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RESTAURANTE TURÍSTICO VIVENCIAL “QUÉ RICO PERÚ”
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RESTAURANTE TURÍSTICO VIVENCIAL “QUÉ RICO PERÚ”
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Integrantes:
Arriaga Rivas, Diego
Asmat Vidarte, Karen
Baltodano Rodríguez, Timothy
Chauca Siccha, Jessica
García Ríos, Brian
Vega Pacheco, Cecilia
Docente:
Dr. Hermes Sifuentes Inostroza
RESTAURANTE TURÍSTICO VIVENCIAL “QUÉ RICO PERÚ”
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I. COSTOS, INVERSIONES, CONSTRUCCIÓN DE PRESUPUESTOS
1.1. Inversión del proyecto
1.1.1. Inversión en activos fijos tangibles
INVERSIÓN EN TERRENO
DETALLE ÁREA SOLES x m2 TOTAL
TERRENO EN CIENEGUILLA 20000 m2 S/. 130.00 S/. 2,600,000.00
Total Inversión Terreno S/. 2,600,000.00
INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA
DETALLE (Ambientes para construir)
ÁREA MUROS TECHO ACABADOS CIMENTACION TOTAL
ALMACÉN 900 m2 S/. 12,000.00 S/. 40,000.00 S/. 14,000.00 S/. 15,000.00 S/. 81,000.00
COCINA 180 m2 S/. 2,400.00 S/. 7,000.00 S/. 23,000.00 S/. 2,500.00 S/. 34,900.00
PILETA UND - - S/. 5,500.00 - S/. 5,500.00
BAÑOS Y VESTUARIOS 400 m2 S/. 1,100.00 S/. 5,000.00 S/. 7,000.00 S/. 1,500.00 S/. 14,600.00
SALÓN PRINCIPAL 2500 m2 S/. 16,000.00 S/. 49,000.00 S/. 90,000.00 S/. 15,000.00 S/. 170,000.00
COCHERA 1000 m2 S/. 10,000.00 S/. 40,000.00 S/. 4,900.00 S/. 5,200.00 S/. 60,100.00
ZONA COSTA 500 m2 S/. 6,720.00 S/. 30,000.00 S/. 700.00 S/. 8,400.00 S/. 45,820.00
ZONA SIERRA 500 m2 S/. 6,720.00 S/. 30,000.00 S/. 700.00 S/. 8,400.00 S/. 45,820.00
ZONA SELVA 500 m2 S/. 6,720.00 S/. 30,000.00 S/. 700.00 S/. 8,400.00 S/. 45,820.00
CAMPO DE CULTIVO UND S/. 10,800.00 - - - S/. 10,800.00
Total Infraestructura S/. 514,360.00
MAQUINARIA Y EQUIPO
DETALLE CANTIDAD PRECIO UNITARIO TOTAL
Equipos de Cocción S/. 50,340.00
LICUADORA 5 S/. 6,500.00 S/. 32,500.00
BATIDORA 4 S/. 950.00 S/. 3,800.00
PELADORA DE PAPAS 1 S/. 1,800.00 S/. 1,800.00
MOLEDORAS 1 S/. 1,000.00 S/. 1,000.00
REBANADORA 1 S/. 7,700.00 S/. 7,700.00
TRITURADORA 1 S/. 900.00 S/. 900.00
LAMINADORA 1 S/. 1,590.00 S/. 1,590.00
CAMPANA EXTRACTORA 3 S/. 350.00 S/. 1,050.00
Total Maquinaria y Equipo S/. 50,340.00
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MUEBLES Y ENSERES
DETALLE CANTIDAD PRECIO UNITARIO TOTAL
Equipos de Cocción S/. 47,843.40
ESTUFA 3 S/. 9,000.00 S/. 27,000.00
FREIDORA 2 S/. 3,000.00 S/. 6,000.00
PLANCHA 1 S/. 750.00 S/. 750.00
