tasa retributiva por utilización del recurso hídrico (1) 14.593.438 -Pasivos estimados 1.075.000 400.000Demandas laborales 30.840 57.149Donaciones 2.120.434 311.920Gasto comunicaciones 557.188 588.730Apoyo a la comunidad 60.603 228.025Cuotas de sostenimiento 119.230 151.741Amortizaciones de exploraciones y otros (2) 46.859.506 26.021.506Gastos venta de energía 2.766.794 -Otros gastos no operacionales - 4.619.452Otros gastos 1.932.931 92.572Total otros gastos $ 73.801.325 $ 56.123.254

(1) Corresponde a la tasa liquidada definitivamente y pagada por el año 2013, como resultado del recurso de reposición interpuesto por la Compañía contra el acto administrativo expedido inicialmente por la autoridad ambiental (CORANTIOQUIA), que determinó esta tasa en un monto de mayor cuantía.

(2) En el año 2015 se llevó a resultados del período, dentro del rubro otros gastos, la suma de $42.603.556 correspondiente a los proyectos mineros considerados económicamente inviables ($15.260.349) en 2014, con base en los informes técnicos presentados por el área de geología.


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35. Ingresos financieros


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Intereses $ 5.424.374 $ 6.485.911

Ajuste UVR 2.397 3.629

Valorización de títulos valores 2.919.975 1.872.378

Valorización de derivados (coberturas) 4.089.155 260.123

Valorización de activos biológicos 2.417.572 -

Por derechos fiduciarios 541.646 471.314

Dividendos nacionales y del exterior 19.400 189.332

Total ingresos financieros $ 15.414.519 $ 9.282.687

36. Gastos financieros


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Gastos bancarios $ 180.540 $ 12.082

Comisiones 170.051 378.530

Intereses 9.240.262 4.353.760

Contratos de cobertura 14.755.066 3.889.575

Pérdida en venta de inversiones 280.124 825.348

Desvalorización de activos financieros 788.557 3.891.793

Desvalorización de derivados 8.913.222 329.686

Total gastos financieros $ 34.327.822 $ 13.680.774

37. Diferencia en cambio


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Deudores $ 13.874.878 $ 28.590.846

Inversiones 350.711 918.071

Caja y bancos 67.714 (269.383)

Obligaciones financieras en divisas (27.590.860) (21.883.454)

Total diferencia en cambio $ (13.297.557) $ 7.356.080

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38. Utilidad por acción

Utilidad por acción básica y diluida La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el año, excluyendo las acciones comunes adquiridas por la Compañía y mantenidas como acciones en tesorería (ver Nota 17).

La utilidad por acción diluida se calcula ajustando el promedio de acciones comunes en circulación para simular la conversión de todas las acciones comunes potenciales diluibles. La Compañía, no tiene acciones comunes potencialmente diluibles. A continuación se presenta así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014Utilidad después de impuestos $ 72.816.814 $ 37.235.391

Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación 261.687.402 261.687.402

Utilidad por acción $ 278,26 $ 142,29

39. Medición del valor razonable en una base recurrente y no recurrente

La metodología establecida en la NIIF 13 Medición del valor razonable, especifica una jerarquía en las técnicas de valoración con base en si las variables utilizadas en la determinación del valor razonable son observables o no observables. MINEROS S.A. determina el valor razonable con una base recurrente y no recurrente, así como para efectos de revelación:

- Con base en precios cotizados en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que MINEROS S.A. puede acceder en la fecha de la medición (nivel 1).

- Con base en técnicas de valuación comúnmente usadas por los participantes del mercado que utilizan variables distintas de los precios cotizados que son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente (nivel 2).

- Con base en técnicas de valuación internas de descuento de flujos de efectivo u otros modelos de valoración, utilizando variables estimadas por MINEROS S.A. no observables para el activo o pasivo, en ausencia de variables observadas en el mercado (nivel 3).

Durante 2015 no se realizaron transferencias entre los niveles de jerarquía del valor razonable, tanto para las transferencias de entrada y de salidas de los niveles.

Técnicas de valoración y variables utilizadas por MINEROS S.A. en la medición del valor razonable para reconocimiento y revelación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo: incluye el dinero en caja y bancos y las inversiones de alta liquidez (carteras colectivas y money market), fácilmente convertibles en una cantidad determinada de efectivo y sujetas a un riesgo insignificante de cambios en su valor, con un vencimiento de tres meses o menos desde la fecha de su adquisición. MINEROS S.A. utiliza como técnica de valoración para esta partida valores de mercado; estas partidas son clasificadas en el nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.

2. Inversiones de portafolio a valor razonable: incluye las inversiones que se realizan para optimizar los excedentes de liquidez. MINEROS S.A. utiliza como técnica de valoración el valor de mercado; estas partidas son clasificadas en el nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.

3. Instrumentos derivados: MINEROS S.A. utiliza instrumentos financieros derivados, como opciones (Collares cero costo) y contratos a plazos (Forward), para cubrir los riesgos financieros de tasa de cambio y precio de productos básicos (commodities). Las metodologías usadas por MINEROS S.A. para la valoración de derivados financieros coinciden con las metodologías usadas comúnmente por los agentes participantes de mercados. La valoración de operaciones forwards, consiste básicamente en descontar los flujos futuros previstos en la operación, con tasas de descuento de mercado, contrastado con el valor del subyacente el día de la evaluación. Para la valoración de opciones, se usa el modelo o ecuación de Black Scholes, modelo que se fundamenta básicamente en el tratamiento de procesos estocásticos para el cálculo de primas para opciones de compra y/o de venta. Estas


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partidas son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía del valor razonable.

4. Propiedades de inversión: son propiedades (terrenos o edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambos) que se tienen (por parte de la empresa a nombre propio o por parte de un arrendamiento financiero) para obtener rentas, plusvalías o ambas, excepto para:

• Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos; o

• Su venta en el curso ordinario de las operaciones.

MINEROS S.A. utiliza dos técnicas de valoración para estas partidas. Dentro del enfoque de mercado, se utiliza el método comparativo o de mercado, el cual consiste en deducir el precio

por comparación de transacciones, oferta y demanda y avalúos de inmuebles similares o equiparables, previos ajustes de tiempo, conformación y localización. Las partidas que se valoran con esta técnica son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía de valor razonable. Dentro del enfoque del costo, se utiliza el método residual que se aplica únicamente a las edificaciones y se basa en la determinación del costo de la construcción actualizado, menos la depreciación por antigüedad y estado de conservación. Estas partidas se clasifican en el nivel 2 de la jerarquía del valor razonable.

La siguiente tabla muestra para cada uno de los niveles de jerarquía del valor razonable, los activos y pasivos de MINEROS S.A. medidos a valor razonable en una base recurrente a 31 de diciembre de 2014 y 2015, así como el valor total de las transferencias entre el nivel 1 y nivel 2 ocurridas durante el período:

Medición del valor razonable en una base recurrente

a 31 de diciembre de 2015 –Cifras

en miles de pesos colombianos

N I V E L 1 N I V E L 2

N I V E L 3 T O T A LTransferencias al Nivel 2 Nivel 1 Transferencias

al Nivel 1 Nivel 2

Activos

Negociables o designados

Carteras Colectivas - $ 9.870 - $ - - $ 9.870

Money Market - 79.137 - - - 79.137

- 89.007 - - - 89.007

Otras inversiones

Títulos de Renta Fija - 7.973.700 - - - 7.973.700

Títulos de Renta Variable - 6.216.763 - - - 6.216.763

- 14.190.463 - - - 14.190.463

Derivados

Forwards - - - 5.535.848 - 5.535.848

Propiedades de inversión

Terreno Lote Barú - - - 5.661.450 - 5.661.450

Activos biológicos

Cultivos en desarrollo - - - 12.759.630 - 12.759.630

Total- $ 14.279.470 - $ 23.956.928 - $ 38.236.398

37,35% 62,65%

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Medición del valor razonable en una

base recurrente a 31 de diciembre de 2014 –Cifras en miles de pesos colombianos



al Nivel 1 Nivel 2

Activos


Carteras Colectivas - $ 1.727.350 - - - $ 1.727.350

Money Market - 85.355 - - - 85.355

- 1.812.705 - - - 1.812.705

Otras inversiones



- 41.882.224 - - - 41.882.224

Derivados

Futuros - - - 3.200.728 - 3.200.728

Forwards - - - (2.423.665) - (2.423.665)



Activos biológicos


Total- $ 43.694.929 - $ 9.773.418 - $ 53.468.347

81,72% 18,28%

40. Transacciones y saldos entre partes vinculadas

De conformidad con lo previsto en la NIC24 se revela lo siguiente:

AÑO 2015

Subsidiaria Ingreso Costos/gastos Valores por cobrar Valores por pagar

Operadora Minera S.A.S. $ 359.328 $ 23.071.262 $ - $ 1.802.461

Exploradora Minera S.A.S. 60.911 1.963.872 - 129.293

Hemco Nicaragua S.A. 5.792.860 - 1.744.544 -

AÑO 2014


Operadora Minera S.A.S. $ 228.546 $ 16.942.280 $ 68.123 $ 1.942.799



Bonanza Holding S.A. - - 134.509.180 -


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41. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

De conformidad con lo previsto en la NIC10, se informa que mediante Resolución No. 112412016000032 del 1 de febrero de 2016, expedida por la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales de Medellín, se aprobó la solicitud de corrección de la declaración de renta de la Compañía del año gravable 2013, lo cual origina un mayor valor del saldo a favor por impuesto de renta en cuantía de $3.648.359.

Todas las operaciones realizadas con las Compañías del Grupo, se hicieron en condiciones de mercado y no existieron diferencias con respecto a las condiciones generales vigentes para operaciones similares efectuadas con terceros.

La compensación total pagada al personal clave de la dirección del GEM (personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la entidad) durante el año 2015 ascendió a $696.594 ($695.720, año 2014). Los honorarios pagados a los directores por su asistencia a la Junta Directiva en el año 2015 fue de $156.350 ($123.798, año 2014).IN

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INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO

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Informe del Revisor Fiscal

A los accionistas deMINEROS S.A:

He auditado los estados financieros consolidados de MINEROS S.A. y sus subordinadas HEMCO S.A., OPERADORA MINERA S.A.S y EXPLORADORA MINERA S.A.S. los cuales comprenden el Estado de Situación Financiera consolidada al 31 de diciembre de 2015 y los estados consolidados de ganancias o pérdidas y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y, un resumen de las políticas contables significativas, así como otras notas explicativas. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 y el estado de situación financiera consolidada de apertura al 1 de enero de 2014, ajustados a las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, se incluyen para propósitos comparativos.

La Administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros, libres de

errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye, evaluar los

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Informe Financiero Consolidado 102

principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros consolidados. Considero que mi auditoría me proporciona una base razonable para expresar mi opinión. Al 31 de diciembre de 2015, Mineros S.A. tiene inversiones directas en OPERADORA MINERA S.A.S y EXPLORADORA MINERA S.A.S., compañías consolidadas bajo el método de integración global que representan, después de eliminaciones de saldos recíprocos, el 0.61% y 0.06% de los activos y 0% y 0% de los ingresos totales consolidados, respectivamente. Dichos estados financieros fueron auditados por otros revisores fiscales, quienes emitieron opinión sin salvedades sobre los mismos.

En mi opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera consolidada de MINEROS S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de 2015, los

resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia.

HAROL ALBERTO MURILLO O.Revisor FiscalT.P. 196770-TDesignado por Deloitte & Touche Ltda.

18 de febrero de 2016

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MINEROS S.A. Y SUBORDINADAS ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014Periodos teminados a 31 de diciembre de 2015, 2014 y 01 de enero de 2014 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Notas 12/31/2015 12/31/2014 01/01/2014

ACTIVOActivo no corrientePropiedad, planta y equipo, neto 7 520.103.853 485.832.551 436.088.962 Propiedades de inversión 8 5.661.450 4.148.100 4.148.100 Activos intangibles 9 60.769.440 94.931.314 100.262.659 Credito mercantil 10 164.899.893 166.250.048 150.078.831 Instrumentos financieros patrimoniales 11 2.838.503 2.793.503 2.758.503 Impuesto diferido activo 12 131.087 100.427 831.552 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 13 7.976.507 7.435.254 5.912.137 Inventarios de materiales 14 72.363.682 56.208.038 48.028.852 Activos Biológicos 16 12.759.630 8.155.144 4.848.255 Otros activos - - 985.495

Total activo no corriente 847.504.045 825.854.379 753.943.346

Activo corrienteInventarios 14 7.675.891 5.897.034 2.463.930 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 13 33.697.563 25.500.984 20.404.905 Impuestos corrientes 15 17.805.697 9.611.019 43.296.625 Activos financieros negociables 17 28.580.398 45.813.953 71.879.499 Operaciones de cobertura 18 20.593.743 4.486.578 2.640.759 Efectivo y equivalentes de efectivo 19 12.642.669 9.316.155 4.737.311 Total activo corriente 120.995.961 100.625.723 145.423.029

TOTAL ACTIVOS 968.500.006 926.480.102 899.366.375 $ $ $

$ $ $




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MINEROS S.A. Y SUBORDINADAS ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014Periodos teminados a 31 de diciembre de 2015, 2014 y 01 de enero de 2014 (Cifras expresadas en miles de pesos)

PASIVOS Y PATRIMONIOPatrimonio

Capital emitido 20 a) 158.953 158.953 158.953 Acciones propias en tesorería 20 a) (5.611.007) (5.611.007) (5.611.007)Prima en cololación de acciones 20 b) 1.551.099 1.551.099 1.551.099 Reservas 21 432.077.485 424.606.219 413.364.974 Otro resultado integral acumulado 22 15.273.055 141.140 - Otro resultado integral (ESFA) 2.1 c) 69.723.197 69.723.197 69.723.197 Ganancias (pérdidas) acumuladas 2.1 c) (14.026.083) - - Resultado neto del periodo 61.383.844 36.917.539 43.474.684 Ajuste de conversión 16.679.007 21.016.426 3.592.255 Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 577.209.550 548.503.566 526.254.155

Participacions no controlada 8.152.627 15.647.972 21.179.754

Total patrimonio 585.362.177 564.151.538 547.433.909

Pasivos no corrienteCréditos y préstamos 23 187.291.515 181.517.118 194.328.822 Beneficios a empleados 24 10.390.111 6.574.531 6.673.720 Impuesto diferido 12 b) 41.721.007 44.834.077 47.738.538 Provisiones 25 7.474.384 4.146.511 3.145.421 Acreedores y otras cuentas por pagar 27 3.539.928 - - Total pasivo no corriente 250.416.945 237.072.237 251.886.501

Pasivo corrienteCréditos y préstamos 23 64.097.789 57.042.411 47.631.948 Operaciones de cobertura 26 8.663.284 3.709.514 228.825 Acreedores y otras cuentas por pagar 27 39.297.466 33.504.169 22.933.199 Otros pasivos financieros 28 8.893.982 8.794.414 11.954.891 Beneficios a empleados 24 7.648.537 6.242.199 5.383.567 Impuesto corriente 29 4.119.826 15.963.620 11.913.535 Total pasivo corriente 132.720.884 125.256.327 100.045.965

Total pasivo 383.137.829 362.328.564 351.932.466

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 968.500.006 926.480.102 899.366.375

Notas 12/31/2015 12/31/2014 01/01/2014

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Info

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Finan

ciero

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MINEROS S.A. Y SUBORDINADAS

ESTADOS DE GANANCIAS O PERDIDAS CONSOLIDADOSPara el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 y 2014(Cifras expresadas en miles de pesos)

Notas 12/31/2015 12/31/2014

Operaciones continuadas

Ingresos de actividades ordinarias 30 583.405.408 463.887.001

Costos de ventas y de operación 31 (413.899.966) (335.096.901)

Ganancia o pérdida bruta 169.505.442 128.790.100

Otros ingresos 32 67.066.308 7.408.576

Gastos de administración 33 (18.545.628) (12.563.916)

Otros gastos 34 (86.661.568) (43.856.199)

Ingresos financieros 35 4.080.626 5.761.835

Gastos financieros 36 (38.021.802) (22.059.111)

Diferencia en cambio neta 37 (16.228.304) 6.166.631

Ganancia o pérdida del periodo antes de impuestos 81.195.074 69.647.916

Impuesto corriente 29 (30.241.032) (33.635.717)

Impuesto diferido 29 11.004.826 (225.358)

Ganancia del ejercicio 61.958.868 35.786.841

Ganancia atribuible a:

Propietarios de la controladora 61.383.844 36.917.539

Participaciones no controladoras 575.024 (1.130.698)

61.958.868 $ $

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35,786,841




INFO

RME

FINAN

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ESTADO DEL OTRO RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADOPara el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 y 2014(Cifras expresadas en miles de pesos)

Notas 12/31/2015 12/31/2014

RESULTADO NETO DEL PERIODO 61.958.868 35.786.841

Otro resultado Integral, neto de impuestos

Partidas que no serán reclasificados posteriormente al resultado del periodo:Mediciones de planes de beneficios definidos (72.923) (105.494)


9.327.931 (105.494)

Partidas que pueden ser reclasificados posteriormente al resultado del periodo:Coberturas de flujos de efectivo 5.945.124 246.634

5.945.124 246.634

Otro resultado Integral, neto de impuestos 15.273.055 141.140

RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO 77.231.923 35.927.981

Ganancia atribuible a: Propietarios de la controladora 76.656.899 37.058.679

Participaciones no controladoras 575.024 (1.130.698)

77.231.923 $ $

$ $

35.927.981 Ganancias por acción:Ganancias (pérdidas) básicas por acción 39 236.77 136.75




Info

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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS Para el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 y 2014(Cifras expresadas en miles de pesos)

12/31/2015 12/31/2014Flujos de efectivo por actividades de la operacion:Resultado neto del periodo 61.958.868 35.786.841

Depreciación de propiedades, planta y equipo 36.786.599 34.486.872 Deterioro de propieades, planta y equipo 6.252.138 - Amortización de activos intangibles 13.692.296 23.705.266 Baja de activos intangibles 50.770.742 27.642.472 Baja de activos biológicos 404.094 - Ganancia (pérdida) por valoración de activos biologicos (2.417.572) - Provisiones de planes de beneficios definidos post-empleo y de largo plazo 710.627 - Provisión (neto) 3.327.873 1.001.090 Impuestos corrientes 30.241.032 33.635.717 Impuestos diferidos (11.004.826) 225.358 Variacion de operaciones de cobertura pendientes por liquidar 2.306.302 (622.684)Otros ingresos y gastos no efectivos - 169.050

193.028.173 156.029.982

Cambios netos en activos y pasivos operacionales:Inventarios (17.934.501) (11.612.290)Deudores y otras cuentas por cobrar (8.737.832) (6.619.196)Otros activos - 985.495 Acreedores y otras cuentas por pagar 9.432.793 7.410.493 Obligaciones laborales 4.643.751 759.443 Impuestos corrientes (8.194.678) 33.685.606

Intereses Pagados (7.526.637) (11.026.047)Impuestos pagados (42.084.826) (29.585.632)

Flujos netos de efectivo originados por actividades de la operación 122.626.243 140.027.854

Flujos de efectivo por actividades de inversión:Adquisición de propiedades, planta y equipo (69.422.535) (84.230.461)Adquisición de activos intangibles (38.812.216) (44.763.439)Adquisición de inversiones en instrumentos financieros de patrimonio (80.000) (35.000)Disposición de inversiones en instrumentos financieros patrimonio 35.000 - Adquisición de activos biológicos (2.591.008) (3.306.889)Adquisición de inversiones permanentes (8.070.369) (4.401.084)Disposición de activos financieros negociables 17.233.555 26.065.546

Flujos netos de efectivo usados en las actividades de inversión (101.707.573) (110.671.327)

Flujos de efectivo por actividades de financiación:Obtención (pago) de crédito público y tesorería - neto 20.356.412 7.624.806 Dividendos pagados (31.402.488) (31.402.489)Donaciones (1.000.000) (1.000.000)Impueso a la riqueza pagado (5.546.080) -

Flujos netos de efectivo usados en actividades de financiación (17.592.156) (24.777.683)

Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente 3.326.514 4.578.844 Efectivo y efectivo equivalente al principio del periodo 9.316.155 4.737.311 Efectivo y efectivo equivalente al final del periodo 12.642.669 9.316.155 $ $

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Certificación de Estados Financieros


Los suscritos representante Legal y Contador General de la compañía bajo cuya responsabilidad se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado previamente las afirmaciones contenidas en ellos conforme al reglamento, y que las mismas se han tomado fielmente de los libros.

HÉCTOR TRESPALACIOS T.Contador General

Mat. 32758-T


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GRUPO EMPRESARIAL MINEROS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS A DICIEMBRE 31 DE 2015, 2014 y 1º DE ENERO DE 2014(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos, excepto cuando se indique lo contrario)

NOTAS DE CARÁCTER GENERAL

1. Información corporativa

1.1. Entidad y objeto social de la matriz y las compañías subsidiarias

Mineros S.A. y sus sociedades subsidiarias (Grupo Empresarial Mineros – GEM, la Compañía, el Grupo o Mineros, indistintamente), constituyen un grupo empresarial integrado, dedicado a la exploración y explotación aurífera que opera en Colombia y Nicaragua.

La sociedad matriz dominante es MINEROS S.A., sociedad anónima de carácter privado de nacionalidad colombiana, constituida el 14 de noviembre de 1974, con domicilio principal en la ciudad de Medellín y con vigencia hasta el 14 de noviembre del año 2073. El objeto social de la Compañía matriz es la realización de toda clase de negocios, actividades, gestiones, actos y contratos relacionados con la industria minera en general, bien sea de metales preciosos o de sustancias minerales metálicas o no metálicas o de hidrocarburos.

A continuación se informa, en relación con las compañías subordinadas, el nombre, actividad principal, domicilio principal, moneda funcional y porcentaje de participación mantenido por Mineros S.A.

Razón Social País Actividad Principal Moneda Funcional

% ParticipaciónDic. 31/2015 Dic.31/2014

HEMCO Nicaragua S.A. Nicaragua Explotación aurífera subterránea USD 95% 5%Mineros LLC (**) USA Inversionista USD 0% 100%

Operadora Minera S.A.S. Colombia Prestación servicios de operación minera COP 100% 100%

Exploradora Minera S.A.S. Colombia Prestación servicios exploración COP 100% 100%Compañía Minera de Ataco S.A.S. (*) Colombia Exploración y explotación aurífera COP 100% 100%

(*) Mineros S.A. no consolida con Cía. Minera de Ataco S.A.S. por encontrarse en período improductivo.(**) Durante el 2015 Mineros LLC y Bonanza Holding S.A., los cuales eran vehículos de inversión en HEMCO Nicaragua S.A. fueron liquidadas.

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1.2. Declaración de cumplimiento

La Compañía, de conformidad con las disposiciones vigentes emitidas por la Ley 1314 de 2009 y los Decretos 2784 y 3023 de 2012 y 2013, respectivamente, prepara sus estados financieros de conformidad con normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia - NCIF, las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) junto con sus interpretaciones, traducidas al español y emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés) al 31 de diciembre de 2012.

Adicionalmente, la Compañía en cumplimiento con Leyes, Decretos y otras normas vigentes, aplica los siguientes criterios contables que difieren al de las NIIF emitidas por el IASB:

1.2.1. Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 – Mediante la cual el Gobierno Nacional establece el impuesto a la riqueza. Este impuesto se genera por la posesión de riqueza (patrimonio bruto menos deudas vigentes) igual o superior a $1.000 millones de pesos entre el 1 de enero del año 2015 a 2017. Esta Ley indica que los contribuyentes podrán imputar este impuesto contra reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del ejercicio, tanto en los balances separados o individuales, así como en los consolidados.

1.2.2. Circular Externa No. 36 de diciembre 12 de 2014, de la Superintendencia Financiera de Colombia – Establece la forma como deben tratarse las diferencias netas positivas y/o negativas que se generen en aplicación por primera vez de las NIIF, aplicable a las entidades sujetas a vigilancia y a los emisores de valores sujetos al control de esa entidad. Los ajustes resultantes de las diferencias netas positivas generadas por la aplicación por primera vez de las NIIF no pueden ser distribuidas para enjugar pérdidas, realizar procesos de capitalización, repartir utilidades y/o dividendos, o ser reconocidas como reservas.

1.2.3. Decreto 2496 del 23 de diciembre de 2015 – Mediante el cual se establece que las inversiones en subordinadas deben contabilizarse en los libros de la matriz o controlante por el método de participación patrimonial para los estados financieros individuales separados, de acuerdo con el artículo 35 de la Ley 222 de 1995.

2. Resumen de las principales políticas contables significativas

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1. Bases de preparación y presentación

Para efectos de la consolidación de estados financieros, el Grupo tiene definido efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir estados financieros de propósito general una vez al año, cada 31 de diciembre. Para efectos legales en Colombia los estados financieros consolidados se expresan en pesos colombianos (COP), por ser la moneda de presentación o reporte para todos los efectos.

Los estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2015, corresponden a los primeros estados financieros consolidados preparados de acuerdo con las normas internacionales de información financiera (en adelante, NIIF) emitidas por Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (en adelante, IASB por sus siglas en inglés), así como las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones (en adelante, CINIIF).

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 inclusive, el Grupo preparó sus estados financieros consolidados anuales de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia (PCGA colombianos). La información financiera consolidada correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 incluida en los presentes estados financieros comparativos, ha sido modificada y se presenta de acuerdo con las NCIF. Los efectos de los cambios de los PCGA colombianos aplicados al 31 de diciembre de 2014 y al 1º de enero de 2014 (fecha de transición) y las NCIF se explican en las conciliaciones detalladas a continuación en el literal b).

El Grupo ha aplicado las políticas contables, los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descritos en la Nota 4. Así mismo, salvo Hemco Nicaragua S.A. que ya venía aplicando NIIF, ha contemplado las excepciones y exenciones previstas en la NIIF 1, que se describen a continuación en el literal a).

Efecto de la transición a Normas Internacionales de Información Financiera

Los primeros estados financieros anuales preparados de acuerdo con las NIIF corresponden al 31 de diciembre de 2015. Estos estados financieros fueron elaborados de acuerdo con las políticas descritas a continuación. Para el reconocimiento de la transición de sus estados financieros bajo las normas contables locales hacia las NIIF (con excepción de Hemco S.A. Nicaragua), el GEM aplicó la NIIF 1 preparando su balance de apertura al 1 de enero de 2014.

a. Políticas y normas aplicadas en la transición

El GEM aplicó las siguientes excepciones opcionales contenidas en la NIIF 1 para su proceso de transición:

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• La Compañía usó estimados bajo NIIF que son consistentes con los aplicados bajo Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia.

• Las estimaciones hechas en el balance de apertura y de transición se hicieron reflejando las condiciones existentes a la fecha de cada estado financiero. En particular, las estimaciones relativas a precios de mercado, tasas de interés o tasas de cambio, reflejaban las condiciones de mercado en esas fechas

El GEM tuvo en cuenta las siguientes exenciones obligatorias contenidas en la NIIF 1 para su proceso de transición:

• Costo atribuido como costo de las propiedades, planta y equipo.

