Post on 06-Jun-2020
Situación
Regional
Sectorial
México
BBVA Research México
13 de diciembre de 2016
2
Reforma en
Telecomunicaciones da
resultados en el sector y
en los precios.
Algunos estados y
sectores económicos
desaceleran, y la
mayoría sigue
creciendo.
La industria automotriz
enfrenta cambios de
preferencias, pero la
demanda sigue
creciendo en EUA.
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
La apertura comercial
ha transformado las
exportaciones, haciendo
de México una
economía más
compleja.
Cambio del TLCAN a
NMF de la OMC
impactaría en 3% las
tarifas arancelarias de
las exportaciones.
Sectorial
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Sectorial
La mayoría de los
sectores sigue
creciendo
4 Fuente: BBVA Research con datos del Inegi
PIB Acumulado por sector económico
(variación % anual)
• Minería aún negativa por petróleo,
pero también por otros productos.
• Los sectores de mayor peso
desaceleran, pero se mantienen
avanzando.
• Telecomunicaciones, servicios
financieros y profesionales con el
mejor desempeño.
2.4
-5.3
3.4
1.5
1.1
2.4
2.8
11.0
7.9
1.9
8.0
5.7
3.3
1.2
1.0
5.9
4.0
5.8
-0.7
-10 -5 0 5 10 15
Agropecuario
Minería
Electricidad, agua y gas
Construcción
Manufactura
Comercio
Transportes y correos
Medios masivos
Servicios financieros
Servicios inmobiliarios
Servicios profesionales
Corporativos
Apoyo a los negocios
Servicios educativos
Salud y de asistencia social
Esparcimiento, culturales y deportivos
Alojamiento temporal
Otros servicios
Actividades gubernamentales
3T15 3T16
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
5 Fuente: BBVA Research con datos de la Inegi
• Sector servicios y comercio con el
mayor número de trabajadores
remunerados.
Ocupados remunerados por sector
(variación % anual)
Sectorial
Empleo sigue creciendo en todos los sectores
• Construcción y manufactura son los
sectores donde más crece este tipo de
empleo.
• Mayor fuerza laboral apunta a que la
actividad económica se mantendrá.
-4
-2
0
2
4
6
8
10
3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16
Agropecuario Comercio Construcción
Manufactura Servicios Total
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
6 Fuente: BBVA Research con datos del Inegi
• El PIB manufacturero crece 1.2% al
tercer trimestre de 2016. Un avance
menor que en el 2015.
PIB Manufacturero
(Variación % anual)
Sectorial
Manufacturas siguen creciendo, pero a menor ritmo
• Equipo de cómputo y comunicación ,
así como los distintos productos
textiles con el mayor crecimiento en lo
que va del 2016.
• Menor demanda internacional y
moderación del consumo interno
explican la desaceleración.
5.9
4.6
4.0
3.3
3.1
3.0
2.9
2.9
2.7
2.5
1.7
1.2
0.3
0.0
-1.4
-1.5
-1.6
-2.6
-3.6
-3.8
-5.1
-18
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-22
-17
-12
-7
-2
3
8
13
18
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3T15 3T16
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Sectorial
Menor actividad en exportación
7 Fuente: BBVA Research con datos del SCNM, Inegi
Balanza comercial
(miles de millones de dólares)
Exportaciones mexicanas
(participación porcentual)
284 274
-295 -286
-11 -12
3T15 3T16
Exportaciones Importaciones Saldo FOB
6.13.4
89.3
5.03.9
90.0
Petroleras Agropecuarias Extractivas Manufacturas
20152016
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Regional
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Regional
Desempeño reciente de las exportaciones
9 Fuente: BBVA Research con datos del SCNM, Inegi
Exportaciones manufactureras vs. ITEE 2016
(variación % promedio anual )
PIB estatal vs. Exportaciones manufactureras
(variación % promedio anual )
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
• Las exportaciones manufactureras desaceleran
desde 2011 e incluso negativo en los últimos
trimestres.