ASADOR 1 S/. 249.40 S/. 249.40
HORNOS 1 S/. 2,300.00 S/. 2,300.00
PARRILLA 1 S/. 1,490.00 S/. 1,490.00
HORNO MICROONDAS 2 S/. 400.00 S/. 800.00
VAPORIZADOR 2 S/. 327.00 S/. 654.00
MESA DE TRABAJO 4 S/. 650.00 S/. 2,600.00
MESA REFRIGERADA 1 S/. 4,500.00 S/. 4,500.00
MESA CALIENTE 1 S/. 1,500.00 S/. 1,500.00
Equipos de cocina S/. 39,323.00
JUEGO DE OLLAS 5 S/. 750.00 S/. 3,750.00
OLLAS GRANDES 9 S/. 2,000.00 S/. 18,000.00
SETS DE CUBIERTOS 30 S/. 150.00 S/. 4,500.00
VASOS 200 S/. 5.00 S/. 1,000.00
COPAS 150 S/. 5.00 S/. 750.00
VAJILLA 200 S/. 50.00 S/. 10,000.00
JUEGO DE CUCHARONES 9 S/. 147.00 S/. 1,323.00
Mobiliario básico S/. 143,690.00
JUEGO INFANTIL 3 S/. 32,000.00 S/. 96,000.00
ANAQUEL 10 S/. 450.00 S/. 4,500.00
ESTRUCTURA PARA SS.HH. 5 S/. 450.00 S/. 2,250.00
MESA DE TRABAJO 7 S/. 270.00 S/. 1,890.00
ASIENTO INDIVIDUAL 300 S/. 47.00 S/. 14,100.00
BOOTHS 15 S/. 215.00 S/. 3,225.00
MESAS 2 PERSONAS 50 S/. 153.00 S/. 7,650.00
MESAS 4 PERSONAS 50 S/. 220.00 S/. 11,000.00
BAR PACK 4 PERSONAS 5 S/. 615.00 S/. 3,075.00
Medidas de Seguridad S/. 686.00
EXTINTORES 6Kg 6 S/. 65.00 S/. 390.00
LUCES DE EMERGENCIA 6 S/. 48.00 S/. 288.00
SEÑALIZACIÓN 4 S/. 2.00 S/. 8.00
Total Muebles y Enseres S/. 231,542.40
Total Activo Tangible S/. 3,396,242.40
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1.1.2. Inversión en activos fijos intangibles
ACTIVO FIJO INTANGIBLE
TRÁMITES DE CONSTITUCIÓN
DETALLE TOTAL
ELABORACIÓN DE PLANOS S/. 38,000.00
Gastos de Constitución S/. 3,097.00
ELABORACIÓN DE MINUTA, ELEVACIÓN DE ESCRITURA PÚBLICA E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO
S/. 560.00
RESERVA DEL NOMBRE DE LA EMPRESA S/. 18.00
BÚSQUEDA DEL NOMBRE EN SUNARP S/. 4.00
LICENCIA DE EDIFICACIÓN S/. 1,640.00
LEGALIZACIÓN DE LIBROS CONTABLES Y AUTORIZACIÓN DE EMISIÓN DE COMPROBANTES DE PAGO
S/. 150.00
DEFENSA CIVIL S/. 210.00
AUTORIZACIÓN DE PUBLICIDAD EXTERIOR S/. 505.00
CARTA PODER S/. 10.00
Gastos de Permiso de Funcionamiento (Municipalidad de Cieneguilla)
S/. 200.00
Total Trámites de Constitución S/. 41,297.00
CAPACITACIÓN Y DESARROLLO DE SERVICIOS
DETALLE TOTAL
CAPACITACIÓN DEL PERSONAL S/. 5,000.00
DESARROLLO E IMPLEMENTACIÓN DE SOFTWARE DE GESTIÓN
S/. 20,000.00
LICENCIAS EN SOFTWARE UTILITARIOS S/. 1,000.00
Total Capacitación y Desarrollo de Servicios S/. 26,000.00
POSICIONAMIENTO DE LA MARCA
DETALLE TOTAL
DISEÑO DE IMAGEN CORPORATIVA S/. 2,000.00
HOSTING Y DISEÑO DE PÁGINA WEB S/. 1,450.00
Total Marca S/. 3,450.00