• Reconocimiento como ganancias retenidas del total de las ganancias y pérdidas actuariales generadas por el cálculo actuarial de los beneficios definidos de pensiones de jubilación.

b. Conciliaciones entre los principios contables Colombianos y las NIIF

Para efectos de la transición a las NIIF al 1 de enero de 2014 (Balance de Apertura Consolidado) y al 31 de diciembre de 2014 (Estado de Posición Financiera Comparativo Consolidado) y por el período 2014 para el Estado de Resultado Integral Consolidado, se enuncian las siguientes conciliaciones con las explicaciones pertinentes de cada uno de los rubros de la información contable:

Descripción31/12/2014 01/01/2014 Nota

COLGAAP Ajustes y reclasificaciones NIIF COLGAAP Ajustes y

reclasificaciones NIIF 2.1. c)

ACTIVO

Propiedad, planta y equipo, neto $ 277.336.628 $ 208.495.923 $ 485.832.551 $ 216.925.677 $ 219.163.285 $ 436.088.962 1

Propiedades de inversión - 4.148.100 4.148.100 - 4.148.100 4.148.100 2

Activos intangibles 296.303.612 (35.122.250) 261.181.362 288.077.982 (38.091.109) 249.986.873 3

Inversiones en subsidiarias 200.000 - 200.000 200.000 - 200.000

Instrumentos financieros patrimoniales

2.593.503 - 2.593.504 3.689.548 - 3.689.548

Impuesto diferido activo 555.686 (455.259) 100.427 402.831 428.722 831.553 4

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

32.451.518 (1.124.007) 31.327.510 26.961.497 (2.136.746) 24.824.751 5

Inventarios de materiales 62.105.072 - 62.105.072 50.492.782 - 50.492.782

Activos Biológicos - 8.155.144 8.155.144 - 4.848.255 4.848.255 6Otros activos - - - 985.495 - 985.495 Impuestos corrientes 9.611.019 - 9.611.019 43.296.625 - 43.296.625

Activos financieros negociables

45.813.953 - 45.813.953 65.381.117 6.498.382 71.879.499 7

Operaciones de cobertura - 4.486.578 4.486.578 - 2.640.759 2.640.759 8

Gasto pagado por anticipado 2.899.117 (1.290.390) 1.608.727 5.873.168 (5.157.305) 715.863 9

Efectivo y equivalentes de efectivo

916.576 8.399.579 9.316.155 2.239.173 2.498.138 4.737.311 10

Valorizaciones 124.581.385 (124.581.385) - 93.568.301 (93.568.301) - 1Total Activo $ 855.368.069 $ 71.112.033 $ 926.480.102 $ 798.094.196 $ 101.272.180 $ 899.366.376

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PASIVO

Créditos y préstamos $ 137.609.995 $ 100.949.534 $ 238.559.529 $ 153.437.125 $ 88.523.646 $ 241.960.771 11

Beneficios a empleados 10.669.397 2.147.333 12.816.730 9.032.414 3.024.872 12.057.286 12

Impuesto diferido 12.816.673 32.036.367 44.853.040 14.549.358 33.189.180 47.738.538 4

Provisiones 2.382.546 1.763.966 4.146.512 1.791.181 1.354.239 3.145.420 13

Contratos de cobertura - 3.709.514 3.709.514 - 228.825 228.825 11

Acreedores y otras cuentas por pagar

33.221.284 282.885 33.504.169 21.720.524 1.212.675 22.933.201

Otros pasivos financieros 8.794.414 - 8.794.414 11.954.891 - 11.954.891

Impuesto corriente 16.589.295 (644.638) 15.944.657 12.692.483 (778.948) 11.913.535 4

Total Pasivo $ 222.083.604 $ 140.244.961 $ 362.328.565 $ 225.177.976 $ 126.754.489 $ 351.932.467

Interés no controlante 3.274.207 12.373.765 15.647.972 6.861.577 14.318.177 21.179.754

Total Patrimonio $ 630.010.258 $ (81.506.693) $548.503.566 $ 566.054.643 $ (39.800.486) $ 526.254.155




PATRIMONIO

Capital emitido $ 158.953 - $ 158.953 $ 158.953 - $ 158.953

Prima en colocación de acciones

1.551.099 - 1.551.099 1.551.099 - 1.551.099

Revalorización del patrimonio 16.912.520 (16.912.520) - 16.912.520 16.912.520 - 14

Superávit por valorizaciones 124.581.385 (124.581.385) 93.568.301 93.568.301 - 1

Superávit método de participación

22.709.108 (1.692.682) 21.016.426 3.592.255 - 3.592.255

Acciones propias en tesorería

(5.611.007) - (5.611.007) (5.611.007) - (5.611.007)

Reservas 424.606.219 - 424.606.219 413.364.974 - 413.364.974

Otro resultado integral acumulado

- 141.140 141.140 - - - 15

Ganancias retenidas - 69.723.197 69.723.197 - (69.723.197) 69.723.197 14

Otras participaciones en el patrimonio

- - 169.050 (169.050)

Utilidad (pérdida) del período

45.101.980 (8.184.441) 36.917.539 42.517.547 (1.126.187) 43.643.734

Total Patrimonio $ 630.010.257 $ (81.506.691) $ 548.503.566 $ 566.054.642 $ 39.800.487 $ 526.254.155

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31/12/2014 Nota

COLGAAP Ajustes y reclasificaciones NIIF 2.1 c)

Ingresos de actividades ordinarias $ 463.887.001 $ - $ 463.887.001

Costos por prestación de servicio (320.597.848) (14.499.053) (335.096.901) 1, 3 y 12

Ganancia o pérdida bruta 143.289.153 (14.499.053) 128.790.100

Otros ingresos 2.604.440 4.804.136 7.408.576 8

Gastos de administración (14.609.210) 2.045.294 (12.563.916) 1, 3, 13 y12

Otros gastos (47.562.833) 3.706.634 (43.856.199) 11

Ingresos financieros 6.321.323 (559.488) 5.761.835

Gastos financieros (16.350.033) (5.709.078) (22.059.111) 1 y 5

Diferencia en cambio neta 6.166.631 - 6.166.631

Ganancia o pérdida del período antes de impuestos 79.859.471 (10.211.555) 69.647.916

Impuesto diferido (964.346) 738.988 (225.358) 4

Impuesto sobre la renta (33.635.717) - (33.635.717) 4

Excedente o pérdida del ejercicio después de impuestos de operaciones continuadas 45.259.408 (9.472.567) 35.786.841

Participación no controlada (157.428) 1.288.126 1.130.698

Excedente o pérdida neto del ejercicio $ 45.101.980 $ (8.184.441) $ 36.917.539

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Concepto COLGAAP Ajustes y reclasificaciones NIIF Notas 2.1 c)

Flujos de efectivo por actividades de la operación: Resultado del periodo antes de impuestos y después de operaciones discontinuadas $ 45.101.980 $ (9.315.139) $ 35.786.841 1,3,4,5,8,

11,12 y 13Depreciación e propiedades, planta y equipo 34.151.725 335.147 34.486.872 1Amortización de inventarios 4.077.418 (4.077.418) - 2Amortización de activos 15.654.005 8.051.261 23.705.266 3Castigos de otros activos 13.534.253 14.108.219 27.642.472 3Pensiones de jubilación 34.311 (34.311) - 12Provisión (neto) - 1.001.090 1.001.090 13Impuestos corrientes - 33.635.717 33.635.717 4Impuesto diferido (1.732.685) 1.958.043 225.358 4Pérdida en venta de equipos 28.525 (28.525) - 1Utilidad en venta de activos fijos (33.946) 33.946 - 1Variación de operaciones de cobertura pendientes por liquidar - (622.684) (622.684) 8Efecto en consolidación diferente a resultados - Utilidades no realizadas 317.854 (317.854) - 3Diferencia en conversión (34.432.225) 34.432.225 - 3Otros ingresos y gastos no efectivos - 169.050 169.050 76.701.215 79.328.767 156.029.982 Cambios netos en activos y pasivos operacionales: - (Aumento)/disminución en inventarios (3.433.104) (8.179.186) (11.612.290) 2(Aumento)/disminución en deudores y otras cuentas por cobrar 28.195.586 (34.814.782) (6.619.196) 5(Aumento)/disminución gastos pagados por anticipado 2.974.051 (2.974.051) - 9Aumento/(disminución) en otros activos - 985.495 985.495 Aumento/(disminución) proveedores 5.580.665 1.829.828 7.410.493 Aumento/(disminución) cuentas por pagar 5.920.094 (5.920.094) - Aumento/(disminución) en impuestos gravámenes y tasas 3.896.813 29.788.793 33.685.606 4Aumento/(disminución) dividendos por pagar (3.160.477) 3.160.477 - Aumento/(disminución) obligaciones laborales 1.602.672 (843.229) 759.443 12Pasivos estimados 591.364 (11.617.411) (11.026.047) 13Impuestos pagados (29.585.632) (29.585.632) 4 42.167.664 (58.169.792) (16.002.128) FONDOS NETOS PROVISTOS POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 118.868.879 21.158.975 140.027.854 Flujos de fondos de las actividades de inversión Adquisición neta de propiedad, planta y equipo (79.401.472) (4.828.989) (84.230.461) 1Adquisición de inversiones en instrumentos financieros (35.000) (35.000) 3Adquisición de activos intangibles - (44.763.439) (44.763.439) 3Adquisición de activos biológicos (3.306.889) (3.306.889) 6Adquisición de participación no controlada - (4.401.084) (4.401.084) 3Disposición de activos financieros negociables - 26.065.546 26.065.546 7Adquisición neta de otros activos (8.540.180) 8.540.180 - Fondos netos usados en las actividades de inversión (87.941.652) (22.729.675) (110.671.327) Flujos de fondos por actividades de financiación: Disminución (aumento) de obligaciones financieras (15.827.130) 15.827.130 - 11Obtención (pago) de crédito publico y tesorería - neto - 7.624.806 7.624.806 11Dividendos decretados y pagados (31.402.488) - (31.402.488) Donaciones (1.000.000) - (1.000.000) Interés minoritario (3.587.370) 3.587.370 Flujos netos de efectivo originados por actividades de financiación (51.816.988) 27.039.306 (24.777.682) Cambios netos en el disponible y equivalentes (20.889.761) (25.468.606) 4.578.844 Disponible y equivalentes de efectivo al inicio del año 67.620.290 (62.882.979) 4.737.311 Disponible y equivalentes de efectivo al final del año 46.730.529 (37.414.373) 9.316.155

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c. Notas explicativas

1. tremento de la propiedad, planta y equipo se debe: i) al registro del valor razonable de los contratos de leasing de infraestructura para las obras de las Hidroeléctricas Providencia I y III y la capitalización de los intereses pagados por estos contratos; ii) al traslado y reclasificación a activos fijos de otras partidas registradas bajo COLGAAP, y iii) al valor estimado para el desmantelamiento de la Mina La Ye y de la relavera asociada al mismo proyecto. Para los demás rubros de propiedad, planta y equipo, el GEM eligió el costo atribuido de acuerdo con la NIIF 1 en la fecha de transición al 1 de enero de 2014; además ajustó sus vidas útiles con criterios técnicos.

El efecto de esta decisión para el costo atribuido de propiedad, planta y equipo se refleja en el estado de

resultados integral como una disminución del gasto por depreciación y amortizaciones para el 2014 en $1.002.359, frente al gasto local.

El GEM contrató la realización del avalúo de los principales grupos de propiedad, planta y equipo que se describen a continuación, con un perito independiente (Francisco Ochoa Avalúos S.A.S.), para efectos del balance de apertura, utilizando el método comparativo de mercado que fue debidamente actualizado y validado al 1 de enero de 2014, por los expertos técnicos del GEM. El ajuste a cada uno de los grupos de propiedad, planta y equipo en el balance de apertura para los cuales se utilizó el valor razonable como costo atribuido se detalla a continuación:

Concepto COLGAAP Ajuste Valor razonable

Terrenos $ 4.964.788 $ 9.175.272 $ 14.140.060



Flota y equipo de transporte 2.796.108 3.185.383 5.981.491

Acueductos, plantas y redes 33.985.330 (478.878) 33.506.452

Vías de comunicación 219.271 32.744 252.015

Minas y pozos artesianos - 86.449 86.449


Para los demás grupos de activos que integran la cuenta propiedad, planta y equipo, se estableció el valor razonable como costo atribuido.

La disminución de propiedad, planta y equipo se generó por el traslado de valores a intangibles y al retiro de activos fijos que no cumplen con lo estipulado en la NIC 16, de acuerdo con la política definida para el manejo de activos fijos bajo NIIF. Igualmente, se dio de baja a algunos activos fijos por deterioro.

2. Corresponde al lote de Barú (Cartagena), rubro trasladado de propiedad, planta y equipo de activos a propiedades de inversión según NIC 40.

3. La disminución de este rubro corresponde principalmente: i) al traslado a propiedad, planta y equipos, de activos fijos poseídos bajo contrato de arrendamiento financiero (leasing); ii) por la amortización de los intangibles y del crédito mercantil, y iii) por la amortización de los proyectos de exploración, explotación y desarrollo minero, y de las licencias de software.

4. Según los principios contables colombianos, el reconocimiento del impuesto diferido se realiza considerando únicamente las diferencias temporales que se presentan entre los resultados contables y los

resultados fiscales. Bajo NIIF, el método es el denominado “método del pasivo”, que considera todas las diferencias temporarias entre las bases contables y fiscales de activos y pasivos. El mayor efecto se presentó básicamente por el reconocimiento de impuesto diferido sobre la diferencia temporaria generada por la utilización de la opción del costo atribuido en la fecha de transición.

5. El incremento en la cuenta deudores obedece a la reclasificación de una partida que bajo COLGAAP estaba clasificada dentro de diferidos, y a la reclasificación de pólizas de seguros.

La disminución en la cuenta deudores se origina en la baja de intereses causados bajo COLGAAP sobre un seguro de pensiones contratado por la matriz Mineros S.A.

6. Corresponde al rubro de la plantación del caucho de la matriz Mineros S.A., la cual se trasladó de la cuenta contable otros activos bajo COLGAAP, a la cuenta contable activos biológicos según la NIC 41.

7. Se presenta por el traslado del valor del portafolio de inversiones de la cuenta contable de inversiones bajo COLGAAP, al rubro de activos financieros negociables bajo NIIF, debidamente ajustado a precios de mercado.

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8. Este valor corresponde al registro del valor de las operaciones de cobertura, que bajo COLGAAP no se encontraban incluidas en la información contable.

9. Corresponde a la reclasificación según NIIF, de los seguros tomados por el GEM como gastos pagados por anticipados.

10. Corresponde a la reclasificación de las inversiones a la vista que se encontraban bajo COLGAAP en el rubro de inversiones, a efectivo y equivalentes de efectivo según NIIF.

11. El incremento de las obligaciones financieras corresponde al registro como pasivo, del valor de los contratos de leasing de infraestructura, por concepto de la repotenciación y construcción de las hidroeléctricas Providencia I y III y al registro de los contratos de coberturas que bajo COLGAAP no se encontraban contabilizados.

12. El aumento de los beneficios a empleados corresponde al cálculo actuarial efectuado para determinar el valor presente de las cesantías de los trabajadores que están bajo la ley laboral anterior a la Ley 50 de 1990, al reajuste del cálculo actuarial para pensiones y bonificaciones de jubilación y a la prima de antigüedad, efectuados bajo los lineamientos de la NIC 19.

Además, se trasladó a este rubro el valor de las pensiones de jubilación, registradas anteriormente en la cuenta de provisiones según COLGAAP.

13. Corresponde al incremento por el registro de las estimaciones de demandas laborales, de litigios administrativos, de la provisión por desmantelamiento de la Mina La Ye y de otras obligaciones de tipo ambiental. Además, se trasladó el valor del cálculo actuarial bajo COLGAAP a la cuenta beneficio de empleados.

14. Corresponde al efecto neto de la adopción de NIIF en la matriz Mineros S.A., el cual incluye la reclasificación de la revalorización del patrimonio como un mayor valor de las ganancias retenidas.

15. Comprende el registro de los valores por concepto de beneficios a empleados, a contratos de cobertura y al correspondiente impuesto diferido asociado a estas partidas.

2.2. Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen la información financiera de Mineros S.A. y sus compañías subsidiarias al 31 de diciembre de 2015 y su correspondiente información comparativa a la misma fecha del año inmediatamente anterior.

El método de consolidación utilizado para la preparación de los estados financieros es el de integración global, en el cual se adicionan a los estados financieros de la matriz o controlante, la totalidad de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de la sociedades subordinadas, previa eliminación en la matriz o controlante de la inversión efectuada por esta en el patrimonio de las subordinadas, así como las operaciones y saldos recíprocos existentes a la fecha de corte de los estados financieros consolidados, de conformidad con lo establecido en las NIIF 10 y NIC 27, de tal forma que los estados financieros consolidados se presentan como si se tratase de una sola entidad económica.

Las políticas y prácticas contables son aplicadas en forma homogénea por la compañía matriz y sus compañías subsidiarias, las cuales para el caso de la subsidiaria ubicada en Nicaragua, no difieren sustancialmente de las prácticas contables utilizadas en el país de origen, ya que Hemco Nicaragua S.A. ha venido preparando sus estados financieros bajo las Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF.

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de Mineros S.A. y las entidades controladas por Mineros. El control se logra cuando la Compañía:

• Tiene poder sobre una participada; • Está expuesta a, o tiene derechos sobre, rendimientos

variables provenientes de su relación con la participada, y • Tiene la habilidad de usar su poder sobre la participada y

ejercer influencia sobre el monto de los rendimientos del inversionista.

Mineros S.A. reevalúa si controla o no una participada, si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control antes mencionados.

La consolidación de una subsidiaria comienza cuando Mineros S.A. obtiene control sobre la subsidiaria y termina cuando Mineros S.A. pierde control de la subsidiaria. Específicamente, los ingresos y gastos de una subsidiaria adquirida o vendida durante el año se incluyen en el estado consolidado de ganancias y pérdidas y otro resultado integral desde la fecha que Mineros S.A. obtiene el control hasta la fecha en que Mineros S.A. deja de controlar la subsidiaria.

Las ganancias o pérdidas de cada componente y el otro ingreso integral se atribuyen a los propietarios de la Compañía y a las participaciones no controladoras. El resultado integral total de las subsidiarias se atribuye a los propietarios Mineros S.A. y a las participaciones no controladoras aún si los resultados en las participaciones no controladoras tienen un saldo negativo.

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2.2.1. Interés no controlador

Las participaciones no controladoras en los activos netos de las subsidiarias consolidadas se presentan de forma separada dentro del patrimonio del GEM. El resultado del período y el otro resultado integral también se atribuyen a las participaciones no controladoras y controladoras.

El Grupo considera las transacciones con el interés minoritario como transacciones con los accionistas de la Compañía.

2.3. Combinaciones de Negocios

Una combinación de negocios debe contabilizarse mediante la aplicación del método de adquisición. La contraprestación para cada adquisición se mide al valor razonable, el cual se calcula como la suma del valor razonable a la fecha de adquisición de los activos cedidos, pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos por el Grupo a cambio del control de la adquirida. Los costos relacionados con la adquisición se reconocen en ganancias o pérdidas al ser incurridos.

Los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos se reconocen a su valor razonable a la fecha de adquisición, excepto que:

• Los activos o pasivos por impuesto diferido y los pasivos o activos relacionados con los acuerdos de beneficios a los empleados sean reconocidos y medidos de conformidad con la NIC 12 Impuesto a las ganancias y NIC 19, respectivamente;

• Los pasivos o instrumentos de patrimonio relacionados con los acuerdos de pago con base en acciones de la adquirida o acuerdos de pago con base en acciones del Grupo realizados como remplazo de los acuerdos con pago basado en acciones de la adquirida se midan de conformidad con la NIIF 2 a la fecha de adquisición (Ver 3.16.2); y

• Los activos (o grupo de activos para su disposición) que son clasificados como mantenidos para la venta de conformidad con la NIIF 5 Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas se midan de conformidad con dicha Norma.

La plusvalía se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la adquirida, y el valor razonable de la participación en el patrimonio previamente mantenido por el adquiriente en la adquirida (si hubiese) sobre los importes netos a la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si, luego de la reevaluación, los montos netos a la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos exceden la suma de la contraprestación transferida, el importe de cualquier

participación no controladora en la adquirida y el valor razonable de la participación previamente mantenida por el adquiriente en la adquirida (si hubiese), el exceso se reconoce de inmediato en ganancias o pérdidas como ganancia por compra por valor inferior al precio de mercado.

Las participaciones no controladoras que representan participaciones de propiedad y garantizan a sus tenedores una parte proporcional de los activos netos de la entidad en caso de liquidación podrían ser medidos inicialmente al valor razonable o a la parte proporcional de las participaciones no controladoras de los importes reconocidos de los activos netos identificables de la adquirida. La selección de la base de medición se realiza sobre una base de transacción sobre transacción. Otros tipos de participaciones no controladoras son medidas al valor razonable o, cuando aplique, sobre la base especificada en otra NIIF.

Cuando la contraprestación transferida por el Grupo en una combinación de negocios incluye activos o pasivos que resultan de un acuerdo de contraprestación contingente, la contraprestación contingente se mide al valor razonable a la fecha de adquisición y es incluida como parte de la contraprestación transferida en una combinación de negocios. Los cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que califican como ajustes al período de medición son ajustados de manera retrospectiva, con los ajustes correspondientes contra la plusvalía. Los ajustes del período de medición son ajustes que surgen de la información adicional obtenida durante el ‘período de medición’ (el cual no puede exceder de un año a partir de la fecha de adquisición) sobre hechos y circunstancias que existían a la fecha de adquisición.

El registro subsecuente de cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que no califican como ajustes del período de medición depende de cómo se clasifique la contraprestación contingente. La contraprestación contingente que es clasificada como patrimonio no es remedida a las fechas de reporte subsecuentes y su cancelación subsecuente se registra dentro del patrimonio. La contraprestación contingente que es clasificada como un activo o pasivo se remide a su fecha de reporte de conformidad con la NIC 39, o NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes cuando sea apropiado, siendo la ganancia o pérdida correspondiente reconocida en ganancias o pérdidas.

En los casos de combinaciones de negocios realizadas en etapas, la participación del Grupo en la adquirida es remedida a su valor razonable a la fecha de adquisición (es decir, la fecha en que el Grupo obtuvo el control) y la ganancia o pérdida resultante, si hubiese, se reconoce en ganancias o pérdidas. Los montos resultantes de la participación en la adquirida anteriores a la fecha de adquisición que habían sido previamente reconocidos en otro resultado integral se reclasifican en ganancias o pérdidas, siempre y cuando dicho tratamiento fuera apropiado, en caso de que se vendiera dicha participación. In

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Si la contabilización inicial de una combinación de negocios no está finalizada al final del período financiero en que la combinación ocurre, el Grupo reporta los importes provisionales de las partidas para los que la contabilización está incompleta. Durante el período de medición, la adquirente reconoce ajustes a los importes provisionales (ver arriba) o reconoce activos o pasivos adicionales necesarios para reflejar la información nueva obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en la fecha de adquisición y, que de conocerse, habrían afectado la medición de los importes reconocidos en esa fecha.

2.4. Inversiones en asociadas y negocios conjuntos

Una asociada es una entidad sobre la que el Grupo posee influencia significativa. Influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control absoluto ni el control conjunto de la misma.

Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto tienen derecho a los activos netos del acuerdo. El control conjunto es la repartición de control de un acuerdo convenida contractualmente, que existe sólo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren del consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Los resultados y los activos y pasivos de las compañías asociadas o negocios conjuntos son incorporados a los estados financieros consolidados utilizando el método contable de participación, excepto si la inversión o una porción de la misma es clasificada como mantenida para la venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la NIIF 5. Conforme al método de participación, las inversiones en compañías asociadas o negocios conjuntos se contabilizan inicialmente en el estado consolidado de situación financiera al costo, y se ajustan posteriormente para contabilizar la participación del Grupo en ganancias o pérdidas y en otro resultado integral de la asociada o negocio conjunto. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada o negocio conjunto exceda la participación del Grupo en los mismos (lo cual incluye cualquier participación a largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta del Grupo en la asociada o negocio conjunto), el Grupo deja de reconocer su participación en pérdidas futuras. Las pérdidas adicionales se reconocen siempre y cuando el Grupo haya contraído alguna obligación legal o implícita o haya hecho pagos en nombre de la asociada o negocio conjunto.

Una inversión en una asociada o negocio conjunto se contabiliza usando el método de la participación desde la fecha en la participada se convierte en una asociada o negocio conjunto. En la adquisición de la inversión en la asociada o negocio conjunto, cualquier exceso del costo de la inversión sobre la distribución del valor razonable neto de los activos y pasivos identificables de la participada se reconoce como plusvalía, que se incluye dentro del importe en libros de la inversión. Cualquier exceso en

la distribución del Grupo del valor razonable neto de los activos y pasivos identificables sobre el costo de inversión, luego de su revaluación, se contabiliza inmediatamente en ganancias o pérdidas en el período en el que se adquirió la inversión.

El Grupo descontinúa el uso del método de la participación desde la fecha cuando la inversión deja de ser una asociada o un negocio conjunto, o cuando la inversión es clasificada como mantenida para la venta.

2.5. Participaciones en operaciones conjuntas

Una operación conjunta es un acuerdo conjunto a través del cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos, y obligaciones por los pasivos, relacionados con el acuerdo. El control conjunto es la repartición de control de un acuerdo convenida contractualmente, que existe sólo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren del consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Cuando una del Grupo inicia sus operaciones bajo operaciones conjuntas, el Grupo como operador conjunto reconoce en relación con sus intereses en una operación conjunta:

Sus activos, incluyendo su porción de cualquier activo mantenido de forma conjunta; Sus pasivos, incluyendo su porción de cualquier pasivo incurrido de forma conjunta; Sus ingresos provenientes de la venta de su porción del resultado derivado de la operación conjunta; Su porción de los ingresos de la venta del resultado por la operación conjunta; y Sus gastos, incluyendo su porción de cualquier gasto incurrido de forma conjunta.

El Grupo contabiliza los activos, pasivos, ingresos y gastos relacionados con su participación en la operación conjunta de acuerdo con las NIIF aplicables a esos activos, pasivos, ingresos y gastos particulares.

Cuando una entidad de grupo realiza transacciones con una operación conjunta en la que una entidad de grupo es un operador conjunto (como una venta o aporte de activos), se considera que el Grupo está realizando la transacción con las otras partes de la operación conjunta, y las ganancias y pérdidas resultantes de las transacciones se reconocen en los estados financieros consolidados del Grupo únicamente por la proporción de la participación de otras partes en la operación conjunta.

Cuando una entidad del grupo realiza transacciones con una operación conjunta en la que una entidad de grupo es un operador conjunto (como una compra de activos), el Grupo no reconoce su porción de las ganancias y pérdidas hasta que revenda esos activos a un tercero.

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2.6. Base de contabilidad de causación

La Compañía prepara sus estados financieros, excepto para la información de los flujos de efectivo, usando la base de contabilidad de causación ó devengo.

2.7. Importancia relativa y materialidad

La presentación de los hechos económicos se hace de acuerdo con su importancia relativa o materialidad.

Las omisiones o inexactitudes de partidas son materiales o tienen importancia relativa si pueden, individualmente o en su conjunto, influir en las decisiones económicas tomadas por los usuarios sobre la base de los estados financieros. La materialidad (o importancia relativa) depende de la magnitud y la naturaleza de la omisión o inexactitud, enjuiciada en función de las circunstancias particulares en que se hayan producido. La magnitud o la naturaleza de la partida, o una combinación de ambas, podría ser el factor determinante.

2.8. Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes Los activos y pasivos se clasificarán en función de sus vencimientos entre corrientes, aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses, y no corrientes, aquellos cuyo vencimiento es superior a doce meses.

Un activo se clasifica como activo corriente cuando se mantiene principalmente para propósitos de negociación o se espera que sea realizado en un plazo no mayor a un año después del período sobre el que se informa o es efectivo y equivalentes de efectivo que no está sujeto a restricciones para su intercambio o para su uso en la cancelación de un pasivo al menos un año después del período sobre el que se informa. Los demás activos se clasifican como activos no corrientes.

Un pasivo se clasifica como pasivo corriente cuando se mantiene principalmente para propósitos de negociación o se espera que sea liquidado en un plazo no mayor a un año después del período sobre el que se informa, o cuando Mineros no tenga un derecho incondicional para aplazar su liquidación por al menos un año después del período sobre el que se informa. Los demás pasivos se clasifican como pasivos no corrientes.

A los instrumentos derivados que no les aplica la contabilidad de cobertura se clasifican como corrientes o no corrientes, o se separan en porciones corrientes y no corrientes, con base en la evaluación de los hechos y las circunstancias (es decir, los flujos de efectivo contractuales subyacentes): - Cuando Mineros mantenga un derivado, al cual no se le

aplica la contabilidad de coberturas, durante un período de más de doce (12) meses contados a partir de la fecha de presentación, el derivado se clasifica como no corriente (o

dividido en porciones corrientes y no corrientes) para que se corresponda con la clasificación de la partida subyacente.

- Los derivados implícitos que no se relacionen estrechamente con el contrato anfitrión se clasifican en forma coherente con los flujos de efectivo del contrato anfitrión.

- Los instrumentos derivados que se designan como instrumentos de cobertura y que son eficaces, se clasifican en forma coherente con la clasificación de la partida cubierta subyacente. El instrumento derivado se divide en una porción corriente y otra no corriente solamente si se puede efectuar tal asignación de manera fiable.

