Post on 14-Jun-2020
Sigdo Koppers S.A.
Málaga 120, Piso 8 Las Condes, Santiago
Para mayor información contacte a: Andrés Barriga Martínez Javiera Muñoz Bravo (56-2) 837-1111
abm@sk, jmb@sk.cl, ir@sk.cl
www.sigdokoppers.cl
SIGDO KOPPERS S.A. INFORMA SUS RESULTADOS
(1) EBITDA = Ganancia Bruta + Otros Ingresos por Función - Costos de
Distribución - Gastos de Administración - Otros Gastos por Función +
Gastos de Depreciación y Amortización
(2) EBITDA Pro-Forma = EBITDA + Utilidades Empresas Relacionada
(3) Patrimonio Total incluye participaciones no controladoras
(4) EBITDA + Utilidad proporcional de consorcios que no consolidan
▪ Los Ingresos Consolidados de Sigdo Koppers (SK) alcanzan los US$1.166,36 millones, mostrando un aumento de 3,1% respecto a Jun-18, principalmente producto de un mayor nivel de ventas físicas en ICSK, PVSA y Enaex.
▪ El EBITDA Consolidado a Jun-19 alcanzó los US$169,0
millones, un 21,5% mayor respecto al año 2018. Este
resultado está asociado a un mejor resultado operacional
en ICSK, PVSA y Enaex, y a un mejor rendimiento en el
negocio de arriendo de maquinaria de SK Comercial.
▪ Por su parte, la Utilidad Neta alcanza los US$45,4 millones, lo que representa un aumento de un 32,1% con respecto al mismo periodo del año anterior. Este incremento se produce por el efecto combinado de (1) un mejor desempeño en ICSK, PVSA junto a su filial Fepasa, Enaex y Magotteaux y (2) un mayor resultado operacional en el negocio de arriendo de maquinaria en Chile y Latinoamérica, contrarrestado (3) por una menor utilidad en SKBergé, asociada a menores ventas físicas y márgenes más ajustados. ▪ En relación al Balance, destaca la aplicación de la IFRS 16, relacionada a contratos de arriendo, y que incrementa contablemente la partida de deuda financiera en US$46 millones. ▪ Al 30 de junio, Sigdo Koppers posee activos por
US$3.829 millones. Además, mantiene una adecuada
liquidez con una Caja consolidada de US$300,7 millones,
y un nivel de endeudamiento Deuda Financiera Neta a
EBITDA consolidado de 2,70 veces (2,64x en Dic-18). Si
además se considera el efecto IFRS 16, el índice alcanza
2,83 veces.
DESTACADOS A JUNIO DE 2019
Jun-18 Jun-19 Var.
Ingresos Consol idados 1.131.033 1.166.355 3,1%
EBITDA Consol idado (1) 139.074 168.995 21,5%
% Margen EBITDA 12,3% 14,5%
EBITDA Consolidado Pro-Forma (2) 152.975 184.119 20,4%
Ganancia (pérdida) 50.453 69.249 37,3%
Utilidad Sigdo Koppers 34.377 45.425 32,1%
Principales Indicadores Dic-18 Jun-19 Var.
Total Activos 3.678.156 3.829.169 4,1%
Patrimonio Tota l (3) 1.719.739 1.754.460 2,0%
Deuda Financiera Neta 843.140 972.542 15,3%
Deuda Financiera Neta/ EBITDA 2,69 2,83
ROE 6,58% 7,29%
ROCE 6,99% 7,34%
Cifras en MUS$Estado de Resultados
por Función Consolidado
Chile54,4%
Perú7,8%
Norte America6,5%
Asia y Europa16,4%
Otros Países14,9%
Detalle de Ingresos Consolidados de Sigdo Koppers por región
2
Ingeniería y Construcción SK (ICSK)
▪ ICSK registró 11,04 millones de Horas Hombre (+35%), en línea con el mayor nivel de proyectos adjudicados. Por su parte, el EBITDA pro-forma de ICSK alcanzó los $7.935 millones, lo que representa un mejor resultado de 339% respecto a Jun-18, producto de un mejor desempeño en Chile y Perú. Así, ICSK mostró una utilidad neta por $2.689 millones (US$3,9 millones), lo que representa un mejor resultado por CLP$7.793 millones respecto a Jun-18. El backlog al 30 de junio de 2019 alcanza los US$805 millones.
Puerto Ventanas (PVSA)
▪ PVSA transfirió un total de 2,8 millones de toneladas (+4%), destacando mayores transferencias de concentrado y granos. Fepasa por su parte transportó 544,6 millones de Tons-Km (-0,8%), destacando el incremento del transporte de contenedores y cargas industriales. Así, el EBITDA Consolidado de Puerto Ventanas alcanzó los US$25,2 millones, lo que representa un aumento de 25%, producto de un mejor desempeño operacional en el negocio portuario y de su filial Fepasa. Por su parte, la Utilidad Neta Consolidada de Puerto Ventanas alcanzó los US$10,9 millones, lo que representa un alza de un 29% con respecto a junio del año 2018.
Enaex
▪ Enaex alcanzó ventas de 486 mil toneladas de explosivos (+15%), explicado por mayores ventas en el mercado nacional y de exportación. El EBITDA Consolidado de Enaex alcanzó los US$80,8 millones a Jun-19, mostrando un aumento de 3%, explicado principalmente por mejores márgenes en el negocio de servicios en Chile y Brasil (Britanite). Por su parte, la Utilidad Neta de Enaex alcanzó los US$37,6 millones, lo que representa un alza de 4,5% respecto a Jun-18.
Magotteaux
▪ Magotteaux logró ventas por US$348 millones (-5%), con una leve caída en las ventas físicas (-0,2%), particularmente en el negocio de Bolas de molienda (BM) (-1,7%). El EBITDA de Magotteaux alcanzó los US$34,84 millones a Jun-19, un 1,4% mayor respecto a Jun-18. Lo anterior se debe a una disminución en los gastos de administración y ventas (-11,7%), compensado por un menor nivel de ventas físicas de BM en el sector de minería. Así, Magotteaux obtuvo una Utilidad Neta de US$10,6 millones lo que significa un alza de 8% respecto al primer semestre del año 2018.
SK Comercial (SKC)
▪ SK Comercial tuvo ingresos por US$136 millones (+1%), los que se vieron impulsados por el negocio de arriendo de maquinaria. El EBITDA alcanzó los US$21,7 millones, mostrando un crecimiento de 39,5% respecto al primer semestre del año pasado. A junio del año 2019, SKC presentó una Utilidad Neta de US$2,8 millones, principalmente explicado por un mejor desempeño en el mercado de arriendo de maquinaria.
SKBergé /SK Inver. Automotrices (SKIA)
▪ SKBergé registró ventas por 41.636 unidades, lo que representa una caída de un 8,3% respecto a Jun-18. Esta disminución en ventas se evidenció en Argentina (-54%) y Perú (-18%). Así SK Inversiones Automotrices registra una Utilidad neta de $7.348 millones (US$11 millones), la que es menor a lo obtenido a junio 2018 (CLP -12%), producto de un menor resultado operacional de SKBergé.
