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BRUNIBRUNICapítulo importante!Capítulo importante!
2. Entendendo Aspectos2. Entendendo AspectosImportantes das Importantes das
Demonstrações ContábeisDemonstrações Contábeis
Adriano Leal Brunialbruni@minhasaulas.com.br
BRUNIBRUNIObservação importanteObservação importante
Estes slides foram Estes slides foram elaborados com o objetivo elaborados com o objetivo de facilitar a transmissão de facilitar a transmissão dos conteúdos do livro dos conteúdos do livro “A “A
Análise Contábil e Análise Contábil e Financeira”Financeira” de Adriano Leal de Adriano Leal Bruni publicado pela Editora Bruni publicado pela Editora
Atlas. Atlas.
BRUNIBRUNIPara conhecer o livro ...Para conhecer o livro ...
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complementares
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de aquisição do livro
BRUNIBRUNITópico importante!Tópico importante!
Separando Separando caixa e lucrocaixa e lucro
BRUNIBRUNICarangão Automóveis Quase Carangão Automóveis Quase Novos Ltda.Novos Ltda.
Comprou um Fusquinha por $8 mil, Comprou um Fusquinha por $8 mil, pagando 50% no ato e o restante após pagando 50% no ato e o restante após 30 dias. Vendeu por $10 mil, 30 dias. Vendeu por $10 mil, recebendo $1 mil como entrada e o recebendo $1 mil como entrada e o resto em 60 dias.resto em 60 dias.
Comprou um Chevette por $6 mil, com Comprou um Chevette por $6 mil, com pagamento em 60 dias. Vendeu por $5 pagamento em 60 dias. Vendeu por $5 mil a vista.mil a vista.
Qual operação gerou caixa?Qual operação gerou caixa? Qual operação gerou lucro?Qual operação gerou lucro?
BRUNIBRUNIPontos importantesPontos importantes
CaixaCaixa LucroLucro
Vendeu?Vendeu?
++
Recebeu?Recebeu?
++
Consumiu?Consumiu?
--
Pagou?Pagou?
--
Uma empresa Uma empresa lucrativa lucrativa
é é sempresempre um um bom negócio?bom negócio?
BRUNIBRUNISeparando ...Separando ...
Alhos de Alhos de Bugalhos Bugalhos
......
BRUNIBRUNIOs diferentes lucros!Os diferentes lucros!
AtivosAtivos
ObrigaçõesObrigações
Capital dosCapital dossóciossócios
OperacionaisOperacionais FinanceirosFinanceiros
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) DespesasResultado operacionalResultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
(-) Despesas adm e comerciais(-) Despesas adm e comerciaisLAJIRLAJIR(-) Juros(-) JurosLAIRLAIR ou Resultado operacional ou Resultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
BRUNIBRUNISeparando as decisõesSeparando as decisões
AtivosAtivos
LAJIRLAJIR
ObrigaçõesObrigaçõesJUROSJUROS
OperacionOperacionalal
IRIR
Capital dosCapital dossóciossócios
Lucro LíquidoLucro Líquido
FinanceiraFinanceiraComo dividir?Como dividir?
BRUNIBRUNIFinanças Finanças versusversus Contabilidade Contabilidade
Contabilidade
Finanças
ACAC
RLPRLPAPAP
PCPC
ELPELP
PLPL
InvestimentosInvestimentosde girode giro
InvestimentosInvestimentosestruturaisestruturais
FinanciamentosFinanciamentosde Girode Giro
FinanciamentosFinanciamentosestruturaisestruturais
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) DespesasResultado operacionalResultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas adm e comerciais(-) Despesas adm e comerciaisLAJIRLAJIR(-) Juros(-) JurosLAIRLAIR ou Resultado operacional ou Resultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
LAJIRe
LAIR
BRUNIBRUNIPara pensar sobre juros ...Para pensar sobre juros ...
Pedro Paga Juros Pedro Paga Juros andava andava preocupado ...preocupado ...
O DRE do seu O DRE do seu negócio indicava a negócio indicava a presença de presença de sucessivos sucessivos prejuízos ...prejuízos ...
Ele estava cético e Ele estava cético e desmotivado ...desmotivado ...
BRUNIBRUNIDRE de Pedro DRE de Pedro
Ano 1 2 3
Receita 500 550 620
(-) Ded -50 -50 -50
(-) CMV -250 -250 -250
(-) Desp -320 -380 -460
Resultado -120 -130 -140
BRUNIBRUNIComentou com um especialistaComentou com um especialista
Preocupado com a situação. Pedro Preocupado com a situação. Pedro Procurou Armando Gastos Distintos, Procurou Armando Gastos Distintos, seu amigo há muitos anos, que seu amigo há muitos anos, que entendia um pouco de Finanças.entendia um pouco de Finanças.
De imediato, Armando resolveu De imediato, Armando resolveu questionar o empresário.questionar o empresário.
Alertou que seria preciso pensar com Alertou que seria preciso pensar com mais cuidado.mais cuidado.
Boa parte das despesas do DRE são Boa parte das despesas do DRE são juros, decorrentes do alto juros, decorrentes do alto endividamento, não inerente ao endividamento, não inerente ao negócio!negócio!
BRUNIBRUNIArmando Gastos Distintos Armando Gastos Distintos
É preciso separar os
juros!
Juros decorrem do
endividamento e não do negócio!
BRUNIBRUNIAlterando a forma de pensarAlterando a forma de pensar
Ano 1 2 3Receita 500 550 620(-) Ded -50 -50 -50(-) CMV -250 -250 -250(-) Desp -320 -380 -460Resultado -120 -130 -140(-) Desp
Pr -50 -50 -50LAJIR 150 200 270(-) Juros -270 -330 -410LAIR -120 -130 -140É preciso separar os juros das demais despesas adm e comÉ preciso separar os juros das demais despesas adm e com
BRUNIBRUNIEm Finanças ....Em Finanças ....