Total Activo Intangible S/. 70,747.00
Total Inversión Fija S/. 3,466,989.40
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1.2. Presupuesto de egresos
COSTO ANUAL EN LOS PUESTOS DE TRABAJO
Chef Ejecutivo Cocinero Pastelero Jefe de
Compras Encargado de
Almacén Encargado
de Biohuerto Anfitrión
Sueldo Mensual S/. 1,500.00 S/. 950.00 S/. 850.00 S/. 1,690.00 S/. 750.00 S/. 850.00
S/. 1,000.00
Sueldo Total Anual S/. 18,000.00 S/. 11,400.00 S/. 10,200.00 S/. 20,280.00 S/. 9,000.00 S/. 10,200.00
S/. 12,000.00
Pago por vacaciones S/. 1,500.00 S/. 950.00 S/. 850.00 S/. 1,690.00 S/. 750.00 S/. 850.00
S/. 1,000.00
Pago por gratificaciones S/. 3,000.00 S/. 1,900.00 S/. 1,700.00 S/. 3,380.00 S/. 1,500.00 S/. 1,700.00
S/. 2,000.00
Base Imponible S/. 22,500.00 S/. 14,250.00 S/. 12,750.00 S/. 25,350.00 S/. 11,250.00 S/. 12,750.00 S/. 15,000.00
ESSALUD S/. 2,025.00 S/. 1,282.50 S/. 1,147.50 S/. 2,281.50 S/. 1,012.50 S/. 1,147.50 S/. 1,350.00
CTS S/. 875.00 S/. 554.17 S/. 495.83 S/. 985.83 S/. 437.50 S/. 495.83 S/. 583.33
Costo Anual S/. 25,400.00 S/. 16,086.67 S/. 14,393.33 S/. 28,617.33 S/. 12,700.00 S/. 14,393.33 S/. 16,933.33
Capitán Mesero Meseros Ayudantes de Mesero
Bartender Personal de
Limpieza Guía de Turismo
Intérprete
Sueldo Mensual
S/. 1,000.00 S/. 750.00 S/. 750.00 S/. 900.00 S/. 750.00 S/. 1,500.00 S/. 850.00
Sueldo Total Anual
S/. 12,000.00 S/. 9,000.00 S/. 9,000.00 S/. 10,800.00 S/. 9,000.00 S/. 18,000.00 S/. 10,200.00
Pago por vacaciones
S/. 1,000.00 S/. 750.00 S/. 750.00 S/. 900.00 S/. 750.00 S/. 1,500.00 S/. 850.00
Pago por gratificaciones
S/. 2,000.00 S/. 1,500.00 S/. 1,500.00 S/. 1,800.00 S/. 1,500.00 S/. 3,000.00 S/. 1,700.00
Base Imponible S/. 15,000.00 S/. 11,250.00 S/. 11,250.00 S/. 13,500.00 S/. 11,250.00 S/. 22,500.00 S/. 12,750.00
ESSALUD S/. 1,350.00 S/. 1,012.50 S/. 1,012.50 S/. 1,215.00 S/. 1,012.50 S/. 2,025.00 S/. 1,147.50
CTS S/. 583.33 S/. 437.50 S/. 437.50 S/. 525.00 S/. 437.50 S/. 875.00 S/. 495.83
Costo Anual S/. 16,933.33 S/. 12,700.00 S/. 12,700.00 S/. 15,240.00 S/. 12,700.00 S/. 25,400.00 S/. 14,393.33
Gerente General Jefe de
Comunicaciones Encargado de
Marketing Administrador
Web Secretaria Contable
Cajero
Sueldo Mensual S/. 3,500.00 S/. 1,760.00 S/. 1,740.00 S/. 1,500.00 S/. 1,320.00 S/. 1,100.00
Sueldo Total Anual S/. 42,000.00 S/. 21,120.00 S/. 20,880.00 S/. 18,000.00 S/. 15,840.00 S/. 13,200.00
Pago por vacaciones S/. 3,500.00 S/. 1,760.00 S/. 1,740.00 S/. 1,500.00 S/. 1,320.00 S/. 1,100.00
