Modulo 1: Contexto Internacional Tendencias Mundiales Regionalismo Nuevo Rol de los Países en Desarrollo (BRICS) Crisis Económica Internacional (USA / Europa) Evolución de la región de America Latina

Modulo 2: Inserción Argentina en la Economía Mundial Evolución Macroeconomica reciente Oportunidades y Amenazas en el contexto actual

Modulo 1:

Contexto Internacional

4

Década del 70, crisis de la OPEPPetrodólares>> endeudamiento de PEDApertura de cuenta capital >> libre movilidad de los capitalesTipos de cambios flexibles

Caída de la tasa de rentabilidad productiva a nivel mundialAvances tecnológicos >> reducción de costos / mejoras en comunicacionesDeslocalización de la producción Crecimiento de las ET´s >> La transnacionalización del capital se duplicó entre 1965 y 1990Globalización>>protagonismo de los Bloques RegionalesDesarrollo economías este Asiático

Trasformaciones en la economía internacional

Intensificación de la transnacionalización de los factores

Las Empresas Transnacionales

6

Inversión Extranjera DirectaGRÁFICO 1 - FLUJOS DE SALIDA DE IED POR REGIÓN DE ORIGEN (en % sobre el total)

Fuente: UNCTAD 2010

Flujos de IED entrante por regiones

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e

Mill

ares

Economías desarrolladas Economías en desarrollo Mundo

7

RegionalismoDestino de la exportaciones (fila), en % del total de la importaciones de cada bloque región o país. 2004

Origen de la importaciones (columna), en % del total de la importaciones de cada bloque región o país. 2004

Fuentes: FLACSO en base a COMTRADE

FUENTE: BM (e) FMI - Gross domestic product, constant price Percent change (market exchange rates) - OMC

´90 ´91 ´92 ´93 ´94 ´95 ´96 ´97 ´98 ´00 ´01 ´02 ´03 ´04 ´05 ´06 ´07´99

1

2

3

4

5

6

0

´08 ´09 ´10 ´11 ´12(e) ´13(e)

Tasa de crecimiento del Producto Bruto Mundial

1

2

3

4

5

6

0

3,1

1,72,4

1,6

3,22,8

3,23,6

2,1

3,2

4,2

1,72

2,7

3,9

3,4

4 4

1,4

-2,2

4,2

2,8 2,73,3

Promedio

78.897.426 millones de U$ FMI

2,7

9

Peso de los BRICs y países emergentes en la Economía Mundial

Fuentes: World Economic Outlook (WEO) y BM

10

Tasa de crecimiento del PBM desagregada

3%

2,7%

33.4% 37% 47.1%

Fuentes: FMI y BM

11

Participación en el Comercio Mundial

Fuentes: BM

640%

10.8

- El aumento del grado de apertura de las economías en desarrollo se ha derivado, fundamentalmente, del comercio entre las propias regiones emergentes, centrado, fundamentalmente, en las materias primas. En1990 el comercio entre países del sur suponía el 25,1 % de los intercambios externos de las economías emergentes, en 2009 este porcentaje había subido al 37,6 %.

- Aumento del comercio intrafirma 1/3 – 2/3 comercio movilizado por las ET´s

12

Saldos Mundiales de la Balanza Comercial

Fuentes: FMI

• Deterioro de los saldos de los países desarrollados.• EE.UU se comportó como impulsor del crecimiento de la economía y de las exportaciones mundiales, a costa de su

desequilibrio comercial. Dilema de Trifin.EE.UU posee un deficit de cuenta corriente del 32 % con China, 17% con el resto de América del Norte, el 14 % con Europa y el 10 % con Japón.

• Piases en Desarrollo: Superávit de balanza comercial. Apreciaciones en la moneda. Incremento de las reservas principalmente por el incremento de las exportaciones generada por una situación coyuntural favorable para la exportación de commodities, ayudada también por tipos de cambios favorables para la exportación

13

Aportes a la tazas de crecimiento del PBM desagregada

Fuentes: FMI y BM

Participación PED/PD

Fuente: Crisis Financiera, Enrique Arceo,2008.