InvestimentosInvestimentosde girode giro
InvestimentosInvestimentosestruturaisestruturais
FinanciamentosFinanciamentosde Girode Giro
FinanciamentosFinanciamentosestruturaisestruturais
OperacionalOperacional FinanceiroFinanceiro
BRUNIBRUNIEntendendo o ...Entendendo o ...
Em Português ...Em Português ...LAJIDA, Lucro antes dos
Juros, Imposto de Renda, Depreciação e Amortização.
Representa a geração operacional de caixa da
companhia. Corresponde, em outras palavras, ao
Fluxo de Caixa Operacional acrescido do Imposto de
Renda.
mortization
arningsEE
eforeBB
nterest Rates, II
axes, TT
epreciation and DD
AA
BRUNIBRUNIVisões importantesVisões importantes
LucroLucro
CaixaCaixa
Registro contábil
Decisão financeira
EBITDAEBITDA
BRUNIBRUNIPara pensar ...Para pensar ...
Lucro é Lucro é bom ...bom ...
Mas EBITDA Mas EBITDA é melhor !!!é melhor !!!
BRUNIBRUNINúmeros da Sadia ...Números da Sadia ...
27
Receita Operacional Bruta 7.316,5 100,0% 8.238,0 100,0% 13,8%Mercado Interno 3.732,0 51,0% 4.251,7 51,1% 13,9%Mercado Externo 3.584,6 49,0% 4.076,3 48,9% 13,7%
Receita Operacional Líquida 6.307,5 100,0% 7.318,4 100,0% 16,0%CPV (4.462,3) -70,7% (5.311,1) -72,6% 19,0%
Lucro Bruto 1.845,2 29,3% 2.007,4 27,4% 8,8%Despesas com Vendas (1.145,4) -18,2% (1.234,1) -16,9% 7,7%Despesas Administrativas (55,4) -0,9% (52,0) -0,7% -6,1%Participação nos Resultados (51,2) -0,8% (60,0) -0,8% 17,2% Outros Results Operacionais 8,5 0,1% (20,4) -0,3% -338,2%
LAJ IR (EBIT) 601,7 9,5% 640,8 8,8% 6,5%Resultado Financeiro Líquido (32,6) -0,5% 236,0 3,2% 822,6%Result. Equiv. Patrimonial (50,7) -0,8% (152,4) -2,1% 200,7%Result. Fin. Líq+ Eq. Patrim. (83,3) -1,3% 83,6 1,1% 200,3%
Result. Líq. antes Impostse Contr. 511,5 8,1% 729,0 10,0% 42,5%Provisão IR e Contr.Social (72,7) -1,2% (72,9) -1,0% -0,3%
Resultado Líquido 438,7 7,0% 657,3 9,0% 49,8%EBITDA 842,6 13,4% 895,5 12,2% 6,3%
2004 A.V. 2005 A.V. A.H.
Demonstrativo dos Resultados – R$ milhões
2005/2004
BRUNIBRUNIPensando em números ...Pensando em números ...
ContabilidaContabilidadede
ReceitasReceitas(-) Gastos(-) Gastos
LucroLucro
FinançasFinanças
EntradasEntradas(-) Saídas(-) Saídas
CaixaCaixa
O O CaixaCaixa representa, representa,de fato, a movimentaçãode fato, a movimentação
de dinheiro no tempode dinheiro no tempo
BRUNIBRUNIAo analisar a operaçãoAo analisar a operação
BensBens++
DireitosDireitos
ObrigaçõesObrigações
PLPL
Fluxo de CaixaFluxo de CaixaLivreLivre
EbitdaEbitda
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria (-) Custo Mercadoria
VendidaVendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) Despesas
operacionais operacionais própriaspróprias
desembolsáveisdesembolsáveis
EBITDAEBITDA Não consideramos:Não consideramos: JurosJuros DepreciaçõesDepreciações IRIR
BRUNIBRUNIA importância do EBITDAA importância do EBITDA
O EBITDA representa o quanto a empresa gera de O EBITDA representa o quanto a empresa gera de
recursos apenas em sua atividade, sem levar em recursos apenas em sua atividade, sem levar em
consideração os efeitos financeiros e de consideração os efeitos financeiros e de
impostos. É um importante indicador para avaliar impostos. É um importante indicador para avaliar
a qualidade operacional empresa. Ou seja, a a qualidade operacional empresa. Ou seja, a
qualidade e os ganhos decorrentes dos seus qualidade e os ganhos decorrentes dos seus
ativos.ativos.
Na literatura financeira, existe a expressão EBIT Na literatura financeira, existe a expressão EBIT
Earnings Before Income Taxes, ou Lucro Antes do Earnings Before Income Taxes, ou Lucro Antes do
Imposto de Renda. O EBIT é conhecido como o Imposto de Renda. O EBIT é conhecido como o
lucro na atividade. A diferença entre este lucro na atividade. A diferença entre este
indicador e o EBITDA refere-se apenas à indicador e o EBITDA refere-se apenas à
depreciação e amortização. O EBIT considera depreciação e amortização. O EBIT considera
estes efeitos contábeis enquanto o EBITDA não estes efeitos contábeis enquanto o EBITDA não
considera.considera.
BRUNIBRUNISeparando as dívidasSeparando as dívidas
Não confunda a Não confunda a operaçãooperação com o com o
seu seu endividamentoendividamento!!