2.9. Efectivo y equivalentes de efectivo El Grupo clasifica en el rubro de efectivo y equivalentes al efectivo aquellos activos financieros líquidos, considerando como equivalentes de efectivo todas aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja con vencimiento inferior a 90 días y cuyo riesgo de cambios en su valor es poco significativo.

2.10. Moneda funcional en la consolidación de estados financieros

La moneda funcional del GEM es el peso colombiano, porque es la moneda del entorno económico principal en el que opera la sociedad matriz, es decir, en el que genera y emplea el efectivo.

Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente a las tasas de cambio de la moneda funcional vigentes a la fecha de la transacción. Posteriormente, los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio de la moneda funcional, vigente a la fecha de cierre del período, las partidas no monetarias que se miden a su valor razonable se convierten utilizando las tasas de cambio a la fecha en la que se determina su valor razonable y las partidas no monetarias que se miden a costo histórico se convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales.

Todas las diferencias de cambio se reconocen en el estado del resultado en la sección de diferencia en cambio neta, excepto los ajustes originados de los costos por intereses que sean capitalizables y dichas diferencias de cambio procedentes de préstamos en moneda extranjera, en la medida en que se consideren como ajustes de los costos por intereses.

a. Moneda funcional y moneda de presentación

Mineros ha determinado que su moneda funcional sea el peso Colombiano.

Para determinar como moneda funcional el peso Colombiano se ha considerado entre otros aspectos los siguientes:

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• Es la moneda del entorno económico principal y único en donde realiza sus actividades la sociedad matriz.

• Es la moneda que influye fundamentalmente en los costos de mano de obra, materiales, bienes y servicios.

b. Transacciones y saldos

El tratamiento de las partidas en moneda extranjera será el siguiente: las transacciones se contabilizan con base en la tasa de cambio representativa del mercado correspondiente a la fecha de operación o la pactada. Al cierre de cada ejercicio los saldos de los activos y pasivos representados en moneda extranjera se actualizan con base en la tasa de mercado vigente al último día del período y como contrapartida se reconoce un ingreso o un gasto por diferencia en cambio, según corresponda, salvo cuando deba capitalizarse como parte del costo.

La diferencia en cambio resultante de activos y pasivos operativos (operaciones de partidas monetarias), se registra como un ingreso/gasto operacional.

La diferencia en cambio resultante de activos y pasivos no operativos o financieros, se registra como un ingreso y/o gasto.

2.11. Ingresos ordinarios

El ingreso de actividades ordinarias es reconocido cuando sea probable que los beneficios económicos futuros fluyan a la compañía y estos beneficios puedan ser medidos con fiabilidad. El criterio usado para el reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias en Mineros será aplicado por separado a cada transacción.

La medición de los ingresos de actividades ordinarias debe hacerse utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los mismos, considerando los descuentos o rebajas comerciales que la Compañía pueda otorgar.

2.11.1. Venta de bienes

Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes de Mineros deberán ser reconocidos y registrados en los Estados financieros cuando se cumplan todas y cada una de las siguientes condiciones:

• La Compañía ha transferido al comprador los riesgos y beneficios, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes; esta evaluación se realizará considerando, entre otras cosas, los términos de negociación establecidos tanto con los clientes nacionales como con los del exterior.

• La Compañía no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado

usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos.


• Es probable que la compañía reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.

• Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser medidos con fiabilidad.

2.11.2 Prestación de servicios

Cuando el resultado de una transacción, que suponga la prestación de servicios, pueda ser estimado con fiabilidad, los ingresos de actividades ordinarias asociados con la operación se deberán reconocer considerando el grado de terminación de la prestación final del período sobre el que se informa. El resultado de una transacción puede ser estimado con fiabilidad cuando se cumplan todas y cada una de las siguientes condiciones:


• Es probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.

• El grado de terminación de la transacción, al final del período sobre el que se informa, puede ser medido con fiabilidad.

• Los costos ya incurridos en la prestación, así como los que quedan por incurrir hasta completarla, pueden ser medidos con fiabilidad.

El reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias por referencia al grado de terminación de una transacción se denomina método del porcentaje de terminación. Bajo este método, los ingresos de actividades ordinarias se reconocen en los períodos contables en los cuales tiene lugar la prestación del servicio. El reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias con esta base suministrará información útil sobre la medida de la actividad de servicio y su ejecución en un determinado período.

El grado de realización de una transacción puede determinarse mediante varios métodos. Mineros usará métodos que midan con más fiabilidad los servicios ejecutados. Entre los métodos a emplear se encuentran, dependiendo de la naturaleza de la operación:

- La inspección de los trabajos ejecutados.

- La proporción de los servicios ejecutados hasta la fecha, como porcentaje del total de servicios a prestar.

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- La proporción que los costos incurridos hasta la fecha suponen sobre el costo total estimado de la operación, calculada de manera que sólo los costos que reflejen servicios ya ejecutados se incluyan entre los costos incurridos hasta la fecha, y sólo los costos que reflejan servicios ejecutados o por ejecutar se incluyan en la estimación de los costos totales de la operación.

Cuando el resultado de una transacción, que implique la prestación de servicios, no pueda ser estimado de forma fiable, los ingresos de actividades ordinarias correspondientes deberán ser reconocidos como tales sólo en la cuantía de los gastos reconocidos que se consideren recuperables.

Cuando exista alguna incertidumbre sobre el grado de recuperabilidad de un saldo ya incluido entre los ingresos de actividades ordinarias, la cantidad incobrable o la cantidad respecto a la cual el cobro ha dejado de ser probable, se procederá a reconocerlo como un gasto.

2.11.3. Intereses, regalías y dividendos

Los ingresos de actividades ordinarias derivados del uso, por parte de terceros, de activos de la compañía que producen intereses, regalías y dividendos deberán ser reconocidos, siempre que:

- Sea probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.

- El importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda ser medido de forma fiable.

Los ingresos de actividades ordinarias deben reconocerse de acuerdo con las siguientes bases:

- Los intereses deben reconocerse utilizando el método del tipo de interés efectivo que es la tasa de interés que descuenta en forma exacta los flujos futuros de pagos y cobros en efectivo a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero, o un período de menor duración, según corresponda, respecto del valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Los intereses ganados se incluyen en los ingresos financieros en el estado de resultado.

- Las regalías deben ser reconocidas utilizando la base de acumulación (o devengo), de acuerdo con la sustancia del acuerdo en que se basan.

- Los dividendos deben reconocerse cuando se establezca el derecho a recibirlos en su calidad de accionista.

2.11.4. Relación de agente y principal

En una relación de agencia, las entradas brutas de beneficios

económicos incluyen los importes recibidos por cuenta del principal. Sin embargo, sólo la parte de la entrada bruta que representa la comisión para el agente se incluye en los ingresos de actividades ordinarias del mismo.Determinar si una de las compañías de MINEROS actúa como principal o como agente depende de distintos hechos y circunstancias y requiere de juicio profesional.

Según MINEROS, una empresa actúa como principal cuando está expuesta a los riesgos y ventajas significativos asociados con la venta de bienes o la prestación de servicios, mientras que una empresa actúa como agente cuando no está expuesta a tales riesgos y ventajas. Así mismo, MINEROS considera que una empresa actúa como agente cuando el monto de su ganancia es predeterminado, ya sea una comisión fija por transacción o un porcentaje establecido del monto facturado al cliente.

De acuerdo con lo anterior, el GEM determinará en qué casos actúa como principal o agente desde el punto de vista de los riesgos y beneficios asumidos en el respectivo contrato; en caso de actuar como agente contabilizará los ingresos en una base neta, y si es principal en una base bruta.

2.12. Impuestos

Comprende el valor de los gravámenes de carácter general obligatorio a favor del Estado y a cargo de las Compañías, por concepto de las liquidaciones privadas que se determinan sobre las bases impositivas del período fiscal, de acuerdo con las normas tributarias del orden nacional y territorial que rigen en Colombia y Nicaragua, donde operan las compañías del Grupo Empresarial Mineros.

Precisando que el tratamiento del impuesto diferido bajo NIIF es el mismo en los dos países, a continuación se describe –en términos generales–, el marco impositivo en las dos nacionales donde opera el GEM.

2.12.1. Marco impositivo en Colombia

Entre los impuestos más relevantes detallamos el impuesto sobre la renta, el impuesto sobre la renta para la equidad – CREE y el impuesto a la riqueza.

a. Impuesto sobre la renta

Corriente

Los activos y pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta del período se miden por los valores que se espera recuperar o pagar a la autoridad fiscal. El gasto por impuesto sobre la renta se reconoce en el impuesto corriente de acuerdo con la depuración efectuada entre la renta fiscal y la utilidad o perdida contable afectada por la tarifa del impuesto sobre la renta del año corriente y conforme con lo establecido en las normas tributarias del país. Las tasas y las normativas fiscales utilizadas

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para computar dichos valores son aquellas que estén aprobadas al final del período sobre el que se informa, en el país en el que Mineros S.A. opera y genera utilidades imponibles.

La ganancia fiscal difiere de la ganancia reportada en el estado de resultado del período debido a las partidas de ingresos y gastos imponibles o deducibles en otros años y partidas que no serán gravables o deducibles en el futuro.

Los activos y los pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta también se compensan si se relacionan con la misma autoridad fiscal y se tiene la intención de liquidarlos por el valor neto o a realizar el activo y a liquidar el pasivo de forma simultánea.

Diferido

El impuesto diferido sobre la renta se reconoce utilizando el método del pasivo calculado sobre las diferencias temporarias entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. El impuesto diferido pasivo se reconoce generalmente para todas las diferencias temporarias imponibles y el impuesto diferido activo se reconoce para todas las diferencias temporarias deducibles y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas fiscales no utilizadas en la medida en que sea probable la disponibilidad de ganancias impositivas futuras contra las cuales se puedan imputar. Los impuestos diferidos no se descuentan.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos no se reconocen si la diferencia temporaria surge del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción que no constituya una combinación de negocios y que, al momento de la transacción no afectó ni la ganancia contable ni la ganancia o pérdida fiscal; y para el caso del pasivo por impuesto diferido cuando surja del reconocimiento inicial del crédito mercantil.

Los pasivos por impuestos diferidos relacionados con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, no se reconocen cuando la oportunidad de la reversión de las diferencias temporarias se pueda controlar y sea probable que dichas diferencias no se reversen en el futuro cercano y los activos por impuestos diferidos relacionados con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, se reconocen solamente en la medida en que sea probable que las diferencias temporarias se revertirán en un futuro cercano y sea probable la disponibilidad de ganancias impositivas futuras contra las cuales se imputarán esas diferencias deducibles.

El valor en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de presentación y se reducen en la medida en que ya no sea probable que exista suficiente ganancia impositiva para utilizar la totalidad o una parte del activo por impuesto diferido. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de presentación y se reconocen en la medida en que sea probable que las ganancias impositivas

futuras permitan su recuperación.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el período en que el activo se realice o el pasivo se cancele, con base en las tasas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de presentación, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse para tal fecha.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible para ello y son con la misma autoridad tributaria.

Los activos y los pasivos corrientes por el impuesto sobre la renta también se compensan si se relacionan con la misma autoridad fiscal y se tiene la intención de liquidarlos por el valor neto ó a realizar el activo y a liquidar el pasivo de forma simultánea.

El impuesto diferido se reconoce en el resultado del período, excepto el relacionado con partidas reconocidas fuera del resultado; en este caso se presentará en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio. Cuando el impuesto corriente o impuesto diferido surge de la contabilización inicial de la combinación de negocios, el efecto fiscal se considera dentro de la contabilización de la combinación de negocios.

b. Impuesto sobre la renta para la equidad – CREE

El impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, aplicable a las Compañías colombianas, es el gravamen con el que contribuyen las sociedades y personas jurídicas y asimiladas declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios en beneficio de los trabajadores, generación de empleo y la inversión social.

La base para determinar el impuesto sobre la renta para la equidad – CREE no puede ser inferior al 3% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior.

Al impuesto sobre la renta para la equidad “CREE”, le es aplicable una tarifa del 9% de conformidad con la Ley 1739 de diciembre de 2014.

Durante los años 2015, 2016, 2017 y 2018, la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 establece una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, la cual es responsabilidad de los sujetos pasivos de este tributo y aplicará a una base gravable superior a $800 millones de pesos, a las tarifas de 5%, 6%, 8% y 9% por año, respectivamente.

La base gravable del impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, se establecerá restando de los ingresos brutos susceptibles de incrementar el patrimonio realizados en el año gravable, las devoluciones, rebajas y descuentos y de lo así obtenido se restará lo que corresponda a los ingresos no constitutivos de renta establecidos en el Estatuto Tributario.

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De los ingresos netos así obtenidos, se restará el total de los costos y deducciones aplicables al impuesto y se podrán restar las rentas exentas que taxativamente fueron fijadas por la normativa tributaria.

c. Impuesto a la riqueza

La carga impositiva del impuesto a la riqueza se origina, para las compañías colombianas, por la posesión de la misma al primero de enero de los años 2015, 2016 y 2017, a cargo de los contribuyentes del impuesto a la renta. Por lo tanto, aquellos contribuyentes con patrimonio bruto menos las deudas, cuyo valor sea superior a $1.000 millones, deberán determinar su impuesto bajo las condiciones establecidas en la normativa tributaria.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 6 de la Ley 1739 de 2014, que adiciona el artículo 297-2 del estatuto tributario, la causación del impuesto a la riqueza se realizará el 1º de enero de los años 2015, 2016 y 2017 y podrá ser imputado a las reservas patrimoniales sin afectar las utilidades del ejercicio, de conformidad con el artículo 10 de la misma Ley.

2.12.2. Marco impositivo en Nicaragua

En Nicaragua, HEMCO Nicaragua S.A. está sujeta al pago del impuesto de renta a una tarifa del 30% de la ganancia imponible. Los pagos de impuestos al valor agregado y los cánones superficiarios son considerados parte de los pagos mínimos de impuesto de renta del período.

De conformidad con la Ley de Concertación Tributaria (Ley 822) y su reglamento en Nicaragua el impuesto sobre la renta a pagar será el monto mayor resultante de comparar el impuesto de renta a la tarifa del 30% aplicable a la renta imponible, y el pago mínimo determinado sobre el 1% del total de ingresos brutos.

2.13. Activos no corrientes mantenido para la venta y operaciones discontinuadas

Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposición se clasifican como mantenidos para la venta si su valor en libros se recuperará a través de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado; estos activos o grupos de activos se presentan de forma separada como activos y pasivos corrientes, en el estado de situación financiera consolidado por el menor entre su valor en libros o su valor razonable, menos los costos de venta y no se deprecian ni amortizan desde la fecha de su clasificación.

Esta condición se cumple si el activo o el grupo de activos se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata, la transacción de venta es altamente probable y se espera concretar dentro del año siguiente a la fecha de clasificación.

Los ingresos, costos y gastos procedentes de una operación discontinuada se presentan de forma separada de los procedentes de las actividades continuadas, en una sola partida después del impuesto sobre la renta, en el estado del resultado del período corriente y del período comparativo del año anterior, aun cuando Mineros retenga una participación que no le otorga control en la subsidiaria después de la venta.

2.14. Activos biológicos

Los activos biológicos se miden tanto al inicio como al final del período, a su valor razonable menos los costos de venta. Los cambios en el valor razonable menos los costos de venta se reconocen en el resultado del período.

2.15. Propiedades, planta y equipo

La propiedad, planta y equipo se mide al costo, menos la depreciación acumulada y menos las pérdidas por deterioro del valor acumuladas, si las hubiera. El costo incluye el precio de adquisición, los costos directamente relacionados a la ubicación del activo en el lugar y las condiciones necesarias para que opere en la forma prevista por Mineros; los costos por préstamos de los proyectos de construcción que toman un período sustancial para ser completados, si se cumplen los requisitos de reconocimiento, y el valor presente del costo esperado para el desmantelamiento del activo después de su uso, se capitalizan si los criterios de reconocimiento para una provisión se cumplen.

Las propiedades en curso de construcción para fines de administración, producción o suministro de servicios son registradas al costo, menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye los honorarios profesionales y, en el caso de aquellos activos calificados, los costos por préstamos capitalizados conforme a la política contable de Mineros. Dichas propiedades se clasifican en las categorías apropiadas de propiedades, planta y equipo al momento de su terminación y cuando están listas para su uso pretendido. La depreciación de estos activos, de acuerdo con la misma base que en el caso de los otros activos de propiedades, se inicia cuando los activos están listos para su uso.

Mineros capitaliza como mayor valor de los activos, las adiciones o mejoras que se hagan sobre los mismos, siempre que cumplan alguna de las siguientes condiciones: a) aumentan la vida útil, b) amplían la capacidad productiva y eficiencia operativa de los mismos, y c) reducen costos a la Empresa. Los demás costos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado del resultado a medida que se incurren.

La depreciación inicial cuando el activo está disponible para su uso se calcula en forma lineal a lo largo de la vida útil estimada del activo, entre los siguientes rangos: In

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Tipo de Activo Vida Útil GEM

Construcciones y edificaciones Entre 10 y 16 años

Plantas de beneficio Entre 10 y 30 años

Maquinaria y equipo Entre 5 y 21 años

Equipo de cómputo y comunicación Entre 2 y 5 años

Equipos mineros Entre 5 y 10 años

Equipo de transporte terrestre Entre 2 a 5 años

Equipo de transporte fluvial Entre 1 y 10 años

Equipo de transporte aéreo 5 años

Acueductos, plantas y redes Entre 2 y 30 años

Vías Entre 5 y 10 años

Mineros calcula la depreciación por componentes, que implica depreciar individualmente las partes del activo que tengan vidas útiles diferentes al activo. El método de depreciación utilizado es línea recta; el valor residual se calcula para los activos, el cual no hace parte del importe depreciable.

Mineros elige como política contable el modelo del costo para sus propiedades, planta y equipo, excepto los inmuebles (terrenos y obras civiles) que serán tratados bajo el modelo de costo revaluado.

La depreciación inicia desde el momento en que el activo se encuentre en condiciones de uso, sea un activo comprado o un activo construido.

El método de depreciación es revisado cada año; cualquier cambio en estimación se contabiliza de manera prospectiva.

Los valores residuales, vidas útiles y métodos de depreciación de los activos se revisan y ajustan prospectivamente en cada cierre de ejercicio, en caso que sea requerido.

2.16. Arrendamientos

La determinación de si un acuerdo constituye o contiene un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a su fecha de inicio, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de un activo o activos específicos, o si el acuerdo concede un derecho de uso del activo.

Los arrendamientos se clasifican en arrendamiento financiero y operativo. Un arrendamiento se clasifica como financiero cuando se transfieren sustancialmente todos los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado al arrendatario, en caso contrario, es clasificado como un arrendamiento operativo.

a. Mineros como arrendatario

Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se reconocen y se presentan como activos en el estado de

situación financiera al comienzo del arrendamiento, por el valor razonable del activo arrendado o el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento, el que sea menor. El correspondiente pasivo es incluido en el estado de situación financiera como una obligación de arrendamiento financiero.

Los activos recibidos bajo arrendamiento financiero se deprecian a lo largo de la vida útil del activo mediante el método de la línea recta. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de que Mineros obtendrá la propiedad al término del plazo del arrendamiento, el activo se deprecia a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor. Los pagos del arrendamiento se dividen entre los gastos financieros y la reducción de la deuda. Las cargas financieras se reconocen en el estado de resultado integral del período a menos que pudieran ser directamente atribuibles a activos calificables, en cuyo caso son capitalizados conforme a la política de la entidad para los costos por préstamos. Las cuotas contingentes por arrendamiento, se reconocen como gastos en los períodos en que sean incurridas.

Los pagos por arrendamientos operativos, incluyendo los incentivos recibidos, se reconocen como gastos en el estado de resultado en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón temporal de los beneficios del arrendamiento para el usuario.

b. Mineros como arrendador

Los activos entregados bajo arrendamiento financiero no se presentan como propiedad, planta y equipo dado que los riesgos asociados con la propiedad han sido transferidos al arrendatario, se reconoce en cambio un activo financiero.

Los costos directos iniciales incurridos en la negociación de un arrendamiento operativo se agregan al valor en

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libros del activo arrendado, y se reconocen como gasto a lo largo del plazo del arrendamiento sobre la misma base de los ingresos del arrendamiento. Los ingresos por arrendamiento financiero son distribuidos durante el plazo del arrendamiento a fin de reflejar una tasa de rendimiento constante en la inversión neta. Los arrendamientos contingentes se reconocen como ingresos en el período en el que se obtienen.

2.17. Costos por préstamos

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para prepararlo, para su uso destinado o su venta, se capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. El ingreso percibido por la inversión temporal en préstamos específicos pendientes para ser consumidos en activos calificados es deducido de los costos por préstamos aptos para su capitalización. Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como gastos en el período en que se incurren. Los costos por préstamos consisten en intereses y otros costos en los que incurre Mineros en relación con el préstamo de fondos.

2.18. Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son aquellas mantenidas para obtener alquileres y/o revalorizaciones del capital (incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos). Las propiedades de inversión se miden inicialmente al costo, incluido los gastos de transacción. El valor en libros incluye el costo de reposición o sustitución de una parte de una propiedad de inversión existente al momento en que el costo se incurre, si se cumplen los criterios de reconocimiento, y excluye los costos del mantenimiento diario de la propiedad de inversión. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se miden al valor razonable que refleja las condiciones del mercado a la fecha de presentación. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en los valores razonables de las propiedades de inversión se incluyen en el estado de resultado, en el período en el que surgen.

Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el momento de su disposición, o cuando se retira del uso en forma permanente, y no se espera ningún beneficio económico futuro. La diferencia entre el producido neto de la disposición y el valor en libros del activo se reconoce en el estado de resultado en el período en el que fue dado de baja.

Se realizan transferencias a, o desde las propiedades de inversión, solamente cuando exista un cambio en su uso. Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversión hacia una propiedad, planta y equipo, el costo tomado en cuenta para su contabilización posterior es el valor razonable a

la fecha del cambio de uso. Si una propiedad planta y equipo se convierte en una propiedad de inversión, se contabilizará por su valor razonable; la diferencia entre el valor razonable y el valor en libros se registrará como una revaluación aplicando NIC 16.

2.19. Activos intangibles

2.19.1. Activos intangibles adquiridos de forma separada - Los activos intangibles con vida útil definida adquiridos de forma separada son registrados al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada. La amortización se reconoce con base en el método de línea recta sobre su vida útil estimada. La vida útil estimada y método de depreciación son revisados al final de cada período sobre el que se informa, siendo el efecto de cualquier cambio en el estimado registrado sobre una base prospectiva. Los activos intangibles con vida útil indefinida que son adquiridos separadamente se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro acumulada.

2.19.2. Activos intangibles generados internamente – desembolsos por investigación y desarrollo - Los desembolsos originados por las actividades de investigación se reconocen como un gasto en el período en el cual se incurren.

Un activo intangible generado internamente como consecuencia de actividades de desarrollo (o de la fase de desarrollo de un proyecto interno) es reconocido si, y sólo si, se cumplen las condiciones indicadas a continuación:

• Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta;

• Su intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o venderlo;

• Su capacidad para utilizar o vender el activo intangible;

• La forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futuro;

• La disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y

• Su capacidad para medir, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo.

El monto inicialmente reconocido para un activo intangible generado internamente será la suma de los desembolsos incurridos desde el momento en que el elemento cumple las condiciones para su reconocimiento, establecidas anteriormente. Cuando no se puede reconocer un activo intangible generado internamente, los desembolsos por desarrollo son cargados en ganancias o pérdidas en el período en que se incurren.

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Con posterioridad a su reconocimiento inicial, un activo intangible generado internamente se contabilizará por su costo menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro, sobre la misma base que los activos intangibles que son adquiridos de forma separada. 2.19.3 Baja de activos intangibles - Un activo intangible se da de baja al momento de su disposición, o cuando no se esperan beneficios económicos futuros de su uso o disposición. Las ganancias o pérdidas que surgen de la baja en libros de un activo intangible, medidas como la diferencia entre los ingresos netos provenientes de la venta y el importe en libros del activo se reconocen en ganancias o pérdidas al momento en que el activo es dado de baja.

2.19.4. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles sin incluir el crédito mercantil - Al final de cada período sobre el cual se informa, la Compañía evalúa los importes en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal caso, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Compañía calcula el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente de distribución, los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras de efectivo individuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente. Los activos intangibles con una vida útil indefinida o todavía no disponibles para su uso deben ser sometidos a una comprobación de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia si existe cualquier indicación de que podría haberse deteriorado su valor.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costos de disposición y el valor en uso. Al estimar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados del valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuesto, que refleje las valoraciones actuales del mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos para el activo para los cuales no se han ajustado los estimados de flujo de efectivo futuros. Si el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor que su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en ganancias o pérdidas, salvo si el activo se registra a un monto revaluado, en cuyo caso se debe considerar la pérdida por deterioro como una disminución en la revaluación

Cuando una pérdida por deterioro es revertida posteriormente, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) aumenta al valor estimado revisado de su monto recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no exceda el importe en libros que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. El reverso de una pérdida por deterioro es reconocido automáticamente en ganancias o pérdidas, salvo si el activo correspondiente se registra al monto revaluado, en cuyo caso el reverso de la pérdida por deterioro se maneja como un aumento en la revaluación.

2.20. Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se reconocen en el estado de situación financiera cuando Mineros se convierte en parte, de acuerdo a las condiciones contractuales del instrumento.

Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos a los activos y pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados) se agregan o deducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, cuando sea apropiado, al momento del reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados, se reconocen de inmediato en el resultado del período.

Activos financieros

La Compañía clasifica al momento de reconocimiento inicial sus activos financieros para la medición posterior a costo amortizado (cuentas por cobrar) o a valor razonable (portafolio de inversiones) por el modelo de negocio elegido para gestionar los activos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento.

Un activo financiero se mide posteriormente a costo amortizado, usando la tasa de interés efectiva si el activo es mantenido dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlos para obtener los flujos de efectivo contractuales y los términos contractuales que el mismo otorga, en fechas específicas, flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el valor del capital pendiente. Sin perjuicio de lo anterior, Mineros puede designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en resultados.

Deterioro de instrumentos financieros

Para los activos a costo amortizado, el deterioro de valor es evaluado a la fecha del período que se informa, para determinar evidencia de deterioro. Cuando existe evidencia objetiva de

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que se ha incurrido en una pérdida por deterioro del valor de activos financieros al costo amortizado, el valor de la pérdida se mide como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva original de la inversión. Las pérdidas de deterioro de valor se reconocen en el resultado del período.

En el Grupo se evalúa primero si existe evidencia objetiva individual de deterioro de valor para activos financieros o colectivamente para los activos financieros que no sean individualmente significativos o cuando no existe evidencia objetiva de deterioro de valor para un activo financiero que haya sido evaluado individualmente. Cuando se realiza la evaluación colectiva de deterioro, las cuentas por cobrar se agrupan por características de riesgo de crédito similares, que permitan identificar la capacidad de pago del deudor, de acuerdo con los términos contractuales de negociación de la cuenta por cobrar. Mineros utiliza el método de cascada para determinar colectivamente las pérdidas de deterioro del valor.

La evidencia objetiva de que un activo o un grupo de activos están deteriorados incluye:

a. Dificultades financieras significativas del emisor o del obligado;

b. Infracciones de las cláusulas contractuales, tales como incumplimientos o moras en el pago de los intereses o el principal;

c. El prestamista le otorga concesiones o ventajas que no habría otorgado bajo otras circunstancias;

d. Es probable que el prestatario entre en quiebra o en otra forma de reorganización financiera;

e. La desaparición de un mercado activo para el activo financiero en cuestión.

Si en períodos posteriores, el valor de la pérdida por deterioro disminuye y la disminución puede ser objetivamente relacionada con el evento que originó el reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro reconocida previamente será revertida, garantizando que el valor en libros del activo financiero exceda el costo amortizado que habría sido determinado si no se hubiese contabilizado la pérdida por deterioro del valor en la fecha de reversión. El monto de la reversión se reconocerá en el resultado del período.