DESTACADOS PRINCIPALES FILIALES DE SIGDO KOPPERS S.A. A JUNIO DE 2019
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1. ESTADO DE RESULTADO CONSOLIDADO
Estado de Resultados por Función Consolidado
Cifras en MUS$
Jun-18 Jun-19 Var.
Ingresos ordinarios 1.131.033 1.166.355 3,1%
Costo de ventas -878.268 -894.639 -1,9%
Ganancia bruta 252.765 271.716 7,5%
Otros ingresos por función 6.757 6.909 2,2%
Costos de distribución -38.785 -38.419 0,9%
Gasto de administración -112.789 -111.554 1,1%
Otros gastos por función -24.191 -22.183 8,3%
Otras ganancias (pérdidas) -1.929 -572 70,3%
Resultado Operacional 81.828 105.897 29,4%
EBITDA (1) 139.074 168.995 21,5%
% Margen EBITDA 12,3% 14,5%
Ingresos financieros 2.775 5.542 99,7%
Costos financieros -27.017 -32.895 -21,8%
Ganancias en participaciones de asociadas 13.901 13.027 -6,3%
Diferencias de cambio -3.240 2.144 166,2%
Resultado por unidades de reajuste 1.647 -1.437 -187,2%
Ganancias (pérdidas) entre valor libro y valor justo (activos financieros)
1.066 2.097 96,7%
Ganancia antes de impuestos 70.960 94.375 33,0%
Gasto por impuestos a las ganancias -20.507 -25.126 -22,5%
Ganancia (pérdida) - Operaciones continuas 50.453 69.249 37,3%
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -
Ganancia (pérdida) 50.453 69.249 37,3%
Atribuible a la controladora (Sigdo Koppers) 34.377 45.425 32,1%
Atribuible a participaciones no controladoras 16.076 23.824 48,2%
Ganancia (pérdida) 50.453 69.249 37,3%
Utilidad Recurrente atribuible a Sigdo Koppers 34.377 45.425 32,1%
(1) EBITDA = Resultado Operacional + Gastos de Depreciación y Amortización
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Análisis del Estado de Resultados
Ingresos Consolidados de Actividades Ordinarias
Ingresos por Áreas de Negocios
Cifras en MUS$ Cifras en MUS$
Jun-18 Jun-19 Var. 2Q18 2Q19 Var.
Servicios 274.533 303.953 10,7%
125.426 168.934 34,7%
Ingeniería y Construcción SK 199.484 213.612 7,1%
85.411 122.264 43,1%
Puerto Ventanas 75.049 90.341 20,4%
40.015 46.670 16,6%
Industrial 731.427 732.322 0,1%
361.581 362.188 0,2%
Enaex 363.396 383.975 5,7%
182.373 196.558 7,8%
Magotteaux 368.031 348.347 -5,3%
179.208 165.630 -7,6%
Comercial y Automotriz 134.314 135.674 1,0%
67.261 70.138 4,3%
SK Comercial 134.314 135.674 1,0%
67.261 70.138 4,3%
SKIA (1)
-
-
-
-
Eliminaciones y ajustes (2) -9.241 -5.594 39,5% -1.349 -3.428 -154,1%
Ingresos Consolidados 1.131.033 1.166.355 3,1%
552.919 597.832 8,1%
(1) Muestra una diferencia con Nota 30 de los Estados Financieros ya que no se incluye SK IT (está representado en Matriz, Eliminaciones y ajustes). (2) SK Inversiones Automotrices S.A. (SKIA) no registra los Ingresos de SKBergé debido a que posee el 40% de sus acciones, y por lo tanto no consolida sus Estados Financieros. (3) Las Eliminaciones y ajustes a junio se explican principalmente por eliminaciones intercompany a nivel consolidado.
1S19 vs. 1S18. Los Ingresos Consolidados alcanzaron
los US$1.166,35 millones, lo que representa un
aumento de 3,1%. Este resultado se explica por un
mayor nivel de ventas en ICSK, Puerto Ventanas y
Enaex.
Las principales variaciones en los ingresos
consolidados a junio 2019 respecto al año anterior
son las siguientes:
Área Servicios: las ventas alcanzaron los
US$303,95 millones lo que representa un alza de
10,7% respecto a junio 2018, explicado por mayores
ingresos tanto en ICSK como en Puerto Ventanas.
▪ Los ingresos en Ingeniería y Construcción Sigdo
Koppers (ICSK) aumentaron un 18,2% (CLP) respecto
al mismo periodo del año pasado. Esto se explica
principalmente por un aumento de 34,7% de las horas
hombres trabajadas, en línea con el mayor nivel de
actividad que mantiene la compañía en Chile y Brasil.
Durante el primer semestre 2019 ICSK se adjudicó
proyectos por US$469 millones.
▪ Las ventas de Puerto Ventanas alcanzaron los
US$90,34 millones, registrando un aumento de
20,4%, explicado por mayores ingresos en el negocio
portuario, destacando las mayores transferencias de
cargas (+3,7%), principalmente concentrado y granos,
junto con una mejora en los precios de transporte de
su filial Fepasa.
Área Industrial: las ventas alcanzaron los
US$732,32 millones, lo que representa un leve
crecimiento de 0,1%.
▪ Los ingresos de Enaex aumentaron un 5,7%
respecto a junio 2018, explicado principalmente por
un mayor nivel de ingresos en la División Servicios
(+6%) y en las filiales Britanite (+6%) y Davey Bickford
(+9%), en línea con el mayor nivel de ventas físicas
producto de nuevas operaciones en faenas de
5
Codelco en Chile, junto con un mayor nivel de ventas
físicas de nitrato de amonio.
▪ Las ventas de Magotteaux alcanzaron US$348,35
millones, registrando una caída de un 5,3%, explicado
en gran medida por un menor nivel de ventas físicas
en bolas de molienda (-1,7%).
Área Comercial y Automotriz: SK Comercial obtuvo
ingresos por US$135,67 millones registrando una leve
alza de 1,0% respecto de Jun-18, principalmente por
un mayor nivel de actividad en el Negocio de Arriendo
de maquinaria (+13,1%), contrarrestado por menores
ventas físicas en el Negocio de Distribución de
maquinaria (-4%).
Costos de Ventas y Costos de Distribución,
Administración y Otros Gastos por función
(GAV)
Los Costos de Ventas consolidados muestran un leve
aumento de 1,9% respecto al año pasado, explicado
en gran parte por los mayores costos directos en
Puerto Ventanas y Enaex. Destaca también el mayor
margen de explotación en ICSK, SK Comercial y Puerto
Ventanas.
Por su parte, los Costos de Distribución,
Administración y Otros Gastos por función (GAV),
alcanzan los US$172,16 millones al 30 de junio de
2019, lo que representa una caída de US$3,61
millones respecto a junio de 2018, principalmente por
menores gastos en Magotteaux, en línea con los
esfuerzos de reducción de costos, contrarrestado por
mayores GAV en ICSK producto de nuevos proyectos
que se están ejecutando.
6
EBITDA
EBITDA Áreas de Negocios
Cifras en MUS$ Cifras en MUS$
Jun-18 Jun-19 Var.
2Q18 2Q19 Var.