Pago por gratificaciones
S/. 7,000.00 S/. 3,520.00 S/. 3,480.00 S/. 3,000.00 S/. 2,640.00 S/. 2,200.00
Base Imponible S/. 52,500.00 S/. 26,400.00 S/. 26,100.00 S/. 22,500.00 S/. 19,800.00 S/. 16,500.00
ESSALUD S/. 4,725.00 S/. 2,376.00 S/. 2,349.00 S/. 2,025.00 S/. 1,782.00 S/. 1,485.00
CTS S/. 2,041.67 S/. 1,026.67 S/. 1,015.00 S/. 875.00 S/. 770.00 S/. 641.67
Costo Anual S/. 59,266.67 S/. 29,802.67 S/. 29,464.00 S/. 25,400.00 S/. 22,352.00 S/. 18,626.67
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MANO DE OBRA DIRECTA E INDIRECTA
PUESTOS DE TRABAJO Tipo de Costo CANTIDAD COSTO ANUAL TOTAL ANUAL
COCINA
Chef Ejecutivo MOI 1 S/. 25,400.00 S/. 25,400.00
Cocinero MOD 6 S/. 16,086.67 S/. 96,520.00
Pastelero MOD 4 S/. 14,393.33 S/. 57,573.33
ALMACÉN
Jefe de Compras MOI 1 S/. 28,617.33 S/. 28,617.33
Encargado de Almacén MOI 2 S/. 12,700.00 S/. 25,400.00
HUERTO
Encargado de Biohuerto MOI 1 S/. 14,393.33 S/. 14,393.33
SERVICIO
Anfitrión MOI 1 S/. 16,933.33 S/. 16,933.33
Capitán de mesero MOI 1 S/. 16,933.33 S/. 16,933.33
Meseros MOD 10 S/. 12,700.00 S/. 127,000.00
Ayudantes de mesero MOD 2 S/. 12,700.00 S/. 25,400.00
Bartender MOD 2 S/. 15,240.00 S/. 30,480.00
Personal de limpieza MOD 8 S/. 12,700.00 S/. 101,600.00
Turismo
Guía de Turismo MOI 2 S/. 25,400.00 S/. 50,800.00
Intérprete del Patrimonio MOI 2 S/. 14,393.33 S/. 28,786.67
Total MOD MOI (Año 1) S/. 645,837.33
GASTO EN PERSONAL ADMINISTRATIVO
PUESTOS DE TRABAJO Tipo de Costo CANTIDAD GASTO MENSUAL TOTAL ANUAL
Gerente general Administrativo 1 S/. 4,938.89 S/. 59,266.67
UNIDAD DE COMUNICACIONES
Jefe de Comunicaciones Administrativo 1 S/. 2,483.56 S/. 29,802.67
Diseño y Publicidad
Encargado de Marketing Administrativo 1 S/. 2,455.33 S/. 29,464.00
Servicio Web
Administrador Sitio Web Administrativo 1 S/. 2,116.67 S/. 25,400.00
ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS
Secretaria Contable Administrativo 1 S/. 1,862.67 S/. 22,352.00
Cajero Administrativo 1 S/. 1,552.22 S/. 18,626.67
Total Gasto Administrativo (Año 1) S/. 184,912.00
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1.3. Estado de Ganancias y Pérdidas
1.3.1. INGRESOS
INGRESOS 0 1 2 3 4 5
UNIDADES 23400 24782 26163 27544 28925
Precio unitario S/. 110.00 S/. 110.00 S/. 110.00 S/. 110.00 S/. 110.00
Ingresos S/. 2,574,000.00 S/. 2,726,020.00 S/. 2,877,930.00 S/. 3,029,840.00 S/. 3,181,750.00
1.3.2. CUADRO DE INVERSIONES
CUADRO DE INVERSIONES 0 1 2 3 4 5
Terreno 2,600,000.00S/.