Participación de USA en el comercio internacional y Saldo Balanza Comercial

15

Crisis Economías Avanzadas

EuropaUSA

Desencadenantes de la crisisEscenario Mundial

Bajas tasas de acumulación del capital industrialEscases de inversiones productivas rentables Exceso de liquidez saciada por el capital financiero Países subdesarrollados, aumento sus reservas en dolàres

EE.UUBajas tasas de interés.El debilitamiento de la inversión Incentivo al aumento del endeudamiento y créditosCaída del ahorro de EE.UULas bajas tasas de interés de las hipotecas y altas ganancias en el precio de las viviendas.Burbuja inmobiliaria aumento en la rentabilidad en la inversion residencial

EuropaProfundización vrs ExpansiónIncorporación de economías divergentes y heterogeneasObjetivos macroeconomicos-Tratado de MaastrichtMoneda aprecida con gran capacidad de compra para economias menos desarrolladasAtraso cambiario (espurio)para economias menos desarrolladas, impisbilidad de exportarAlemania y sus beneficios, mano de obra barata, baja en los costos de producción y reversión en el deficitFalta de una politica fiscal conjunta

Salida de la crisisMedidas tomadas

Europa•Ajustes y recortes, con sus consecuencias en el resto de las economias vinculadas

EE.UU•Politicas de insentivo monetario>> Inyección de liquidez a nivel mundial

Consecuencias de las medidas

SITUACIÓN PASADA

•Guerra cambiaria >> depreciación monedas PD >> apreciación de las monedas PED•Aumento de inflación internacional•Aumento de los precios de los commodities

SITUACIÓN FUTURA

•Finalización de los insentivos de inyección monetaria•Aumento de tasa de interés•Apreciación de la moneda EE.UU•Salída de capitales hacia EE.UU•Depreciación de las monedas de PED•Baja de los precios delos commodities- por aumento del poder adquisitivo de moneda USA

18Fuente: Fao. Indice de pcios real ajustado por TC U$D

Índice de precios alimentos

19

Tipo de cambio en el comercio Internacional

TCR país1,país2 = TCNpaís1,país2 × IPCpaís2 / IPCpaís1

TCN país1,pais2 = Moneda (país1)/Moneda (país2) =$/U$

Fuentes: http://www.barchart.com y Stooq.com

2009-2011

2001

The (US) Dollar Index (USDX/DXY)

20

La tasa a 10 años pasó de 1,44% a 2,88% en el último año. Y la tendencia es marcádamente alcista.

Tipo de cambio en el comercio Internacional – Tasa Interés

21

Economías Latinoamericanas

America Latina

22

Tasa de crecimiento PBI y contribución al crecimiento por país

Fuentes: CEPAL

Principales destinos de las expo-Tasa variación anual de la exportaciones por destino 2011 -2012

America Latina: estructura de la cuenta corriente, 2006-2013 (En porcentajes del PIB)

23Fuentes: CEPAL

America Latina y el Caribe: reservas internacionales, 2002-2012

(En porcentajes del PIB)

24

IED

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras y estimaciones oficiales al 29 de abril de 2013.

25

Tasas de crecimiento proyectadas 2011 - 2015

Fuentes: FMI y BM

26

Implicancias del contexto Internacional

1) Economías avanzadas estancadas

2) Fuerte dinamismo de los países en vías de desarrollo Asia-Bric y A.Lat

3) Cambio estructural de comercio Internacional

-Bajo dinamismo de los mercados de consumo-Refuerzo de medidas Arancelarias y Paraarancelarias-Guerra de divisas que impacta sobre la competitividad precio

-Crecimiento de la clase media-Mercado de consumo dinámicos-Aumento de índice de apertura comercial

-Déficit de cuenta corriente de las economías avanzadas-Superávit de cuenta corriente de las economías en desarrollo-Intensificación del comercio sur-sur-Incremento del regionalismo-Comercio manejado por ET´s

27

Análisis de Mercados Por Bloques

USA

-Pronta recuperación de la crisis-Guerra cambiaria (devaluatoria)-Fuertes restricciones arancelarias y para arancelarias para la entrada de productos

- Crisis profunda sin una clara solución y salida, alto endeudamiento de la clase media >>Mercado interno poco dinámico- Fuertes restricciones arancelarias y para arancelarias para la entrada de productos-Retraso en la negociación TLC Mercosur - UE

Europa

China – India y Sur de Asia

America Latina Mercosur

-Mayor dependencia del mercado interno > Crecimiento de la importaciones-Mercado Interno dinámico > incremento del poder adquisitivo de la población

-Crecimiento del mercado Interno- Depreciación cambiaria- Caída de precios commodities

Observación

ComentariosBloque

Modulo 2:

Inserción Argentina en la Economía Mundial

- Análisis de la Balanza Comercial

- Socios Estratégicos >> Mercosur/Brasil

- Análisis BP.