Servicios 14.124 34.832 146,6% 9.248 17.622 90,5%
Ingeniería y Construcción SK -5.960 9.673 262,3% -3.130 4.968 258,7%
Puerto Ventanas 20.084 25.159 25,3% 12.378 12.654 2,2%
Industrial 112.788 115.607 2,5% 56.479 57.850 2,4%
Enaex 78.446 80.763 3,0% 40.405 42.956 6,3%
Magotteaux 34.362 34.844 1,4% 16.080 14.894 -7,4%
SK Inv. Petroquímicas -20
- 100,0%
-6
-
100,0%
Comercial y Automotriz 15.553 21.712 39,6% 8.019 11.774 46,8%
SK Comercial 15.594 21.751 39,5% 8.037 11.792 46,7%
SKIA (1) -41 -39 4,9% -18 -18 0,0%
Matriz, eliminaciones y ajustes -3.391 -1.059 68,8% -838 -1.645 -96,2%
EBITDA Consolidado 139.074 171.092 23,0%
72.908 85.601 17,4%
EBITDA Pro-Forma Consolidado (3)
152.975 184.119 20,4%
78.891 91.262 15,7%
(1) SK Inversiones Automotrices S.A. (SKIA) no registra el EBITDA de SKBergé debido a que posee el 40% de sus acciones, y por lo tanto no consolida sus Estados Financieros. (2) EBITDA Pro-Forma = EBITDA + Utilidades Empresas Relacionadas.
1S19 vs. 2S18. El EBITDA Consolidado de Sigdo Koppers
alcanzó los US$171,09 millones, lo que representa un
alza de 23,0% respecto a Jun-18. Esta alza se produce
principalmente producto de un mayor resultado en las
áreas de Servicios y Comercial y Automotriz. El EBITDA
Consolidado Pro-forma, que incluye las utilidades de las
empresas que no consolidan, alcanzó los US$184,1
millones (+20,4%).
Las principales variaciones en el EBITDA
acumulado al primer semestre de 2019 respecto del
mismo periodo del año anterior son las siguientes:
Área Servicios: el EBITDA llegó a US$34,83 millones,
lo que representa un alza de 146,6%, explicado por un
mejor resultado en Ingeniería y Construcción SK y
Puerto Ventanas.
▪ En ICSK el EBITDA Pro-Forma (EBITDA + Utilidad Empresa Relacionadas) donde se incluye la actividad realizada a través de consorcios y coligadas que no se consolidan alcanzó los $7.935 millones (equivalente a US$11,75 millones), representando un aumento de
$11.249 millones respecto al primer semestre de 2018. Esto alza se explica principalmente por un mejor resultado operacional en ICSK Chile y un mayor resultado en consorcios que no consolidan.
▪ En Puerto Ventanas el EBITDA consolidado alcanzó
los US$25,16 millones (+25,3%). El negocio portuario
mostró un mayor nivel de EBITDA producto de mayores
transferencias de concentrado y granos. Por su parte, el
negocio ferroviario mostró un mejor resultado
operacional, debido al incremento de precios para el
transporte de carga.
Área Industrial: el EBITDA alcanzó los US$115,61
millones, mostrando un aumento de 2,5%.
▪ El EBITDA de Enaex alcanzó los US$80,76 millones,
mostrando una leve alza de 3%, resultado explicado por
un mayor resultado operacional en el negocio de
Servicios en Chile y Brasil y por una disminución en los
gastos de administración y ventas (-2,1%), parcialmente
contrarrestado por un menor resultado en el negocio
de sistema de iniciación electrónicos.
7
▪ Por su parte, el EBITDA de Magotteaux alcanzó los
US$34,84 millones a Jun-19, lo que representa un alza
de 1,4% respecto al mismo periodo del año anterior. Lo
anterior se debe a una disminución en los gastos de
administración y ventas (-11,7%), compensado por un
menor nivel de ventas físicas en bolas de molienda en el
sector de minería.
Área Comercial y Automotriz:
▪ SK Comercial registró un EBITDA de US$21,75
millones mostrando un aumento de 39,5% con respecto
del 1S18. Este aumento se explica principalmente por
un mayor resultado operacional en el negocio de
arriendo de maquinaria.
Resultados No Operacionales
Ingresos y Costos Financieros
Los Ingresos Financieros Consolidados alcanzaron los
US$5,54 millones, explicado parcialmente por un mayor
nivel de caja promedio a junio de 2019 respecto del año
2018.
Por su parte, los Costos Financieros Consolidados
alcanzaron los US$32,89 millones, lo que representa un
aumento de 21,8% respecto a junio 2018, asociado
principalmente por un mayor nivel de deuda en ICSK,
Magotteaux, SK Comercial y Enaex.
Ganancias de Asociadas y Negocios Conjuntos
Al 30 de junio de 2019, la Participación en las Ganancias
de Asociadas y Negocios Conjuntos alcanzó los
US$13,03 millones, mostrando una disminución de 6,2%
respecto del 1S18. Esto se explica principalmente por
(1) un mayor nivel de actividad en las empresas y
consorcios que no consolidan en ICSK, y (2) a un
resultado en SKBergé menor al obtenido en el año
2018. Lo anterior se registra por el reconocimiento
proporcional de la Utilidad Neta de SKBergé por parte
de SK Inversiones Automotrices (SKIA) por US$10,9
millones (-20,9%). Cabe mencionar que la depreciación
de un 10,4% del peso chileno frente al dólar entre los
periodos comparados empeoró la representación en
dólares de los resultados de ambas compañías (ambas
mantienen su contabilidad en pesos).
Diferencias de Cambio y Resultados por Unidades
de Reajuste
La suma de las Diferencias de Cambio y Resultados por
Unidades de Reajuste (neto) a junio del año 2019
alcanzó un resultado neto positivo de US$0,71 millones,
lo que representa un mejor resultado de US$2,30
millones respecto del año anterior. Este resultado se
explica principalmente por efecto positivo en
Diferencias de Cambio y Resultados por Unidades de
Reajuste (neto) de Enaex por US$1,4 millones.
8
UTILIDAD NETA
Utilidad Neta Áreas de Negocios
Total Empresas % SK
Atribuible a controladora
Cifras en MUS$ Cifras en MUS$
Jun-18 Jun-19 Var. Jun-19 Jun-18 Jun-19 Var.
Servicios 130 14.910 11375,4% -630 8.823 1500,5%
Ingeniería y Construcción SK -8.343 3.982 147,7% 60,62% -5.045 2.434 148,2%
Puerto Ventanas 8.473 10.928 29,0% 50,01% 4.415 6.389 44,7%
Industrial 45.773 48.128 5,1% 28.678 32.083 11,9%
Enaex 35.955 37.565 4,5% 60,72% 21.832 22.810 4,5%
Magotteaux (1) 9.774 10.563 8,1% 98,07% 6.808 9.273 36,2%
SK Inv. Petroquímicas (2) 44 74,59% 38
Comercial y Automotriz 13.252 13.700 3,4% 13.317 13.341 0,2%
SK Comercial -519 2.813 642,0% 87,20% -454 2.461 642,1%
SKIA 13.771 10.887 -20,9% 99,99% 13.771 10.880 -21,0%
Utilidad Empresas SK 59.155 76.738 29,7% 41.365 54.247 31,1%
Matriz y Ajustes -6.988 -8.822 -26,2%
Utilidad Consolidada SK 34.377 45.425 32,1%
(1) Cifras de Magotteaux, incorporan los ingresos de SK Sabo Chile S.A. La utilidad atribuible a la controladora tiene ajustes originados en
las distintas sociedades a través de las cuales Sigdo Koppers controla Magotteaux. (2) La utilidad asociada a CHBB tiene ajustes originados en SK Inversiones Petroquímicas S.A., sociedad a través de la cual Sigdo Koppers
controlaba CHBB.