NL
JAL
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COATABPUE TAM
BCSONCHH
MICHSIN QUE
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HIDOAXQROGUEYUCDUR MOR AGU
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
0% 5% 10% 15% 20%
Part
. %
en
el
PIB
Part. % en las exportaciones manufactureras
AGU
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-6%
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2%
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0% 10% 20% 30% 40% 50%
Var.
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E 2
016
Part. % sector manufacturero en el PIB
• Este desempeño de las exportaciones podría
mermar el crecimiento de las entidades
exportadoras.
Regional
Casi todos los estados
mantienen crecimiento.
10 Fuente: BBVA Research con datos del Inegi
PIB 2016 de las entidades federativas
(variación % anual)
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
1.8
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Co
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Baja
Califo
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cru
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Tab
asco
Cam
peche
• Solo 12 entidades crecerían por
encima de 2015.
• Chiapas y Guerrero podrían
empezar a crecer a tasas
positivas.
• Campeche y Tabasco podrían
seguir decreciendo de forma
pronunciada debido a los
efectos de la caída de los
precios del petróleo.
• Veracruz pasaría de presentar
un crecimiento bajo a una caída
de su PIB en 2016.
11
Nuevo entorno, todavía incierto:
La incertidumbre se debe a cuán cerca
o lejos se acabará estando de dos
escenarios posibles:
1. Escenario base: de pragmatismo,
con cambios moderados en postura
comercial de EE.UU.
2. Escenario de riesgo, con políticas
poco predecibles, aumento de
aranceles, medidas antimigratorias
agresivas, incertidumbre sobre
acuerdos comerciales
Impactos cíclicos
Principales efectos
adversos asociados a
mayor incertidumbre
Base: ritmo moderado de
crecimiento
Menor inversión y
consumo; mayor
inflación y tasas de
interés
Posibles impactos
estructurales
Posible caída en PIB
potencial
Riesgo: recesión y riesgos
estructurales
Riesgos financieros
por salidas de flujos
y dificultades para
financiar déficit en
CC
Trump: ¿desaceleración o recesión? ¿impactos cíclicos o estructurales?
Industria
Automotriz
Automotriz
Tendencias de la industria global
13 Fuente: BBVA Research con datos de PwC
• Mercados maduros en desaceleración. Las posiciones contra el libre comercio podrían
provocar que la industria en Asia gane terreno a nivel global. China e India seguirán
siendo los más dinámicos en los próximos años. Las inversiones en alianza con
fabricantes locales chinos han permitido la producción de vehículos muy rentables
• El incremento en las tasas de interés en EUA y México podrían inhibir en alguna
medida la demanda por automóviles al encarecer el costo del crédito. El contrapeso
podrían ser los brazos financieros de las armadoras, sobre todo europeas y asiáticas
• En Norteamérica, siete plantas serán para México y una para EUA en Carolina del Sur
En México implicará aumentar la capacidad de producción a 5 millones de unidades.
De concretarse algunas medidas contra la zona del TLCAN, los automóviles de la zona
perderán competitividad al incrementarse los costos.
Mercados
globales
Demanda en
Norteamérica
Oferta en
Norteamérica
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Automotriz
Las inversiones automotrices se mantienen
14
• Vehículos más rentables y de alta
gama.
• Se mantiene expectativa de
producir 5 millones de unidades.
Nuevas inversiones en plantas automotrices
• Producción en 2017 hará frente al
cambio de preferencias en EUA.
• Inversiones de Alemania, Japón y
Corea apoyarán este proceso.
• Ford sigue hasta ahora con sus
planes de invertir 1.6 mil mdd.