Los activos financieros diferentes de aquellos a costo amortizado se miden posteriormente a valor razonable con cambios reconocidos en el resultado del período. En la disposición de las inversiones a valor razonable a través del otro resultado integral, el valor acumulado de las ganancias o pérdidas es transferido directamente a las ganancias retenidas, no se

reclasifican al resultado del período. Los dividendos recibidos de estas inversiones se reconocen en el estado de resultado del período.

En la categoría de valor razonable a través de resultados se incluyen las inversiones que se realizan para optimizar los excedentes de liquidez, es decir, todos aquellos recursos que de manera inmediata no se destinan al desarrollo de las actividades que constituyen el objeto social de la empresa. La inversión de los excedentes de liquidez se hace bajo los criterios de transparencia, seguridad, liquidez y rentabilidad, bajo las directrices de un adecuado control y en condiciones de mercado sin ánimo especulativo.


Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como pasivos financieros o como patrimonio de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio.

Pasivos financieros

El GEM clasifica al momento de reconocimiento inicial pasivos financieros para la medición posterior a costo amortizado o a valor razonable con cambios en resultados.

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los pasivos mantenidos para negociar, los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados y los derivados. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultado integral.

Los pasivos a costo amortizado, se miden usando la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como también a través del proceso de amortización bajo el método de la tasa de interés efectiva, que se incluye como costo financiero en el estado de resultado integral.

Contratos de garantía financiera

Los contratos de garantía financiera que llegue a emitir Mineros, son aquellos contratos que requieren que se haga un pago específico para reembolsar al tenedor, por la pérdida en la que se incurre cuando un deudor especificado incumple su obligación de pago, de acuerdo con las condiciones de un instrumento de deuda. Los contratos de garantía financiera se reconocen inicialmente como un pasivo al valor razonable, ajustado por los costos de transacción directamente atribuibles a la emisión de la garantía. Posteriormente, el pasivo se mide al valor mayor entre la mejor estimación del desembolso requerido para liquidar la obligación actual a la fecha de presentación, y el importe inicialmente reconocido menos la amortización acumulada.

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Baja de activos y pasivos financieros

Un activo financiero o una parte de él, es dado de baja del estado de situación financiera cuando se vende, transfiere, expira o el Grupo pierde control sobre los derechos contractuales o sobre los flujos de efectivo del instrumento.

Si la entidad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la entidad reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si se retienen sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, la entidad continuará reconociendo el activo financiero y también reconocerá un préstamo garantizando de forma colateral por los ingresos recibidos.

En la baja total en cuentas de un activo financiero, la diferencia entre el importe en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por recibir así como el resultado acumulado que había sido reconocido en otro resultado integral y acumulado en el patrimonio se reconoce en el resultado del período. En caso de la baja parcial en cuentas de un activo financiero (es decir, cuando la Compañía retiene una opción para readquirir parte de un activo transferido), la entidad distribuye el importe en libros anterior del activo financiero entre la parte que continua reconociendo bajo una participación continua, y la parte que ya no reconocerá sobre la base del valor razonable relativo de dichas partes a la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros asignada a la parte que ya no continuará siendo reconocida y la suma de la contraprestación recibida por la parte que ya no seguirá siendo reconocida y cualquier ganancia o pérdida acumulada asignada que hubiese sido reconocida en otro resultado integral, se reconoce en el resultado del período. La ganancia o pérdida acumulada que hubiese sido reconocida en otro resultado integral es distribuida entre la parte que continúa siendo reconocida y la parte que ya no será reconocida con base en los valores razonables relativos de ambas partes.

Un pasivo financiero o una parte de él es dado de baja del estado de situación financiera cuando la obligación contractual ha sido liquidada o haya expirado.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal intercambio o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los valores respectivos en libros se reconocen en el estado de resultado integral.

Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de manera que se informe el valor neto en el estado de situación financiera separados, solamente si (i) existe, en el momento actual, un derecho legalmente exigible de compensar los valores reconocidos, y (ii) existe la intención de liquidarlos por el valor neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

Instrumentos financieros derivados

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados, como contratos a plazos (“Forward”), contratos de futuros y opciones para cubrir varios riesgos financieros, principalmente el riesgo de tasa de cambio y precio de productos básicos (“commodities”). Tales instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a sus valores razonables a la fecha en la que se celebra el contrato derivado, y posteriormente se vuelven a medir a su valor razonable. Los derivados se contabilizan como activos financieros cuando su valor razonable sea positivo, y como pasivos financieros cuando su valor razonable sea negativo, en el estado de situación financiera.

El valor razonable de los contratos de productos básicos que cumplen con la definición de un derivado, pero que se celebran de conformidad con los requerimientos de compra esperados de la Compañía, se reconocen en el estado de resultado integral como costo de ventas.

Cualquier ganancia o pérdida que surja de los cambios en el valor razonable de los derivados, se reconoce directamente en el estado de resultado integral, salvo aquellos que se encuentren bajo contabilidad de cobertura.

Los derivados implícitos en contratos principales son tratados como derivados separados cuando cumplen con la definición de un derivado y cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con dichos contratos principales y los contratos no estén medidos al valor razonable con cambio en los resultados.

Contabilidad de coberturas

Al inicio de una relación de cobertura, el GEM designa y documenta formalmente la relación de cobertura a la que desea aplicar la contabilidad de coberturas, y el objetivo de la gestión del riesgo y la estrategia para llevarla a cabo. La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida o transacción cubierta, y la naturaleza del riesgo que se cubre. El Grupo cuenta con coberturas de flujo de efectivo mediante la contratación de instrumentos financieros derivados, cuyos

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activos subyacentes son el oro y el dólar. Estas operaciones se constituyen para mitigar los riesgos derivados del mercado de oro y del mercado cambiario.

Para propósitos de la contabilidad de cobertura, estas se clasifican y se contabilizan de la siguiente manera, una vez se cumplan los criterios estrictos para su contabilización:

• Coberturas del valor razonable, cuando cubren la exposición a los cambios en el valor razonable de activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme no reconocido.

El cambio en el valor razonable de un derivado que sea un instrumento de cobertura se reconoce en el estado de resultado integral como costo o ingreso financiero. El cambio en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se registra como parte del valor en libros de la partida cubierta, y también se reconoce en el estado de resultado integral como costo o ingreso financiero.

Para las coberturas del valor razonable que se relacionan con partidas contabilizadas al costo amortizado, los ajustes al valor en libros se amortizan a través del estado de resultado integral durante el plazo restante hasta su vencimiento. La amortización de la tasa de interés efectiva podrá comenzar en cuanto exista un ajuste al valor en libros de la partida cubierta, pero deberá comenzar a más tardar cuando la partida cubierta ya no se ajuste por cambios a su valor razonable atribuibles al riesgo que se está cubriendo. La amortización de los ajustes al valor en libros se basa en la tasa de interés efectiva recalculada en la fecha de inicio de la amortización. Si la partida cubierta se da de baja, el valor razonable no amortizado se reconoce inmediatamente en el estado de resultados.

Cuando un compromiso en firme no reconocido se designe como una partida cubierta, el cambio acumulado posterior en el valor razonable del compromiso en firme atribuible al riesgo cubierto se reconocerá como un activo o pasivo con su correspondiente ganancia o pérdida reconocida en el estado de resultado integral.

• Coberturas de flujo de efectivo, cuando cubren la exposición a la variación en los flujos de efectivo atribuidas, ya sea a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido o a una transacción prevista altamente probable, o al riesgo de tasa de cambio en un compromiso firme no reconocido.

La contabilidad de cobertura de flujos de efectivo tiene por objeto reconocer en el otro resultado integral (patrimonio) las variaciones de valor razonable del instrumento de cobertura para aplicarlas a las cuentas de resultados cuando y al ritmo que la partida cubierta afecte a los mismos. Únicamente las ineficacias del derivado se reconocerán en la cuenta de resultados a medida que se produzcan.

La porción eficaz de la ganancia o pérdida por la medición del instrumento de cobertura se reconoce inmediatamente en el otro resultado integral, mientras que la porción ineficaz se reconoce inmediatamente en el estado de resultado integral.

Los valores reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican al estado de resultado integral cuando la transacción cubierta afecta al resultado, cuando se reconoce el ingreso financiero o gasto financiero cubierto, o cuando tenga lugar la transacción prevista. Cuando la partida cubierta constituya el costo de un activo o pasivo no financiero, los valores reconocidos en el otro resultado integral se reclasifican al valor en libros inicial del activo o pasivo no financiero. Si ya no se espera que ocurra la transacción prevista o el compromiso en firme, la ganancia o pérdida acumulada reconocida previamente en el otro resultado integral, se reclasifica al estado de resultado integral.

Si el instrumento de cobertura expira o se vende, se resuelve, o se ejerce sin un reemplazo o renovación sucesiva de un instrumento de cobertura por otro instrumento de cobertura, o si su designación como cobertura se revoca, cualquier ganancia o pérdida acumulada reconocida previamente en el otro resultado integral permanece en el otro resultado integral hasta que la operación prevista o el compromiso en firme afecte al resultado.

• Coberturas de una inversión neta en el extranjero, cuando cubren la exposición a las variaciones en la conversión de negocios en el extranjero a la moneda de presentación de la matriz, asociado al riesgo de tasa de cambio.

El objetivo de la cobertura de inversión neta en moneda extranjera, es cubrir los riesgos de tasa de cambio que pueda llegar a tener una Matriz Principal o Intermedia que tenga negocios en el extranjero, sobre el impacto en la conversión de estados financieros de moneda funcional a moneda de presentación. La cobertura de inversión neta en moneda extranjera es una cobertura de la exposición en moneda extranjera, no una cobertura del valor razonable por los cambios en el valor de la inversión.

Las ganancias o pérdidas del instrumento de cobertura que se relacione con la porción eficaz de la cobertura se reconocen en otro resultado integral, mientras que cualquier ganancia o pérdida relacionada con la porción ineficaz se reconoce en el estado de resultado integral. Ante la disposición del negocio en el extranjero, el valor acumulado de las ganancias o pérdidas registradas en el otro resultado integral se reclasifica al estado de resultado integral.

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Instrumentos de Patrimonio

Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de una entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Mineros se reconocen por los ingresos recibidos, menos los costos de emisión directos.

La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la Compañía se reconoce y deduce directamente en el patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados, provenientes de la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios del Grupo.


Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los pasivos mantenidos para negociar, los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados y los derivados. Las ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado de resultado integral. En el reconocimiento inicial, Mineros designó pasivos financieros como al valor razonable con cambios en resultados (derivados).

Los pasivos a costo amortizado, se miden usando la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como también a través del proceso de amortización bajo el método de la tasa de interés efectiva, que se incluye como costo financiero en el estado de resultado integral.

2.21. Inventarios

Se clasifican como inventarios los bienes adquiridos con la intención de venderlos en el curso ordinario del negocio o de consumirlos en el proceso de prestación de servicios.

Los inventarios, para Mineros S.A. en Colombia, corresponden solamente a repuestos, materiales y elementos de consumo utilizados en la operación minera y se realiza al costo o al valor neto realizable –el que resulte menor–.

En Nicaragua, además de existir el mismo tipo de inventarios que en Colombia, con métodos similares de valoración, se maneja un inventario de oro, el cual se valúa al costo más bajo entre el de producción y el precio de venta.

El costo de los inventarios incluye los costos directamente relacionados con la adquisición y aquellos incurridos para darles su condición y ubicación actual.

2.22. Deterioro de valor de activos no financieros

A cada fecha de presentación, el Grupo evalúa si existe algún indicio de que un activo pueda estar deteriorado en su valor.

Mineros estima el valor recuperable del activo o unidad generadora de efectivo, en el momento en que detecta un indicio de deterioro, o anualmente (al 31 de diciembre) para los activos intangibles con vida útil indefinida y los que aún no se encuentran en uso.

El valor recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso y se determina para cada activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de activos; en este caso el activo deberá agruparse a una unidad generadora de efectivo. Cuando el valor en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo exceda su valor recuperable, el activo se considera deteriorado y se reduce el valor a su monto recuperable.

Al calcular el valor en uso, los flujos de efectivo estimados, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las consideraciones de mercado del valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo. Para determinar el valor razonable menos los costos de venta se emplea un modelo de valoración adecuado.

Las pérdidas por deterioro del valor de operaciones continuadas se reconocen en el estado de resultado integral en aquellas categorías de gastos que le correspondan con la función del activo deteriorado. Las pérdidas por deterioro atribuibles a una unidad generadora de efectivo se asignan de forma proporcional, con base en el valor en libros de cada activo, a los activos no corrientes de la unidad generadora de efectivo.

El deterioro de valor para el crédito mercantil se determina evaluando el valor recuperable de cada unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) con las que se relaciona el crédito mercantil. Las pérdidas por deterioro de valor relacionadas con el crédito mercantil no se pueden revertir en períodos futuros.

Para los activos en general, a cada fecha de presentación se efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existe tal indicio la Compañía efectúa una estimación del valor recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente, solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el valor recuperable de un activo desde la última vez en que se reconoció la última pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de manera tal que el valor en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el valor en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para el activo en los años anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado de resultados.

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2.23. Provisiones

Las provisiones se registran cuando Mineros tiene una obligación presente, legal o implícita, como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga que desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación fiable del valor de la obligación. En los casos en los que Mineros espera que la provisión se reembolse en todo o en parte, el reembolso se reconoce como un activo separado, pero únicamente en los casos en que tal reembolso sea prácticamente cierto y el monto del activo pueda ser medido con fiabilidad.

Las provisiones se miden por la mejor estimación de la administración de los desembolsos requeridos para liquidar la obligación presente, al final del período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe en libros corresponde al valor presente de dicho flujo de efectivo, utilizando la técnica de flujos de caja descontados. El gasto correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado del resultado del período neto de todo reembolso. El aumento de la provisión debido al paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero.

Provisión por desmantelamiento

Tanto en Colombia como en Nicaragua, las Compañías del Grupo reconocen como parte del costo de un activo fijo en particular, siempre que exista una obligación legal o implícita de desmantelar o restaurar, la estimación de los costos futuros en los cuales la Compañía espera incurrir para realizar el desmantelamiento o restauración, y su contrapartida la reconoce como una provisión por costos de desmantelamiento o restauración. El costo por desmantelamiento se deprecia durante la vida útil estimada del activo fijo.

Los costos de desmantelamiento se reconocen por el valor presente de los costos esperados para cancelar la obligación utilizando flujos de efectivo estimados. Los flujos de efectivo se descuentan a una tasa antes de impuestos, que es la tasa promedio de endeudamiento de la Compañía.

Los costos estimados futuros por desmantelamiento o restauración se revisan anualmente. Los cambios en los costos estimados futuros, en las fechas estimadas de los desembolsos o en la tasa de descuento aplicada se añaden o deducen del costo del activo, sin superar el valor en libros del activo; cualquier exceso se reconoce inmediatamente en el resultado del período.

Contratos Onerosos

Grupo Empresarial Mineros reconoce las obligaciones presentes que se derivan de un contrato oneroso, como provisiones. Un contrato oneroso es aquel en el que los costos inevitables de cumplir con las obligaciones que conlleva, exceden a los beneficios económicos que se esperan recibir del mismo.

Pasivos contingentes

Las obligaciones posibles que surgen de eventos pasados y cuya existencia será confirmada solamente por la ocurrencia o no ocurrencia de uno a más eventos futuros inciertos que no están enteramente bajo el control de Mineros o las obligaciones presentes, que surgen de eventos pasados, pero que no es probable, sino posible, que una salida de recursos que incluye beneficios económicos sea requerida para liquidar la obligación, o el monto de la obligación no puede ser medido con suficientes confiabilidad, no se reconocen en el estado de situación financiera, en cambio se revelan como pasivos contingentes cuando es probable su ocurrencia. Los pasivos contingentes originados en una combinación de negocios se reconocen a valor razonable a la fecha de adquisición; posteriormente son medidos al más alto del valor que debería ser reconocido acorde con la NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes y el valor reconocido inicialmente, menos la amortización acumulada reconocida de acuerdo con la NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias.

Activos contingentes

Los activos de naturaleza posible, surgidos a raíz de sucesos pasados, cuya existencia ha de ser confirmada sólo por la ocurrencia, o en su caso por la no ocurrencia, de uno o más eventos inciertos en el futuro, que no están enteramente bajo el control del Grupo, no se reconocen en el estado de situación financiera, en cambio se revelan como activos contingentes cuando es probable su ocurrencia. Cuando el hecho contingente sea cierto se reconoce el activo y el ingreso asociado en el resultado del período. Los activos contingentes adquiridos en una combinación de negocios se miden inicialmente por sus valores razonables, en la fecha de adquisición. Al final de los períodos subsecuentes sobre los cuales se informa, dichos activos contingentes se miden al monto mayor entre el que hubiera sido reconocido y el monto reconocido inicialmente menos la amortización acumulada reconocida.

2.24. Pensiones y otros beneficios post-empleo

Planes de aportaciones definidas

Las contribuciones a los planes de aportaciones definidas se reconocen como gastos en el estado de resultado del período al momento en que el empleado ha prestado el servicio que le otorga el derecho a hacer las aportaciones.

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Planes de beneficios definidos

Son planes de beneficios post-empleo aquellos en los que el Grupo tiene la obligación legal o implícita de responder por los pagos de los beneficios que quedaron a su cargo.

Para los planes de beneficios definidos, la diferencia entre el valor razonable de los activos del plan y el valor presente de la obligación de dicho plan, se reconoce como un activo o pasivo en el estado de situación financiera. El costo de brindar beneficios bajo los planes de beneficios definidos se determina de forma separada para cada plan, mediante el método de valoración actuarial de la unidad de crédito proyectada, usando supuestos actuariales a la fecha del período que se informa. Los activos del plan se miden a valor razonable, el cual se basa en la información de precios del mercado y, en el caso de títulos valores cotizados, constituye el precio de compra publicado.

Las ganancias o pérdidas actuariales, el rendimiento de los activos del plan y los cambios en el efecto del techo del activo, excluyendo los valores incluidos en el interés neto sobre el pasivo (activo) de beneficios definidos netos, se reconocen en el otro resultado integral. Las ganancias o pérdidas actuariales comprenden los efectos de los cambios en las suposiciones actuariales así como los ajustes por experiencia.

El interés neto sobre el pasivo (activo) por beneficios definidos neto comprende el ingreso por intereses por los activos del plan, costos por intereses por la obligación por beneficios definidos e intereses por el efecto del techo del activo.

El costo de servicio actual, el costo del servicio pasado, cualquier liquidación o reducción del plan se reconoce inmediatamente en el estado de resultado del período en el que surgen.

• El grupo clasifica como beneficios a empleados a corto plazo aquellas obligaciones con los empleados, que espera liquidar en el término de los doce meses siguientes al cierre del período contable en el que se ha generado la obligación o prestado el servicio. Algunos de estos beneficios, se generan por la normatividad laboral vigente, por convenciones colectivas o por prácticas no formalizadas que generan obligaciones implícitas.

• El Grupo reconoce los beneficios a corto plazo en el momento en que el empleado haya prestado sus servicios como:

Un pasivo, por el valor que será retribuido al empleado, deduciendo los valores ya pagados con anterioridad, y su contrapartida como un gasto del período, a menos que otro capítulo obligue o permita incluir los pagos en el costo de un activo o inventario, por ejemplo, si el pago corresponde a empleados cuyos servicios están directamente relacionados con la construcción de una obra, estos se capitalizarán a ese activo.

Los valores ya pagados con anterioridad corresponden, por ejemplo a anticipos de salarios, anticipos de viáticos, entre otros., los cuales en caso de que excedan el pasivo correspondiente, la Compañía deberá reconocer la diferencia como un activo en la cuenta de gasto pagado por anticipado, en la medida que el pago por adelantado de lugar a una reducción en los pagos a efectuar en el futuro o a un reembolso en efectivo.

De acuerdo con lo anterior, el reconocimiento contable de los beneficios a corto plazo se realiza en el momento que las transacciones ocurren, independientemente de cuándo se pagan al empleado o a los terceros a quienes Mineros ha encomendado la prestación de determinados servicios.

• En el Grupo se clasifica como beneficios a empleados a largo plazo aquellas obligaciones que espera liquidar después de los doce meses siguientes al cierre del ejercicio contable o al período en que los empleados proveen los servicios relacionados, es decir, del mes trece en adelante; son diferentes de los beneficios a corto plazo, beneficios post-empleo y beneficios por terminación de contrato.

El grupo mide los beneficios a largo plazo de la misma forma que los planes de beneficios definidos post-empleo, aunque su medición no está sujeta al mismo grado de incertidumbre, se aplicará la misma metodología para su medición como sigue:

- La Compañía deberá medir el superávit o déficit en un plan de beneficios a empleados a largo plazo, utilizando la técnica que se aplica para los beneficios post-empleo tanto para la estimación de la obligación como para los activos del plan.

- El grupo deberá determinar el valor del beneficios a empleados a largo plazo neto (pasivo o activo), hallando el déficit o superávit de la obligación y comparando el tope del activo.

Los beneficios que reciben los empleados año tras año a lo largo de toda la vida laboral, no deben considerarse de “largo plazo”, si al cierre del ejercicio contable de cada año la Empresa los ha entregado en su totalidad.

2.25. Valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibiría al vender un activo o se pagaría al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, Mineros que reporta, toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes del mercado toman en cuenta

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esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en estos estados financieros se determina sobre esa base, excepto por las transacciones de pagos basados en acciones, las transacciones de arrendamiento y las mediciones que tienen ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, como el valor realizable o el valor en uso. El valor razonable de todos los activos y pasivos financieros se determina a la fecha de presentación de los estados financieros, para reconocimiento o revelación en las notas a los estados financieros.

El valor razonable se determina:

• Con base en precios cotizados en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la Compañía puede acceder en la fecha de la medición (nivel 1).

• Con base en técnicas de valuación comúnmente usadas por los participantes del mercado que utilizan variables distintas de los precios cotizados que son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente (nivel 2).

• Con base en técnicas de valuación internas de descuento de flujos de efectivo u otros modelos de valoración, utilizando variables estimadas por Mineros no observables para el activo o pasivo, en ausencia de variables observadas en el mercado (nivel 3).

En la nota 38 Medición del Valor Razonable se provee un análisis de los valores razonables de los instrumentos financieros y activos y pasivos no financieros y mayor detalle de su medición.

3. Estimaciones contables y juicios significativos de los estados financieros consolidados

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

El Grupo efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes por definición muy pocas veces serán iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación:

a. Evaluación de la existencia de indicadores de deterioro de valor para los activos y valoración de activos para determinar la existencia de pérdidas de deterioro de valor.

En cada fecha de presentación de reportes es revisado el estado de los activos, para determinar si existen indicios de que alguno haya sufrido una pérdida, por deterioro se revisan los indicios de deterioro. Si existe pérdida por deterioro, el importe recuperable del activo es afectado, si el importe recuperable estimado es menor, se reduce hasta su valor razonable y una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados.

La evaluación de la existencia de indicadores de deterioro de valor se basa en factores externos e internos, y a su vez en factores cuantitativos y cualitativos. Las evaluaciones se basan en los resultados financieros, el entorno legal, social y ambiental y las condiciones del mercado; cambios significativos en el alcance o manera en que se usa o se espera usar el activo o unidad generadora de efectivo (UGE) y evidencia sobre la obsolescencia o deterioro físico de un activo o UGE (unidad generadora de efectivo), entre otros.

b. La vida útil y valores residuales de las propiedades, planta y equipos e intangibles.

En las suposiciones e hipótesis que se utilizan para la determinación de las vidas útiles se consideran aspectos técnicos tales como: mantenimientos periódicos e inspecciones realizadas a los activos, estadísticas de falla, condiciones ambientales y entorno operacional, sistemas de protección, procesos de reposición, factores de obsolescencia, recomendaciones de fabricantes, condiciones climatológicas y geográficas y experiencia de los técnicos conocedores de los activos. Para la determinación del valor residual se consideran aspectos tales como: valores de mercado, revistas de referencia y datos históricos de venta.

c. La probabilidad de ocurrencia y el valor de los pasivos de valor incierto o contingentes, incluye la calificación del proceso jurídico por el “Juicio de experto” de los profesionales de las áreas, el tipo de pasivo contingente, los posibles cambios legislativos y la existencia de jurisprudencia que se aplique al caso concreto, el estudio y análisis del fondo del asunto.

d. Impuesto a la renta

Los impuestos diferidos activos y pasivos en impuesto de renta, se reconocen para las consecuencias fiscales futuras atribuibles a diferencias entre los valores en libros de los activos y pasivos existentes en los estados financieros consolidados y su respectiva base tributaria. Los impuestos diferidos sobre activos y pasivos se calculan con base en las tarifas legales de impuestos que serán aplicadas a la renta gravable durante los años en los cuales las diferencias temporales, entre los valores en libros y la base tributaria, se espera sean recuperadas. In

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e. Impuestos diferidos

Impuestos diferidos sobre propiedades de inversión – Con el propósito de medir el impuesto diferido pasivo y el impuesto diferido activo para propiedades de inversión que se miden usando el modelo de valor razonable, la Administración revisó la cartera de propiedades de inversión de la Compañía y concluyeron que ninguna de las propiedades de inversión de la Compañía se mantienen bajo un modelo de negocio, cuyo objetivo sea consumir sustancialmente todos los beneficios económicos generados por la propiedad de inversión en el tiempo, sino a través de la venta. Por lo tanto, al determinar los impuestos diferidos sobre propiedades de inversión de la Compañía, la Administración ha determinado que la presunción de que el importe en libros de dichas propiedades medidas, usando el modelo del valor razonable se recupera totalmente a través de la venta, que aún no ha sido rebatida.

f. Valor razonable de instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado, se determina usando técnicas de valuación permitidas por las NIIF, que están en línea con las establecidas por la Superintendencia Financiera para Colombia.

g. Beneficios por planes de pensión

El valor presente de las obligaciones por planes de pensión depende de un número de factores que se determinan sobre bases actuariales, usando un número de supuestos. Los supuestos usados al determinar el costo neto por pensiones incluyen la tasa de descuento. Cualquier cambio en estos supuestos tendrá impacto en el valor en libros de la obligación por planes de pensión.

El Grupo determina la mejor tasa de descuento al final de cada año. Esta es la tasa de interés que debe ser usada para calcular el valor presente de las futuras salidas de flujos de efectivo estimadas, que se prevé se requerirá para cancelar las obligaciones por planes de pensión.

Otros supuestos claves para establecer las obligaciones por planes de pensión se basan en parte en las condiciones actuales del mercado. En las Notas 24 y 25 de provisiones, se presenta información adicional al respecto.

h. Fuentes claves de incertidumbre en las estimaciones

A continuación se exponen las presunciones básicas respecto al futuro y otras fuentes claves de incertidumbre en las estimaciones al final del período sobre el cual se reporta, las cuales pueden implicar un riesgo significativo

de ajustes materiales en los importes en libros de los activos y pasivos durante el próximo período financiero.

• Recuperabilidad de activos intangibles generados internamente - Durante el año, la Administración reconsideró la recuperabilidad de sus activos intangibles generados internamente que surgen del desarrollo de proyectos de la Compañía, la cual se incluye en el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, es de su valor $60.769.440 (31 de diciembre de 2014: $94.931.314).

• Valuación de los instrumentos financieros - Como se describe en la nota 37, la Compañía usa técnicas de valuación que incluyen entradas que no son basados en datos del mercado observables para estimar el valor razonable de ciertos tipos de instrumentos financieros.

• La Administración cree que las técnicas de valuación y supuestos usados son apropiadas para determinar el valor justo de los instrumentos financieros.

4. Administración de riesgos financieros

A continuación se enuncian los principales aspectos de la administración de riesgos financieros para todas las Compañías del Grupo:

4.1. Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros

El grupo gestiona los riesgos inherentes a la operación de las actividades propias de su objeto social, así como los que se derivan del resultado de las inversiones de los excedentes de liquidez y operaciones de tesorería. El Grupo no realiza inversiones, operaciones con derivados y compra o venta de divisas con propósitos especulativos.