1S19 vs. 2S18. La Utilidad Neta asociada a Sigdo
Koppers alcanzó los US$45,43 millones, lo que
representa un alza de un 32,1% con respecto a junio
2018. Este mayor nivel de utilidad se ve reflejado en
la mayoría de las filiales del grupo con excepción de
SKIA (SKBergé).
Las principales variaciones en Utilidad Neta
acumulada de las filiales al segundo trimestre de
2019 respecto del mismo periodo del año anterior
son las siguientes:
Área Servicios: La Utilidad Neta alcanzó los
US$14,91 millones, mostrando un aumento respecto
al 1S18.
▪ ICSK obtuvo una Utilidad Neta en pesos de $2.689
millones (US$3,98 millones), un resultado US$12,33
millones mejor respecto al primer semestre del año
2018, explicado por el efecto combinado de (1) un
mayor resultado operacional y (2) un mayor nivel de
proyectos en los consorcios que no se consolidan.
▪ Puerto Ventanas tuvo una Utilidad Neta de
US$10,93 millones, lo que representa un aumento de
29% respecto al 1S18. Este resultado se explica
principalmente por un mayor resultado operacional
tanto en el negocio portuario como ferroviario.
Área Industrial: La Utilidad Neta alcanzó los
US$48,13 millones, mostrando un aumento de un
5,1% respecto a junio 2018.
▪ Enaex obtuvo una Utilidad neta de US$37,6
millones, un 4,5% mayor a lo obtenido durante el
mismo periodo de 2018, producto de un mayor
resultado operacional en el negocio de Servicios en
Chile y Brasil (Britanite), junto con un efecto positivo
en Diferencia de Cambio, producto de la depreciación
del euro durante el primer semestre del año 2019.
▪ Magotteaux mostró un alza de 8,1% en su Utilidad
Neta, alcanzando US$10,56 millones, explicado por
menores gastos GAV y un efecto positivo en
Diferencia de Cambio.
9
Área Comercial y Automotriz: La Utilidad Neta
llegó a US$13,7 millones, mostrando una leve alza de
3,4% respecto a junio 2018.
▪ SK Comercial registró una utilidad neta de US$2,81
millones, mostrando un mejor resultado de US$3,33
millones respecto al 1S18. Esto se explica
principalmente por un aumento en el resultado del
negocio de arriendo de maquinaria en Chile.
▪ SK Inversiones Automotrices registró una Utilidad
Neta de US$10,89 millones, un 20,9% menor respecto
a junio 2018 (-12,0% en CLP), producto de un menor
resultado operacional de SKBergé, en línea con un
menor nivel de ventas físicas y condiciones de tipo de
cambio más ajustadas.
10
2. BALANCE CONSOLIDADO
Balance Clasificado Consolidado
Cifras en MUS$
Dic-18 Jun-19 Var.
Activos corrientes
Caja y Equivalentes al Efectivo 270.817 300.127 10,8%
Cuentas por Cobrar 520.227 511.173 -1,7%
Inventarios 408.116 423.720 3,8%
Otros Activos Corrientes 36.959 41.237 11,6%
Total de Activos Corrientes 1.236.119 1.276.257 3,2%
Activos no corrientes
Activo Fijo 1.185.574 1.269.242 7,1%
Otros Activos no Corrientes 1.256.463 1.283.670 2,2%
Total de Activos no Corrientes 2.442.037 2.552.912 4,5%
Total de Activos 3.678.156 3.829.169 4,1%
Pasivos corrientes
Deuda Financiera Corriente 223.409 316.063 41,5%
Cuentas por Pagar 398.485 344.537 -13,5%
Otros Pasivos Corrientes 158.501 173.210 9,3%
Pasivos corrientes totales 780.395 833.810 6,8%
Pasivos no corrientes
Deuda Financiera no Corriente 890.548 956.606 7,4%
Otros Pasivos no Corrientes 287.474 284.293 -1,1%
Total de pasivos no corrientes 1.178.022 1.240.899 5,3%
Total pasivos 1.958.417 2.074.709 5,9%
Patrimonio
Atribuible a la controladora 1.308.420 1.332.604 1,8%
Atribuible a no controladora 411.319 421.856 2,6%
Patrimonio total 1.719.739 1.754.460 2,0%
Total de patrimonio y pasivos 3.678.156 3.829.169 4,1%
Indicadores Dic-18 Jun-19
Pasivos Financieros Netos 843.140 972.542
Capital de Trabajo 529.858 590.356
Dias Capital Trabajo 83 91
Días de permanencia de Existencias 83 85
Dias Cuentas por Cobrar 81 79
Días de Cuentas por Pagar 81 69
11
Análisis del Estado de Situación Financiera
Consolidado
Las principales variaciones en el Balance Clasificado
Consolidado de Sigdo Koppers al primer semestre de
2019 respecto al cierre de 2018 son las siguientes:
Activos Consolidados de Sigdo Koppers:
El Total de Activos Consolidados de Sigdo Koppers
alcanza los US$3.829,62 millones, lo que representa un
aumento de US$151,01 millones respecto del cierre de
2018, donde destacan:
▪ La Caja consolidada de Sigdo Koppers (Efectivo y Equivalentes al Efectivo) alcanzó los US$300,74 millones, lo que representa un aumento de US$29,31 millones respecto de Dic-18. Destacan los niveles de caja de Enaex con US$113,64 millones y de Magotteaux que alcanza US$55,67 millones. A nivel de la matriz, la Caja alcanza los US$92,49 millones (incluye SK Inv. Petroquímicas S.A., SK Inv. Automotrices S.A. y SK Internacional S.A.).
▪ Las Cuentas por Cobrar alcanzan los US$511,17
millones, lo que representa una leve disminución de
US$9,05 millones. Con ello el promedio de número de
días de Cuentas por Cobrar alcanzó los 79 días, 2 días
menos al alcanzado al cierre de 2018. Las filiales con un
mayor nivel de Cuentas por Cobrar son Enaex con
US$200,76 millones (-4,69%), Magotteaux con
US$105,72 millones (+7,15%), e Ingeniería y
Construcción SK con US$82,74 millones (-14,4%).
▪ El nivel de Inventario Consolidado alcanzó los
US$423,72, que representa un aumento de US$15,60
respecto a diciembre de 2018. Esto se produce por
mayores niveles de inventarios en Ingeniería y
Construcción SK por US$37,47 millones (IFRS 15). Lo
anterior lleva a que el promedio de número de días del
Inventario Consolidado de Sigdo Koppers alcance a 85
días al primer semestre de 2019, nivel levemente
superior al alcanzado a diciembre del año 2018 (83
días).