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Compañía Planta (localización)
Capacidad de
producción
(unidades)
Fecha de
apertura
Inversión
Mills. Dls. Descripción
VW Puebla (ampl. de planta) n.d. 2016 1,000 SUV Tiguan
Audi San José Chiapa Pue. 150,000 2016 2,000 Q5 y en 2017 Q6 y Q7
Kia-Hyundai Nuevo León 300,000 2016 1,500 Forte y Rio Kia y Accent de Hyundai
Toyota Baja California 160,000 2017 150
Ampliación de capacidad de 100 a 160
mil unidades
Daimler-
Nissan Aguascalientes , Ags 150,000 2017 1,360 Tipo 1: CLA coupé
Ford Irapuato, Gto Ampl. transm. 2017 1,200 Transmisiones
Ford Chihuahua, Chih Ampl. motores 2017 1,300 Motores
Ford San Luis Potosí n.d. 2018 1,600 NG Focus versión híbrida
BMW San Luis Potosí 150,000 2019 1,000 Gama Serie 3
Toyota Irapuato, Gto 200,000 2019 1,200 Corolla 2020
Fuente: BBVA Research con fuentes periodísticas
15 Fuente: BBVA Research con datos de AMIA
Contribución al crecimiento de las exportaciones
(puntos porcentuales)
Industria Automotriz
Pese a menor exportación, EUA crece 6.6%
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
4.9
-1.7-1.0
-0.1
-1.9-1.2
0.8
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
2013 2014 2015 Ene-nov 16
↓ P. Petróleo ↓ P. manuf EUA↓ Export
↓ P. Petróleo Camiones ligeros vs. carros
↓ P. Petróleo ↓ P. manuf EUA↓ Export
ACE 55*
• EUA con dos años de tasas
menores. Cambio de preferencia
de los consumidores hacia
camiones ligeros vs. autos. El
resto de las regiones con tasas
negativas.
• El mercado regional de
Norteamérica podría enfrentar un
camino sinuoso de concretarse
aranceles. Estos anularían la
ventaja de producir en México.
• La integración regional ha sido
esencial para la industria
automotriz norteamericana. La
rentabilidad de las empresas
garantiza los empleos
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Automotriz
Ventas de ligeros,
en el mejor nivel
+18.5% (1.4 mlls.)
16 Fuente: BBVA Research con datos de AMIA y AMDA
Ventas de vehículos ligeros y su financiamiento
(Var. % a/a, mm3m)
• El principal impulso el financiamiento, cuyo
costo se ha reducido constantemente. La
mayor fuente de financiamiento, las
financieras de las armadoras 72%, con
tasas inferiores a las de referencia y sin
regulatorias crediticias como la banca.
• La banca ostenta el 24% con un saldo de
30 mmdp, y morosidad de <0.5%
El crédito, la evolución del empleo y
las expectativas apoyarán la
demanda conforme los ajustes en
política monetaria
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Ventas internas (Unidades) U. financiadas
Complejidad
Económica
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Complejidad Económica
Apertura comercial dispara exportaciones y las transforma
18 Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y Banco Mundial
Comercio internacional entre miembros del TLCAN
(miles de millones de dólares)
Exportaciones mexicanas
(participación porcentual)
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
(%deltotal)
1980-19851986-1993
(GATT)
1994-2015
(TLCAN)
Petroleras 71.0 29.7 11.9
Agrícolas 6.8 7.5 3.3
Extractivas 2.7 2.1 0.7
Nomanufactureras 80.5 39.3 15.9
Manufactureras 19.5 60.7 84.1
-
200
400
600
800
1,000
1,200
México Canadá EUA
Complejidad Económica
México supera en complejidad a Canadá
19 Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y Banco Mundial
Índice de Complejidad Económica
(índice)
Índice de Complejidad Ecónomica
(índice)
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
2.0
1964 1968 1978 1988 1998 2008
México Canadá EUA
Posición País ICE Posición País ICE
1 Japón 2.2 1 Japón 2.2
2 Alemania 2.0 2 Alemania 1.9
3 Suiza 2.0 3 Suiza 1.9
4 Suecia 1.9 4 Corea 1.8
5 Finlandia 1.8 5 Suecia 1.7
6 Austria 1.8 6 Austria 1.7
7 Rep. Checa 1.7 7 Rep. Checa 1.6
8 Eslovaquia 1.6 8 Finlandia 1.6
9 Corea 1.6 9 Hungría 1.5
10 Eslovenia 1.6 10 Reino Unido 1.5
15 EUA 1.4 14 EUA 1.4
25 México 0.9 19 China 1.1
30 China 0.7 22 México 1.0
32 Canadá 0.6 39 Canadá 0.5
50 Brasil 0.0 54 Brasil 0.0
2009 2014
Complejidad Económica
El comercio internacional aumenta la gama de productos
20 Fuente: The Atlas of Economic Complexity Ricardo Hausmann
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Espacio de productos México 1995 Espacio de productos México 2014
Complejidad Económica
Falta diversificar hacia productos más complejos
21 Fuente: The Atlas of Economic Complexity Ricardo Hausmann
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
México: estructura de las exportaciones
(participación porcentual)
EUA: estructura de las exportaciones
(participación porcentual)
Del TLCAN a la
NMF de la OMC
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la Organización Mundial de Comercio
México y EUA forman parte de la
OMC, por lo que están sujeto a otorgar
la cláusula de Nación Más Favorecida.