- IED

- Incidencia del TC en el comercio

- Oportunidades, Amenazas y Desafíos

- Competitividad espuria y genuina

- 4 postulados

Objetivos específicos de modulo

Evolución PBI (millones de $ 1993)

Fuente: elaboración propia en base a INDEC

Fuente: elaboración propia en base a MECON, INDEC, y OMC

Participación del comercio Argentino sobre el comercio Mundial (en %)

Coeficiente de Apertura Comercial (en %)

Inserción Comercial Argentina

32Fuente: INAI en base a OMC e INDEC.

En el comercio agrícola mundial ha tenido una más alta participación (1980 – 2009), pero que tiende a estancarse sino fuera por el aumento de los precios de los commodities

Inserción Comercial Argentina

33Fuente: elaboración propia en base a Fedeagro

Evolución precio de los commodities agrícolas

Commoditie var %Aceite Crudo de Palma 244Aceite Crudo de Soya 286

Aceite de Girasol 254Arroz Blanco 191Azucar Crudo 184Azucar Refino 181

Cacao en Grano 168Cafe Arabica 121Cafe Robusta 163

Carne de Bovinos 114Carne de Cerdo 68

Carne de Pollo (Trozos) 96Cebada 110

Harina de Soya 48% 153Leche Entera 113Maiz Amarillo 264Maiz Blanco 330

Soya en Grano 202

Trigo 190

Var %

34

Comercio Exterior Argentina

-Alta correlación entre PBI y las importaciones-Mejora de la BC en la crisis por caída de la importaciones

Fuente: elaboración propia en base a MECON, e INDEC

Evolución de las Balanza Comercial Argentina (en mill. de U$)

35

Evolución de las Importaciones por Uso

Fuente: elaboración propia en base a INDEC

-Alta elasticidad ingreso de la importaciones

-Bienes de Capital, Bienes Intermedios, y Piezas y accesorios como principales componentes de la demanda de importaciones.

Año 2003 2012var % 2012 vs

2003 Share

Total general 13.851 68.514 395 2003 2012Resto 13 301 2.209 0,1 0,4Combustibles y lubricantes 550 9.266 1.585 4,0 13,5Vehículos automotores de pasajeros 509 5.385 958 3,7 7,9Piezas y accesorios para bienes de capital 2.262 14.137 525 16,3 20,6Bienes de capital 2.495 12.137 386 18,0 17,7Bienes de consumo 1.755 7.293 315 12,7 10,6Bienes intermedios 6.267 19.995 219 45,2 29,2

M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

70.486 16,1% MOI ATMOI AT

NAFTAM. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

74.335 16,9% MOI AT MOI MT

UE

M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

52.708 12.0% MOI MTMOI BT

CHINA

M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

146.566 33,4% CARS 40 % PP 11 %

MOI BT %

MERCOSUR

ORIGEN DE LA IMPORTACIONES

Fuente: INDEC – Importaciones promedio 2003- 2012 (U$ corrientes CIF)

37

Cambio de Origen de la Importaciones

Fuente: elaboración propia en base al MECON

-Mercosur

-ALADI

-China- Asia

-UE

-NAFTA

-RM

38

Evolución de las Exportaciones por Rubro

Fuente: elaboración propia en base a INDEC

-MOI y MOA como principales rubros exportados.

-Alta sensibilidad de las materias primas a la contracción del PBM.