▪ El Activo Fijo Consolidado (Propiedades, Planta y
Equipos) alcanzó los US$1.269,24 millones, lo que
representa un aumento de US$83,67 millones,
principalmente producto de la nueva norma contable
(IFRS 16). En Sigdo Koppers, las filiales con mayor nivel
de Activo Fijo son Enaex con US$538,38 millones,
Magotteaux con US$243,15 millones, Puerto Ventanas
con US$253,45 millones y SK Comercial con US$158,09
millones.
Pasivos y Patrimonio Consolidados:
En relación a los pasivos, al 30 de junio de 2019, los
Pasivos Totales de Sigdo Koppers alcanzan los
US$2.074,71 millones, reflejando un alza de US$116,29
millones respecto de diciembre de 2018, explicada
principalmente por:
▪ Las Cuentas por Pagar alcanzan los US$344,54
millones, mostrando una disminución de US$53,95
millones respecto al registrado al cierre de 2018. Con
ellos el número de días promedio de Cuentas por Pagar
alcanzó los 69 días, mostrando una caída respecto a
Dic-18 (81 días). Las filiales con un mayor nivel de
Cuentas por Pagar son Magotteaux con US$112,59
millones (-9,7%), Enaex con US$80,03 millones (-
14,9%), y SK Comercial con US$64,93 millones (-30,2%).
▪ Los Pasivos Financieros Consolidados alcanzan los
US$1.272,67 millones, mostrando un aumento de
US$158,71 millones. Esto se produce por el efecto
combinado de (1) la aplicación por primera vez de la
IFRS 16 (Arrendamientos) que implicó registrar pasivos
financieros consolidados por US$46,09 millones, y (2)
los mayores niveles de deuda en ICSK (US$53,79
millones) y SKC (US$46,84 millones). A nivel de la
matriz, los Pasivos Financieros alcanzan los US$228,1
millones, que corresponden a bonos corporativos por
UF 4,0 millones, y un crédito bancario por US$50,0
millones. Para re-denominar a dólares su deuda en UF,
la matriz mantiene contratos Cross Currency Swap
equivalentes a UF 3,5 millones.
▪ El Patrimonio Total Consolidado de Sigdo Koppers
alcanza los US$1.754,46 millones, lo que representa un
leve crecimiento de 1,8%.
12
Principales Indicadores de Liquidez y de Endeudamiento al 30 de junio de 2019 y al 31 de diciembre de 2018.
(1) Liquidez Corriente = Activos Corrientes / Pasivos Corriente (2) Razón Ácida = (Caja y Equivalentes al Efectivo + Cuentas por
Cobrar y Deudores por Venta) / Pasivos Corrientes
(3) Capital de Trabajo = Cuentas por Cobrar y Deudores por Venta +
Inventarios – Cuentas por Pagar
▪ El índice de Liquidez Corriente consolidado alcanza
a 1,53 veces y la Razón Ácida a 0,97 veces al 30 de
junio de 2019, niveles levemente inferiores a los del
cierre de 2018. Estos indicadores reflejan una buena
posición de liquidez a nivel consolidado de Sigdo
Koppers, lo que se explica en parte por la tenencia de
instrumentos financieros de renta fija de corto plazo.
▪ El Capital de Trabajo Consolidado muestra un
aumento de US$60,49 millones con respecto al cierre
de 2018. Con ello, el número de días promedio de
Capital de Trabajo alcanza los 91 días, un incremento
con respecto a lo registrado a diciembre 2018 (83
días), explicado principalmente por un menor nivel de
días de cuentas por pagar.
(1) Razón de Endeudamiento = Total Pasivos / Patrimonio Total (2) Cobertura Gastos Financieros = EBITDA acumulado / Costos Financieros acumulados (3) EBITDA + Utilidad proporcional de consorcios de filiales que no consolidan (4) Uno de los covenant de los Bonos Corporativos de SK define que el leverage financiero neto debe ser inferior a 1,2 veces
▪ Al 30 de junio de 2019, la razón Deuda Financiera
neta sobre EBITDA consolidado alcanza los 2,70
veces (2,64x en Dic-18). Si además se considera el
efecto IFRS 16 (US$46,02 millones), el índice alcanza
2,84 veces. Los indicadores de endeudamiento de
Sigdo Koppers muestran en su conjunto una
adecuada posición financiera, con una amplia
holgura para cumplir con sus obligaciones de corto y
largo plazo.
▪ Al 30 de junio de 2019, la razón de endeudamiento
(leverage) alcanza 1,18 veces, mostrando un leve
aumento respecto a diciembre 2018. Por su parte, el
leverage financiero neto (covenant bonos
corporativos), es de 0,52 veces al 30 de junio de
2019, lo que refleja una amplia holgura respecto del
covenant establecido en 1,2 veces.
Indicadores
de LiquidezUnidad Dic-18 Jun-19
Liquidez Corriente (1) veces 1,58 1,53
Razón Ácida (2) veces 1,01 0,97
Capital de Trabajo (3) MUS$ 529.858 590.356
Indicadores de
EndeudamientoUnidad Dic-18 Jun-19
Razón Endeudamiento (1) veces 1,14 1,18
Cobertura Gastos Financieros (2) veces 5,47 5,44
Deuda Financiera neta / EBITDA (3) veces 2,69 2,83
Leverage Financiero neto (4) veces 0,46 0,52
13
3. FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO
Flujo de Efectivo Consolidado
Cifras en MUS$
Jun-18 Jun-19 Var.
Flujo de la Operación 74.516 86.539 16,1%
Flujo de Inversión -42.892 -71.450 -66,6%
Capex -59.835 -56.926 4,9%
Venta de Activo Fijo 29.027 1.459 -95,0%
Otros -12.084 -15.983 -32,3%
Flujo de Financiamiento -42.056 15.859 137,7%
Variación Pasivos Financieros y Bonos Corporativos
17.906 91.984 414%
Intereses -19.770 -18.738 5,2%
Pago de Pasivos por arrendamiento -2.188 -15.646 -615,1%
Dividendos -43.649 -46.321 -6,1%
Aumento de Capital 0 0
Otros 5.645 4.580 -18,9%
Flujo neto del periodo -10.432 30.948 396,7%
Efecto var en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes
-4.244 1.050 124,7%
Efectivo y equivalentes al efectivo 273.394 299.082 9,4%
El Flujo Operacional consolidado alcanza un flujo
positivo de US$86,54 millones a Jun-19, lo que
representa un aumento de 16,1% al 1S18. Los
principales aumentos de flujo operacional se
registran en Enaex y Puerto Ventanas en línea con
el mayor nivel de actividad presentado por ambas
compañías, parcialmente contrarrestados con
menores flujos en (1) ICSK, producto de la baja de
las actividades en Perú y mayor necesidad de
capital de trabajo para la operación en Brasil, y (2)
SK Comercial, producto de un incremento del
inventario del negocio de distribución de
maquinaria a fines del año pasado.
El Flujo de Inversión consolidado al primer
semestre de 2019 alcanzó un flujo negativo de
US$71,45 millones. La inversión en activo Fijo
(Capex) alcanzó los US$56,93 millones, donde
destacan las inversiones realizada por Enaex
(US$32,70 millones) asociadas a Capex de
mantención y SKC (US$9,53 millones)
principalmente asociadas a mayor flota de SK
Rental.