Bajo esta cláusula, estimamos que el
incremento tarifario estaría acotado
al 3% en promedio ponderado por el
monto de las exportaciones de 2015.
3% 23
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la OMC
Sector agropecuario incrementaría en 1.2% las tarifas
24
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Fracciones arancelarias y sus exportaciones
(número de fracciones y millones de dólares)
Balanza comercial con EUA en 2015
(miles de millones de dólares)
ArancelFracciones
(#)
Exportaciones
(mdd)
Efecto
(mdd)
Igual a cero 326 8,145 0
Entre 0% y 1% 4 330 3
Entre 1% y 2% 7 108 2
Entre 2% y 3% 5 99 2
Entre 3% y 4% 5 7 0
Entre 4% y 5% 5 297 14
Más de 5% 30 1,114 101
Total 382 10,100 122
Efecto % 1.21
10.1
-7.0
3.1
Exporta Importa Saldo
Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y OMC
Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la OMC
Minerales no metálicos con 2.6% más de tarifas arancelarias
25
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Fracciones arancelarias y sus exportaciones
(número de fracciones y millones de dólares)
Balanza comercial con EUA en 2015
(miles de millones de dólares)
Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y OMC
ArancelFracciones
(#)
Exportaciones
(mdd)
Efecto
(mdd)
Igual a cero 187 1,562 0
Entre 0% y 1% 2 34 0
Entre 1% y 2% 6 5 0
Entre 2% y 3% 34 88 2
Entre 3% y 4% 23 217 8
Entre 4% y 5% 43 336 15
Más de 5% 42 899 57
Total 337 3,141 82
Efecto % 2.62
Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la OMC
En Equipo eléctrico aumentaría la tarifa 2.84%
26
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Fracciones arancelarias y sus exportaciones
(número de fracciones y millones de dólares)
Balanza comercial con EUA en 2015
(miles de millones de dólares)
Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y OMC
71.7
-23.6
48.1
Exportación Importación Saldo
Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la OMC
Autopartes prácticamente sin aumento arancelario
27
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Fracciones arancelarias y sus exportaciones
(número de fracciones y millones de dólares)
Balanza comercial con EUA en 2015
(miles de millones de dólares)
Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y OMC
Arancel Fracciones
Exportaciones
(mdd) Efecto (mdd)
Entre 1% y 2% 1 164.3 2.3
Entre 2% y 3% 13 931.0 23.0
Entre 3% y 4% 2 57.8 1.8
Igual a cero 203 41438.4 0.0
Más de 5% 1 1.0 0.1
Total 220 42592.5 27.1
Efecto en % 0.1
Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la OMC
Maquinaria y equipo con un incremento arancelario marginal
28
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Fracciones arancelarias y sus exportaciones
(número de fracciones y millones de dólares)
Balanza comercial con EUA en 2015
(miles de millones de dólares)
Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y OMC
Arancel Fracciones
Exportaciones
(mdd) Efecto (mdd)
Entre 1% y 2% 33 316.5 5.3
Entre 2% y 3% 88 691.2 17.8
Entre 3% y 4% 82 309.9 11.0
Entre 4% y 5% 115 55.6 2.3
Igual a cero 1039 22247.1 0.0
Más de 5% 4 4.0 0.2
Total 220 23624.2 36.6
Efecto en % 0.2
23.6
-20.2
3.4
Exporta Importa Saldo
Tele
comunicaciones
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
Telecomunicaciones
Medios masivos de los
sectores más dinámicos
30
PIB medios masivos por subsector
(variación % promedio anual)
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
• Después de la Reforma de
2014 crece 6.0% promedio
anual, por arriba de la
economía.