Los riesgos a los que está expuesta la Compañía son: riesgo de mercado, riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo concentración de emisores, y riesgo operativo. La administración del GEM supervisa la gestión de estos riesgos, establece los límites para los distintos riesgos y sus sistemas de control permanente, con el objeto de obtener la máxima rentabilidad y seguridad, cumpliendo estrictamente la normativa vigente. La Compañía matriz cuenta con un grupo interdisciplinario y unas políticas establecidas para la gestión de los riesgos, aprobadas por la Junta Directiva y el Comité Financiero del Grupo. El comité financiero proporciona garantías a la Presidencia de que las actividades de la Compañía sobre riesgos financieros están controladas con políticas, indicadores y procedimientos adecuados y que los riesgos financieros están identificados, valorados y gestionados de acuerdo con las políticas y objetivos de riesgo del Grupo. Todas las actividades con el fin de mitigar y gestionar los riesgos financieros son realizadas por

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especialistas internos que tienen las aptitudes, experiencia y grado de supervisión adecuados.

4.1.1. Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo derivado de que el valor razonable de los flujos futuros de caja fluctúen como consecuencia de los cambios en los precios de mercado. Los riesgos de mercado comprenden cuatro tipos de riesgo: a) riesgo de tasa de cambio, b) riesgo en las variaciones en los precios de los metales básicos, c) riesgo de tasa de interés, y d) otros riesgos del precio, tal como el riesgo del precio de una acción.

a. Riesgo de tasa de cambio

El riesgo de tasa de cambio es el riesgo derivado de las fluctuaciones del valor razonable o los flujos de caja futuros debido a variaciones en la tasa de cambio respectiva. La exposición de la Compañía a este riesgo se deriva de la operación del negocio. Los flujos de efectivo resultado de las ventas de los commodities son en dólares y para mitigar el riesgo de las fluctuaciones de la tasa de cambio se utilizan instrumentos derivados. Usualmente los instrumentos utilizados son opciones y forwards, como lo establece la política de inversiones.

b. Riesgo de precios de metales básicos

La cotización internacional de los precios del oro tiene un impacto material en el resultado de las operaciones de la Compañía. La cotización de los metales básicos comercializados por el GEM ha fluctuado históricamente y son afectados por variables exógenas (macroeconómicas, geopolíticas entre otras) que no son de control de la Compañía. Este riesgo se deriva de la operación del negocio y se materializa por la exposición a fluctuaciones del precio del commoditie como producto final de la operación. Para mitigar este riesgo se utilizan instrumentos derivados como forwards y opciones según el análisis del mercado, política de inversiones y los lineamientos de la Junta Directiva de Mineros S.A.

c. Riesgo de tasa de interés

La exposición a este riesgo está asociada a las fluctuaciones de las tasas de interés de posiciones activas o pasivas.

d. Otros riesgos del precio

Se refiere basicamente al riesgo vinculado a los movimientos de precio de un determinado instrumento financiero. La volatibilidad es elevada, si el instrumento financiero está sujeto a grandes fluctuaciones de precios en un periodo determinado de tiempo. El riesgo de la volatibilidad se calcula como la diferencia entre mínimo y máximo de precios de los instrumentos financieros para el periodo de tiempo considerado. El riesgo está representado

de manera diferente en función de las distintas clases de instrumentos financieros.

4.1.2. Riesgo crediticio

El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad de los deudores de cumplir con sus obligaciones, o por la eventual pérdida que se puede presentar por incumplimiento de las obligaciones financieras que adquieren los emisores de los instrumentos financieros en los que la Compañía tiene inversiones.

La Compañía deposita sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de primer orden, con calificaciones mínimas de <A- para inversiones internacionales y para las nacionales en emisores con calificaciones no inferiores a AA/DP1. Adicionalmente, establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones de mercado en que se desenvuelven, para lo cual realiza evaluaciones cuantitativas y cualitativas de calificación de riesgos para las operaciones comerciales, de inversión y de crédito.

Las cuentas por cobrar comerciales se facturan en dólares estadounidenses y tienen como vencimiento la fecha de emisión de la factura, importe que se hace efectivo a los días siguientes a su vencimiento. La totalidad de las ventas son realizadas a clientes del exterior con buenas calificaciones crediticias. 4.1.3 . Riesgo de liquidez

La exposición al riesgo de liquidez se presenta en las inversiones realizadas por la Compañía, y es la perdida potencial que puede generarse por no poder realizar una transacción a precios de mercado, debido a una baja frecuencia de negociación del activo. Para mitigar este riesgo se evalúa con el emisor, la emisión específica, y el tipo de título y se sigue la escala utilizada por las firmas comisionistas para invertir en papeles líquidos y disminuir la materialización de este riesgo.

El Grupo mantiene una política de liquidez acorde con el flujo de capital de trabajo, ejecutando los compromisos de pago a los proveedores y a las entidades financieras, según la política establecida. Esta gestión se apoya en la elaboración de flujos de caja y de presupuestos, los cuales son revisados periódicamente, permitiendo determinar la posición de tesorería necesaria para atender las necesidades de liquidez.

4.1.4. Riesgo de concentración

Es el grado de exposición al riesgo que tiene un portafolio por su posición concentrada en un emisor o en un grupo económico específico. Para mitigar este riesgo, la Compañía utiliza como indicador el índice Herfindahl, el cual mide el riesgo de concentración del emisor como grupo económico. Este indicador se mide mensualmente para ir ajustándose a los parámetros establecidos en la política de inversiones.

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4.1.5. Riesgo operativo

Este riesgo se minimiza con el uso de contratos marco o ISDA, el uso de custodios nacionales e internacionales y la canalización de las operaciones a través de los agentes del mercado y las firmas comisionistas de bolsa.

4.2. Administración de riesgos del capital

El reglamento de política de inversiones del Grupo establece los principios generales que rigen las inversiones, manejo de instrumentos financieros y administración del capital. A su vez, establece los límites para los distintos riesgos y sus sistemas de control permanente, con el objeto de obtener la máxima rentabilidad y seguridad, retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. Todo esto cumpliendo estrictamente la normativa vigente.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, se realiza un seguimiento periódico del indicador, cuidando el nivel óptimo de endeudamiento, ajustando el importe pagado a sus accionistas por dividendos y realizando estrategias de apalancamiento óptimas desde la tesorería.

Consistente con la industria, la empresa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el corriente y no corriente). El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situación financiera más la deuda neta.

4.3. Estimación de valor razonable Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, cuentas por pagar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.

Para la valoración de los derivados financieros, se utiliza la metodología de flujos descontados para forwards y el modelo de Black & Sholes para las opciones. El valor razonable de los instrumentos financieros de renta variable y títulos de renta fija se basa en sus cotizaciones de mercado a la fecha del estado de situación financiera. La cotización usada para activos financieros mantenidos por la empresa, es el precio vigente ofrecido.

Se asume que el valor en libros menos el deterioro de las cuentas por cobrar y por pagar son similares a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros para efectos de revelaciones, se estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de interés vigente en el mercado que está disponible para instrumentos financieros similares.

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5. Normas emitidas por el IASB aún no vigentes

A continuación se enuncian las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por la International Accounting Standards Board (IASB), que tienen o tendrán incidencia en la preparación de estados financieros en Colombia, así:

5.1. Incorporadas en Colombia a partir del 1 de enero de 2016 - Decreto 2615 de 2014 -

Con este decreto, a partir del 1 de enero de 2016 entrará a regir las siguientes normas en el marco técnico normativo que contiene las normas que están vigentes al 31 de diciembre de 2013 con sus respectivas enmiendas emitidas por el IASB:



CINIIF 21 - Gravámenes

Interpretación de la NIC 37

La CINIIF 21 es una interpretación de la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes sobre la contabilización de los gravámenes impuestos por los gobiernos. NIC 37 establece criterios para el reconocimiento de un pasivo, uno de los cuales es el requisito para que la entidad tenga una obligación presente como resultado de un evento pasado (conocido como un "hecho generador de obligaciones”). CINIIF 21 aclara que el hecho generador de obligaciones que da origen a una obligación de pagar un impuesto es la actividad descrita en la legislación pertinente que desencadena el pago de la tasa. CINIIF 21 incluye orientación que ilustra la forma en que se debe aplicar.

NIC 36 – Deterioro en el valor de los activos

Modificaciones en las revelaciones importe recuperable de los activos no financieros

Las modificaciones requieren la divulgación de información sobre el importe recuperable de los activos deteriorados, si esa cantidad se basa en el valor razonable menos los costos de disposición. También requieren la divulgación de información adicional acerca de que la medición del valor razonable. Además, si se mide el valor recuperable de los activos deteriorados con base a valor razonable menos los costos de disposición mediante una técnica de valor presente, las modificaciones también requieren la divulgación de las tasas de descuento que se han utilizado en las mediciones actuales y anteriores.

NIIF 9 – Instrumentos Financieros

NIIF 9 Instrumentos Financieros fue emitida en noviembre de 2009, como la primera fase de un proyecto para reemplazar la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición.

En octubre de 2010 se añadieron las secciones de la NIIF 9 que abordan pasivos financieros. Los requerimientos de baja en cuentas de la NIC 39 también fueron transferidos a las NIIF 9.



NIIF 2 Pagos basados en acciones: Definición de "condiciones de adquisición de derechos “NIIF 3 Combinaciones de Negocios: Contabilización de las contraprestaciones contingentes en una combinación de negocios.NIIF 8 Segmentos de Operación: agregación de segmentos operativos y Conciliación del total de los activos de los segmentos reportables a los activos de la entidad.NIC 16 Propiedad, Planta y Equipo / NIC 38 Activos Intangibles: Método de Revalorización - método proporcional de reexpresión de la depreciación acumulada.NIC 24 Información a Revelar Partes Relacionadas: Personal directivo clave.


La naturaleza de mejoras anuales es aclarar o corregir, y no proponen nuevos principios o cambios en los ya existentes.

NIIF 1: Significado de NIIF efectivas.NIIF 3: Alcance excepciones para las empresas mixtas y ámbito de aplicación del párrafo 52 (a excepción de cartera); y NIC 40: Aclaración de la interrelación de la NIIF 3 Combinaciones de negocios y la NIC 40 Propiedades de Inversión al clasificar la propiedad como propiedad de inversión o las propiedades de inversión.

La Compañía anticipa que la adopción de estos estándares e interpretaciones emitidas por el IASB aún no vigentes en Colombia, mencionadas anteriormente, no tendría un impacto material sobre los estados financieros.

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Con este decreto, a partir del 1 de enero de 2017 entrarán a regir las siguientes normas en el marco técnico normativo que contiene las normas que están vigentes al 31 de diciembre de 2014 con su respectivas enmiendas emitidas por el IASB, permitiendo su aplicación anticipada:



NIC 19 - Beneficios a Empleados

Planes de Beneficio Definidos: Aportaciones de los empleados. Aclaran cómo deberían contabilizarse las aportaciones de los empleados o terceras partes que se encuentren vinculadas a los servicios o planes de beneficios definidos, al tomar en consideración si estas aportaciones otorgadas dependen del número de años de servicio prestados por el empleado.

Para aportaciones que sean independientes del número de años de servicio, la entidad puede reconocer dichas aportaciones como una reducción en el costo de servicio, en el período en el que se preste, o atribuirlos a los períodos de servicio del empleado utilizando la fórmula de la contribución o sobre la base del método de línea recta, mientras que para aportaciones que son dependientes del número de años de servicio, se requiere que la entidad se los atribuya. Se requiere aplicación retrospectiva. Vigente para períodos anuales que comiencen el 1 de julio de 2014 o posteriores.

NIC 32 – Instrumentos Financieros: Presentación

Compensación de activos financieros y pasivos financieros

La enmienda a la NIC 32 aclara cuestiones de aplicación vigentes en relación con los requisitos de compensación. Es efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero. Se recomienda la aplicación retroactiva.

NIIF 10 – Estados Financieros Consolidados NIIF 12 - Información a Revelar sobre Participaciones en otras entidades NIC 27 – Estados Financieros Separados

Compensación entre Activos y Pasivos Financieros

Las modificaciones de la NIIF 10, incluyen una excepción al requerimiento de consolidar las filiales de una entidad de inversión. En cuanto a la excepción, una entidad de inversión es requerida para medir sus participaciones en filiales a valor razonable con cambios en resultados. La excepción no se aplica a subsidiarias de entidades de inversión que prestan servicios que se relacionan con las actividades de inversión de la entidad de inversión.Para calificar como una entidad de inversión, ciertos criterios deben cumplirse. Vigente para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2014 o posteriores.

NIC 1 – Presentación de Estados Financieros

Iniciativa de Revelación. Las enmiendas fueron una respuesta a los comentarios respecto de que había dificultades en la aplicación del concepto de materialidad, en la práctica al momento de redactar algunos de los requerimientos de la NIC 1, se había interpretado para evitar el uso de juicio.

Algunos puntos destacados en las enmiendas son las siguientes:La entidad no debe reducir la comprensibilidad de sus estados financieros al ocultar información sustancial con información irrelevante o mediante la agregación de elementos materiales que tienen diferente naturaleza o función.La entidad no necesita revelar información específica requerida por una NIIF, si la información resultante no es material. En la sección de otros resultados integrales de un estado de resultados y otros resultados integrales, las enmiendas requieren revelaciones separadas para los siguientes elementos: la proporción de otros resultados integrales de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación que no serán reclasificados posteriormente al resultado; y la proporción de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación, que se reclasifica posteriormente al estado de resultados. Las modificaciones a la NIC 1 son efectivas para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016 con aplicación anticipada permitida. La aplicación de las enmiendas no tiene que ser revelada.

NIC 16 - Propiedad, Planta y Equipo Aclaración de los Métodos

Aceptables de Depreciación

Les prohíben a las entidades utilizar un método de depreciación basado en el ingreso para partidas de propiedad, planta y equipo vigente, para períodos anuales que comienzan el 1° de enero de 2016 o posteriores.

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NIC 38 – Activos Intangibles

Aclaración de los Métodos Aceptables de Amortización

Introduce presunciones legales que afirman que el ingreso no es un principio apropiado para la amortización de un activo intangible. Esta suposición sólo puede ser debatida en las siguientes dos limitadas circunstancias: Cuando el activo intangible se encuentra expresado como una medida de ingreso. Por ejemplo, una entidad podría adquirir una concesión para explotar y extraer oro de una mina. La expiración del contrato podría tomar en consideración un monto fijo del total de ingresos que se generará de la extracción (por ejemplo, un contrato puede permitir la extracción de oro de la mina hasta que el ingreso acumulado de la venta alcance los 2 millardos de Unidades de Crédito) y no se encuentren basados en el tiempo o en la cantidad de oro extraída. Provisto que el contrato especifique un monto total fijo de ingresos generados sobre los que se determinará una amortización, el ingreso que se generará podría ser una base adecuada para amortizar el bien intangible ó Cuando se puede demostrar que el ingreso y el consumo de los beneficios económicos de los activos intangibles se encuentran estrechamente relacionados. Las modificaciones aplican prospectivamente para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2016 o posteriores, se permite su aplicación anticipada.

NIC 16 - Propiedad, Planta y EquipoNIC 41 - Agricultura

Plantas Productoras

Se define el concepto de planta productora, además, requieren activos biológicos que cumplan con esta definición para ser contabilizados como propiedad, planta y equipo, de acuerdo con la NIC 16, en lugar de la NIC 41. Con respecto a las modificaciones, las plantas productoras pueden medirse utilizando el modelo de costo o el modelo de revaluación establecido en la NIC 16. Los productos que crecen en las plantas productoras continúan siendo contabilizados de conformidad con la NIC 41. Vigentes para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2016 o en fechas posteriores.

NIC 27 - Estados Financieros Separados

Método de Participación en los Estados Financieros Separados

Las modificaciones se centran en los estados financieros separados y permiten el uso del método de participación en dichos estados financieros. En concreto, las enmiendas permiten a la entidad contabilizar las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados: al costo,de acuerdo con la NIIF 9 (o la NIC 39 para las entidades que aún no han adoptado la NIIF 9), o utilizando el método de participación como se describe en la NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. La misma contabilización se debe aplicar a cada categoría de inversiones.Las modificaciones también aclaran que cuando una entidad tenedora deja de ser una entidad de inversión, o se convierte en una entidad de inversión, se debe contabilizar el cambio a partir de la fecha en que se produce el cambio.Las modificaciones se aplican retrospectivamente en los períodos anuales que comiencen a partir 1 de enero 2016.



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NIIF 10 Estados Financieros Consolidados NIIF 12 - Información a Revelar sobre Participaciones en otras entidades NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos

Aplicación de la Excepción de Consolidación

Las modificaciones aclaran que la excepción de la preparación de estados financieros consolidados está disponible para una entidad controladora que es una subsidiaria de una entidad de inversión, incluso si la entidad de inversión mide todas sus subsidiarias a valor razonable de conformidad con la NIIF 10. Las modificaciones consecuentes a la NIC 28 para aclarar que la excepción de aplicar el método de participación, es aplicable a un inversionista en una asociada o negocio conjunto, si ese inversionista es subsidiaria de una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable. Las modificaciones aclaran además que la exigencia de una entidad de inversión para consolidar una subsidiaria que presta servicios relacionados con las actividades anteriores de inversión se aplica únicamente a las subsidiarias que no son entidades de inversión. Por otra parte, las modificaciones aclaran que, al aplicar el método de participación a una asociada o un negocio conjunto que es una entidad de inversión, un inversionista puede retener las mediciones de valor razonable que la asociada o negocio conjunto utilizaba para sus filiales. Por último, también se hace la aclaración de que una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable debe proporcionar las revelaciones requeridas por la NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades. Las modificaciones se aplican retrospectivamente en los períodos anuales que comiencen a partir 1 de enero 2016 con aplicación anticipada permitida.

NIIF 10 - Estados Financieros ConsolidadosNIC 28 – Inversiones en asociadas y negocios conjuntos

Venta o la Aportación de Bienes entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto

Las modificaciones tratan de situaciones en las que hay una venta o aportación de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. La NIC 28 ha sido modificada para reflejar lo siguiente: Las ganancias y pérdidas resultantes de las transacciones relativas a los activos que no constituyen un negocio entre un inversor y su asociada o negocio conjunto, se reconocen en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en la asociada o negocio conjunto. Las ganancias o pérdidas por operaciones posteriores relativas a los activos que constituyen un negocio entre un inversor y su asociada o negocio conjunto, deben ser reconocidos en su totalidad en los estados financieros del inversor. La NIIF 10 ha sido modificada para reflejar lo siguiente: Las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de control de una subsidiaria que no contenga un negocio en una transacción con una asociada o un negocio conjunto, que se contabilicen utilizando el método de participación, se reconocen en el resultado de la controladora en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la revaluación de inversiones acumuladas en alguna subsidiaria anterior (que se ha convertido en una asociada o un negocio conjunto que se contabilice utilizando el método de participación) a valor razonable se reconocen en el resultado de la anterior controladora, sólo en la medida de la participación de los inversionistas no relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto. Las modificaciones se aplican de forma prospectiva a las transacciones que ocurren en los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016 con aplicación anticipada permitida. En la reunión de junio del 2015 el IASB, tentativamente decidió aplazar la fecha de vigencia obligatoria de estas enmiendas. No se ha emitido un borrador al momento de la escritura de este documento.

NIIF 11 – Operaciones Conjuntas

Contabilización para Adquisiciones de Interés en Operaciones Conjuntas: Proporciona indicaciones para conocer cómo contabilizar la adquisición de un interés en una operación conjunta en la que las actividades constituyan un negocio, según la definición de la NIIF 3 Combinaciones de Negocios.

Las entidades deben aplicar las modificaciones de forma prospectiva a las adquisiciones de intereses en las operaciones conjuntas (en el que las actividades de las operaciones conjuntas constituyen un negocio según se definen en la NIIF 3), que ocurren desde el inicio de los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016.



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NIIF 14 – Cuentas Regulatorias Diferidas

Cuentas de Diferimiento de Actividades Reguladas

La NIIF 14 explica el registro en los balances de cuentas regulatorias diferidas que surgen de actividades cuya tarifa está regulada. La norma se encuentra disponible solo para aquellos sectores que adoptan las NIIF por primera vez y que hayan reconocido los balances de cuentas regulatorias diferidas según anteriores GAAP. La NIIF 14 permite que los sectores que adopten por primera vez las NIIF continúen con sus antiguas políticas contables de tasas reguladas según GAAP, con cambios limitados, y requiere una presentación por separado de los balances de cuentas regulatorias diferidas en el estado de situación financiera y en el estado de ganancias o pérdidas y otro resultado integral. También se requieren revelaciones para identificar la naturaleza, y los riesgos que implica, de la forma de regulación de la tarifa que ha ocasionado el reconocimiento de los balances de cuentas regulatorias diferidas. La NIIF 14 se encuentra vigente para los primeros estados financieros anuales bajo las NIIF de la entidad, en períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2016 o posteriores, se permite su aplicación anticipada.

NIIF 9 - Instrumentos Financieros

Instrumentos Financieros (en su versión revisada de 2014)

El proyecto de reemplazo consiste en las siguientes fases: Fase 1: Clasificación y medición de los activos y pasivos financieros. Con respecto a la clasificación y medición en cumplimiento con la NIIF, todos los activos financieros reconocidos que se encuentren dentro del alcance de la NIC 39 se medirán posteriormente al costo amortizado o al valor razonable. Fase 2: Metodología de deterioro. El modelo de deterioro de acuerdo con la NIIF 9 refleja pérdidas crediticias esperadas, en oposición a las pérdidas crediticias incurridas según la NIC 39. En el alcance del deterioro en la NIIF 9, ya no es necesario que ocurra un suceso crediticio antes de que se reconozcan las pérdidas crediticias. Fase 3: Contabilidad de Cobertura. Los requerimientos generales de contabilidad de cobertura de la NIIF 9, mantienen los tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura incluidas en la NIC 39. No obstante, los tipos de transacciones ideales para la contabilidad de cobertura ahora son mucho más flexibles, en especial, al ampliar los tipos de instrumentos que se clasifican como instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de elementos no financieros ideales para la contabilidad de cobertura. Además, se ha revisado y reemplazado la prueba de efectividad por el principio de “relación económica”. Ya no se requiere de una evaluación retrospectiva para medir la efectividad de la cobertura. Se han añadido muchos más requerimientos de revelación sobre las actividades de gestión de riesgo de la entidad. En julio de 2014, el IASB culminó la reforma de la contabilización de instrumentos financieros y emitió la NIIF 9 Contabilidad de instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014), que reemplazará a la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, luego de que expire la fecha de vigencia de la anterior.En vigencia para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente.

NIIF 15- Ingresos procedentes de los contratos con los Clientes

Establece un modelo extenso y detallado para que las entidades lo utilicen en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con clientes.

Reemplazará las siguientes Normas e Interpretaciones de ingreso después de la fecha en que entre en vigencia: NIC 18 Ingreso; NIC 11 Contratos de Construcción; CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes; CINIIF 15 Acuerdos para la Construcción de Inmuebles; CINIIF 18 Transferencias de Activos Procedentes de los Clientes y SIC 31: Transacciones de trueque que incluyen servicios de publicidad.Vigente para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriores



NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas. Cambios en los métodos de disposición de los activos. NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a revelar (con modificaciones resultantes de modificaciones a la NIIF 1). Modificaciones relacionadas con Contratos de prestación de servicios.Aplicabilidad de las modificaciones a la NIIF 7 en revelaciones de compensaciones en estados financieros intermedios condensados. NIC 19 Beneficios a empleados. Tasa de descuento: asuntos de mercado regional. NIC 34 Información Financiera Intermedia. Revelación de información incluida 'en algún otro lugar en el informe financiero intermedio'.



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La Compañía anticipa que la adopción de estos estándares e interpretaciones emitidas por el IASB aún no vigentes en Colombia, mencionadas anteriormente, no tendría un impacto material sobre los estados financieros.


Con este decreto, a partir del 1 de enero de 2018 entrará a regir la NIIF 15 “Ingresos procedentes de los contratos con los clientes”, la cual establece un modelo extenso y detallado para que las entidades lo utilicen en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con clientes, para esta norma se permite su aplicación anticipada.

NOTAS DE CARÁCTER ESPECÍFICO

6. Principios de consolidación

Todos los saldos y transacciones significativos entre Mineros S.A. y sus subordinadas (a excepción de Compañía Minera de Ataco S.A.S.) fueron eliminados para efectos de la consolidación. La consolidación se realiza por el método de integración global para todas las compañías sobre las cuales se posee el control. Los intereses minoritarios correspondientes al patrimonio y al resultado del período son reconocidos y presentados en los estados financieros consolidados.

Las cifras que se presentan a continuación fueron tomadas de los estados financieros de Mineros S.A. y de sus subordinadas al 31 de diciembre de 2015 y 2014 (auditados), de acuerdo con lo previsto en el Decreto Reglamentario 2784 de 2012 y en la moneda de consolidación (peso colombiano):

Compañía2015 2014

Activo Pasivo Patrimonio Utilidad (pérdida) Activo Pasivo Patrimonio Utilidad

(pérdida)


Hemco Nicaragua S.A. 210.441.322 119.160.470 91.280.852 1.659.292 - - - -

Mineros LLC - - - - 305.862.681 207.666.807 98.195.874 (18.272.256)

Subtotal sociedades del exterior 210.441.322 119.160.470 91.280.852 1.659.292 305.862.681 207.666.807 98.195.874 (18.272.256)


Exploradora Minera S.A.S. 797.616 178.391 619.225 45.324 892.287 318.386 573.901 108.331

Operadora Minera S.A.S. 7.742.132 2.829.370 4.912.761 738.204 6.997.074 2.804.897 4.192.177 623.944

Compañía Minera de Ataco S.A.S. (*) 223.861 2.079 221.782 4.111 219.148 1.476 217.672 4.624

Subtotal sociedades nacionales 8.763.609 3.009.840 5.753.768 787.639 8.108.509 3.524.759 4.983.750 736.899

Totales $219.204.931 $122.170.310 $97.034.620 $2.446.931 $313.971.190 $210.791.566 $103.179.624 $(17.535.357)

7. Propiedad, planta y equipo neto

El siguiente es el detalle del valor en libros de la propiedad, planta y equipo:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Costo 598,142,065 $ 520.832.025 $ 436.088.962

Depreciación acumulada (78,038,212) (34.999.474) -


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Sobre los activos fijos poseídos en Nicaragua por Hemco Nicaragua S.A., la empresa tiene constituidas garantías prendarias:

a. Banco de América Central S.A. (BAC). - Línea de crédito a corto plazo hasta por USD 4.500.000

(COP 14.172.615 miles, año 2015; COP 10.766.070 miles, año 2014): maquinaria y equipos, y equipo de transporte, por USD 3.025.920 (COP 9.530.044 miles, año 2015) y USD 2.376.500 (COP 5.685.681 miles, año 2014).

- Préstamo a largo plazo de USD 6.700.000 (COP 21.101.449 miles, año 2015; COP 16.029.948 miles, año 2014): maquinaria y equipos, y equipos de transporte por USD 8.912.032 (COP 28.068.179 miles, año 2015; COP 21.321.680 miles, año 2014).

b. Caterpillar Finance S.A.Maquinaria pesada y equipo de transporte por USD 1.564.009 (COP 4.925.799 miles, año 2015; COP 3.741.829 miles, año 2014).

Para los activos fijos poseídos en Colombia que se ajustaron al valor razonable en 2015, de conformidad con lo previsto en la NIIF 13 y las políticas de la Compañía, se efectuaron avalúos sobre los terrenos y edificaciones, con base en el estudio preparado por la firma Francisco Ochoa Avalúos S.A.S. (inscrita en el Registro Nacional de Avaluadores). El incremento en el valor de los activos se refleja en el patrimonio bajo el rubro “Otro resultado integral acumulado revaluación de activos”.

El valor razonable de los activos fijos poseídos por Hemco S.A. en Nicaragua -quien viene aplicando las NIIF de años atrás-, representados en obras civiles y en maquinaria y equipos, se obtuvo mediante avaluó técnico realizado en el año 2013 por la firma Centroamericana de Protección Industrial S.A.