Finalmente, al 30 de junio de 2019 el Flujo de
Financiamiento alcanzó un flujo de US$15,86
millones (+137,7%). En particular, la variación de
pasivos financieros (netos) incluyendo los bonos
corporativos alcanzó un flujo positivo de US$91,98
millones. Esto se explica por un aumento en los
pasivos financieros en ICSK, Magotteaux y SKC.
14
4. RESULTADOS POR EMPRESA Descripción del Grupo Sigdo Koppers
Sigdo Koppers S.A. es la matriz de un grupo empresarial con presencia en los sectores de Servicios,
Industrial, Comercial y Automotriz a través de sus empresas filiales y coligadas. En el área de Servicios
participa a través de las empresas Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., Puerto Ventanas S.A. y su
filial Fepasa S.A. y SK Godelius. En el Área Industrial, está presente a través de Enaex S.A. y Magotteaux
Group S.A. Por su parte, en el Área Comercial y Automotriz participa a través de SK Comercial S.A. (SKC) y
SKBergé S.A., que es una asociación estratégica con el Grupo Español Bergé.
Nota: Estructura corporativa simplificada al 30 de junio de 2019.
15
4.1 Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.
Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers
Jun-18 Jun-19 Var. 2Q18 2Q19 Var.
MM$ MM$ % MM$ MM$ %
Ingresos 122.030 144.263 18,2% 53.386 83.354 56,1%
EBITDA -3.646 6.533 279,2% -1.941 3.398 275,0%
Margen EBITDA -3,0% 4,5% -3,6% 4,1%
EBITDA Pro-Forma (*) -3.314 7.935 339,4% -1.539 4.365 383,6%
Mg EBITDA Pro-Forma -2,7% 5,5% -2,9% 5,2%
Utilidad Neta Controladora -5.104 2.689 152,7% -2.894 1.686 158,3%
Horas (Miles)
Horas (Miles)
Var. Horas (Miles)
Horas (Miles)
Var.
Total Horas Hombre ejecutadas
8.197 11.039 34,7% 4.327 5.215 20,5%
(*) EBITDA Pro-Forma: EBITDA + Utilidad empresas relacionadas Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers Group
S.A. (ICSK) es una empresa líder en la ejecución
de proyectos de construcción, ingeniería y
montaje industrial en proyectos de mediana y
gran envergadura, con un sólido prestigio tanto
en Chile como en el extranjero. Ingeniería y
Construcción Sigdo Koppers desarrolla proyectos
industriales tales como Minería y Metalurgia,
Generación y Transmisión de Energía, Obras
Civiles y Construcciones Industriales.
▪ Al 30 de junio de 2019, ICSK y los consorcios en
los que participa ejecutaron un total de 11,04
millones de horas hombre, lo que representa un
aumento de 34,7% respecto del año anterior. Los
principales proyectos ejecutados durante el primer
semestre 2019 fueron (1) Proyecto Data Center
Dataluna (Consorcio Jacobs), (2) las obras civiles y
montaje del Sistema de Transporte Principal en
Chuquicamata Subterráneo de Codelco, (3) el
proyecto Traspaso Codelco Andina, (4) Salas de
Chancado y Sistema de Transporte Intermedio de
Codelco y (5) el proyecto Pulpa Textil para la Planta
Valdivia de Celulosa Arauco.
▪ Los Ingresos Consolidados de ICSK alcanzaron
los $144,26 mil millones (US$214 millones), lo que
representa un aumento de un 18,2% con respecto
al mismo periodo 2018, en línea con el aumento de
34,7% de las horas hombres trabajadas.
▪ El EBITDA Consolidado de ICSK alcanzó los
$6.533 millones al primer semestre de 2019, lo que
representa un aumento de $10.179 millones
respecto al año anterior. Por su parte, el EBITDA
Pro-Forma (EBITDA + Utilidad Empresa
Relacionadas) donde se incluye la actividad
realizada a través de consorcios y coligadas que no
se consolidan alcanzó $7.935 millones,
representando un alza de $11.249 millones. Este
resultado se explica principalmente por un mejor
resultado operacional en ICSK Chile y menor nivel
de pérdidas en Perú.
▪ La Utilidad neta de ICSK al 30 de junio de 2019
alcanzó los $2.689 millones, lo que representa un
aumento de $7.793 millones respecto del año 2018.
Este resultado se explica por el efecto combinado
de (1) un mayor resultado operacional y (2) un
mayor nivel de proyectos en los consorcios que no
se consolidan.
▪ Al 30 de junio de 2019, ICSK mantiene un
backlog de US$805 millones el que debería
ejecutarse mayoritariamente entre el 2019 y 2021.
Durante el segundo trimestre del 2019 ICSK se
adjudicó obras por US$244 millones, destacando los
siguientes proyectos:
16
CHILE: - Proyecto MAPA: Digestor, Lavado, Blanqueo,
Máquina y Línea final (Celulosa Arauco).
PERÚ: - Trabajos adicionales OOCC en Flotación
(Chinalco).
Chile79%
Perú6%
Brazil14%
Colombia1%
Backlog por País
Proyectos
Industriales29%
Proyectos Eléctricos
10%
Proyectos Mineros
61%
Backlog por Sector
17
4.2 Puerto Ventanas S.A.
Puerto Ventanas Consolidado
Jun-18 Jun-19 Var. 2Q18 2Q19 Var.
MUS$ MUS$ % MUS$ MUS$ %
Ingresos 75.049 90.341 20,4% 40.015 46.670 16,6%
EBITDA 20.084 25.159 25,3% 12.378 12.654 2,2%
Margen EBITDA 26,8% 27,8% 30,9% 27,1%
Utilidad Neta Controladora 8.473 10.928 29,0% 5.422 5.566 2,7%
PVSA - Tons transferidas 2.750.711 2.853.840 3,7% 1.601.408 1.324.472 -17,3%
Fepasa - M Ton-Km 548.905 544.577 -0,8% 286.847 273.917 -4,5%
El negocio de Puerto Ventanas consiste en la
transferencia de carga a gráneles en la zona central de
Chile, incluyendo la estiba y desestiba de naves y el
consiguiente almacenamiento de la carga en caso de
requerirse. A través de su filial Ferrocarril del Pacífico
S.A. (Fepasa), participa en la industria de transporte de
carga en Chile.
▪ Puerto Ventanas al primer semestre de 2019
transfirió 2.853.840 toneladas, lo que representa un
aumento de un 3,7% con respecto a Jun-18. Esto se
explica principalmente por mayores transferencias de
concentrado y granos.
▪ Los ingresos valorados del Negocio Portuario
alcanzaron los US$90,34 millones, nivel superior en
20,4% al reportado a Jun-18, en línea con los mayores
niveles de transferencia de carga, específicamente
cargas de concentrado y granos, y mayores ingresos
por carga transferida a través del nuevo Shiploader.
Puerto Ventanas mantiene una posición de liderazgo
en la transferencia de gráneles en la zona central de
Chile, con una participación de mercado al primer
semestre de 2019 de 55% en gráneles sólidos.
