NICOLAS DAHER

PRESUPUESTO 2015

ANÁLISIS DE LOS SUPUESTOS MACROECONÓMICOS OFICIALES

PRINCIPALES VARIABLES

● Crecimiento: 2,8%

● Inflación: 15,6%

● Tipo de cambio promedio: $9,45

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PRINCIPALES VARIABLES

● Saldo comercial: usd 9197 millones

● Déficit fiscal: 1% PBI ($49.634 mill)

● Superávit primario: 0,17% PBI ($8548,8 mill)

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Dólar oficial a $9,45 significa…

●Devaluación del 11,83% respecto al oficial del 8 de octubre ($8,45)

●Devaluación del 49% respecto al dólar estimado para el 2014 según el Presupuesto 2014

●Devaluación del 15,1% respecto a lo que será la cotización del oficial promedio de este año ($8,21) según el PPN 2015 (MENOR QUE LA INFLACIÓN OFICIAL!!!)

Tipo de cambio

2011 2012 2013 2014 2015

Presupuesto 4.1 4.4 5.1 6.33 9.45

Oficial 4.13 4.55 5.72 8,21 12,25

Brecha 0.73% 3.41% 12.16% 29,69% 29.69%

Si la brecha entre el dólar presupuestado y el oficial se mantuviese en 29,69%, el promedio del oficial para el 2015 sería de $12,25

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COMERCIO EXTERIOR

2014 2015 2016 20172015/20

14

Exportaciones FOB (millones de dólares) 76,965 82,420 86,741 90,212 +7.09%

Importaciones CIF (millones de dólares) 69,371 73,223 76,984 80,728 +5.55%

Saldo Comercial 7,594 9,197 9,757 9,484 +21.1%

Crecimiento exportaciones y superávit comercial con crecimiento del PBI. Pregunta, ¿qué pasa con las importaciones de energía? (según Álvarez Agis,

este año, con recesión, el déficit energético será de alrededor de 6000 millones de dólares)

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EXPORTACIONES

Bajan todos los precios internacionales

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Futuros Soja a mayo 2015, usd 358 por tonelada

EXPORTACIONES

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EXPORTACIONES

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PREGUNTA: CON MENOS DEMANDA, MENORES PRECIOS Y ATRASO

CAMBIARIO,

¿CÓMO HACEMOS PARA AUMENTAR LAS EXPORTACIONES UN 7%?

INCONSISTENCIA

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Si bien los precios de la soja caen, el Fondo Federal Solidario aumenta aún más que la devaluación (31,5% vs 15%), pasando de $16.500M a $21.700M.

Esto no cierra ni con el aumento del 7% de las expo.

¿Esperan una devaluación mayor a la anunciada?

¿Inconsistencia o mentira?

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CUENTAS FISCALES

Aumento de los ingresos: 28,1%

Los ingresos fiscales suben más que la inflación y, en términos reales, más que el PBI.

¿Sigue el aumento de la presión tributaria?

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CUENTAS FISCALES

Aumento del gasto: 14% (aún menos que la inflación oficial)

¿AJUSTE?

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"Permitirá incorporar casi 500.000 personas que se encuentran entre los sectores más vulnerables y siempre tienen más dificultades para cumplir con sus aportes".

JUBILACIONES

Diego Bossio sobre la nueva moratoria jubilatoria, agosto de este año:

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JUBILACIONES

Sin embargo, en las metas físicas de jubilaciones, pensiones y retiros tenemos...

Metas físicas 2014 2015 Aumento

Jubilaciones+Pensiones+Retiros

6.037.734

6.194.584 +156.850

Jubilaciones 4.312.403

4.452.007 +139.604

¿Y el medio millón?

o no existe o subestimaron las metas físicas para justificar el inexplicable 14% de aumento del gasto

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CRECIMIENTO

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CRECIMIENTO

El Gasto Público, que representa el 40% del PBI, va a caer en términos reales. ¿Podremos crecer al 2,8%?

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