Infraestructura 514,360.00S/.
Muebles y enseres 231,542.40S/.
Maquinaria y equipo 50,340.00S/.
Intangibles 70,747.00S/.
Tramites de constitucion 41,297.00S/.
Capacitacion y Desarrollo 26,000.00S/.
Marca 3,450.00S/.
Capital de trabajo 154,440.00S/. 163,561.20S/. 172,675.80S/. 181,790.40S/. 190,905.00S/.
TOTAL 3,466,989.40S/. 172,675.80S/.
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1.3.3. CUADRO DE DEPRECIACIÓN
1.3.4. AMORTIZACIÓN DE INTANGIBLES
DEPRECIACION
Porcentaje de
depreciación
anual
Inversión inicial Vida útil Depreciación anual
Infraestructura 3% 514,360.00S/. 33 15430.8
Muebles y enseres 10% 231,542.40S/. 10 23154.24
Maquinaria y equipo 10% 50,340.00S/. 10 5034
AMORTIZACION 0 1 2 3 4 5
Intangibles 70,747.00S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/.
DEPRECIACION Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Valor residual
Infraestructura 15,430.80S/. 15,430.80S/. 15,430.80S/. 15,430.80S/. 15,430.80S/. 437,206.00S/.
Muebles y enseres 23,154.24S/. 23,154.24S/. 23,154.24S/. 23,154.24S/. 23,154.24S/. 115,771.20S/.
Maquinaria y equipo 5,034.00S/. 5,034.00S/. 5,034.00S/. 5,034.00S/. 5,034.00S/. 25,170.00S/.
Total 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 578,147.20S/.
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1.3.5. P&G ECONÓMICO
1.3.6. CUADRO DE SEVICIO DE LA DEUDA (Préstamo bancario BBVA con tasa efectiva anual 18%)
DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5
INGRESOS 2,574,000.00S/. 2,726,020.00S/. 2,877,930.00S/. 3,029,840.00S/. 3,181,750.00S/.
COSTOS DE FABRICACIÓN 1,418,037.33S/. 1,414,079.33S/. 1,456,890.33S/. 1,499,701.33S/. 1,542,512.33S/.
Materia prima 514,800.00S/. 495,640.00S/. 523,260.00S/. 550,880.00S/. 578,500.00S/.
Suministros 257,400.00S/. 272,602.00S/. 287,793.00S/. 302,984.00S/. 318,175.00S/.
Mano de Obra Directa S/. 645,837.33 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/.
COSTOS DE OPERACIÓN 242,680.44S/. 242,680.44S/. 242,680.44S/. 242,680.44S/. 242,680.44S/.
Gastos Administrativos 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/.
Depreciación 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/.
Amortizacion 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/.
Utilidad bruta 913,282.23S/. 1,069,260.23S/. 1,178,359.23S/. 1,287,458.23S/. 1,396,557.23S/.
Impuesto (30%) 273,984.67S/. 320,778.07S/. 353,507.77S/. 386,237.47S/. 418,967.17S/.
Utilidad neta 639,297.56S/. 748,482.16S/. 824,851.46S/. 901,220.76S/. 977,590.06S/.
Descripción 0 1 2 3 4 5
Saldo 1,386,795.76S/. 1,109,436.61S/. 832,077.46S/. 554,718.30S/. 277,359.15S/. -S/.
Amortización 277,359.15S/. 277,359.15S/. 277,359.15S/. 277,359.15S/. 277,359.15S/.