▪ Por su parte, Fepasa transportó un total de 544,6
millones de toneladas-Km de carga a junio de 2019,
disminuyendo un 0,8% respecto al año anterior.
Destaca el incremento de las cargas del área industrial,
principalmente de Durmientes de Hormigón (Grau) y
de contenedores (+16,4%). En contrapartida, el
transporte de graneles y de residuos disminuyeron un
47,2% y 9,0%, respectivamente.
▪ Al 30 de junio de 2019, el EBITDA Consolidado de
Puerto Ventanas alcanzó los US$25,2 millones, lo que
representa un aumento de un 25,3% respecto del año
2018, dando cuenta de un mejor resultado operacional
tanto en el negocio portuario como en el ferroviario
(Fepasa). Fepasa, en particular, acumuló un EBITDA de
MM$4.724 (US$6,99 millones), lo que representa un
crecimiento de 13% con respecto al 1S18.
▪ Así, al 30 de junio de 2019, la Utilidad Neta
Consolidada de Puerto Ventanas alcanzó los US$10,93
millones, mostrando un aumento de un 29% respecto
del año 2018.
Jun-18 Jun-19 Var.
Carbon 1.173.675 1.011.346 -13,8%
Concentrado 896.986 1.146.540 27,8%
Calcina 21.716 0 -100,0%
Acido 112.005 143.100 27,8%
Granos 146.361 207.410 41,7%
Clinker 243.501 192.860 -20,8%
Petcoke 76.141 77.727 2,1%
Asfalto 24.473 15.098 -38,3%
Combustibles 55.853 59.758 7,0%
Total 2.750.711 2.853.840 3,7%
Puerto
Ventanas
Cifras en Toneladas
Fepasa
Jun-18 Jun-19 Var.
Forestal 269.602 268.021 -0,6%
Minería 195.453 193.368 -1,1%
Residuos sólidos 49.578 45.123 -9,0%
Graneles 13.402 7.071 -47,2%
Industrial 78 6.798 8649,8%
Contenedores 20.793 24.195 16,4%
Total 548.905 544.577 -0,8%
Cifras en Miles Ton-Km
18
4.3 Enaex S.A.
Enaex Jun-18 Jun-19 Var. 2Q18 2Q19 Var.
MUS$ MUS$ % MUS$ MUS$ %
Ingresos 363.396 383.975 5,7% 182.373 196.558 7,8%
EBITDA 78.446 80.763 3,0% 40.405 42.956 6,3%
Margen EBITDA 21,6% 21,0% 22,2% 21,9%
Utilidad Neta Controladora 35.955 37.565 4,5% 18.401 19.502 6,0%
Enaex S.A. es la empresa productora de nitrato de
amonio, explosivos para la minería y prestadora de
servicios integrales de fragmentación de roca más
importante de Latinoamérica y mantiene operaciones
comerciales en los principales mercados mineros del
mundo (Latam, Norte América, Australasia y Europa).
Posee una planta de nitrato de amonio en Mejillones
de 850 mil toneladas anuales, uno de los mayores
complejos mundiales de este producto.
Adicionalmente, a través de su filial Davey Bickford
(DB), se concentra en la fabricación de detonadores y
sistemas de voladuras electrónicos.
▪ Las ventas físicas de Enaex alcanzaron las 486,63
mil toneladas, registrándose un crecimiento de un
15% respecto al primer semestre de 2018. Esta mejora
se explica por una mayor venta de nitrato de amonio
(N.A.) en el mercado local (+12,2 Mtons) y por
mayores exportaciones (+42,69 Mtons). Cabe destacar
el mayor nivel de venta en Enaex Brasil (Britanite),
+9,6 Mtons respecto del 1S18 producto de nuevas
operaciones en el sector minero en Brasil.
▪ Los ingresos de Enaex alcanzaron los US$383,98
millones, registrando un aumento de 5,7% respecto a
junio 2018, explicado principalmente por el efecto
combinado de (1) un mayor nivel de ingresos en la
División Químicos (+6%), en la División Servicios (+9%)
y en el negocio de sistemas de iniciación (Davey
Bickford) (+9%), en línea con un mayor nivel de ventas
físicas producto de nuevas operaciones en faenas de
Codelco en Chile (Gaby, Salvador y Andina), y (2) un
menor nivel de precios, producto de un menor precio
promedio del amoniaco en línea con la indexación de
los contratos con clientes.
▪ Cabe destacar que, al 30 de junio de 2019 la
producción de cobre en Chile alcanzó los 2,8 millones
de toneladas, lo que representa una caída de un 2%
respecto del 2018. Por su parte, Perú alcanzó una
producción de 1,19 millones de toneladas mostrando
un incremento de 1,6% respecto del 1S18.
▪ El EBITDA Consolidado de Enaex alcanzó los
US$80,76 millones al primer semestre de 2019,
mostrando un aumento de 3% explicado
principalmente por (1) un mayor resultado
operacional en el negocio de Servicios en Chile y Brasil
(Britanite) y (2) un menor gasto de administración y
ventas.
▪ A nivel No Operacional se registra una pérdida de
US$4,28 millones mostrando un mejor resultado de
US$1,81 millones respecto al registrado a junio 2018.
En particular se aprecia un menor nivel de Gastos
Financieros y un mayor resultado por Diferencia de
Cambio.
▪ Con todo lo anterior, al 30 de junio de 2019, la
Utilidad Neta de Enaex alcanzó los US$37,57
millones, lo que representa un aumento de 4,5%
respecto del 1S18. Este aumento se explica por un
mejor margen operacional en el negocio de servicios y
por un efecto positivo en Diferencias de Cambio y
Reajustes.
Jun-18 Jun-19 %
Altos Explosivos 4.102 5.030 22,6%
N.A. Exportación 80.933 123.620 52,7%
N.A. Nacional 281.637 292.420 3,8%
Britanite 55.934 65.564 17,2%
Total 422.606 486.634 15,2%
Precio Promedio
NH3 (US$/Ton)272 219 -19,5%
EnaexCifras en Toneladas
19
4.4 Magotteaux Group S.A.
Magotteaux Group Jun-18 Jun-19 Var. 2Q18 2Q19 Var.
MUS$ MUS$ % MUS$ MUS$ %
Ingresos 368.031 348.347 -5,3% 179.208 165.630 -7,6%
EBITDA 34.362 34.844 1,4% 16.080 14.894 -7,4%
Margen EBITDA 9,3% 10,0% 9,0% 9,0%
Utilidad Neta Controladora 9.774 10.563 8,1% 4.365 3.580 -18,0%
Magotteaux Group S.A. es una empresa de origen
belga, líder mundial en la producción y
comercialización de productos de desgaste de
alto cromo (aleación de chatarra fundida más
ferrocromo). Los principales productos fabricados
por Magotteaux son bolas de molienda de alto
cromo y partes y piezas de desgaste (castings).
Los mercados más importantes donde se
comercializan los productos de Magotteaux son
la industria Minera y Cementera.
▪ Al primer semestre de 2019, las ventas físicas
alcanzaron las 192.709 toneladas, lo que
representa una leve caída de un 0,2% respecto a
junio de 2018. Las ventas físicas de bolas de
molienda (GM) disminuyeron un 1,7%, explicado
principalmente por un decrecimiento en ventas
de bolas de acero forjado en la minería. Por su
parte, las ventas físicas de castings (piezas y
partes de acero de desgaste) aumentaron un
9,1%, producto de mayores ventas en el
segmento Minería, Cementos y Agregados.