• Impulsado por las
telecomunicaciones.
• Número de suscriptores de
telefonía crece a una tasa de
4% anual desde 2010.
• Los precios al consumidor han
crecido 20% entre 2011 y 2016,
en el mismo periodo los
precios de las
telecomunicaciones han
disminuido cerca de 40%.
Fuente: BBVA Research con datos de Inegi.
-4% -2% 0% 2% 4% 6% 8%
PIB nacional
Medios Masivos
Edición de periódicos
Industria fílmica
Radio y televisión
Telecomunicaciones
Información
Otros servicios de información
2014-2016
Telecomunicaciones
Estándares internacionales antes de la reforma
31
Penetración telefonía móvil
(líneas por cada 10 habitantes )
Precios promedio de telefonía móvil más datos
(dólares PPP)
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
• El sector ha sido caracterizado como ineficiente, con
baja penetración poco desarrollo de infraestructura y
altos precios.
• La OECD estima una pérdida de bienestar
equivalente a 1.8% del PIB entre 2005 y 2009.
85.30
122.48
0
20
40
60
80
100
120
140
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
México OECD
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Ch
ile
Hun
gary
Gre
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Jap
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Mexic
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Cze
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Fin
land
Un
ited
Kin
gdom
Den
mark
Austr
ia
Esto
nia
Fuente: BBVA Research con datos de ITU. Fuente: BBVA Research con datos de OECD.
32
Telecomunicaciones
Reforma de telecomunicaciones de 2014:
Fuente: xxx
• La inversión extranjera será permitida hasta 100% en telecomunicaciones y
comunicación satelital, y hasta 49% en radiodifusión
• La construcción de red principal para los servicios de banda ancha y
telecomunicaciones
• Creación del Ifetel (hoy IFT) y reforzamiento de la Cofece como organismos
autónomos y con mayores atribuciones para sancionar.
• Una política federal de inclusión digital a nivel nacional
• Actualización del marco legal de la industria
• Garantizar la competencia del sector
• Capacidad de asignar y/o revocar licencias en telecomunicaciones y radiodifusión
• Capacidad de establecer limites a la concentración, la facultad de forzar la
desincorporación de activos
• Establecer multas hasta por un 10% del ingreso anual de las empresas infractoras
Inversión e
infraestructura
Cambios
Institucionales
Facultades IFT
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
33
Precio por minuto de tráfico
(variación % anual)
Industria Automotriz
Medidas aplicables al agente preponderante
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
1T11 1T12 1T13 1T14 1T15 1T16
AM TEL
• El agente preponderante se definió como
aquel con una participación de mercado
mayor a 50%.
• La obligación de compartir infraestructura
con terceros.
• La prohibición para realizar cargos de
roaming nacional a los usuarios finales.
• La no discriminación de tarifas por llamadas
on-net y off-net.
• La aplicación de una tarifa de
interconexión cero a los competidores.
Fuente: BBVA Research con datos de IFT e informes trimestrales de los operadores.
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Reforma en
Telecomunicaciones da
resultados en el sector y
en los precios.
Algunos estados y
sectores económicos
desaceleran, y la
mayoría sigue
creciendo.
La industria automotriz
enfrenta cambios de
preferencias, pero la
demanda sigue
creciendo en EUA.
Situación Sectorial México│ 13 dic 16
La apertura comercial
ha transformado las
exportaciones, haciendo
de México una
economía más
compleja.
Cambio del TLCAN a
NMF de la OMC
impactaría en 3% las
tarifas arancelarias de
las exportaciones.
Situación
Regional
Sectorial
México
BBVA Research México
13 de diciembre de 2016