Año 2003 2012var % 2012 vs

2003 Share

Total general 29.566 81.205 175 2003 2012 Manufacturas de origen industrial 7.703 27.660 259 26,1 34,1 Productos primarios 6.460 19.542 203 21,8 24,1 Manufacturas de origen agropecuario 9.991 27.474 175 33,8 33,8 Combustibles y energía 5.412 6.528 21 18,3 8,0

CHILE: 6,3% % DE NUESTRAS EXPORTACIONES. BÁSICAMENTE ALIMENTO Y ENERGÍA

20%

M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

61.043 10,8% OIL 22% PP 11%

MOA 25%

NAFTA

M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

97.431 17,3% MOI 29 % MOA 50%

PP 21%

UE

M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

44.282 7.8% MOA 26%PP 55%

E Y C 15 %

CHINA

M. u$s SHARE MAIN PRODUCTS

141.538 25,1% CARS 40 % CEREALS 11 %

OIL 6 %

MERCOSUR

DESTINO DE LAS EXPORTACIONES ARGENTINAS

Fuente: INDEC – Exportaciones promedio 2003 - 2012 (U$ corrientes FOB)

40

Cambio destino de las Exportaciones

Fuente: elaboración propia en base al MECON

-Mercosur

-ALADI

-China- Asia

-UE

-NAFTA

-RM

41

Inserción comercial América Latina y el Caribe

Fuente: CEPAL

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN DE SOCIOS SELECCIONADOS EN LAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES TOTALES, 2000 Y 2010 (en %)

Argentina posee una mayor diversificación de las exportaciones e importaciones por bloque

La región si importa y cada vez mas

Incremento comercio sur - sur

Mercosur: PBI y Exportaciones Intrabloque

Fuente: Abeceb informe 2006

La Región si importa !!

43

Socio estratégico – Brasil (1)

- Por que mirar a Brasil ?

Números -Personas: 203,4 mill-PBI 2.240 bill. U$ (6to país en el mundo)-PBI per cápita: 12.339 U$

Plan Real Apreciación cambiaria

Fuente: Elaboración propia en base a BCDB

-Política fiscal expansiva-Política Monetaria expansiva

44Fuente: CEI.

Tipo de Cambio Real Multilateral de Brasil, ajustado por IPM (base 2005)

Socio estratégico – Brasil (2)

Tipo de productos comercializados a nivel

mundial

Fuente: INAI en base a OMC

Exportaciones Argentinas por tipo de producto

Inserción Comercial Argentina

46

Inserción Comercial ArgentinaEvolución exportaciones por contenido tecnológico (en mill de dolares)

Fuente: Elaborado por la DNPyE –SeCyT- en base a la información suministrada por el INDEC.

Evolución importaciones por contenido tecnológico (en mill de dolares)

47

Términos de Intercambio

Índice de Términos del IntercambioAmérica Latina (Base 1995=100)

Índice de Términos del IntercambioPaíses seleccionados (Base 1995=100)

Fuente: CEP / trading economist.com

48

Conclusiones de la balanza comercial

• Alta elasticidad ingreso de las importaciones >> Las recuperaciones del saldo comercial son contractivas

• Existe una diversificación del destino de las exportaciones

• Baja diversificación de la canasta exportadora.

• Regionalismo Comercial >> Mercosur aumenta en importancia como destino de las exportaciones.

• Caída secular de la participación de Argentina en el comercio mundial. Se encuentra principalmente insertada en el comercio agrícola, en los demás productos tiene porcentajes muy bajos.

• Se especializa y se inserta comercialmente en categorías de productos con menor grado de elaboración y valor agregado. Importa productos de alta tecnología

49

Balanza de Pagos

Fuente: Elaboración propia en base a BCRA

-Es un indicador de las relaciones económicas que tiene un país con el resto del mundo.

- ∆ Reservas= ∆ Cuenta Capital + ∆ CF+ ∆ Cuenta Corriente

Balance de Pagos y acumulación de reservas en AL: 1993-2008 (millones de dólares)

-BP por cuenta financiera

51

Participación de Argentina en los flujos mundiales de IED (%)

Fuente: Elaboración propia en base a datos de la UNCTAD

Años Participación1971-75 0,371976-80 0,851981-85 0,841986-90 0,581991-95 1,651996-2000 1,422001-2005 0,422006-2010e 0,42

IED

America Latina y el Caribe ingresos de IED, 2011 y 2012

(En millones de dólares)

7 %

America Latina distribución de la renta de IEDentre repatriación y reinversión, 2006-2011

(En porcentajes)

52

Inversión y IED

Fuente: elaboración propia en base INDEC

53

Desendeudamiento Publico

Fuente: CEI en base a INDEC

54

Stock y Variación de Reservas BCRA(mill de U$)