▪ Al 30 de junio de 2019 los Ingresos
consolidados de Magotteaux, alcanzaron los
US$348,35 millones, registrándose una caída de
5,3% respecto del año 2018. Esta disminución se
explica principalmente por menores ventas físicas
en el negocio de bolas de molienda,
principalmente en bolas para la minería y un
menor nivel de precio en el negocio de casting.
▪ El EBITDA de Magotteaux alcanzó los
US$34,84 millones a Jun-19, creciendo un 1,5%
con respecto del mismo periodo 2018. Este
resultado se explica por un efecto conjunto de (1)
una disminución en los gastos de administración
y ventas (-11,7%), (2) un menor nivel de ventas
físicas en bolas de molienda en el sector de
minería.
▪ Así, la compañía alcanzó al 30 de junio de 2019
una Utilidad Neta de US$10,56 millones, lo que
representa un aumento de un 8% respecto del
primer semestre 2018.
Bolas de Mol ienda 166.934 164.091 -1,7%
Casting 26.228 28.619 9,1%
Total 193.163 192.709 -0,2%
Magotteaux Group
Ventas físicas (tons)Jun-18 Jun-19
Var.
%
20
4.5 SK Comercial S.A.
SK Comercial Jun-18 Jun-19 Var. 2Q18 2Q19 Var.
MUS$ MUS$ % MUS$ MUS$ %
Ingresos 134.314 135.674 1,0% 67.261 70.138 4,3%
Negocio de Distribución 97.815 94.507 -3,4% 48.722 49.153 0,9%
Negocio de Arriendo 48.344 52.350 8,3% 24.288 27.454 13,0%
Ajuste de Consolidación -11.845 -11.183 -5.749 -6.469
EBITDA 15.594 21.751 39,5% 8.037 11.792 46,7%
Margen EBITDA 11,6% 16,0% 11,9% 16,8%
Utilidad Neta Controladora -519 2.813 642,0% -419 2.253 637,7%
SK Comercial S.A. (“SK Comercial” o “SKC”)
participa en la representación, importación,
distribución y arriendo de maquinarias y equipos.
SKC está presente en los mercados de Chile, Perú,
Brasil y Colombia. SK Comercial representa
prestigiosas marcas mundiales como Toyota,
Volvo, Manitou, Iveco, New Holland, Bridgestone,
Firestone, Kenworth, DAF y JMC, con las que ha
mantenido una consistente posición de liderazgo
en los mercados donde participa.
▪ El negocio de distribución de maquinarias
alcanzó ventas de 1.108 unidades, lo que
representa una caída de un 4,5% respecto al año
2018. A nivel de ventas valoradas, el negocio de
Distribución presentó una caída de 3,4%, en línea
con las menores ventas físicas. Por su parte, el
negocio de arriendo de maquinaria tiene una
flota valorizada nominalmente en US$150
millones, un 12% mayor que a diciembre 2018
(US$134).
▪ Así, a junio de 2019, SK Comercial obtuvo
ingresos consolidados por US$135,67 millones,
registrando unz leve alza de 1% respecto a junio
2018, explicado por mayores ingresos en el
negocio de arriendo de maquinaria.
▪ El EBITDA Consolidado de SK Comercial
alcanzó los US$21,75 millones a junio 2019, lo
que representa un mejor resultado de 39,5%
respecto del 1S18. Por su parte, el margen
EBITDA alcanzó un 16,0%, lo que se compara
positivamente respecto del 11,6% registrado a
Jun-18. Este mejor resultado se debe a un mejor
desempeño en el negocio de arriendo en Chile y
en el extranjero, junto con una leve recuperación
del negocio de distribución.
▪ Al primer semestre de 2019, SK Comercial
obtuvo una Utilidad Neta de US$2,8 millones,
mostrando un mejor resultado por US$3,33
millones respecto a junio de 2018. Esta
recuperación se explica principalmente por un
mejor resultado operacional en el negocio de
arriendo de maquinarias en Chile.
68%
16%
6%
12%
Chile Perú Brasil Colombia
Distribución por país de la Flota de SK Rental (US$)
21
4.6 SK Inversiones Automotrices S.A.
SK Inversiones Automotrices
Jun-18 Jun-19 Var. 2Q18 2Q19 Var.
MM$ MM$ % MM$ MM$ %
Utilidad Neta Controladora 8.348 7.348 -12,0% 3.303 2.963 -10,3%
Sigdo Koppers S.A. controla SK Inversiones
Automotrices S.A. (SKIA) con el 99,99% de sus
acciones. A su vez, SKIA es dueña del 40% de las
acciones de la sociedad SKBergé S.A. SKIA no
consolida los Estados Financieros de SKBergé.
Como consecuencia, la Utilidad neta de SKBergé
S.A. se reconoce como Participación en las
Ganancia de Asociadas y Negocios Conjuntos.
▪ SKBergé tiene presencia en Chile, Perú,
Argentina y Colombia. En Chile representa las
marcas Chrysler, Jeep, Dodge, Fiat, Ferrari, Alfa
Romeo, Infiniti, Mitsubishi Motors, Maserati, MG,
SsangYong, Tata y Chery. En Perú representa las
marcas Kia, Peugeot, Chery, MG, Fuso y
Mitsubishi Motor. En Colombia representa las
marcas Chrysler, Dodge, Jeep, Volvo y Peugeot.
Finalmente, en Argentina representa a Kia.
SKBergé también participa en el negocio de
financiamiento automotriz a través de su
participación indirecta en Santander Consumer
Finance Chile y Santander Consumer Finance
Perú.
▪ Al 30 de junio de 2019, SKBergé registró ventas
por 41.636 unidades, lo que representa una caída
de un 8,3% respecto a junio 2018. En particular
las unidades vendidas en Chile alcanzaron las
25.263 unidades, lo que representa una caída de
un 2,1% respecto Jun-18. Entre las marcas
comercializadas en Chile destaca el incremento
en las ventas (unidades) de Mitsubishi (+12%),
Tata (+247%) y MG (+43%). En relación con las
ventas en el extranjero, éstas alcanzaron las
16.373 unidades, mostrando una caída de un
16,5% respecto al 1S18. Dentro de las marcas
distribuidas en el extranjero destaca el
crecimiento de MG en Perú (+42%), Peugeot
Colombia (+52%) y de Volvo Colombia (+30%).
▪ Al primer semestre de 2019, SKIA registró un
resultado de $7.348 millones, lo que representa
una caída de 12% respecto a Jun-18. Este menor
resultado se explica por menores ventas físicas y
por un menor margen operacional asociado a
condiciones de tipo de cambio más ajustadas.
▪ La Asociación Nacional Automotriz de Chile
(ANAC) informó en su informe de junio-19 que se
espera que en Chile se comercialicen cerca de
400 mil unidades durante el 2019 (-4% vs. el
2018). Cabe destacar que las principales fuentes
de crecimiento para SKBergé están dadas por el
crecimiento orgánico de los mercados donde
participa (principalmente países extranjeros).