El siguiente es el detalle de las propiedades, planta y equipo, neto de la depreciación:

Tipo de activo 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Terrenos $ 26.768.084 $ 17.891.600 $ 17.297.391 Construcciones y edificaciones 64.306.997 56.769.141 46.036.625 Vías 376.195 201.612 252.015 Maquinaria y equipo 200.751.184 195.201.622 171.322.343 Plantas y redes eléctricas 39.438.127 28.794.269 33.506.452 Equipo de transporte 18.660.690 18.330.951 15.377.172 Equipos de comunicación y computación 22.954 30.605 38.256 Maquinaria y equipo por contratos de leasing (1) 106.597.508 95.876.867 69.765.269 Minas y pozos artesianos 2.339.503 575.087 534.860 Construcciones en curso (2) 3.669.660 15.578.678 11.073.217 Maquinaria en montaje (3) 57.172.951 56.582.119 70.885.362 Total propiedad, planta y equipo neto $ 520.103.853 $ 485.832.551 $ 436.088.962

(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura No.119709 y 119710 suscritos el 28 de diciembre de 2010 con Leasing Bancolombia S.A. para la ampliación de la Central Hidroeléctrica Providencia I y la construcción de la Central Hidroeléctrica Providencia III, a un plazo de 144 meses.

(2) Las principales construcciones en curso corresponden a las siguientes

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Bosques del Alto $ 111.639 $ 55.483 $ -Oficinas Gestión Humana - 126.698 -Casino Mina la Ye - 27.919 -Taller Mina la Ye - 243.288 -Milla de Oro - 15.043.841 11.073.217Construcción grúas zona industrial 520.264 81.449 -Vía de acceso Mina Los Mangos 540.243 - -Mejoras casa de huéspedes 43.827 - -Obras adicionales Providencia III 2.453.687 - -Total construcciones en curso $ 3.669.660 $ 15.578.678 $ 11.073.217

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(3) El detalle de maquinaria en montaje es el siguiente:

COLOMBIA

Proyectos 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Planta terrazas aluviales $ 4.096.103 $ - $ 3.764.190

Maquinaria y equipo dragas 3.844.100 8.071.617 -

Plantas y redes 3.119.374 23.916.006 -

Otros proyectos dragas 2.069.666 - 885.534

Maquinaria y equipo minas 320.036 938.732 -

Maquinaria y equipo otros 61.197 482.687 -

Energía nuevos proyectos 1.441 - 802.249

Proyecto Providencia III - - 20.200.301

Reparación draga 5 - - 9.983.420

Proyecto oro verde - - 2.734.260

Apique Ciénaga grande La Ye - - 2.598.767

Taladros Ward - - 507.792

Mejoramiento sistema de beneficio - - 411.694

Dique relavera Mina La Ye - - 55.890

Subtotal maquinaria y equipo en montaje (Colombia) $ 13.511.917 $ 33.409.042 $ 41.944.097

NICARAGUA

Proyectos 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Presa / Cola San José $ 10.886.617 $ 5.096.163 $ 3.014.388

Presa de Colas Aguas Claras 2.455.118 1.524.635 967.328

Proyecto Exploración Pionner - 1.106.329 -

Optimización Plantel Hemco - 3.091.622 17.553.946

Proyecto Exploración Pionner 2.406.260 - -

Portal Martha 850 6.090.817 4.857.920 5.429.653

Portal Guatuza 3.401.103 2.712.787 1.344.576

Transporte Nivel 850 7.259.398 3.185.769 -

Ampliación relavera 492.624 242.523 484.406

Ampliación plantel 4.678.208 1.109.854 103.324

Instalaciones portales 5.951.010 14.543 12.298

Otros 39.879 230.932 31.347

Total maquinaria y equipo en montaje en Nicaragua $ 43.661.034 $ 23.173.077 $ 28.941.266

Total maquinaria y equipo en montaje $ 57.172.951 $ 56.582.119 $ 70.885.363

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El movimiento del costo de propiedad, planta y equipo se detalla a continuación:

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

AÑO 2015


y equipo

Plantas y redes

eléctricas




Leasing

Minas y pozos

artesianos

Construcciones en curso


Costo a 1 de enero $17.891.600 $ 59.938.315 $ 252.015 $ 214.996.272 $ 34.479.551 $ 22.091.255 $ 1.984.991 $ 96.420.521 $ 616.708 $ 15.578.678 $56.582.119 $ 520.832.025

Adiciones2 8.876.484 16.041.042 232.744 27.768.590 24.605.178 5.515.031 - 11.188.498 1.874.890 (11.909.018) 590.832 84.784.271

Disposiciones (-) - (32.825) - (370.807) (6.217.728) (117.991) (734.880) - - - - (-7.474.231)

Costo en libros a 31 de diciembre 26.768.084 75.946.532 484.759 242.394.055 52.867.001 27.488.295 1.250.109 107.609.019 2.491.598 3.669.660 57.172.951 598.142.065


- (4.671.259) (50.403) (19.794.650) (5.685.282) (3.760.304) (452.302) (543.654) (41.622) - - (34.999.474)


Deterioro del período - (9.195) - - (6.201.060) (41.882) - - - - - (6.252.137)


- (11.639.535) (108.564) (41.642.871) (13.428.874) (8.827.605) (1.227.155) (1.011.511) (152.095) - - (78.038.212)


$ 26.768.084 $ 64.306.997 $ 376.195 $200.751.184 $ 39.438.127 $ 18.660.690 $ 22.954 $ 106.597.508 $ 2.339.503 $ 3.669.660 $ 57.172.951 $ 520.103.853

AÑO 2014


y equipo

Plantas y redes

eléctricas




Leasing

Minas y pozos

artesianos

Construcciones en curso


Costo a 1 de enero $ 17.297.391 $ 46.036.625 $ 252.015 $ 171.322.343 $ 33.506.452 $ 15.377.172 $ 38.256 $ 69.765.269 $ 534.860 $ 11.073.217 $ 70.885.362 $ 436.088.962

Adiciones2 594.209 15.403.774 - 43.673.929 973.099 6.714.083 444.651 26.655.252 81.848 4.505.461 (14.303.243) 84.743.063



- - - - - - - - - - - -



- (4.671.259) (50.403) (19.794.650) (5.685.282) (3.760.304) (452.302) (543.654) (41.620) - - (34.999.474)


$ 17.891.600 $ 56.769.141 $ 201.612 $ 195.201.622 $ 28.794.269 $ 18.330.951 $ 30.605 $ 95.876.867 $ 575.087 $ 15.578.678 $ 56.582.119 $ 485.832.551

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Para el cálculo de la depreciación de propiedades, plantas y equipos del GEM se adoptaron las siguientes vidas útiles:

MINEROS S.A.


Mina La Ye El Bagre Providencia Medellín


Maquinaria y equipo 2 a 5 años 1 a 17 años 3 a 21 años N/A

Equipo de cómputo y comunicación 5 años 5 años 5 años 5 años

Equipo de transporte terrestre 2 a 5 años 3 a 5 años 3 años 4 a 5 años

Equipo de transporte fluvial N/A 1 a 10 años N/A N/A

Equipo de transporte aéreo N/A 5 años N/A N/A

Acueductos, plantas y redes 5 años 4 a 15 años 2 a 30 años N/A

Vías N/A 5 a 10 años N/A N/A

OPERADORA MINERA S.A.S.

Tipo de Activo Vida útil (Zaragoza)

Maquinaria y equipo 4 años

HEMCO NICARAGUA S.A.


Bonanza Managua Rosita Vesmisa


Maquinaria y equipo 14 años 14 años 14 años 14 años

Equipo de cómputo y comunicación 2 a 3 años 2 a 3 años 2 a 3 años 2 a 3 años

Equipo de transporte terrestre 5 a 10 años 5 a 10 años 5 a 10 años 5 a 10 años

Equipo de transporte fluvial N/A N/A N/A N/A

Equipo de transporte aéreo N/A N/A N/A N/A

Acueductos, plantas y redes N/A N/A N/A N/A

Vías N/A N/A N/A N/A

El valor razonable de la propiedad de inversión se obtuvo a través de avalúo técnico realizado por la firma Francisco Ochoa Avalúos S.A.S., quién utilizó el método comparativo de valores de mercado. El incremento en el valor razonable al 31 de diciembre de 2015 en relación con el año inmediatamente anterior, obedece a la elaboración de un nuevo avalúo en el año 2015, por un valor de $1.513.350.

8. Propiedades de inversión

La composición y movimiento de la propiedad de inversión se detalla a continuación:

Clase de propiedad de inversión 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Terrenos (Lote en isla Barú-Cartagena) $ 5.661.450 $ 4.148.100 $ 4.148.100

Total propiedad de inversión $ 5.661.450 $ 4.148.100 $ 4.148.100

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9. Activos intangibles

A continuación se detalla el valor en libros de los intangibles:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Costo Activos Intangibles (1) $ 64.036.609 $ 95.692.371 $ 100.262.659 Costo 64.036.609 95.692.371 100.262.659 Menos: Amortización acumulada (1) (3.267.169) (761.057) - Amortización acumulada (3.267.169) (761.057) -Total $ 60.769.440 $ 94.931.314 $ 100.262.659

El costo neto de los intangibles es el siguiente:

Tipo de intangible 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Patentes formadas $ 1.651 $ 1.651 $ 1.651 Proyectos modernización T.I. 10.049.539 12.035.922 6.032.435 Proyectos de exploración y evaluación (i) 40.985.439 68.775.235 73.283.889 Proyectos de exploración y desarrollo (ii) 9.732.811 14.118.506 20.944.684 Total intangibles $ 60.769.440 $ 94.931.314 $ 100.262.659

(1) A continuación se detallan los proyectos de exploración y evaluación, así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Proyecto El Catorce $ 15.045.105 $ 14.443.478 $ 13.986.007 Proyecto Santa Elena 14.776.406 14.407.552 12.845.501 Proyecto Exploración Nicaragua 11.163.928 - 159.398Proyecto Nechí - 9.303.748 12.416.970 Proyecto Remedios - 4.090.554 3.886.259 Proyecto Tolima - - 5.029.128 Proyecto Amalfi - 5.860.718 5.506.260 Proyecto Ataco - 883.322 - Proyecto Distrito El Bagre - 14.068.308 14.062.943 Proyecto Pacora - 5.519.101 5.336.232 Proyecto Prefactibilidad Nechí - 193.552 55.191 Proyecto Factibilidad Beneficio Mater. Nechí - 4.902 - Total proyectos de exploración y evaluación $ 40.985.439 $ 68.775.235 $ 73.283.889

Con respecto al reconocimiento de los activos por exploración y evaluación y su correspondiente amortización, la Compañía ha adoptado las siguientes políticas, en concordancia con lo previsto en la NIIF 6 (Exploración y evaluación de recursos minerales), incluyendo la evaluación periódica de la factibilidad técnica y económica del respectivo proyecto:

a. Los costos de los proyectos que se encuentren en prospección (etapas I y II), es decir, costos por actividades de estudio y caracterización geológica en una zona determinada que presenta indicios geológicos de un depósito aurífero económicamente explotable, son cargados directamente al gasto.

b. Entre la etapa III y V, todos los gastos incurridos en los proyectos de exploración serán capitalizados o llevados al gasto, según los parámetros definidos por la administración de la Compañía.

c. En la etapa VI (prefactibilidad), es cuando se define si el proyecto pasa a etapa de explotación, se llevan los desembolsos acumulados a resultados, o se vende a un tercero. Cuando el área de exploración determina que no esperan ningún valor futuro del proyecto, los costos de exploración acumulados son cargados a los resultados del período.

d. Se reconoce cualquier obligación en la que se incurra por desmantelamiento y restauración, como consecuencia de haber llevado a cabo actividades de exploración y evaluación.

e. Los costos de exploración de un proyecto que llega a etapa VI y va a ser explotado económicamente, serán amortizados de acuerdo con la duración del proyecto, a partir del momento en el cual se inicia la explotación comercial de los metales preciosos.

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(2) Los proyectos de explotación se relacionan, así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Proyecto Cordero $ - $ - $ 2.560.484

Mejoras para explotación operación aluvial - 60.000 -

Gastos de exploración y montaje Mina La Ye 4.023.900 5.812.302 7.600.703

Mina Los Mangos 1.651.355 2.385.290 3.119.225

Mina Icacales 4.057.556 5.860.914 7.664.272

Total proyectos de explotación y desarrollo $ 9.732.811 $ 14.118.506 $ 20.944.684

La vida útil de estos proyectos de explotación se describe a continuación:

Descripción Vida útil

Mejoras para explotación operación aluvial 1 año

Gastos de exploración Mina La Ye 4 años y tres meses

Mina Los Mangos 4 años y tres meses

Mina Icacales 4 años y tres meses

El movimiento del costo y de la amortización de intangibles se detalla a continuación:

AÑO 2015





Costo a 1° de enero $ 68,775,235 $ 14,118,506 $ 12,796,979 $ 1,651 $ 95,692,371

Adiciones 18,568,324 - 546,656 - 19,114,980

Costo en libros a 31 de diciembre $ 87,343,559 $ 14,118,506 $ 13,343,635 $ 1,651 $ 114,807,351

Deterioro (46,358,120) (4,385,695) (26,927) - (50,770,742)

Costo después de deterioro al 31 de diciembre

$ 40,985,439 $ 9,732,811 $ 13,316,708 $ 1,651 $ 64,036,609

Amortización acumulada y deterioro de valor

Amortización acumulada y deterioro de valor a 1° de enero

- - (761,057) - (761,057)

Amortización del período - - (2,506,112) - (2,506,112)

Amortización acumulada a 31 de diciembre

- - (3,267,169) - (3,267,169)

Activos intangibles a 31 de diciembre 40,985,439 9,732,811 10,049,539 1,651 60,769,440

Total a 31 de diciembre de 2015 $ 60,769,440

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AÑO 2014





Costo a 1° de enero $ 73.283.889 $ 20.944.684 $ 6.032.435 $ 1.651 $ 100.262.659

Adiciones 15.970.490 337.150 6.764.544 - 23.072.184

Costo en libros a 31 de diciembre 89.254.379 21.281.834 12.796.979 1.651 123.334.843

Deterioro (20.479.144) (7.163.328) - - (27.642.472)

Costo después de deterioro al 31 de diciembre 68.775.235 14.118.506 12.796.979 1.651 95.692.371

Amortización acumulada y deterioro de valor a 1° de enero

- - - - -

Amortización del período - - (761.057) - (761.057)

Amortización acumulada a 31 de diciembre - - (761.057) - (761.057)

Activos intangibles a 31 de diciembre 68.775.235 14.118.506 12.035.922 1.651 94.931.314


10. Crédito mercantil

A continuación se detalla el valor en libros del crédito mercantil y activos intangibles adquiridos a través de combinación de negocios:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Crédito mercantil

HEMCO Nicaragua S.A. (1) $ 4,032,235 $ 3,825,543 $ 3,081,001

Minerales Matusalén S.A. (Nicaragua) (2) 4,261,055 3,252,118 2,679,217

Subtotal crédito mercantil 8,293,290 7,077,661 5,760,218

Activos intangibles adquiridos a través de combinación de negocios

Costo

Reservas Mineras Mineros LLC (1) - 194,210,334 156,412,352

Reservas Mineras HEMCO (1) 167,792,789 - -

Costo 167,792,789 194,210,334 156,412,352

Amortización acumulada

Amortización acumulada reservas Mineras Mineros LLC (1) - (35,037,947) (12,093,739)

Amortización acumulada reservas Mineras Hemco (1) (11,186,186) - -

Amortización acumulada (11,186,186) (35,037,947) (12,093,739)

Subtotal de activos intangibles adquiridos a través de combinación de negocios 156,606,603 159,172,387 144,318,613

Total $ 164,899,893 $ 166,250,048 $ 150,078,831

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(1) Combinación de negocios – HEMCO Nicaragua S.A.

El detalle de las combinaciones de negocios realizadas por el Grupo Empresarial Mineros es el siguiente:

Año Entidad Actividad Fecha de transacción

Participación Adquirida

2014 Hemco Nicaragua S.A.

Su objeto social es la actividad minera en general, desarrollando para ello trabajos de exploración y de explotación de yacimientos de sustancias minerales, de extracción de las mismas, de su refinación, transporte, comercialización o exportación.

22 de marzo de 2013 90%

El 22 de marzo de 2013, El Grupo Empresarial Mineros a través de Bonanza Holding S.A., adquirió el 90% de las acciones de HEMCO Nicaragua S.A. y adquirió el control de esta en la misma fecha.

Esta adquisición se hizo a través del vehículo de inversión Mineros LLC, Compañía que posee el 99.99% del capital accionario de la sociedad Nicaragüense Bonanza Holding S.A. (Compañía adquiriente).

HEMCO Nicaragua S.A., esta sociedad fue constituida mediante la Escritura Pública No. 18 de la ciudad de Managua (República de Nicaragua), del 23 de marzo de 1994, e inscrita en el registro público mercantil de Managua como comerciante bajo el No. 20143. Su objeto social es la actividad minera en general, desarrollando para ello trabajos de exploración y de explotación de yacimientos de sustancias minerales, de extracción de las mismas, de su refinación, transporte, comercialización o exportación. La empresa desarrolla una operación de explotación aurífera subterránea en el municipio de Bonanza,

Región autónoma del Atlántico Norte (Nicaragua).

El Grupo Empresarial Mineros adquirió a HEMCO Nicaragua, principalmente porque busca desarrollar negocios de exploración y explotación de minerales a nivel internacional.

Grupo Empresarial Mineros obtuvo el control a través de la suscripción de un contrato de compraventa. El contrato establece la adquisición del 90% de las cuotas accionarias de HEMCO Nicaragua S.A. por una contraprestación de US$95.366 (miles).La amortización del crédito mercantil resultante de la inversión efectuada en HEMCO Nicaragua S.A., de acuerdo con la política adoptada, se hace teniendo en cuenta una vida util de la empresa de 9,7 años; esta vida util hasta el año 2014 estaba estimada en cinco (5) años.

El detalle del valor razonable de los activos netos adquiridos al 22 de marzo de 2013 es el siguiente:

ConceptoMar-13

Ajuste valor razonable Mar-13

USD$ miles USD$ milesActivos Efectivo y equivalentes de efectivo 1.830 - 1.830 Cuentas por cobrar 4.075 - 4.075 Inventarios 8.153 - 8.153 Propiedad, planta y equipo 30.655 1.426 29.229 Impuesto diferido 153 - 153Total Activos 44.866 - 43.440 Pasivos - Prestamos 8.883 - 8.883 Cuentas por pagar 4.466 - 4.466 Impuestos por pagar 2.429 - 2.429 Gastos acumulados 3.186 - 3.186 Obligaciones laborales 1.466 - 1.466 Total pasivos 20.430 - 20.430 Total patrimonio 24.436 - 23.010

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El crédito mercantil determinado es el siguiente:

Concepto USD$ miles

Intangible – reservas mineras 81.176

Activos netos a valor razonable 23.010

Activos netos identificables adquiridos 104.186

Valor razonable de la participación no controladora (10.419 )

Contraprestación Transferida por Mineros (95.366)

Goodwill 1.599

La determinación del crédito mercantil por la adquisición del control accionario en el 2013 de Hemco Nicaragua S.A., se hizo con base en el estudio de Purchase Price Allocation (PPA, por su sigla en inglés) ó “precio de compra asignado” con base en la información financiera a la fecha de compra de la subsidiaria a marzo de 2013. El PPA es el proceso de distribuir el costo de una entidad adquirida a los activos adquiridos y pasivos asumidos valuados a su valor razonable; cualquier monto residual se atribuye al crédito mercantil, también conocido como clave de negocio, plusvalía o Good Will. Esta asignación involucra la valuación de inmuebles, maquinaria y equipos e intangibles, incluyendo aquellos que no habían sido reconocidos previamente en los estados financieros. Las directrices de la NIIF 3 se complementan en la NIC 38 “activos intangibles”, que proporciona una guía con respecto a los activos intangibles que pueden ser reconocidos en una combinación de negocios.

La Compañía realizó la aplicación del PPA Price Purchase Allocation (IFRS 3) de las adquisición de HEMCO durante el 2015 retroactivo desde 01 de enero de 2014; producto del mismo los activos fijos de HEMCO fueron ajustados a su valor razonable y se efectuó el reconocimiento de un intangible (Reservas mineras) por USD$81.176,

El valor en libros del intangible de reservas mineras fue ajustado en el 2015, a consecuencia de la liquidación de la sociedad Mineros LLC (USA), vehículo societario a través del cual se hizo inicialmente la inversión en Hemco Nicaragua S.A.

El análisis de los flujos de efectivo de la adquisición de HEMCO Nicaragua S.A. son:

Concepto USD$ miles

Contraprestación transferida 95.366

Efectivo neto adquirido de la subsidiaria 1.830

Flujo neto de efectivo a la fecha de la adquisición 93.536

(2) El valor correspondiente a la inversión efectuada a través de Hemco Nicaragua S.A. en la sociedad Minerales Matusalén S.A. –también nicaragüense– refleja el valor pagado en exceso al momento de la inversión, sobre el valor en libros del patrimonio de la sociedad. Como esta empresa se encuentra todavía en período improductivo (actividades de exploración), no resulta pertinente la elaboración del respectivo PPA.

No se registra ninguna amortización del crédito mercantil asignado a Minerales Matusalén S.A., por encontrarse la empresa en período improductivo

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11. Instrumentos financieros patrimoniales

Corresponde a las inversiones patrimoniales, al costo de adquisición, realizadas en entidades controladas y no controladas, así:

Descripción Actividad Económica



31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Compañía Minera de Ataco S.A.S. (*)

Exploración y explotación aurífera

100% 100% 100% 200.000 200.000 200.000

Unipalma de los Llanos S.A.S. Agroindustria 17,74% 17,74% 17,74% $2.496.242 $2.496.242 $2.496.242

Entre Ríos de Colombia S.A.S. Agroindustria - 35% - - 35.000 -

Club de Banqueros Servicios N.A. - - 4.500 4.500 4.500

Promotora de Proyectos S.A. Inversionista 1,6% 1,6% 1,6% 57.761 57.761 57.761

Distrito de Negocios S.A.S. Construcción 40% 40% - 80.000 - -

Total instrumentos financieros patrimoniales $ 2.838.503 $2.793.503 $2.758.503

(*) Esta sociedad, a pesar de tratarse de una entidad controlada en un 100% por la matriz, se excluye de la consolidación de los estados financiero del Grupo Empresarial Mineros por encontrarse en período improductivo.

La sociedad comercial por acciones simplificada, Compañía Minera de Ataco S.A.S. fue constituida mediante documento privado de abril 11 de 2011, inscrito en la Cámara de comercio de Ibagué el 18 de abril del mismo año bajo el número 00043218. Su objeto social principal es la exploración y explotación minera aurífera en los contratos de concesión minera Nos. 4971 y 4974, ubicados en el municipio de Ataco (departamento del Tolima).

Su domicilio social está situado en la ciudad de Ibagué y hasta el 31 de diciembre de 2015 la empresa no ha iniciado ningún tipo de actividades de explotación, debido a que únicamente ha

adelantado los trámites pertinentes para el otorgamiento de la licencia ambiental para el proyecto minero. La solicitud de licencia ambiental se presentó inicialmente ante la Corporación Autónoma Regional del Tolima –CORTOLIMA- el 23 de Julio de 2012 y el Programa de Trabajo y Obras (PTO) se presentó a la Agencia Nacional de Minería (ANM) el 21 de noviembre de 2012. Posteriormente la empresa resolvió modificar el proyecto y el volumen de material anual a remover, lo que implicó desistir del trámite ambiental en CORTOLIMA, presentar una modificación del PTO el 5 de agosto de 2015 e iniciar un nuevo trámite de licencia ambiental el 8 de octubre de 2015 ante la Agencia Nacional de Licencias Ambientales (ANLA). A la fecha de cierre del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, las autoridades administrativas no se han pronunciado de manera definitiva sobre la licencia ambiental ni sobre la modificación del PTO.

12. Impuesto diferido activo y pasivo

El detalle del impuesto de renta diferido es el siguiente:

A. Impuestos diferidos activo

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Impuesto diferido activo $ (839.192) $ (717.217) $ -

Impuesto diferido pasivo 970.280 817.643 831.552

Total impuesto diferido pasivo (neto) $ 131.088 $ 100.426 $ 831.552

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Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo inicial $ 100.426 $ 96.560 $ 831.552

Cargo al estado de resultado integral 30.662 3.866 -

Total impuesto diferido pasivo (neto) $ 131.088 $ 100.426 $ 831.552


IMPUESTOS DIFERIDOS ACTIVOS

PeríodoPropiedades.

planta y equipo

Otros activos

Obligaciones Financieras

Otros pasivos Total

Impuestos diferidos activos $ 831.552 $ 831.552

Impuestos diferidos pasivo (734.992) (734.992)

01/01/2014 96.560 96.560

Cargo (abono) al estado del resultado integral 3.866 3.866

Cargo (abono) al otro resultado integral

31/12/2014 100.426 100.426

Cargo (abono) al estado del resultado integral 30.662 30.662

Cargo (abono) al otro resultado integral

31/12/2015 $ 131.088 $ 131.088

B. Impuestos diferidos pasivos

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Impuesto diferido activo $ 100.333.640 $ 42.145.630 $ 58.354.300

Impuesto diferido pasivo (142.054.647) (86.979.707) (106.092.838)



Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo inicial $ (44.834.077) $ (47.738.538) $ (47.738.538)

Cargo al estado de resultado integral 6.478.232 (489.420) -

Efecto impuesto diferido otro resultado integral (3.365.162) 3.393.881 -


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IMPUESTOS DIFERIDOS PASIVOS

Período Propiedades. planta y equipo Otros activos Obligaciones

Financieras Otros pasivos Total

01/01/2014 $ (87.725.140) $ 10.636.921 $ 30.175.840 $ (826.159) $ (47.738.538)

Cargo (abono) al estado del resultado integral 8.013.834 (13.930.246) 5.593.708 (166.716) (489.420)

Cargo (abono) al otro resultado integral - 3.393.881 - - 3.393.881

31/12/2014 (79.711.306) 100.556 35.769.548 (992.875) (44.834.077)

Cargo (abono) al estado del resultado integral (17.723) 1.223.332 3.102.791 2.169.832 6.478.232

Cargo (abono) al otro resultado integral - (3.365.162) - - (3.365.162)

31/12/2015 $ (79.729.029) $ (2.041.274) $ 38.872.339 $ 1.176.957 $ (41.721.007)

13. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

A continuación se detalle el valor en libros de los deudores:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Cuentas por cobrar comerciales:

Clientes del exterior $ 4.145.976 $ 2.835.764 $ 4.549.024

Total cuentas por cobrar comerciales (1) 4.145.976 2.835.764 4.549.024

Cuentas por cobrar diversas:

Anticipos otorgados a proveedores 4.960.134 3.084.400 4.198.892

Préstamos empleados (2) 9.739.126 8.395.656 6.875.300

Otros deudores (3) 22.828.834 18.620.418 10.693.827

Total cuentas por cobrar diversas 37.528.094 30.100.474 21.768.019

Total cuentas por cobrar comerciales y diversas 41.674.070 32.936.238 26.317.043

Clasificación por vencimiento:

Porción corriente 33.697.563 25.500.984 20.404.905



(1) Las cuentas por cobrar comerciales se facturan en dólares estadounidenses y se convierten a la TRM al cierre de cada mes, certificada por la Superintendencia Financiera; tienen vencimientos corrientes menores a 30 (treinta) días, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas. En consecuencia, la administración no considera pertinente el registro contable de provisión alguna por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales.

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(2) El detalle de estos préstamos otorgados a los trabajadores en Colombia, es el siguiente:

Tipo de préstamo 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014 Tasa de interés Garantía

Vivienda (convencional y empleados) $ 7.715.392 $ 7.336.339 $ 5.842.973

5,75% E.A. empleados; 0,66% E.A. a trab.

ConvenciónHipotecaria

Calamidad doméstica (convencional y empleados) 1.584.789 781.043 618.777 N.A. Quirografaria

Vehículos 261.115 98.913 69.164 8.04% E.A. Prendaria sin tenencia

Otros préstamos a trabajadores y empleados 177.830 179.361 344.386 N.A. Quirografaria

Totales $ 9.739.126 $ 8.395.656 $6.875.300

Los préstamos a trabajadores vinculados a Hemco Nicaragua S.A. por la suma de $957.052 para el año 2015 ($177.992, para el año 2014), con más de un año de servicios, son concedidos a plazos inferiores a un año, sin interés remuneratorio.

(3) Este rubro incluye principalmente lo siguiente: las cuentas por cobrar a Credicorp Capital Colombia S.A. ($9.349.333) por la venta de los derechos fiduciarios poseídos en el P.A. Grupo Contempo Ltda. –Oficinas Oxo Center Bogotá en Fidubogotá S.A., cuentas por cobrar por ventas de energía por ($1.623.146), el saldo a cargo de la sociedad Distrito de Negocios S.A.S. ($3.200.000), corresponden a gastos pagados por anticipado ($1.211.575) y cuentas por cobrar a particulares ($2.923.654).