Intereses 249,623.24S/. 199,698.59S/. 99,849.29S/. 66,566.20S/. 33,283.10S/.
Escudo tributario 74,886.97S/. 59,909.58S/. 29,954.79S/. 19,969.86S/. 9,984.93S/.
Financiamento Neto 1,386,795.76S/. -452,095.42S/. -417,148.16S/. -347,253.66S/. -323,955.49S/. -300,657.32S/.
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1.3.7. P&G FINANCIERO
DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5
INGRESOS 2,574,000.00S/. 2,726,020.00S/. 2,877,930.00S/. 3,029,840.00S/. 3,181,750.00S/.
COSTOS DE FABRICACIÓN 1,418,037.33S/. 1,414,079.33S/. 1,456,890.33S/. 1,499,701.33S/. 1,542,512.33S/.
Materia prima 514,800.00S/. 495,640.00S/. 523,260.00S/. 550,880.00S/. 578,500.00S/.
Insumos 257,400.00S/. 272,602.00S/. 287,793.00S/. 302,984.00S/. 318,175.00S/.
Mano de Obra Directa 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/.
COSTOS DE OPERACIÓN 492,303.68S/. 442,379.03S/. 342,529.73S/. 309,246.64S/. 275,963.54S/.
Gastos Administrativos 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/.
Depreciación 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/.
Amortizacion 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/.
Interes Financireo 249,623.24S/. 199,698.59S/. 99,849.29S/. 66,566.20S/. 33,283.10S/.
Utilidad bruta 663,658.99S/. 869,561.64S/. 1,078,509.93S/. 1,220,892.03S/. 1,363,274.13S/.
Impuesto (30%) 199,097.70S/. 260,868.49S/. 323,552.98S/. 366,267.61S/. 408,982.24S/.
Utilidad neta 464,561.29S/. 608,693.15S/. 754,956.95S/. 854,624.42S/. 954,291.89S/.
0 1 2 3 4 5
74,886.97S/. 59,909.58S/. 29,954.79S/. 19,969.86S/. 9,984.93S/. AHORRO TRIBUTARIO
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1.4. Flujo de caja económico y financiero
Flujo de efectivo 0 1 2 3 4 5
Utilidad neta 639,297.56S/. 748,482.16S/. 824,851.46S/. 901,220.76S/. 977,590.06S/.
Inversiones 3,466,989.40S/.
Depreciación 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/.
Amortizacion 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/.
Variacion del capital de trabajo -154,440.00S/. -9,121.20S/. -9,114.60S/. -9,114.60S/. -9,114.60S/.
Recuperacion de capital de trabajo 190,905.00S/.
Valor residual 578,147.20S/.
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -3,466,989.40S/. 851,506.00S/. 815,371.80S/. 891,734.50S/. 968,103.80S/. 1,813,525.30S/.
Financiamiento Neto 1,386,795.76S/. -452,095.42S/. -417,148.16S/. -347,253.66S/. -323,955.49S/. -300,657.32S/.
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -2,080,193.64S/. 399,410.58S/. 398,223.63S/. 544,480.84S/. 644,148.31S/. 1,512,867.98S/.
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II. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA
2.1. WACC del proyecto
La tasa de descuento (WACC) se define como el costo ponderado de las
distintas fuentes de capital (patrimonio y deuda).
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝐾𝑒 (𝐶
𝐶 + 𝐷) + 𝐾𝑑(1 − 𝑇) (
𝐷
𝐶 + 𝐷)
Donde:
C: Capital de accionistas
D: Deuda
Ke: Costo de oportunidad de los accionistas (%)
Kd: Costo de la deuda (%)+
T: tasa de impuestos y participación de trabajador
Se calcula el costo del capital accionario (Ke), usando el modelo del CAPM
con una modificación de agregar el riesgo país en Perú.
