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DIVISAS, SEGUROS DE CAMBIO Y COBERTURAS
Antonio San Segundo
Director de Distribución de Tesorería de Madrid
INSTITUTO DE PROMOCIÓN EXTERIOR DE CASTILLA-LA MANCHA (IPEX)
Toledo, 28 de Enero 2013
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La internacionalización de las empresas en entornos de incertidumbre hace necesario el conocimiento de los mercados de divisas y los instrumentos disponibles para mitigar los riesgos inherentes a la fluctuación de las monedas.
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• Los mercados de divisas: funcionamiento y características
• Los cambios de contado. • Cambios a plazo: seguro de cambio y “cash
option”. • Opciones y productos estructurados:
forward plus y acumuladores
índice
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Participantes: Bancos, Compañías comerciales, Bancos centrales, Inversores,
Gestoras de fondos Aproximadamente sólo el 15% de las transacciones corresponden
a la actividad comercial Factores que influyen en el tipo de cambio: Económicos: déficit comercial, déficit público, diferencial de tipo
de interés Políticos Intrínsecos de mercado
Mercados de divisa
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Análisis fundamental: Basado en las variables económicas Análisis técnico: Basado en las pautas de comportamiento de mercado y patrones
de repetición
Mercados de divisa
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Cambios a plazo
Cambio de contado: 1,3214 Tipo interés USD: 0,475% Tipo interés EUR: 0,19% USD EUR Tipo de
cambio Contado 1.000.000 -756.773,12 1.3214
Plazo (91 días)
-1.001.200 757.136,58 1.32235
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N.D.F.
• Equivalente del seguro de cambio para monedas no convertibles.
• Se liquidan por diferencias en la moneda convertible
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Cash option
• Seguro de cambio flexible. • Se puede liquidar total o parcialmente en cualquier momento
del período especificado.
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Conclusiones
• La volatilidad del mercado requiere tomar medidas para evitar riesgos.
• Cubrir es la antítesis de especular.
• El objeto de la cobertura es proteger el margen de nuestra actividad.
• La flexibilidad de los derivados permite realizar coberturas atendiendo a nuestra visión el mercado.
• No hay derivados mejores ni peores: se adecuan a nuestra pensamientos de la evolución del subyacente.