14. Inventarios de materiales

El valor de los inventarios se detalla a continuación:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Materiales y repuestos $ 72.363.682 $ 56.208.038 $ 48.028.852

Inventario de oro (*) 7.675.891 5.897.034 2.463.930

Total de inventarios $ 80.039.573 $ 62.105.072 $ 50.492.782

Inventario corto plazo 7.675.891 5.897.034 2.463.930

Inventario largo plazo 72.363.682 56.208.038 48.028.852

(*) El equivalente a 3.000 onzas de oro valoradas a USD 1.457/oz, se encuentra dentro de los activos (inventario de oro) que garantizan un crédito con el Banco de América Central S.A. por USD 4.500.000 (COP 14.172.615 miles, año 2015; COP 16.029.482 miles, año 2014).

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15. Activos por impuestos corrientes

Corresponde a saldos a favor de la Compañía determinados en liquidaciones privadas de impuestos, y procesos litigiosos en curso, así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Cuarto bimestre IVA año 2011 (1) $ 2.068.966 $ 2.068.966 $ 2.068.966

Primer bimestre IVA año 2012 - - 1.814.112

Segundo bimestre IVA año 2012 - - 1.676.260

Cuarto bimestre IVA año 2012 - - 1.432.199

Quinto bimestre IVA año 2012 - - 880.282

Sexto bimestre IVA año 2012 - 1.039.253 1.952.184

Primer bimestre IVA año 2013 - 9.624 1.704.548

Segundo bimestre IVA año 2013 - - 1.739.691

Tercer bimestre IVA año 2013 - - 1.119.491

Cuarto bimestre IVA año 2013 - - 1.352.593

Quinto bimestre IVA año 2013 - - 2.957.032

Sexto bimestre IVA año 2013 - - 2.431.768

Quinto bimestre IVA año 2014 - 2.201.568 -

Sexto bimestre IVA año 2014 - 2.392.834 -

Cuarto bimestre IVA año 2015 (2) 2.409.290 - -

Quinto bimestre IVA año 2015 (3) 2.413.793 - -

Sexto bimestre IVA año 2015 (3) 2.975.020 - -

Tercer cuatrimestre IVA año 2015 - 10.914 -

Retención en la fuente por cobrar (4) 1.074.187 1.074.187 -

Descuento tributario (IVA) 41.568 - -

Industria y comercio - 8.663 -

Saldo a favor liquidación privada impuesto de renta y cree 884.949 805.010 22.167.499

Impuesto al valor agregado neto Nicaragua (5) 3.224.777 - -

Impuesto específico conglobado a los combustibles Nicaragua (5) 2.708.587 - -

Anticipo de renta Nicaragua 4.560 - -

Total activos por impuestos corrientes $ 17.805.697 $ 9.611.019 $ 43.296.625

(1) Sobre esta solicitud de devolución la DIAN (Colombia) profirió inicialmente auto inhibitorio, frente al cual la Compañía interpuso demanda de nulidad y restablecimiento del derecho ante el Tribunal Superior de Antioquia, proceso que se encuentra a Despacho para fallo.

(2) Devolución aprobada en enero 4 de 2016.

(3) Solicitudes de devolución en trámite ante la DIAN (Colombia).

(4) Corresponde a los procesos de demanda de nulidad y restablecimiento del derecho que actualmente cursan en el Tribunal Superior de Antioquia (Colombia) por devolución del pago de lo no debido, relacionado con las declaraciones de retención

en la fuente de los períodos diciembre de 2010, enero, febrero y marzo de 2011.

(5) Estos valores corresponden a las solicitudes de reembolso en trámite ante la Dirección General de Ingresos y del Ministerio de Minas de Nicaragua, cuyos importes están sujetos a revisión fiscal.

La Compañía y sus asesores legales y tributarios consideran que los valores correspondientes a procesos litigiosos en curso son recuperables una vez culminados los respectivos procesos, por lo cual no se estima pérdida alguna o pasivo contingente asociado a los mismos.

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16. Activos biológicos

Corresponde a las plantaciones de caucho establecidas en Colombia, así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Valor en libros al 1 de Enero $ 8.155.144 $ 4.848.255 $ 4.848.255 Compras o nuevas plantaciones - 3.306.889 - Ajuste al valor razonable (*) 2.417.572 - - Adiciones 2.591.008 - - Amortización (404.094) - - Valor en libros al 31 de diciembre $ 12.759.630 $ 8.155.144 $ 4.848.255

(*) Ajuste al valor razonable

El ajuste al valor razonable de los activos biológicos representados en plantaciones de caucho (terrenos y cultivos), se obtuvo mediante avalúo efectuado por los peritos Guillermo Restrepo A. y Francisco Ochoa O., en noviembre de 2015, inscritos en el Registro Nacional de Avaluadores de la Superintendencia de Industria y Comercio, y para el efecto se tuvo en cuenta el método comparativo de mercado (para los terrenos), el método del costo neto de reposición ( para las construcciones) y el costo de levante (para las plantaciones).

Por el reconocimiento inicial de los activos biológicos al valor razonable en el ejercicio anual 2015, la empresa reconoció una ganancia de $2.417.572 en el estado de resultado.

A continuación se detalla el cultivo de caucho y los riesgos asociados al mismo, así:

a. Descripción La Compañía tiene un cultivo de Caucho (Hevea Brasilensis) de

la familia de las euforbiaceas, y en la actualidad existen 4 tipos de clones sembrados, 3 de origen americano (IAN 710, IAN 873 y FX 3864) y 1 de origen asiático (RHIM 600). A diciembre 31 de 2015 hay 394.460 árboles (332.000 árboles en 2014), distribuidos

así: i) Finca La Sierrita 29.560 (29.000 en 2014), ii) Fincas Ángela María y el Llano 124.800 (91.000 en 2014) y iii) Fincas Yocasta y Natalia 240.100 (211.000 en 2014). Las fincas La Sierrita, El Llano y Ángela María se encuentran ubicadas en el municipio de Zaragoza y las fincas Yocasta y Natalia en el Municipio de Caucasia, ambos municipios en el departamento de Antioquia. El principal objetivo de este cultivo de caucho es la producción y extracción del producto llamado LATEX, con el fin de su transformación para ofrecerlo al mercado nacional y de exportación como materia prima para las industrias llanteras, autopartes, y/o de guantes domésticos e industriales.

b. Riesgos Los riesgos más comunes que se presentan en el cultivo de caucho

son: i) vientos fuertes (se presentan ocasionalmente en las épocas de Julio a Septiembre), para lo cual se siembran barreras rompe vientos y se siembran clones más resistentes a vientos; ii) el incendio del cultivo, sobre todo en las épocas de verano, ya que la cobertura vegetal existente es muy seca; esta situación se puede llegar a presentar en los meses de enero y febrero, para lo cual la Compañía creó brigadas de bomberos en las fincas, a fin de que realicen inspecciones al cultivo del caucho y se mantienen depósitos de agua en los lotes sembrados y capacitaciones al personal encargado del cultivo.

17. Activos financieros negociables

El detalle de los activos financieros negociables poseídos en Colombia se enuncia a continuación:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014Acciones en sociedades mineras nacionales corto plazo $ - $ 8.299.200 $ 1.140.244Acciones en ganadería (1) 148.750 - -Acciones en sociedades mineras del exterior corto plazo (2) 125.853 127.470 231.853Acciones financieras nacionales corto plazo - 2.864.000 6.910.716Bonos ordinarios corto plazo - 74.349 12.939.632Certificados de depósito a término - - 17.333.570TES corto plazo (3) 7.973.700 9.063.680 - Títulos devolución impuestos nacionales - 2.333.614 6.501.748Fideicomisos inversión nacional corto plazo (4) 14.389.935 1.337.624 1.337.624 Derechos recompra acciones corto plazo - 13.288.885 - Fondos de Inversión Colectiva - 8.425.131 17.781.305Otras inversiones (5) 5.942.160 - 7.702.807Total activos financieros negociables $ 28.580.398 $ 45.813.953 $ 71.879.499

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(1) Corresponde a 175.000 acciones poseídas en Fogansa S.A. – En liquidación, empresa dedicada a la producción, comercialización e industrialización de bienes agropecuarios con énfasis en producción ganadera.

(2) Corresponde a 13.320.000 acciones poseídas en la Compañía Minera Canadiense QRSEF - QUIA RESOURCES INC, dedicada a la adquisición, exploración y desarrollo de propiedades de metales preciosos en Colombia. Actualmente la Compañía concentra sus actividades exploratorias en la zona La Libertad, Serranía de San Lucas.

Para la valoración a precio de mercado se tomó el precio de cierre en el último día hábil del mes de diciembre en la Bolsa de Valores de Canadá (OTCMKTS:QRSRF).

(3) Las inversiones en TES a corto plazo, se discriminan así:

• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 3.000.000.000, fecha de compra 22-04-2015, Emisión 24-07-2005, vencimiento 24-07-2020, Tasa: 11%

• TES – Gobierno de Colombia: Valor Nominal COP$ 4.000.000.000, fecha de compra 23-09-2011, Emisión 24-10-2007, vencimiento 24-10-2018, Tasa: 11,25%

Los títulos de Renta Fija en los que tiene inversiones la compañía son bonos emitidos por el Gobierno de Colombia ó Títulos de Tesorería (TES) que tienen cero riesgo. En la política de inversiones del Grupo Empresarial Mineros se evalúa el riesgo emisor y de contraparte según la calificación asignada por las calificadoras de riesgo certificadas. En la política de inversiones está estipulado invertir solo en emisores con calificaciones mínimas de <A- para inversiones internacionales y para nacionales, en emisores con calificaciones no inferiores a AA / DP1.

(4) Corresponde a los derechos fiduciarios poseídos en el encargo fiduciario Alianza Fiduciaria – Proyecto Milla de Oro (Medellín) donde se depositan los valores aportados al proyecto inmobiliario.

(5) Corresponde a las operaciones simultáneas activas (fondeos) realizadas al 31 de diciembre de 2015 con el producto de los excedentes de liquidez, así:

Fecha inversión

inicialTítulo Emisor Tasa Spread Período Fecha de

EmisiónFecha de

VencimientoValor de mercado

30/12/2015 Bono Leasing Bancolombia TF 7,70 TV 14/09/2011 14/09/2017 $ 632.206

30/12/2015 CDT Banco Colpatria TF 5,82 TV 24/02/2015 24/02/2018 1.445.283

30/12/2015 CDT Banco Corpbanca TF 7,39 TV 15/10/2015 15/10/2018 1.823.719

29/12/2015 CDT BBVA IPC 4,90 TV 24/12/2015 24/12/2030 2.040.952

Total $ 5.942.160

Activos financieros a valor razonable a través de resultados 2015 2014

Activos financieros a 1 de enero $ 45.813.953 $ 71.879.499

Adiciones durante el periodo 18.882.729 28.258.607

Liquidaciones durante el periodo (39.036.259) (55.577.067)

Cambios netos en valor razonable 2.919.975 1.252.914

Activos financieros a 31 de diciembre $ 28.580.398 $ 45.813.953


El siguiente es el detalle de las valoraciones de operaciones de cobertura:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Contratos de opciones Put (Oro) $ - $ - $ 1.148.516

Contratos de opciones fwd - - 1.348.908

Contratos de opciones Put (USD/COP) - - 143.335

Forward derecho 20.593.743 1.285.849 -

Futuros derecho - 3.200.729 -

Total de operaciones cobertura $ 20.593.743 $ 4.486.578 $ 2.640.759

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Tal y como se explica en la nota 2.20 (Instrumentos financieros –contabilidad de coberturas), en su calidad de exportadoras del 100% de su producción aurífera, el Grupo realiza operaciones de cobertura de flujo de caja con instrumentos financieros derivados, básicamente forwards y estructuras con opciones.

Para Mineros S.A. al 31 de diciembre de 2015 existen 36 contratos forward con vencimientos entre enero y diciembre de 2016, correspondientes a cuatro mil (4.000) onzas de oro por mes, a un precio promedio de USD1.130,50. Los derechos derivados de la valoración efectuada a los contratos forwards sobre precios del oro, dan como resultado derechos monetarios por $10.109.976. Los contratos forwards pueden ser bajo la modalidad de non delivery ó delivery y para su valorización periódica se utiliza la metodología de flujos descontados.

En Hemco Nicaragua S.A. al 31 de diciembre de 2015 existen 18 contratos forward con vencimiento entre enero y diciembre de 2016, correspondientes a un promedio de mil ochocientos treinta y tres

(1.833) onzas de oro por mes, a un precio promedio de USD1.153,29. Los derechos derivados de la valoración efectuada a los contratos forwards sobre precios del oro, dan como resultado derechos monetarios por USD2.030.377. Los contratos forwards pueden ser bajo la modalidad de non delivery ó delivery y para su valorización periódica se utiliza la metodología de flujos descontados.

Los contratos de opciones son un instrumento financiero derivado que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar ó vender bienes o valores (activo subyacente), que en el caso específico de las operaciones celebradas por la Compañía se hacen para mitigar los riesgos derivados de la fluctuación del dólar en el mercado cambiario. Para su valoración periódica se utiliza el modelo Black & Sholes, y al 31 de diciembre de 2015 hay 48 contratos vigentes de opciones PUT por valor nominal de USD57.600 (miles), cuya tasa strike promedio ponderada es de USD/COP 3.000, que generan derechos a favor de la Compañía por valor de $4.089.156.

19. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalente de efectivo se descompone así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Caja menor $ 80.815 $ 66.482 $ 75.809

Bancos moneda nacional 4.209.405 3.811.554 1.483.307

Bancos moneda extranjera (dólares) 4.247.778 980.013 680.058

Fondos de Inversión Colectiva 4.025.534 4.372.750 2.441.806

Fondos a la vista en el exterior 79.137 85.356 56.331

Total efectivo y equivalentes de efectivo $ 12.642.669 $ 9.316.155 $ 4.737.311

Estas cuentas proporcionan una rentabilidad promedio de 1,98% (2014-1,72% y al 01 ⁄ 01 ⁄ 2014 - 1,82%).

20. Capital emitido, acciones propias en tesorería y prima en colocación de acciones A continuación se presenta el detalle de la composición del capital emitido, de las acciones propias en tesorería y de la prima en colocación de acciones, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, así:

a. Capital emitido y acciones propias en tesorería

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Capital inicial $ 158.953 $ 158.953 $ 158.953

Aumento (disminución) - - -

Total capital $ 158.953 $ 158.953 $ 158.953

El número de acciones en circulación es de 261.687.402 al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 01 de enero de 2014, así:

Descripción Número de acciones

Acciones ordinarias (1) 317.906.252

Acciones en tesorería (2) (56.218.850)

Total acciones en circulación 261.687.402

Dict

amen

del

Rev

isor F

iscal


(1) Mediante Escritura Pública No. 1030 del 13 de abril de 2005 de la Notaría 17 de Medellín (Colombia), se protocolizó lo aprobado en el acta No 44 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 18 de marzo de 2005, donde el capital autorizado por $200.000 quedó dividido en 400.000.000 de acciones comunes de un valor nominal de cincuenta centavos ($0,50*) cada una. De estas acciones, a diciembre 31 de 2015 y 2014 se encontraban en circulación 261.687.402 (en unidades).

(2) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 no hubo readquisición de acciones propias.

De conformidad con el Código de Comercio Colombiano (Art. 396), mientras estas acciones pertenezcan a la sociedad, quedarán en suspenso los derechos inherentes a las mismas.

El precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía fue de $1.845 por acción al 31 de diciembre de 2015 (2.400 por acción al 31 de diciembre de 2014) y presentó una frecuencia de negociación del 68.75% en el año 2015 (61.21% en el año 2014).

a. Prima en colocación de acciones

Corresponde al mayor valor cancelado sobre el valor nominal de las acciones en capitalizaciones posteriores a la inicial, por $1.551.099. Este valor no puede distribuirse como utilidad, pero es susceptible de capitalizarse libre de impuestos.

21. Reservas

Este rubro está representado así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Legal (1) $ 79.477 $ 79.477 $ 79.477

Para futuros ensanches (2) 322.711.253 314.079.324 308.154.142

Para adquisición o reposición de propiedad, planta y equipo (2) 23.589.173 26.735.253 24.335.253

Reducción de saldos (sistema especial de depreciación) (3) 35.444.864 33.419.076 30.503.013

Para readquisición de acciones 11.191.282 11.191.282 11.191.282

Por utilización de sistemas especiales de valorización de inversiones (4) 39.061.436 39.061.436 39.061.436

Otras - 40.371 40.371

Total reservas $ 432.077.485 $ 424.606.219 $ 413.364.974

(1) De acuerdo con la Ley Colombiana, la Compañía debe transferir como mínimo el 10% de la utilidad del año a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 50% del capital suscrito. Esta reserva no está disponible para ser distribuida pero puede ser utilizada para absorber pérdidas. A diciembre 31 de 2015 y 2014 este valor equivale al 50% del capital suscrito y pagado.

(2) Los cambios registrados en estas reservas, obedecen a las apropiaciones autorizadas por Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 18 de marzo de 2015, según Acta No.54.

(3) La Asamblea General de Accionistas en cumplimiento del artículo 130 del Estatuto Tributario, ha apropiado desde el 2012 esta reserva de las utilidades netas, equivalente al 70% del mayor valor de la depreciación fiscal sobre la contable. Según disposiciones legales, se puede liberar esta reserva en la medida en que las depreciaciones posteriormente contabilizadas, excedan las solicitadas anualmente para efectos tributarios, o se vendan los activos que generaron el mayor valor deducido. El valor constituido en el 2015 fue de $1.985.417 (2014 $2.916.063) y liberado $3.623.810 (2014 $5.087.377).

(4) Corresponde a la reserva constituida en el año 2009 para efectos de lo previsto en el art. 1º del D.R. 2336 de 1995 (norma tributaria).

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22. Otro Resultado Integral Acumulado

De conformidad con lo previsto en la NIC 1, en el Otro Resultado Integral – ORI deben clasificarse determinadas partidas atendiendo su naturaleza y agrupadas en dos tipos de categorías: (i) las que no se reclasifican posteriormente al resultado del período, y (ii) las que se reclasifican posteriormente al resultado del período cuando se cumplan condiciones específicas.

Para el efecto, el Otro Resultado Integral de la Compañía está conformado por las siguientes partidas:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Revaluación de activos $ 9.400.854 $ - $ -

Mediciones de planes de beneficio definido (72.922) (311.567) -

Contabilización de coberturas de flujo de caja 5.945.123 452.707 -

Total otro resultado integral acumulado $ 15.273.055 $ 141.140 $ -

El movimiento del Otro resultado integral neto de impuestos al 31 de diciembre es:

Otro resultado integral, neto de impuestos 31/12/2015 31/12/2014

Partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del período:

Mediciones de planes de beneficios definidos $ 32.571 $ (105.494)


Subtotal 9.433.425 (105.494)

Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del período:

Coberturas de flujos de efectivo 5.698.490 246.634

Subtotal 5.698.490 246.635

Total Otro Resultado Integral, impuestos $ 15.131.915 $ 141.140

23. Créditos y préstamos

A continuación se detallan las cifras que comprenden este rubro:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Leasing Bancolombia S.A. (1) $ 100.147.253 $ 113.405.687 $ 88.582.907

Bancolombia (Panamá) S.A. - - 30.622.841

Banco de Bogotá Miami (Agency) (2) 76.129.390 94.857.068 -

Bancolombia S.A. 37.641 36.501 83.340

Préstamo BAC (3) 66.299.049 17.148.093 16.967.915

Préstamo Banco de Bogotá (4) 7.558.728 11.483.808 11.560.980

Caterpillar Crédito, S. A. (5) 1.217.143 1.628.372 2.015.464

Leasing NIMAC - - 91.754

Préstamo sindicado Bonanza LAFISE - - 92.035.569

Total créditos y préstamos 251.389.304 238.559.529 241.960.770

Menos porción corriente 64.097.789 57.042.411 47.631.948

Porción no corriente (6) $ 187.291.515 $ 181.517.118 $ 194.328.822

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(1) Corresponde a los contratos de leasing de infraestructura que se describen a continuación, los cuales fueron suscritos el 28 de diciembre de 2010 con Leasing Bancolombia S.A., así:

Contrato No. Tasa de interés Plazo Obra civil

119709 DTF + 3.25% 144 meses Ampliación de la Central Hidroeléctrica Providencia I

119710 DTF + 3.05% 144 meses Construcción de la Central Hidroeléctrica Providencia II

(2) Este valor corresponde al pagaré sin número por USD39.006.530, plazo 72 meses, pagadero en cuotas semestrales según tasa libor 180 días + 2,8% E.A, vencimiento noviembre 27 de 2019.

(3) En la siguiente relación se muestran los vencimientos para los préstamos con el Banco de América Central S.A. en el año 2015.

Tasa de interésValor

COP Fecha de VencimientoUSD

8% 86.383 $ 272.061 01/03/2016

8% 182.349 574.303 01/03/2016

8% 101.507 319.693 01/04/2016

8% 143.206 451.023 01/12/2016

8% 466.160 1.468.157 01/01/2017

8% 151.300 476.515 01/01/2017

7,75% 66.667 209.966 06/02/2016

7,75% 80.000 251.958 14/02/2016

8,50% 18.191 57.292 15/02/2020

7,75% 40.000 125.979 25/02/2016

7,15% 1.500.000 4.724.205 02/03/2021

7,75% 183.333 577.402 10/04/2016

7,75% 300.000 944.841 01/06/2016

7,75% 180.000 566.905 03/06/2016

7,75% 420.000 1.322.777 02/07/2016

7,15% 700.000 2.204.629 16/06/2021

7,75% 280.000 881.852 09/07/2016

7,75% 400.000 1.259.788 05/08/2016

7,15% 500.000 1.574.735 19/08/2021

7,75% 80.000 251.958 12/08/2016

7,75% 270.000 850.357 03/09/2016

7,75% 239.812 755.281 10/09/2016

7,15% 2.500.000 7.873.675 02/04/2021

7,15% 1.000.000 3.149.470 05/05/2021

7,75% 1.024.367 3.226.213 15/10/2016

7,15% 500.000 1.574.735 01/11/2021

7,75% 300.000 944.841 16/11/2021

7,75% 337.584 1.063.211 01/12/2016

6,30% 9.000.000 28.345.227 21/12/2022

Total USD 21.050.859 $ 66.299.049

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(4) Corresponde a la obligación No. 100-4-45637 por USD2.400.000 (COP $7.558.728), plazo 3 meses, según tasa libor 180 días + 5,5% + tasa libor E.A.

(5) Corresponde a las obligaciones adquiridas con Cartepillar Crédito S.A., así:

(6) En la siguiente relación se muestran los vencimientos para los préstamos no corrientes con el sector financiero, y los valores cancelados con respecto a estas obligaciones en los años 2015 y 2014.

Tasa de interésValor

Fecha de VencimientoUSD COP

8,6% 20.638,50 $ 64.999 Marzo de 2017

8,6% 74.277,42 233.933 Diciembre de 2017

8,6% 291.556,83 918.250 Marzo de 2018

Total USD 386.472.75 $ 1.217.182

Año de vencimiento Valor Leasing Bancolombia (COP)

Valor Crédito Bancolombia Panamá

USD COP

2017 6.271.930 6.000.000 14.697.527

2018 6.818.641 6.000.000 14.697.527

2019 siguientes 80.922.802 6.000.000 14.697.527

Total $ 94.013.373 18.000.000 $ 44.092.580

Los valores pagados con cargo a estas obligaciones fueron:

Año de vencimiento VALOR COP VALOR USD(Miles)

2014 $ 864.838 $ 39.980

2015 33.341.967 16.800

24. Pasivo por beneficios a empleados

Comprende los siguientes rubros:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Salarios por pagar $ 47.110 $ 68.674 $ 442.335

Cesantías retroactivas (1) 2.960.361 3.069.372 2.260.569

Cesantías Ley 50 de 1990 2.598.988 916.618 2.085.501

Intereses a las cesantías 402.059 356.004 332.724

Vacaciones y ahorro vacacional 4.272.587 3.226.448 2.364.602

Bonificación por jubilación (2) 970.175 684.045 1.154.672

Pensiones de jubilación (3) 1.582.067 1.606.945 1.491.612

Provisión para indemnizaciones laborales (4) 4.877.508 2.672.238 1.766.867

Bonificación (aguinaldo Nicaragua) 226.002 135.460 100.009

Prima de antigüedad (5) 101.791 80.926 58.396

Total pasivos por beneficios a empleados $ 18.038.648 $ 12.816.730 $ 12.057.287

Menos porción corriente 7.648.537 6.242.199 5.383.567

Porción no corriente $ 10.390.111 $ 6.574.531 $ 6.673.720

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(1) Corresponde a la estimación al 31 de diciembre de 2015 y 2014 del valor actual de las cesantías para el personal de la Compañía en Colombia que no está cobijado bajo la Ley 50 de 1990, y que por lo tanto tienen el beneficio de la retroactividad por concepto de cesantías, una vez descontados los pagos anticipados. Esta prestación social se liquida por todo el tiempo laborado con base en el último salario devengado, por cada año de servicio, e incluye el 12% de intereses sobre el valor acumulado de las cesantías retroactivas al final del año que se liquida anualmente.


Supuesto 31/12/2015 31/12/2014

Tasa de inflación anual 3,5% 2,41%

Tasa de incremento del salario mínimo anual 4% 3,41%

Tasa de reajuste salarial 5% 5%



Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo anterior $ 3.069.372 $ 2.260.569 $ 2.260.569


Ganancias (pérdidas) actuariales - 1.013.324 -

Pagos del año (402.750) (436.528) -

Total cesantías $ 2.960.361 $ 3.069.372 $ 2.260.569

Para este cálculo actuarial se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución número 1555 de julio 30 de 2010.

(2) Corresponde a la estimación de la obligación que tiene Mineros S.A. en Colombia por concepto de las bonificaciones al momento de la jubilación, consistente en el otorgamiento de una prima de $6.500 (miles de pesos) a quienes se desvinculen de la empresa para disfrutar de la pensión de vejez, por cumplimiento de los derechos de jubilación.


Supuesto 31/12/2015 31/12/2014

Tasa de incremento del beneficio 9,21% 5%

Tasa descuento 8,79% 6,77%


Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo anterior $ 684.045 $ 1.154.672 $ 1.154.672



Ganancias (pérdidas) actuariales 207.046 (536.209) -

Pagos del año (39.000) (54.500) -

Total bonificación por jubilación $ 970.175 $ 684.045 $ 1.154.672

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Para este cálculo actuarial se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución número 1555 de julio 30 de 2010, y para efectos de la tasa de rotación de empleados se partió de las estadísticas elaboradas por la empresa para el personal con contrato a término indefinido, así:

Rango de tiempo de servicios alcanzado



De 0 a 2 3,45 52,80

Mayor de 2 hasta 5 2,99 5,48



Mayor de 15 hasta 20 - 3,03


Mayor de 30 5,08 6,56

(3) Las pensiones de jubilación que actualmente tiene a su cargo Mineros S.A. en Colombia corresponden a aquellos empleados que en la fecha de la Resolución de conmutación con el ISS (noviembre de 1997), tenían expectativas de adquirir la pensión de jubilación especial pactada en la Convención Colectiva de Trabajo (18 años de servicio y 47 de edad), y en consecuencia, la fecha de reconocimiento dependía de la voluntad del trabajador, o a quienes en la misma fecha de la Resolución no eran trabajadores activos de la empresa y se habían retirado con la expectativa de pensión, pendiente sólo de cumplir el requisito de edad.

Las valoraciones actuariales efectuadas por un experto actuarial para Mineros S.A. determinan el valor actual de la obligación a diciembre 31 de 2015 y 2014, que la Compañía tiene por jubilaciones y rentas de supervivencia en aplicación de la legislación colombiana en pensiones, e incluye las mesadas adicionales que deben pagarse en los meses de junio y diciembre en cada año, así como el valor actual del auxilio funerario en el grupo de jubilados totalmente por la Compañía.