𝐾𝑒 = 𝑅𝑓 + 𝛽𝐿(𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) + 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎í𝑠
Datos
Rf: Tasa libre de riesgo (3.44%)
𝛽𝐿: Beta apalancada de la empresa (se tiene que calcular)
𝑅𝑀: Retorno del mercado
𝐾𝑒: Costo de oportunidad o costo de capital accionario
Primero necesitamos calcular la Beta apalancada con la siguiente ecuación:
𝛽𝐿 = 𝛽𝑢𝑥[1 + (1 − 𝑇)𝑥(𝐷𝐶⁄ )]
Donde:
𝛽𝑢: Beta no apalancada
T: Impuesto a la renta
D: Valor de la deuda del Proyecto
C: Valor de capital del Proyecto
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1. Para estimar la tasa libre de riesgo o rendimiento de bonos
estadounidenses usaremos los datos de:
Tabla 01: INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES:
Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG).
Fuente: Bloomberg y Reuters.
Rf: 2.3%
2. Para estimar el 𝜷𝒖, usamos la data de Damodaran
(http://www.damodaran.com). El PROYECTO se encuentra en la
categoría: Restaurante
𝛽𝑢𝑥 = 0.71
3. Para Calcular la razón D/C.
𝐷 = 𝑆/. 1,386,795.76
𝐶 = 𝑆/. 2,080,193.64
𝐷
𝐶= 66.666%
4. Calculamos el Beta apalancado para PROYECTO
𝛽𝑢𝑥 = 0.99 𝐷
𝐶= 66.66%
𝑇 = 30%
𝛽𝐿 = 𝛽𝑢𝑥[1 + (1 − 𝑇)𝑥(𝐷𝐶⁄ )]
𝛽𝐿 = 𝑂. 71[1 + (1 − 0.30)𝑥(0.66666)]
𝛽𝐿 = 1.04
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5. Calculamos el Costo de Oportunidad de los accionistas (Ke)
𝐾𝑒 = 𝑅𝑓 + 𝛽𝐿(𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) + 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎í𝑠
Estimamos la prima por riesgo de Mercado (𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) de La fuente
de Damodaran (http://www.damodaran.com)
(𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) = 7.55%
Estimamos el riesgo país de la Tabla 01: INDICADORES DE RIESGO
PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados
Emergentes (EMBIG).
Fuente: Bloomberg y Reuters.
𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎𝑖𝑠 = 2.34%
Luego:
𝐾𝑒 = 0.022 + 1.21(0.0755) + 0.0234
𝐾𝑒 = 13.6755%
6. Calculamos el Costo de la Deuda (Kd)
La tasa de interés del préstamo del BBVA es:
𝐾𝑑 = 18%
7. Calculamos el WACC
𝐷 = 𝑆/. 1,386,795.76
𝐶 = 𝑆/. 2,080,193.64
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝐾𝑒 (𝐶
𝐶 + 𝐷) + 𝐾𝑑(1 − 𝑇) (
𝐷
𝐶 + 𝐷)
𝑊𝐴𝐶𝐶 = (13.6755%) (2,080,193.64
2,080,193.64 + 1,386,795.76)
+ (18%)(1 − 0.30) (1,386,795.76
2,080,193.64 + 1,386,795.76)
𝑾𝑨𝑪𝑪 = 𝟏𝟑. 𝟐𝟓%
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2.2. Indicadores financieros
WACC = 13.25%
Ke = 13.6755%
III. CONCLUSIÓN
3.1. En el estudio de la evaluación económica y financiera se observa
que el proyecto es viable ya que el Valor Actual Neto Económico
(VANE) es igual a S/. 85,287.30 con una Tasa Interna de Retorno de
14.26%. Asimismo el Valor Actual Neto Financiero (VANF) es igual a
S/. 116,806.57con una Tasa Interna de Retorno de 15.75%.
INDICADOR VAN TIR
Económico S/. 85,287.30 14.26%
Financiero S/. 116,806.57 15.75%