Fuente: BCRA

America Latina y el Caribe: reservas internacionales, 2002-2012(En porcentajes del PIB)

55

Tipo de Cambio Real Multilateral

Fuente: BCRA

200%

>>>>Incidencia en el comercio Internacional

TCR país1,país2 = TCNpaís1,país2 × IPCpaís2 / IPCpaís1

56Fuente: Abeceb

TCN – países seleccionados UDS (base 100=1999)

57

Amenazas 1) Deterioro Superávit Balanza Comercial

2) Caída de precios de los granos

Mejora por ↓ M

3) Desaceleración crecimiento de los BRIC

4)Estrangulamiento por Brecha Externa

Fuente: elaboración propia en base a INDEC.

58

Oportunidades

1) Mayor dinámica a nivel mundial

2) Cambio de Peso Relativo de la Economías Nivel Global

4) Perspectiva de buen precio de commodieties

Desafíos

1) Recomponer el sector energético >> Inversión

2) ISI Proceso de Sustitución de Importaciones

3) ISE Proceso de Sustitución de Exportaciones (H. Myint 1972) (análisis del caso asiático)

4) Desarrollo de competitividad genuina

6) Profundizar la Integración Regional

7) Optimización de la política comercial

3) Intensificación Comercio Sur-Sur

8) Ampliación y profundización de los mercados de exportación

9) Implementación de Políticas Activas para la IED

Competitividad Espuria Vs. Competitividad Genuina (Fajnzylber 1988)

Competitividad Espuria

Competitividad Genuina

Generan un aumento de las exportaciones o mayores cuotas del market share en el corto plazo, pero su sostenibilidad en el tiempo se vuelve inverosímil dado que desincentiva la actividad exportadora por la disminución en el ingreso real.

Las ganancias de competitividad, basadas en un salto cualitativo de la productividad hacia segmentos de mayor valor agregado y contenido tecnológico. La mantención de las porciones de mercado están determinadas por el surgimiento de productos diferenciados, por la mejora en los servicios asociados y por el aumento de la productividad como resultado de la incorporación de innovaciones a los procesos productivos y organizacionales.

59

Ventajas competitivas Dinámicas (Schumpeter, 1942; French Davis, 1990, CEPAL, 2004; Lugones y Suárez, 2006, Ocampo, 2005),

-I+D+M-Innovación de producto-Innovación tecnológica- Innovación de gestión

--RRHH Capacitados-Clúster/ Asociatividad

Alto TCR

Ventajas competitivas estáticas (dotación de recursos)

Creatividad

60

Competitividad Sistémica Klaus Esser et al.(1996), Bianco (2007)

Nivel Meta

Nivel Macro

Nivel Meso

Nivel Micro

Capacidad estatal de la conducción de la economía y a la existencia de patrones de organización social  que permitan movilizar la capacidad innovadora de la sociedad.

Estabilización de los indicadores agregados de la economía para que los factores productivos puedan ser asignados eficientemente a los recursos disponibles.

Esfuerzos y políticas de promoción y fomento especifico puestas en marcha por distintas estructuras del estado en pos de la creación de ventajas competitivas dinámicas mediante la creación de instituciones y la articulación de procesos de aprendizaje (complementariedades institucionales).

Acciones llevadas a cabo por las firmas para enfrentar la dinámica de los mercados mundiales.

NIVELES SECTOR

-Gobierno nacional -Gobiernos regionales

-Gobierno nacional

-Gobierno nacional -Gobiernos regionales-Instituciones publicas y privadas-Empresas

-Empresas

FUNCION

Organismos transversales que relacionen los niveles

1) Inserción Internacional SUB-OBTIMA

2) Inserción de las sub - unidades regionales

3)Desarrollo de competitividad genuina

4) Políticas Activas de atracción de IED

61

4 postulados

Bases de la Inserción Internacional

Gobierno

Sector Privado Conocimiento

InterrelaciónInterrelación

Interrelación

- Se evidencia un dinámica económica Internacional muy cambiante la cual genera constantes oportunidades de negocios

- Internacionalización de las sub unidades regionales y creación de ventajas dinámicas

- Entender el conocimiento como un herramienta necesaria para la inserción internacional de las empresas y el desarrollo.

Ultimas consideraciones