El cálculo actuarial por pensiones de jubilación se determina anualmente utilizando el método denominado “Unidad de crédito proyectada” de conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 17 pensionados al 31 de diciembre de 2015 y 2014, cuya prestación ya está consolidada, con base en los siguientes supuestos:

Supuesto 31/12/2015 31/12/2014


Tasa de reajuste pensional 3,5% 2,41%

Rotación de empleados N.A. N.A.


Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo anterior $ 1.606.945 $ 1.491.612 $ 1.491.612

Costo por servicios - - -


Otro resultado integral Ganancias (pérdidas) actuariales 52.088 232.512 -

Pagos del año (168.724) (197.419) -

Total Jubilación $ 1.582.067 $ 1.606.945 $ 1.491.612

Para los cálculos actuariales al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según resolución No. 1555 de julio 30 de 2010.

Adicionalmente, la Compañía financia el pago de las pensiones de jubilación a su cargo con recursos propios, es decir, el pasivo por pensiones no está respaldado por un patrimonio autónomo con destinación específica para el cumplimiento de esta obligación.

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Los montos reconocidos en el estado de resultado por concepto de pensiones de jubilación se descomponen, así:

Concepto 31/12/2015 31/12/2014

Apropiación para pensiones (cálculo actuarial) $ 37.865 $ 35.993

Pago de pensiones 206.589 197.558

(4) De acuerdo con el Código de Trabajo de la Republica de Nicaragua, al término de un contrato de trabajo, los empleadores tienen a su cargo el reconocimiento de una indemnización que se tasa según la antigüedad del trabajador, sin que en ningún caso la indemnización sea menor a un mes ni mayor a cinco meses. Para los contratos de trabajo que se terminan con personal de confianza, se deberá pagar adicionalmente una cantidad equivalente entre dos y seis mes de salario, siempre y cuando el trabajador tenga un mínimo de un año continuo de trabajo.

Para el efecto, un experto actuarial nicaragüense determino el valor actual de la obligación a diciembre 31 de 2015 y 2014 por concepto de indemnizaciones laborales. El cálculo actuarial se determina anualmente utilizando el método denominado “Unidad de crédito proyectada” de conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 1.470 trabajadores al 31 de diciembre de 2015 (1.353 trabajadores a diciembre 31 de 2014), cuya prestación ya está consolidada, con base en los siguientes supuestos:

Supuesto 31/12/2015 31/12/2014


Tasa de reajuste salarial 5,50% 5,00%

Tasa rotación de trabajadores 100% valores tabla usada por Watson Wyatt Worldwide para México

100% valores tabla usada por Watson Wyatt Worldwide para México


Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo anterior $ 2.672.238 $ 1.766.868 $ 1.392.853

Aumento de provisión 1.372.674 1.322.957 778.159

Diferencia por conversión 679.629 288.128 (66.326)

Ganancias (pérdidas) actuariales 1.562.414 431.680 138.969

Pagos del año (1.409.447) (1.137.395) (476.788)

Total bonificación por jubilación $ 4.877.508 $ 2.672.238 $ 1.766.867

(5) Operadora Minera S.A.S. en Colombia tiene a su cargo una obligación convencional con sus trabajadores por concepto de primas de antigüedad, correspondiente a 7 días de salario al cumplimiento de cinco años de servicio y 15 días al cumplimiento de cada quinquenio a partir de los diez años de servicio. Para la determinación de la obligación actuarial se asumió que el beneficio está vigente hasta el 31 de diciembre de 2020, fecha máxima de vida útil de la empresa.

Estos beneficios se valoran anualmente mediante la unidad crédito proyectado a, de conformidad con lo previsto en la NIC 19, para 560 trabajadores en 2015 (580 en 2014), con base en las siguientes hipótesis financieras:

Hipótesis 2015-12-31 2014-12-31 Hipótesis

Tasa de inflación anual 3,5% 1,41% Tasa de inflación anual

Tasa de incremento anual del beneficio 5,0% 3,91% Tasa de incremento anual del beneficio

Tasa de descuento 7,04% 5,30% Tasa de descuento

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Concepto 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Saldo anterior $80.925 $58.396 $58.396


Costos por intereses 3.577 2.236 -

Ganancias (pérdidas) actuariales 6.327 9.449 -

Pagos del año (13.433) (22.337) -

Total primas de antigüedad $ 101.791 $ 80.926 $ 58.396

Para este cálculo actuarial se utilizaron las tablas de mortalidad de rentistas hombres y mujeres experiencia 2005-2008, aprobadas por la Superintendencia Financiera según Resolución No. 1555 de junio 30 de 2010, y para efectos de la tasa de rotación de empleados se partió de las estadísticas elaboradas por la empresa para el personal con contrato a término indefinido, así:

Rango de tiempo de servicio alcanzado % promedio de retiros en el rango 31/12/2015

% promedio de retiros en el rango 31/12/2014

De 0 – Hasta 2 10,38% 12,69%

Mayor de 2 – Hasta 5 7,63% 6,50%

Mayor de 5 – Hasta 10 2,43% 1,68%

Mayor de 15 – Hasta 20 - -

Mayor de 20 – Hasta 30 - -

Mayor de 30 - -

25. Provisiones

El valor de las provisiones es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Laborales (1) $ 1.930.000 $ 835.000 $ 435.000

Administrativas (2) 597.720 597.720 597.720

Desmantelamiento de activos (3) 633.382 58.620 58.620

Pasivos ambientales (4) 4.313.282 2.655.171 2.054.081

Total provisiones $ 7.474.384 $ 4.146.511 $ 3.145.421

(1) Esta provisión se reconoce para atender las perdidas probables estimadas por litigios laborales en Colombia, cuando en los respectivos procesos existe un fallo de primera instancia en contra de la compañía, ó se ha presentado recurso de apelación ante los Tribunales Superiores ó el recurso de casación ante la Corte Suprema de Justicia como tribunal de cierre. La provisión se revisa anualmente con base en el informe presentado por los asesores laborales de la Compañía.

(2) Corresponde a la provisión para cubrir la contingencia de pérdida de dos (2) procesos administrativos sancionatorios ambientales adelantados por la Corporación Autónoma Regional del Centro de Antioquia-CORANTIOQUIA, territorial Panzenú (Colombia), por presuntas violaciones a las normas ambientales ocasionadas por Mineros S.A. en desarrollo de su operación minera en el nordeste

antioqueño. El monto de la contingencia fue estimada por una Firma de expertos ambientales, ya que la sanción no fue tasada por la autoridad administrativa.

(3) La provisión para desmantelamiento de activos en Colombia, representa el valor de aquellos costos de cierre en los cuales se espera incurrir entre los años 2016 y 2021, para el cierre de las instalaciones de la Mina La Ye (Municipio de Zaragoza-Antioquia) y las relaveras asociadas a la explotación minera subterránea. El estimado de dichos costos de cierre está basado en estudios que han sido preparados por expertos técnicos de la Compañía, cumpliendo con las regulaciones ambientales vigentes.

La provisión corresponde principalmente a actividades que deberán ser llevadas a cabo con el propósito de restaurar aquellas

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zonas que han sido afectadas por los trabajos de explotación minera, tales como movimientos de tierra, desmontaje de planta de beneficio, cierre de bocaminas, monitoreos y labores de revegetación. Los presupuestos de cierre de la Mina La Ye y las relaveras son revisados de manera periódica para tener en cuenta cualquier cambio significativo que hubiere ocurrido en alguno de los estudios realizados; sin embargo, los costos de cierre dependerán de los precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarán las condiciones económicas futuras. Así mismo, el momento en que serán efectuados los desembolsos dependerá de la vida útil de mina, lo cual estará en función de las cotizaciones futuras del oro y las nuevas áreas a desarrollar, resultantes de la actividad exploratoria.

(4) Según la definición internacional más general de los Pasivos Ambientales Mineros-PAM (Oblasser y Chaparro 2008), esta hace referencia a “un área donde existe la necesidad de restauración, mitigación o compensación por daño ambiental o impacto no gestionado, producido por actividades mineras inactivas o abandonadas que ponen en riesgo la salud, calidad de vida o bienes públicos o privados” .

Los pasivos ambientales identificados a cargo del Grupo Empresarial Mineros corresponden a cada uno de los países en

donde desarrolla sus actividades de exploración y explotación aurífera, así:

• Por el cierre de la operación minera aluvial realizada en el nordeste del departamento de Antioquia (Colombia), el estudio técnico adelantado por la firma de asesoría independiente Ambientalmente S.A.S. cuantifico esta obligación en $284.894 al 31 de diciembre 2015 ($272.626 a diciembre 31 de 2014).

• Para la operación minera llevada a cabo en el municipio de Bonanza, región Autónoma del Atlántico Norte (Nicaragua), el estudio técnico fue realizado por el Lic. Damaso Palaviciny D.-Licenciado en ecología y recursos naturales- y comprende todos los componentes de la operación tales como obra mineras subterráneas y a cielo abierto, la planta de beneficio, las instalaciones de manejo de residuos industriales, el desmonte del equipamiento y maquinaria, así como el desmontaje y/o demolición de toda la infraestructura productiva y de servicio de que se disponga al momento de la toma de la decisión de cierre. Al 31 de diciembre de 2015 este pasivo ambiental se cuantifico en la suma de $4.661.771 ($2.382.546 a diciembre 31 de 2014).

El movimiento de provisiones se detalla a continuación:

Descripción 2015 2014

Saldo de provisiones al 1 de enero $ 4.146.511 $ 3.145.421

Adiciones 3.439.872 1.001.090

Utilizaciones (-) (124.267) -

Ajustes por tasa de descuento 12.268 -

Saldo de provisiones al 31 de diciembre $ 7.474.384 $ 4.146.511


El siguiente es el detalle de las valoraciones de las operaciones de cobertura:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Contratos Forward $ - $ - $ 93.594

Contratos de opciones Call (ORO) - - 68.599

Contratos de opciones Call (USD/COP) - - 66.632

Operaciones de cobertura con instrumentos financieros derivados 8.663.284 3.709.514 -

Total Operaciones de cobertura $ 8.663.284 $ 3.709.514 $ 228.825

Este pasivo, de acuerdo con lo explicado en la nota 2.20 (Instrumentos financieros –contabilidad de coberturas), en concordancia con la nota 18 (operaciones de cobertura), representa las obligaciones derivadas de los contratos de opciones CALL celebrados por la Compañía en Colombia al 31 de diciembre de 2015, correspondiente a 48 contratos por valor nominal de USD57.600 (miles), cuya tasa strike promedio ponderada de USD/COP 3.260,91.

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27. Acreedores y otras cuentas por pagar

El valor de este rubro corresponde a:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Proveedores $ 20.895.201 $ 14.633.312 $ 8.401.206

Retención en la fuente IVA y renta 2.333.332 2.113.479 1.084.406

Retención en la fuente industria y comercio Bagre (Colombia) 13.924 13.164 16.111

Retenciones y aportes de nómina 1.376.222 1.361.636 1.568.559

Otras 18.218.715 15.382.578 11.862.917

Total acreedores y otras cuentas por pagar $ 42.837.394 $ 33.504.169 $ 22.933.199

Clasificación por vencimiento:

Porción corriente 3.539.928 - -



De acuerdo con las políticas del Grupo, las obligaciones por acreedores y otras cuentas por pagar, originadas en el giro ordinario de su objeto social, se cancelan en un plazo máximo de 30 días.

28. Otros pasivos financieros

El valor de los pasivos financieros es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 01/01/2014

Dividendos ordinarios decretados (*) $ 7.850.622 $ 7.850.622 $ 10.205.808

Dividendos causados por pagar - - 915.906

Dividendos de períodos anteriores 1.043.360 943.792 833.177

Total otros pasivos financieros $ 8.893.982 $ 8.794.414 $ 11.954.891

* Según Acta No. 54 de la Asamblea Ordinaria General de Accionistas de Mineros S.A. de marzo 18 de 2015, se aprobó la proposición sobre pago de dividendos. El dividendo mensual es de $10 (diez pesos) por acción sobre un total de 261.687.402 acciones en circulación por $7.850.622, para el período abril 2015 - marzo de 2016, pagadero entre el 10 y el 20 de cada mes. Tienen derecho al dividendo del mes, quienes estén registrados en el libro de accionistas el día ex-dividendo del mismo período, en los términos indicados en el Reglamento General de la Bolsa de Valores de Colombia, con base en el art. 2º del Decreto 4766 de 2011.

El total de dividendos a pagar por $31.402.488 (miles de pesos), se tomaron de las utilidades del 2014.

Para la vigencia actual se han causado y pagado los períodos de abril a diciembre por $22.508.506.

CONCEPTO 2015 2014

Dividendos decretados $ 31.402.488 $ 31.402.488

Dividendos pagados (22.508.506) (22.608.074)

DIVIDENDOS POR PAGAR $ 8.893.982 $ 8.794.414

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29. Pasivos por impuestos corrientes

En el pasivo se muestra el saldo neto a cargo de las Compañías del Grupo por los impuestos de que son responsables en cada país, de conformidad con el marco impositivo aplicable cada nación, tal y como se explica en detalle en las notas 2.12.1 y 2.12.2 de los presentes estados financieros consolidados. El detalle de las obligaciones es el siguiente:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014 31/12/2014

Impuesto de renta saldo a favor (pagar) $ (59.764) $ 10.907.037 $ 3.484.915

Impuesto complementario de renta ganancia ocasional 2.109.339 - -

Impuesto para la equidad-CREE saldo a favor (pagar) (4.618.405) 3.458.807 2.605.742

Sobretasa impuesto CREE 2.710.563 - -

Impuesto por pagar periodos anteriores 1.922.264 240.960 -

Impuesto al patrimonio - - 4.569.766

Impuesto al valor agregado IVA - - 477.007

Impuesto Advalorem 740.603 1.356.816 776.105

Otros impuestos 129.722 - -

Retenciones de impuestos 1.185.504 - -

Total pasivos por impuestos corrientes $ 4.119.826 $ 15.963.620 $ 11.913.535

A continuación se detallan los rubros correspondientes a los impuestos corrientes y diferidos que se registraron el estado de resultado:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Impuesto de renta $ 20.380.606 $ 25.632.938

Impuesto complementario de renta ganancia ocasional 2.109.339 -


Sobretasa del impuesto para la equidad CREE 2.733.937 -

Ingreso (gasto) impuesto diferido NIIF (11.004.826) 225.358

Total pasivos por impuestos corrientes $ 19.236.206 $ 33.861.075

Por concepto de impuesto a la riqueza, el GRUPO EMPRESARIAL MINEROS canceló en el año 2015 la suma de $4.476.562, y por el año gravable 2016 deberá pagar aproximadamente la suma de $5.058.697 dentro de los plazos que fije el Gobierno Nacional para el efecto.

30. Ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos ordinarios del GEM se obtienen por la exportación de oro y metales preciosos. A continuación se presentan las ventas a clientes según el país:

País 31/12/2015 31/12/2014

Estados Unidos $ 273.876.620 $ 368.873.826

Inglaterra 265.542.808 55.713.055

Suiza 43.985.980 39.300.120

Total ventas de oro y metales preciosos $ 583.405.408 $ 463.887.001

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Los ingresos percibidos de los principales clientes por las ventas netas se presentan a continuación:

Descripción31/12/2015 31/12/2014

Mineros Hemco Mineros Hemco

INTL FCSTONE LTD 37% 59% - 35%

Auramet Tranding 36% 39% 41% 63%

INTL Commodities Inc. 14% - 46% -

Metalor 5% 2% 4% 2%

Argor 8% - 9% -

Total ventas de oro y metales preciosos 100% 100% 100% 100%

Las ventas de oro del GEM se realizan a brokers y compañías de reconocido prestigio internacional. Algunos de estos clientes tienen contratos de venta que les garantizan el suministro de la producción de la Compañía a precios que están basados en cotizaciones corrientes de mercado.

31. Costos de ventas y de operación

El saldo de esta cuenta comprende:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014


Mantenimiento y reparaciones 100.010.158 62.593.224

Adecuación e instalación 78.248.323 83.980.875

Seguros 39.021.802 35.549.126

Honorarios 23.700.767 17.172.534

Arrendamientos 20.000.858 12.517.803

Servicios 13.195.190 11.206.004

Diversos 12.017.597 11.619.426

Materiales y repuestos 8.987.670 3.600.642

Depreciación 4.798.016 4.316.739

Contribuciones y afiliaciones 1.511.262 1.398.951

Alojamiento y manutención 1.493.825 775.846

Amortización 1.227.437 1.084.636

Impuestos 671.787 1.056.569

Legales 139.524 380.098

Total costo de ventas y de operación $ 413.899.966 $ 335.096.901

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32. Otros ingresos


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Venta de inversiones en entidades controladas(*) $ 47.794.727 $ -

Valorización de derivados (coberturas) 4.089.155 -

Contratos de cobertura 3.232.506 283.121

Venta de energía 3.154.210 -

Valorización de títulos valores 2.919.975 -

Valorización de activos biológicos 2.417.572 -

Reintegro de costos y gastos 1.355.945 1.481.393

Diversos 858.935 1.667.788

Venta de acciones en bolsa 483.441 740.107

Recuperaciones 284.610 2.977.323

Venta de títulos valores 198.571 118.322

Utilidad en venta de activos 194.603 11.000


Venta productos agrícolas 21.815 69.199

Carteras colectivas - 11.572

Total otros ingresos $ 67.066.308 $ 7.408.576

(*) Corresponde a la utilidad generada en la liquidación del vehículo societario Mineros LLC (USA), por medio del cual se adquirió inicialmente la mayoría de la propiedad accionaria de Hemco Nicaragua S.A.

33. Gastos de administración


Descripción 31/12/2015 31/12/2014


Impuestos 1.629.381 234.817

Servicios 1.087.498 1.143.657

Honorarios 976.829 969.181

Mantenimiento y reparaciones 788.542 816.538

Amortización 761.396 316.556

Alojamiento y manutención 712.120 770.300

Diversos 678.811 (1.510.100)


Legales 588.829 30.955

Depreciación 317.193 357.220

Seguros 241.653 234.470

Contribuciones y afiliaciones 139.709 400.458

Adecuación e instalación 16.851 38.391

Total gastos de administración $ 18.545.628 $ 12.563.916

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34. Otros gastos


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Amortizaciones de exploraciones y otros (2) $ 46.859.506 $ 26.021.506

Tasa retributiva por utilización del recursos hídrico (1) 14.593.438 -

Otros gastos 11.659.017 5.748.050

Apoyo a la comunidad 2.989.812 228.025

Gastos venta de energía 2.766.794 -

Donaciones 2.120.434 311.920

Gravamen a los movimientos financieros 1.435.211 1.299.238

Impuestos asumidos 1.350.789 1.358.332

Pasivos estimado 1.095.000 400.000

Retiro de activos 1.011.195 380.619

Gasto comunicaciones 630.302 652.764

Cuotas de sostenimiento 119.230 151.741

Demandas laborales 30.840 57.149

Obligaciones pre-pagadas - 2.474.131

Impuesto al patrimonio - 153.272

Otros gastos no operacionales - 4.619.452

Total otros gastos $ 86.661.568 $ 43.856.199

(1) Corresponde a la tasa liquidada definitivamente y pagada por el año 2013, como resultado del recurso de reposición interpuesto por Mineros S.A. contra el acto administrativo expedido inicialmente por la autoridad ambiental (CORANTIOQUIA), que determinó esta tasa en un monto de mayor cuantía.

(2) En el año 2015 se llevó a resultados del período, dentro del rubro otros gastos, la suma de $42.603.556 correspondiente a los proyectos mineros considerados económicamente inviables ($15.260.349) en 2014, con base en los informes técnicos presentados por el área de geología.

35. Ingresos financieros


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Intereses $ 2,867,881 $ 2,965,059

Derechos fiduciarios 1,190,948 471,314

Dividendos nacionales y del exterior 19,400 189,332

Ajuste UVR 2,397 3,629

Valorización de títulos valores - 1,872,378

Valorización de derivados (coberturas) - 260,123

Total ingresos financieros $ 4.080.626 $ 5.761.835 Info

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36. Gastos financieros


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Contratos de cobertura 14.755.066 3.889.575

Intereses 9.404.774 12.723.315

Desvalorización de derivados 8.913.222 329.686

Gastos bancarios 3.710.008 14.071

Desvalorización de activos financieros 788.557 3.891.793

Pérdida en venta de inversiones 280.124 825.348

Comisiones 170.051 385.323

Total otros gastos financieros $ 38.021.802 $ 22.059.111

37. Diferencia en cambio


Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Deudores $ 13.874.878 $ 28.590.846

Inversiones 350.711 918.071

Caja y bancos 72.533 (267.838)

Obligaciones financieras en divisas (30.526.426) (23.074.448)

Total diferencia en cambio $ (16.228.304) $ 6.166.631

38. Medición del valor razonable en una base recurrente y no recurrente

La metodología establecida en la NIIF 13 Medición del valor razonable, especifica una jerarquía en las técnicas de valoración con base en si las variables utilizadas en la determinación del valor razonable son observables o no observables. GRUPO EMPRESARIAL MINEROS determina el valor razonable con una base recurrente y no recurrente, así como para efectos de revelación:

- Con base en precios cotizados en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que GRUPO EMPRESARIAL MINEROS puede acceder en la fecha de la medición (nivel 1).

- Con base en técnicas de valuación comúnmente usadas por los participantes del mercado que utilizan variables distintas de los precios cotizados que son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente (nivel 2).

- Con base en técnicas de valuación internas de descuento de flujos de efectivo u otros modelos de valoración, utilizando variables estimadas por MINEROS no observables para el activo o pasivo, en ausencia de variables observadas en el mercado (nivel 3).

Durante 2015 no se realizaron transferencias entre los niveles de jerarquía del valor razonable, tanto para las transferencias de entrada y de salidas de los niveles.

Técnicas de valoración y variables utilizadas por MINEROS en la medición del valor razonable para reconocimiento y revelación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo: incluye el dinero en caja y bancos y las inversiones de alta liquidez (carteras colectivas y money market), fácilmente convertibles en una cantidad determinada de efectivo y sujetas a un riesgo insignificante de cambios en su valor, con un vencimiento de tres meses o menos desde la fecha de su adquisición.

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MINEROS S.A. utiliza como técnica de valoración para esta partida valores de mercado; estas partidas son clasificadas en el nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.

2. Inversiones de portafolio a valor razonable: incluye las inversiones que se realizan para optimizar los excedentes de liquidez. MINEROS utiliza como técnica de valoración el valor de mercado; estas partidas son clasificadas en el nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.

3. Instrumentos derivados: MINEROS utiliza instrumentos financieros derivados, como opciones (Collares cero costo) y contratos a plazos (Forward), para cubrir los riesgos financieros de tasa de cambio y precio de productos básicos (commodities). Las metodologías usadas por MINEROS para la valoración de derivados financieros coinciden con las metodologías usadas comúnmente por los agentes participantes de mercados. La valoración de operaciones forwards, consiste básicamente en descontar los flujos futuros previstos en la operación, con tasas de descuento de mercado, contrastado con el valor del subyacente el día de la evaluación. Para la valoración de opciones, se usa el modelo o ecuación de Black Scholes, modelo que se fundamenta básicamente en el tratamiento de procesos estocásticos para el cálculo de primas para opciones de compra y/o de venta. Estas partidas son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía del valor razonable.

4. Propiedades de inversión: son propiedades (terrenos o

edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambos) que se tienen (por parte de la empresa a nombre propio o por parte de un arrendamiento financiero) para obtener rentas, plusvalías o ambas, excepto para:

- Su uso en la producción o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos; o

- Su venta en el curso ordinario de las operaciones.

MINEROS utiliza dos técnicas de valoración para estas partidas. Dentro del enfoque de mercado, se utiliza el método comparativo o de mercado, el cual consiste en deducir el precio por comparación de transacciones, oferta y demanda y avalúos de inmuebles similares o equiparables, previos ajustes de tiempo, conformación y localización. Las partidas que se valoran con esta técnica son clasificadas en el nivel 2 de la jerarquía de valor razonable. Dentro del enfoque del costo, se utiliza el método residual que se aplica únicamente a las edificaciones y se basa en la determinación del costo de la construcción actualizado, menos la depreciación por antigüedad y estado de conservación. Estas partidas se clasifican en el nivel 2 de la jerarquía del valor razonable.

La siguiente tabla muestra para cada uno de los niveles de jerarquía del valor razonable, los activos y pasivos de MINEROS medidos a valor razonable en una base recurrente a 31 de diciembre de 2014 y 2015, así como el valor total de las transferencias entre el nivel 1 y nivel 2 ocurridas durante el período:

Medición del valor razonable en una base recurrente a 31 de diciembre de 2015 –Cifras en miles de pesos colombianos



al Nivel 1 Nivel 2

Activos


Carteras Colectivas - $ 4.025.533 - $ - - $ 4.025.533

Money Market - 79.137 - - - 79.137

- 4.104.670 - - - 4.104.670

Otras inversiones



- 14.190.463 - - - 14.190.463

Derivados

Forwards - - - 5.535.848 - 5.535.848



Activos biológicos


Total- $ 18.295.133 - $ 23.956.928 - $ 42.252.061

43,30% 56,70% 100%

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Medición del valor razonable en una base recurrente a 31 de diciembre de 2014 –Cifras en miles de pesos colombianos



al Nivel 1 Nivel 2

Activos


Carteras Colectivas - $ 4.372.749 - $ - - $ 4.372.749

Money Market - 85.355 - - - 85.355

- 4.458.104 - - - 4.458.104

Otras inversiones



- 41.943.402 - - - 41.943.402

Derivados

Futuros - - - 3.200.728 - 3.200.728

Forwards - - - (2.423.665) - (2.423.665)



Activos biológicos


Total- $ 46.401.506 - $ 9.773.418 - $ 56.174.924

82,60% 17,40% 100%

39. Utilidad por acción

Utilidad por acción básica y diluida La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el año, excluyendo las acciones comunes adquiridas por la Compañía y mantenidas como acciones en tesorería (ver nota 20).

La utilidad por acción diluida se calcula ajustando el promedio de acciones comunes en circulación para simular la conversión de todas las acciones comunes potenciales diluibles. La Compañía, no tiene acciones comunes potencialmente diluibles.

A continuación se presenta así:

Descripción 31/12/2015 31/12/2014

Utilidad después de impuestos $ 61.958.868 $ 35.786.841

Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación 261.687.402 261.687.402

Utilidad por acción $ 236.77 $ 136,76

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40. Segmentos de operación

El Grupo Empresarial Mineros no tiene a la fecha segmentos de operación o líneas de negocios diferentes a la actividad de exploración, explotación y venta de metales preciosos (oro y plata), las cuales son monitoreadas como un todo por la junta directiva de la Compañía, por lo cual únicamente existe dicho segmento de operación.

41. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

De conformidad con lo previsto en la NIC10, se informa que mediante Resolución No. 112412016000032 del 1 de febrero de 2016, expedida por la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales de Medellín, se aprobó la solicitud de corrección de la declaración de renta de la Compañía del año gravable 2013, lo cual origina un mayor valor del saldo a favor por impuesto de renta en cuantía de $3.648.359.

42. Transacciones y saldos entre partes vinculadas

De conformidad con lo previsto en la NIC 24 se revela lo siguiente:

AÑO 2014


Operadora Minera S.A.S. $ 228.546 $ 16.942.280 $ 68.123 $ 1.942.799



Bonanza Holding S.A. - - 134.509.180 -

AÑO 2015


Operadora Minera S.A.S. $ 359.328 $ 23.071.262 - $ 1.802.461



Todas las operaciones realizadas con las Compañías del Grupo, se hicieron en condiciones de mercado y no existieron diferencias con respecto a las condiciones generales vigentes para operaciones similares efectuadas con terceros.

La compensación total pagada al personal clave de la dirección del GEM (personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la entidad) durante el año 2015 ascendió a $1.835.314 ($1.024.448, año 2014). Los honorarios pagados a los directores por su asistencia a la Junta Directiva en el año 2015 fueron de $156.350 ($123.798, año 2014).

43. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros han sido aprobados por la junta directiva y su emisión ha sido autorizada para el 15 de marzo de 2015.

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Teléfono (Phone): +57 4 2665757Carrera 43 A N° 14 -109, piso 6Edificio Nova TempoMedellín, Colombia

Teléfono (Phone): +57 4 8372383Calle 46 N° 46 - 01El Bagre, Antioquia, Colombia

www.mineros.com.co

HEMCO Nicaragua

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