Precio acción 120

Dividendos % Rentabilidad

Auge 8 250 115% 0.644 0.415

4 170 45% -0.056 0.003

Recesión 0 110 -8% -0.589 0.347

50.56%

Varianza (%) 0.26

50.50%

Precio de las Acciones

Normalidad Económica

Rentabilidad Esperada

Desviación Estándar (%)

__

)( xxi 2__

)( xx i

retail “ Falabella” “Cencosud”“Supermercados Peruanos”“Makro”Beta 1.8 2.5 1.0 1.5Tasa libre de riesgo 4%Rendimiento de mercado 12%

A) Rendimiento 18% 24% 12% 16%

B) PortafolioPonderación 25% 25% 25% 25%Beta portafolio 1.7Re portafolio 18%

Inversión 14,000,000 Año 0Cap.Trabajo 1,500,000 Ut.OperativaHorizonte 5 años ImpuestosCOK 13% Ut.NetaI.Renta 30% Depreciac.

Flujo de Caja EconómicoActivos -14,000,000Cap.Trabajo -1,500,000FEL -15,500,000VP FELVPN 847,173

es conveniente

1 2 3 4 52,540,000 3,240,000 4,080,000 5,088,000 8,147,600-762,000 -972,000 -1,224,000 -1,526,400 -2,444,280

1,778,000 2,268,000 2,856,000 3,561,600 5,703,3201,400,000 1,400,000 1,400,000 1,400,000 1,400,0003,178,000 3,668,000 4,256,000 4,961,600 7,103,320

1,500,0003,178,000 3,668,000 4,256,000 4,961,600 8,603,3202,812,389 2,872,582 2,949,621 3,043,042 4,669,537

PROYECTO HPU

DATOS

precio 800 C. Variables (unitario) 650 Vida útil 5 años C. fijo 1,200,000

Inversión maquinaria 10,000 Depreciación (años) 5 Inversión C. Trabajo 750,000

I.Renta 30% Tasa descuento 15%

ELABORACIÓN DEL FLUJO

0 1 INGRESOS cantidad 25,000 precio 800 TOTAL INGRESOS 20,000,000 EGRESOS c. variables totales -16,250,000 c. fijos -1,200,000 depreciación -2,000 TOTAL EGRESOS -1,202,000 EBIT 18,798,000 impuestos -5,639,400 depreciación 2,000 FLUJO DE CAJA ECONOMICO 13,160,600 INVERSION -100,000 GNK -10,000 C.T -750,000 -960,000 FLUJO DE CAJA LIBRE -760,000 12,200,600 flujos actualizados -760,000 10,609,217 VPN 49,820,546.96 Sí debemos ejecutar el proyecto con un VPN positivo

2 3 4 5

28,000 30,000 30,000 32,000 800 800 800 800 22,400,000 24,000,000 24,000,000 25,600,000

-18,200,000 -19,500,000 -19,500,000 -20,800,000 -1,200,000 -1,200,000 -1,200,000 -1,200,000 -2,000 -2,000 -2,000 -2,000 -1,202,000 -1,202,000 -1,202,000 -1,202,000 21,198,000 22,798,000 22,798,000 24,398,000 -6,359,400 -6,839,400 -6,839,400 -7,319,400 2,000 2,000 2,000 2,000 14,840,600 15,960,600 15,960,600 17,080,600

2,100 -640,000 - -640,000 2,990,000 14,200,600 15,960,600 15,320,600 20,072,700 10,737,694 10,494,354 8,759,603 9,979,679

Sí debemos ejecutar el proyecto con un VPN positivo